比率分析法是財(cái)務(wù)報(bào)表分析中最重要、最常用的一種分析方法。它是指將財(cái)務(wù)報(bào)表相關(guān)項(xiàng)目的金額進(jìn)行對比，得出一系列具有一定意義和邏輯關(guān)系的財(cái)務(wù)比率，以此來揭示企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況
引自銀聯(lián)信《公司業(yè)務(wù)客戶經(jīng)理周刊》2014年第33期
我國商業(yè)銀行對企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法可分為以下幾種：
（一）比率分析法
比率分析法是財(cái)務(wù)報(bào)表分析中最重要、最常用的一種分析方法。它是指將財(cái)務(wù)報(bào)表相關(guān)項(xiàng)目的金額進(jìn)行對比，得出一系列具有一定意義和邏輯關(guān)系的財(cái)務(wù)比率，以此來揭示企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量情況的一種分析方法。比率分析法主要用相對數(shù)指標(biāo)這一形式進(jìn)行分析，使得各個(gè)不同規(guī)模的企業(yè)的會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)所傳遞的經(jīng)濟(jì)信息單位化或標(biāo)準(zhǔn)化，它與絕對數(shù)相比具有可比性強(qiáng)、表現(xiàn)動(dòng)態(tài)趨勢等特點(diǎn)。在運(yùn)用比率分析法時(shí)，應(yīng)首先確定在被分析的不同項(xiàng)目之間存在著聯(lián)系，這樣會(huì)使評價(jià)結(jié)果更準(zhǔn)確，這是運(yùn)用比率分析的前提條件。下面我們就用A公司2013年資產(chǎn)負(fù)債表及利潤表詳細(xì)闡釋比率分析法。
1．償債能力比率
流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)/流動(dòng)負(fù)債合計(jì)=726/1060=1.63
企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)主要包括：（1）庫存現(xiàn)金；（2）銀行中的活期和定活兩便存款，以及能在一年內(nèi)取出的定期存款；（3）應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收借款、短期有價(jià)證券、存貨、其他應(yīng)收款項(xiàng)、預(yù)付款等能在一年內(nèi)變現(xiàn)的短期資產(chǎn)。
企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債主要包括：（1）應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付借款（短期借款）、其他應(yīng)付款、預(yù)收貨款等預(yù)期在一年內(nèi)到期并必須償付的各種中短期債務(wù)；（2）應(yīng)付工資、應(yīng)付利息、應(yīng)付稅金、應(yīng)付股息等一年內(nèi)必須開支的費(fèi)用；（3）本年度必須償還的長期債務(wù)。
流動(dòng)比率是衡量企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性最重要的指標(biāo)，是評價(jià)企業(yè)用流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)償還流動(dòng)負(fù)債的能力。從銀行的角度看，企業(yè)的流動(dòng)比率越高，企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小，銀行的債權(quán)越有保障。一般而言，流動(dòng)比率應(yīng)在2以上比較合適。過高或過低的流動(dòng)比率都不好，過高的流動(dòng)比率要么說明企業(yè)有大量的現(xiàn)金未能很好地利用，資金使用效率低下，影響企業(yè)的獲利能力，要么說明企業(yè)的應(yīng)收賬款及存貨比例大，企業(yè)的回款出現(xiàn)問題，產(chǎn)品銷售不暢形成積壓。過低的流動(dòng)比率則說明企業(yè)的短期償債能力較弱，債權(quán)人的保障程度低。
不用企業(yè)的全部流動(dòng)資產(chǎn)，而是用速動(dòng)資產(chǎn)部分除以全部流動(dòng)負(fù)債得出的比率，叫做速動(dòng)比率。
速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=1346/1060=1.27
