騰訊證券訊 據(jù)美國財(cái)經(jīng)網(wǎng)站Business Insider報(bào)道，美聯(lián)儲(chǔ)本月的利率決議已經(jīng)基本可以預(yù)測(cè)，比起本月的利率決議，美聯(lián)儲(chǔ)本周將要給出的對(duì)明年和明年之后加息進(jìn)程的暗示顯得更加重要。
華爾街長(zhǎng)期以來一直預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在12月將聯(lián)邦基金利率上調(diào)至1.25%至1.50%的區(qū)間，并對(duì)此早已做好準(zhǔn)備。因此，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們本次將更加關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)的政策聲明、最新的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)以及珍妮特-耶倫(Janet Yellen)作為美聯(lián)儲(chǔ)主席的最后一次新聞發(fā)布會(huì)。本次FOMC會(huì)議將在12月12日和12月13日舉行。
未來的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)
耶倫11月29日在國會(huì)聽證會(huì)上說她和她的同事們“繼續(xù)期望逐漸提高聯(lián)邦基金利率，將維持健康的勞動(dòng)力市場(chǎng)和適當(dāng)?shù)耐ㄘ浥蛎浡?，并穩(wěn)定FOMC 2%的通脹目標(biāo)”。通脹水平目前仍持續(xù)低于目標(biāo)。
美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)任理事杰羅姆-鮑威爾(Jerome Powell)將在明年2月耶倫任期結(jié)束時(shí)接替耶倫，而美聯(lián)儲(chǔ)理事會(huì)剩下未定的幾個(gè)席位讓美聯(lián)儲(chǔ)觀察人士更難以評(píng)估美國貨幣政策的未來。在這種背景下，美聯(lián)儲(chǔ)通常忽視的其官基于自己對(duì)未來加息預(yù)期的“點(diǎn)陣圖”(dot-plot)或許會(huì)重新被重視起來。
鮑威爾在11月28日的聽證會(huì)上告訴美國參議院銀行委員會(huì),他上任后的目標(biāo)是繼續(xù)支持經(jīng)濟(jì)的發(fā)展直至完全康復(fù)。他表示將維持強(qiáng)勁的就業(yè)市場(chǎng)并是通脹水平逐步提高，最終實(shí)現(xiàn)目標(biāo)?！?/p>
他表示，利率將“進(jìn)一步上升”，但他補(bǔ)充說，美聯(lián)儲(chǔ)官員應(yīng)“維持政策調(diào)整的靈活性以應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展”。
在他們9月份的預(yù)測(cè)中，美聯(lián)儲(chǔ)的政策制定者們預(yù)計(jì)2018年將有三次加息，2019年將有更多次加息。目前滯后的通脹讓這個(gè)計(jì)劃產(chǎn)生了一些不確定性，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫最近也承認(rèn)，擔(dān)心低水平的通脹可能不是“暫時(shí)的”，許多美聯(lián)儲(chǔ)官員也如是預(yù)期。
低通脹水平反映出疲弱的經(jīng)濟(jì)需求，并顯示出盡管美國失業(yè)率已經(jīng)達(dá)到歷史最低的4.1%，但勞動(dòng)力市場(chǎng)狀態(tài)仍有改善的空間。
人事變動(dòng)給未來政策帶來不確定性
費(fèi)城聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)帕特里克-哈克（Patrick Harker）最近在接受Business Insider采訪時(shí)表示，他“支持12月的加息，但認(rèn)為明年還有很多不去定性?！?/p>
“通貨膨脹真的沒有加速增長(zhǎng)?！惫苏f，“一些跡象已經(jīng)表明通脹水平是穩(wěn)固的，但它并沒有以一種快速的方式增長(zhǎng)，所以我認(rèn)為我們還需要等待一些時(shí)間?！?/p>
盡管通脹率溫和回升，但最新的報(bào)告顯示，今年的通脹率為1.6%，這還不包括食品和能源的消費(fèi)者價(jià)格僅上漲了1.4%。工資增長(zhǎng)的疲軟也限制了消費(fèi)支出的前景，而消費(fèi)支出是美國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要推動(dòng)力。美國11月份的平均時(shí)薪僅上漲了2.5%。
前美聯(lián)儲(chǔ)經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱莉婭-科羅納多（Julia Coronado）告訴Business Insider:“美聯(lián)儲(chǔ)似乎對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇很有信心，而且在穩(wěn)步加息的道路上前行。但美聯(lián)儲(chǔ)的人事變動(dòng)讓人們很難預(yù)測(cè)他們明年將如何應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)變動(dòng)。”
為拯救未來經(jīng)濟(jì)而傷害現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)？
在經(jīng)濟(jì)蕭條之后，（這是現(xiàn)代歷史上最嚴(yán)重的衰退），美國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率大部分時(shí)間徘徊在2%左右，剛剛過去的幾個(gè)季度的年化增長(zhǎng)率達(dá)到了3%左右。
美國總統(tǒng)奧巴馬的前首席經(jīng)濟(jì)顧問、芝加哥大學(xué)教授奧斯坦-古爾斯比(Austan Goolsbee)對(duì)Business Insider表示，他并不認(rèn)為情況會(huì)好轉(zhuǎn)很多，并認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將無法像他們預(yù)想的那樣加息。
自2015年12月以來，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)四次上調(diào)利率。此前美聯(lián)儲(chǔ)將聯(lián)邦基金利率維持在零的水平長(zhǎng)達(dá)7年，以應(yīng)對(duì)大蕭條及其后果。美聯(lián)儲(chǔ)的一些人士擔(dān)心，他們是否有足夠的經(jīng)濟(jì)工具來應(yīng)對(duì)未來可能出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)衰退。
哈克說：“如果我們將聯(lián)邦基金利率維持在過低的水平太久的時(shí)間，我們會(huì)有一些風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)槲覀儗]有任何可以在未來可能的衰退中再次下調(diào)利率的空間。未來如果出現(xiàn)衰退，也不會(huì)太大，在未來可預(yù)見的時(shí)間內(nèi)不會(huì)有大蕭條。”
然而，為了拯救經(jīng)濟(jì)而傷害經(jīng)濟(jì)似乎是一種奇怪的做法?！拔覀儾灰?，當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)加息時(shí)，它正在試圖減緩經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，而且確實(shí)奏效了?！北ｋU(xiǎn)公司Euler Hermes North America首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家丹-諾斯(Dan North)警告稱。（爾夫）
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