證券投資分析方法有兩種，一種叫基本面分析法，一種叫技術(shù)分析法。通過看財報分析上市公司股價屬于基本面分析法。
基本面分析法主要從三個方面判斷股票未來的走勢：
一看宏觀經(jīng)濟所處周期，是上升期還是衰退期，是過熱期還是復(fù)蘇期。
二看公司所處行業(yè)是否有發(fā)展前途，公司在本行業(yè)中處于什么樣的地位。
三看公司的財務(wù)數(shù)據(jù)，分析公司具體的獲利能力與財務(wù)狀況，其中最常用的指標(biāo)有：每股稅后利潤、每股凈資產(chǎn)、凈資產(chǎn)收益率、每股公積金等。
基本面分析法通過對經(jīng)濟形勢、行業(yè)狀況、上市公司財務(wù)狀況入手，三位一體分析、計算出公司的合理估值，從而規(guī)避風(fēng)險，發(fā)現(xiàn)具有投資價值的股票。股神巴菲特是基本面分析法的忠實支持者。
不過，在具體實踐中，基本面分析法卻常常失靈。舉個例子，4月7日，中科云網(wǎng)發(fā)布公告稱，其4月7日到期的“st湘鄂債”尚有2.41億元資金缺口無力兌付。由于中科云網(wǎng)構(gòu)成實質(zhì)性違約，評級機構(gòu)決定將其長期信用等級下調(diào)為CC。按照基本面分析法，這種行業(yè)處于衰退期，公司業(yè)績也很差，連債務(wù)都無法償還的公司，當(dāng)然要調(diào)低公司股價了?？缮衿娴囊荒怀霈F(xiàn)了，當(dāng)天，中科云網(wǎng)漲停了！隨后幾個交易日，中科云網(wǎng)依然任性上漲。
的確，股票價格的波動，與資金追捧程度、投資者投資行為熱度密切相關(guān)。大牛市中，股票“任性”是正常的，不過投資者在面對“任性”股票的時候還是要保持一份理性。
筆者曾在2007年大牛市中，在“任性”中摔了一跤。當(dāng)時有一個叫鉀肥JTP1的認沽權(quán)證，在2007年“530大跌”當(dāng)日，任性上漲了294.24%。為了抑制投機，深交所對鉀肥JTP1實施了緊急停牌。面對如此“機會”，筆者大膽買入。不過，按照基本面分析法分析的結(jié)果是，當(dāng)時市場中所有的認沽權(quán)證的理論價格都是零元！不過，面對暴富的機會，什么風(fēng)險提示，什么理論估值，都被拋在了腦后。最終，筆者在一個上午，將所有的盈利全部吐出，還損失了資金的50%，無奈斬倉出逃。那些曾暴漲過的認沽權(quán)證最后也都回到了近乎零元。
時隔8年，在本輪被稱為大牛市的行情中，回顧一下曾經(jīng)的往事，希望能給新開戶的投資者多一分警示。在我們歡呼“市夢率”、“市膽率”的時候，還是要算一算“市盈率”。只有心存敬畏，才能在資本市場走得更長遠。