速動(dòng)比率是用于衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中可以立即用于償還流動(dòng)負(fù)債的能力。計(jì)算速動(dòng)資產(chǎn)除了要從流動(dòng)資產(chǎn)中剔除存貨外，還要剔除一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)部分及待攤費(fèi)用、預(yù)付賬款等，這是因?yàn)榇龜傎M(fèi)用不能轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金，而預(yù)付賬款則變現(xiàn)能力較差。生產(chǎn)性企業(yè)正常情況下速動(dòng)比率應(yīng)為1。通常情況下，速動(dòng)比率的變化趨勢與流動(dòng)比率是密切相關(guān)的，也就是說，通過分析兩者中任何一項(xiàng)比率，都可以得到關(guān)于短期流動(dòng)性改善或惡化情況的相同信息。影響流動(dòng)比率變化的因素，通常情況下也會(huì)影響速動(dòng)比率變化。
2．營運(yùn)能力比率
營運(yùn)能力比率是衡量企業(yè)資產(chǎn)管理效率的財(cái)務(wù)比率。常見的有：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、營運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率、非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）=銷售收入÷平均應(yīng)收賬款凈值=16/428=4.48
應(yīng)收賬款平均回收時(shí)間（天）=365÷應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=360/4.48=80.36
存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷貨成本/存貨平均余額=950/497=1.98
存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=360/1.98=181.82
流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入/平均流動(dòng)資產(chǎn)總額=1916/1678=1.14
固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入/平均固定資產(chǎn)凈值=1916/136=14.13
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入/平均資產(chǎn)總額=1916/1824=14.13
3．負(fù)債比率
長期來看，所以債務(wù)都要償還。因此負(fù)債的存量比率是與總資產(chǎn)、總債務(wù)和股東權(quán)益之間的比例關(guān)系。
資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額=1060/1891=0.56
產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/股東權(quán)益=1060/831=1.28
資產(chǎn)負(fù)債率反映總資產(chǎn)中有多大比例是通過負(fù)債取得的。它可以衡量企業(yè)清算時(shí)對債權(quán)人的保護(hù)程度。資產(chǎn)負(fù)債率越低，企業(yè)償債越有保障，貸款越安全。通常，各類資產(chǎn)變現(xiàn)能力有顯著區(qū)別，房地產(chǎn)的變現(xiàn)價(jià)值損失小，專業(yè)設(shè)備則難以變現(xiàn)。不同企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率不同，與其持有的資產(chǎn)類別有關(guān)。
4．盈利能力比率
主營業(yè)務(wù)毛利率=（主營業(yè)務(wù)收入－主營業(yè)務(wù)成本）/主營業(yè)務(wù)收入=332/1916=0.17
主營業(yè)務(wù)凈利率=凈利潤/主營業(yè)務(wù)收入=72/1916=0.04
總資產(chǎn)報(bào)酬率=（利潤總額＋利息費(fèi)用）/平均資產(chǎn)總額=77/1757=0.04
凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均凈資產(chǎn)=72/829=0.08
在使用比率分析法時(shí)，要注意以下幾點(diǎn)：
（1）注意行業(yè)和經(jīng)濟(jì)環(huán)境的差異，許多財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)由于行業(yè)不同，經(jīng)營性質(zhì)不同，差異很大，企業(yè)內(nèi)部指標(biāo)和數(shù)據(jù)由于經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，也會(huì)存在著一定差異，因此在分析過程中要剔除各項(xiàng)因素，把不可比或存在差異的地方糾正過來，使分析的數(shù)據(jù)真實(shí)可靠。
（2）關(guān)注財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的相對性，判斷某一項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)“好”或“壞”，并在比率的基礎(chǔ)上對企業(yè)作綜合判斷時(shí)，必須認(rèn)識其具有相對性。例如存貨周轉(zhuǎn)率高，可能是存貨管理的高效率，也可能是由于生產(chǎn)原因脫銷或原材料供應(yīng)不足，一旦市場發(fā)生變化，可能會(huì)給企業(yè)造成嚴(yán)重?fù)p失。
（3）結(jié)合內(nèi)部因素和外部條件加以分析，內(nèi)部因素，如開發(fā)新產(chǎn)品，引進(jìn)技術(shù)或?qū)＠?，更新或增加機(jī)器設(shè)備，增加長期資金，調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)經(jīng)營管理水平等，外部條件，如新產(chǎn)品市場的活躍或疲軟，資金市場的寬松或緊縮，國家稅收政策的變化等均會(huì)直接或間接地影響企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)。
（4）要和其他財(cái)務(wù)分析的方法相結(jié)合。單純的財(cái)務(wù)比率分析不可能全面準(zhǔn)確地反映企業(yè)真實(shí)財(cái)務(wù)狀況，只有和其他分析方法（如趨勢分析法）結(jié)合起來，才能真實(shí)了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，發(fā)現(xiàn)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
（5）學(xué)會(huì)從各自的角度出發(fā)分析企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表。兩個(gè)單一的財(cái)務(wù)比率反映的問題可能是矛盾的，但如果能夠同時(shí)從多個(gè)比率進(jìn)行分析就能找出問題的關(guān)鍵所在。
（二）比較分析法
比較分析是通過選擇適當(dāng)?shù)谋容^參數(shù)，進(jìn)行對比，揭示差異和矛盾，并為進(jìn)一步分析指出方向以評價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。它是通過比較不同的數(shù)據(jù)，從而發(fā)現(xiàn)規(guī)律性的東西并找出與備比較對象差別的一種分析法。這里主要指行業(yè)內(nèi)不同企業(yè)或同一企業(yè)不同年份間的比較分析。
運(yùn)用比較分析法的步驟是：首先確定需進(jìn)行分析的科目或指標(biāo)，再選擇參照數(shù)據(jù)，經(jīng)過比較發(fā)現(xiàn)差異，再分析產(chǎn)生差異的原因，最后評判差異可能產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在運(yùn)用比較分析法時(shí)應(yīng)注意，一是要選擇合適的比較數(shù)據(jù)，一般選擇行業(yè)的平均數(shù)據(jù)、行業(yè)領(lǐng)先數(shù)據(jù)或者企業(yè)歷史最優(yōu)數(shù)據(jù)。但在利用比較分析法評價(jià)企業(yè)的償債能力時(shí)，應(yīng)選擇企業(yè)歷史最差指標(biāo)進(jìn)行比較，因?yàn)槠髽I(yè)的債務(wù)無論企業(yè)經(jīng)營的好壞都得歸還，如果企業(yè)在其最困難的情況下都能順利度過，則說明企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力比較強(qiáng)；二是要選擇合適的比較企業(yè)，應(yīng)注意企業(yè)的可比性，應(yīng)該選擇最終產(chǎn)品相同或類似、內(nèi)部生產(chǎn)結(jié)構(gòu)相同的企業(yè)，最好是使用同樣的原材料、同樣的技術(shù)、同樣的生產(chǎn)方式的企業(yè)。
下表是2013年A公司財(cái)務(wù)比率與行業(yè)內(nèi)良好標(biāo)準(zhǔn)比率的比較分析。
（三）趨勢分析法
趨勢分析主要是根據(jù)企業(yè)提供的連續(xù)三期的財(cái)務(wù)報(bào)表中同一指標(biāo)進(jìn)行對比確定其增減變動(dòng)的方向、變動(dòng)金額、變動(dòng)幅度，揭示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的變化趨勢，預(yù)測企業(yè)財(cái)務(wù)的未來走勢，判斷企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的背離程度，發(fā)現(xiàn)異常狀況，確定進(jìn)一步分析的重點(diǎn)。
趨勢分析是降低不確定因素的唯一方法：因?yàn)閱我荒甓鹊呢?cái)務(wù)報(bào)表可以由管理部門自己作出完美解說，但連續(xù)幾年的不佳或惡化的記錄，報(bào)表自身便已說明問題。對財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行趨勢分析要有個(gè)前提條件：分析的各個(gè)會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)在時(shí)間上必須連續(xù)，中間沒有間斷。趨勢分析法從本質(zhì)上說也是一種比較。
運(yùn)用趨勢分析法的一般步驟是：首先尋找大幅波動(dòng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)、出現(xiàn)惡化的財(cái)務(wù)指標(biāo)和數(shù)據(jù)、相互背離的財(cái)務(wù)指標(biāo)和數(shù)據(jù)，其次是分析其形成的原因，最后判斷其可能產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在使用趨勢分析財(cái)務(wù)狀況時(shí)應(yīng)切實(shí)理解財(cái)務(wù)指標(biāo)趨勢增減的含義，如流動(dòng)資產(chǎn)逐年減少，一般為不利趨勢，但如流動(dòng)負(fù)債逐年減少更多的是有利趨勢，應(yīng)關(guān)注前后會(huì)計(jì)政策的一致性，如果前后會(huì)計(jì)政策不一致，趨勢分析將失去意義，應(yīng)關(guān)注非財(cái)務(wù)因素對趨勢分析的影響，如其他因素不變的情況下，原材料的上漲將使毛利率呈下降趨勢。
（四）結(jié)構(gòu)分析法
企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的結(jié)構(gòu)分析是對報(bào)表某一項(xiàng)目或某一類別的金額占總數(shù)的比重分析，也就是財(cái)務(wù)報(bào)表局部與整體之間的關(guān)系。貸款審批人通過對項(xiàng)目結(jié)構(gòu)的分析研究，可以了解每一項(xiàng)目或類別的消長變動(dòng)情況，從而發(fā)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)存在的問題。
1．企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析。貸款審批人分析企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)主要從以下兩個(gè)方面入手：
一是看其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是否適合企業(yè)的經(jīng)營和發(fā)展的需要。主要指企業(yè)的各項(xiàng)資產(chǎn)能否較好的發(fā)揮效用，各項(xiàng)資產(chǎn)的比例是否協(xié)調(diào)，是否有合理的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度、高質(zhì)量的對外投資，是否具有較高利用率并滿足企業(yè)發(fā)展需要的固定資產(chǎn)。
二是關(guān)注主要資產(chǎn)項(xiàng)目的比重，并尋找其高低的原因。如存貨比重高可能是企業(yè)的銷售不暢，也可能是企業(yè)季節(jié)性生產(chǎn)需要的原材料儲(chǔ)備，應(yīng)收賬款比重高可能是企業(yè)回款能力弱，也可能是企業(yè)為拓展市場而采用寬松的銷售策略，對企業(yè)的經(jīng)營不起作用的其他應(yīng)收款等無效資產(chǎn)的比重高，則說明企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量差，資產(chǎn)利用率低，資金被挪用等問題。
2．企業(yè)的負(fù)債結(jié)構(gòu)分析。一是要看商業(yè)負(fù)債與銀行負(fù)債的比例是否合理。商業(yè)負(fù)債比例高可能是企業(yè)有較高的商業(yè)信譽(yù)，也可能是企業(yè)支付能力不足，商業(yè)負(fù)債比例低可能是企業(yè)支付能力較強(qiáng)，商業(yè)信譽(yù)佳的體現(xiàn)，也可能是企業(yè)商業(yè)信譽(yù)不佳，無法取得供應(yīng)商的信用。二是要看長期負(fù)債與短期負(fù)債的比例是否合理。兩者的比例分析要結(jié)合企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，一般情況下長期負(fù)債主要用于長期資產(chǎn)，由長期資產(chǎn)的折舊、攤銷及收益償還，而短期負(fù)債則應(yīng)用于日常的流動(dòng)周轉(zhuǎn)，由流動(dòng)資產(chǎn)來償還。就企業(yè)的安全性而言，流動(dòng)負(fù)債的比例越低，企業(yè)的償債壓力越小，企業(yè)越安全，但由于一般情況下流動(dòng)負(fù)債的成本低于長期負(fù)債，如果企業(yè)資產(chǎn)變現(xiàn)能力較強(qiáng)，則可以采用較多的短期負(fù)債，反之如果企業(yè)資產(chǎn)變現(xiàn)能力一般，則只能更多地運(yùn)用一些長期負(fù)債。貸款審批人必須特別關(guān)注的是，如果企業(yè)將流動(dòng)負(fù)債用于企業(yè)的長期資產(chǎn)，則容易出現(xiàn)流動(dòng)負(fù)債到期而不能償還的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
3．企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)分析?？梢园奄Y本結(jié)構(gòu)理解為負(fù)債與所有者權(quán)益比重。貸款審批人分析企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)要關(guān)注以下幾點(diǎn)：
企業(yè)資本報(bào)酬率與負(fù)債成本的匹配。當(dāng)企業(yè)的資本報(bào)酬率高于負(fù)債成本時(shí)，舉債經(jīng)營就能夠通過財(cái)務(wù)杠桿作用獲得杠桿收益，反之當(dāng)企業(yè)的資本報(bào)酬率低于負(fù)債成本時(shí)，企業(yè)再增加負(fù)債只會(huì)降低企業(yè)的收益，增加企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，此時(shí)銀行再給予提供貸款將面臨較大的風(fēng)險(xiǎn)。因此貸款審批人在決策時(shí)應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注企業(yè)的資本報(bào)酬率是否與借款利率匹配。
權(quán)益資本的合理性和穩(wěn)定性。權(quán)益資本主要由四部分組成：注冊資本、資本公積、盈余公積和未分配利潤。注冊資本應(yīng)看其來源構(gòu)成是貨幣資金還是實(shí)物，實(shí)物注資的應(yīng)關(guān)注出資資產(chǎn)的真實(shí)價(jià)值，而貨幣注資應(yīng)關(guān)注其注資后是否通過某種手段抽回，資本公積應(yīng)關(guān)注其形成原因，是否有不合理因素，如資產(chǎn)評估增值、對外投資虛增等，未分配利潤應(yīng)關(guān)注其金額的大小，若比重太大，應(yīng)考慮該部分資本的穩(wěn)定性，因大額未分配利潤的存在，股東可能隨時(shí)通過利潤分配抽走資金。以上因素均影響企業(yè)權(quán)益資本的真實(shí)性和穩(wěn)定性，進(jìn)而影響到企業(yè)資本結(jié)構(gòu)和銀行信貸資產(chǎn)安全。
要與企業(yè)的可持續(xù)增長率相結(jié)合?？沙掷m(xù)增長率是指企業(yè)保持目前經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策不變的條件下企業(yè)可以達(dá)到的最大的增長率。當(dāng)企業(yè)的增長率超過可持續(xù)增長率，要么企業(yè)提高經(jīng)營效率，要么改變資本結(jié)構(gòu)。由于提高經(jīng)營效率必須對企業(yè)進(jìn)行各方面的改革，不是一件容易的事。許多企業(yè)往往通過改變資本結(jié)構(gòu)增加資金來源取得超常規(guī)發(fā)展，如果采用增加負(fù)債，則會(huì)提高負(fù)債率，增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，而如果采用股東增資可以達(dá)到增加資金來源，但必須股東對企業(yè)未來足夠看好。所以一個(gè)企業(yè)的最佳增長速度應(yīng)與可持續(xù)增長率相配并保持穩(wěn)定的資本結(jié)構(gòu)的增長。
4．企業(yè)的利潤結(jié)構(gòu)分析。一是要分析主營業(yè)務(wù)利潤的占比。主營業(yè)務(wù)毛利的高低透露了以下信息：企業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)品的競爭力，企業(yè)產(chǎn)品的生命周期。企業(yè)毛利率降低，表明企業(yè)的盈利能力在下降，是企業(yè)前景不妙的信號，此時(shí)銀行予授信應(yīng)慎重。二是分析三項(xiàng)費(fèi)用占主營業(yè)務(wù)收入的比例。營業(yè)費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用三項(xiàng)費(fèi)用的高低影響企業(yè)凈利潤高低。一般情況下，變動(dòng)性營業(yè)費(fèi)用和管理費(fèi)用隨企業(yè)業(yè)務(wù)量的增長而增長，但有些企業(yè)這兩項(xiàng)費(fèi)用會(huì)在不同年度間出現(xiàn)大幅度的波動(dòng)，有可能是企業(yè)調(diào)節(jié)利潤的一種手段，但往往是企業(yè)盈利出現(xiàn)問題的一種表現(xiàn)。而通過財(cái)務(wù)費(fèi)用的多少則可以印證企業(yè)的貸款規(guī)模，貸款審批人員看企業(yè)的銀行負(fù)債時(shí)，除了看其借款金額外，還得從財(cái)務(wù)費(fèi)用的角度去進(jìn)一步的印證。三是要分析投資收益等非經(jīng)常項(xiàng)目收益在企業(yè)利潤中的比重。一些企業(yè)往往出現(xiàn)投資收益與營業(yè)利潤的互補(bǔ)性變化，由于兩者不存在互補(bǔ)關(guān)系，所以這可能是企業(yè)人為調(diào)節(jié)利潤的一種手段，如果出現(xiàn)這樣的情況，說明企業(yè)主營業(yè)務(wù)的盈利能力出現(xiàn)了問題。因此貸款審批人在評價(jià)企業(yè)的盈利狀況時(shí)如將該部分收益剔除，則更能科學(xué)反映企業(yè)情況。
（五）因素分析法
因素分析法是確定影響因素，測量其影響程度，查明指標(biāo)變動(dòng)原因的一種分析方法。在分析產(chǎn)值、銷售收入、材料消耗、生產(chǎn)成本等項(xiàng)目的變動(dòng)原因時(shí)可用此方法，一般將實(shí)際指標(biāo)與計(jì)劃指標(biāo)、上期數(shù)值比較，測試各因素影響變動(dòng)的具體情況。因素替換法具體有連環(huán)替代法、差額計(jì)算法和百分比差額分析法，其中后兩種方法是連環(huán)替代法在實(shí)踐中的簡化形式。連環(huán)替代法是確定影響因素，并按照一定的替代順序逐個(gè)因素替代，計(jì)算出各個(gè)因素對綜合性經(jīng)濟(jì)指標(biāo)變動(dòng)影響的一種計(jì)算方法。
一般步驟是：首先，根據(jù)影響某經(jīng)濟(jì)指標(biāo)完成情況的因素，按其依存關(guān)系將經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的基數(shù)（計(jì)劃數(shù)或上期數(shù)等）和實(shí)際數(shù)分解為兩個(gè)指標(biāo)體系。其次，以基數(shù)指標(biāo)體系為計(jì)算的基礎(chǔ)，用實(shí)際指標(biāo)體系中每項(xiàng)因素的實(shí)際數(shù)逐步順序地替代其基數(shù)，每次替代后實(shí)際數(shù)就被保留下來，有幾個(gè)因素就替代幾次，每次替代后計(jì)算出由于該因素變動(dòng)所得出的結(jié)果；再次，將每次替代后新的結(jié)果與這一因素被替代前的結(jié)果進(jìn)行比較，兩者的差距就是這一因素變化對經(jīng)濟(jì)指標(biāo)差異的影響程度；最后，將每個(gè)因素影響的數(shù)值相加，其代數(shù)和應(yīng)同該經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的實(shí)際數(shù)與基數(shù)之間的總差異數(shù)相符。
（六）杜邦財(cái)務(wù)分析法
杜邦財(cái)務(wù)分析體系是從評價(jià)企業(yè)績效最具綜合性和代表性的指標(biāo)——凈資產(chǎn)收益率出發(fā)，層層分解至企業(yè)最基本生產(chǎn)要素的使用，成本與費(fèi)用的構(gòu)成和企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。這一分析方法最大的特點(diǎn)是把一系列財(cái)務(wù)指標(biāo)有機(jī)地結(jié)合在一起，利用各個(gè)指標(biāo)之間的遞進(jìn)關(guān)系，揭示出指標(biāo)之間的內(nèi)在聯(lián)系，找到影響某一個(gè)指標(biāo)發(fā)生變動(dòng)的相關(guān)因素。杜邦財(cái)務(wù)分析體系通過幾種主要的財(cái)務(wù)比率之間的相互關(guān)系，全面系統(tǒng)地、直觀地反映出企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，一般需要從以下幾方面來理解分析：
1．凈資產(chǎn)收益率是一個(gè)綜合性最強(qiáng)的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)，是杜邦分析系統(tǒng)的核心。財(cái)務(wù)管理及會(huì)計(jì)核算的目標(biāo)之一是使資產(chǎn)所有者財(cái)富最大化。凈資產(chǎn)收益率反映企業(yè)所有者投入資本的獲利能力，說明企業(yè)籌資、投資、資產(chǎn)營運(yùn)等各項(xiàng)財(cái)務(wù)及其管理活動(dòng)的效率，不斷提高凈資產(chǎn)收益率是所有者權(quán)益最大化的基本保證。所以，這一指標(biāo)是企業(yè)所有者、經(jīng)營者等都十分關(guān)心的。而凈資產(chǎn)收益率的高低，又取決于資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)。
2．資產(chǎn)凈利率是影響凈資產(chǎn)收益率的最重要的指標(biāo)，具有很強(qiáng)的綜合性，而資產(chǎn)凈利率又取決于銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的高低?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是反映總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。對總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析，需要對影響總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的各因素進(jìn)行分析，以判明影響公司資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的主要問題在哪里。銷售凈利率反映銷售收入的收益水平。擴(kuò)大銷售收入，降低成本費(fèi)用是提高企業(yè)銷售利潤率的根本途徑，而擴(kuò)大銷售，同時(shí)也是提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的必要條件和途徑。
3．權(quán)益乘數(shù)表示企業(yè)的負(fù)債程度，反映了公司利用財(cái)務(wù)杠桿進(jìn)行經(jīng)營活動(dòng)的程度。資產(chǎn)負(fù)債率高，權(quán)益乘數(shù)就大，這說明公司負(fù)債程度高，公司會(huì)有較多的杠桿利益，但風(fēng)險(xiǎn)也高；反之，資產(chǎn)負(fù)債率低，權(quán)益乘數(shù)就小。這說明公司負(fù)債程度低，公司會(huì)有較少的杠桿利益，但相應(yīng)所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也低。
4．銷售凈利率說明了企業(yè)利潤凈額與銷售收入之間的關(guān)系。從銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率來看，要提高這兩項(xiàng)財(cái)務(wù)比率，銷售收入和利潤凈額是關(guān)鍵，而利潤凈額的增加，其根本又在于銷售收入的數(shù)量和質(zhì)量（即銷售利潤額）?？梢姅U(kuò)大銷售收入、降低成本費(fèi)用開支，是提高企業(yè)銷售利潤率的根本途徑，而擴(kuò)大銷售同時(shí)也是提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的必要條件和途徑。降低成本費(fèi)用是提高銷售利潤率的一個(gè)重要因素，從杜邦分析圖可以看出成本費(fèi)用的基本結(jié)構(gòu)是否合理，從而找出降低成本費(fèi)用的途徑和加強(qiáng)成本費(fèi)用控制的方法。如果企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用支出過高，就要進(jìn)一步分析其負(fù)債比率是否過高；如果管理費(fèi)用過高，就要進(jìn)一步分析其資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況等等。
（七）沃爾比重評分法
沃爾比重評分法是選擇7個(gè)財(cái)務(wù)比率即流動(dòng)比率、產(chǎn)權(quán)比率、固定資產(chǎn)比率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和自有資金周轉(zhuǎn)率，用線性關(guān)系結(jié)合起來，分別給定各指標(biāo)的比重，然后確定標(biāo)準(zhǔn)比率（以行業(yè)平均數(shù)為基礎(chǔ)），將實(shí)際比率與標(biāo)準(zhǔn)比率相比，得出相對比率，將此相對比率與各指標(biāo)比重相乘，得出總評分。從而對企業(yè)的信用水平乃至整個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況作出評價(jià)。
運(yùn)用沃爾比重評分法的基本步驟包括：
1．選定評價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的比率指標(biāo)。通常應(yīng)選擇能說明問題的重要指標(biāo)，在每一類指標(biāo)中，還應(yīng)選擇有代表性的重要比率；
2．根據(jù)各項(xiàng)比率指標(biāo)的重要程度，確立其重要性系數(shù)。各項(xiàng)比率指標(biāo)重要性系數(shù)之和應(yīng)等于1；
3．確定各項(xiàng)比率的財(cái)務(wù)比率標(biāo)準(zhǔn)值和實(shí)際值。進(jìn)行財(cái)務(wù)比率分析，必須選定財(cái)務(wù)比率的標(biāo)準(zhǔn)值作為比較的標(biāo)準(zhǔn)；
4．計(jì)算關(guān)系比率。各指標(biāo)實(shí)際值與標(biāo)準(zhǔn)值的比率，稱為關(guān)系比率或相對比率。
5．計(jì)算各項(xiàng)比率指標(biāo)的綜合指數(shù)及合計(jì)數(shù)。一般而言，綜合評分合計(jì)數(shù)如果為100或接近100，表明其財(cái)務(wù)狀況基本符合要求，否則表明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況偏離標(biāo)準(zhǔn)要求。下面用沃爾評分法，給出某公司財(cái)務(wù)狀況評分。
