（2018年1月稿）乙二醇又名甘醇，化學式為(CH2OH)2，簡稱EG或MEG外觀為無色澄清黏稠液體，是一種重要的化工原料。用于制造聚酯纖維、飲料瓶、薄膜、乙二醛、防凍劑、不飽和聚酯樹脂，還可用于增塑劑、水力流體和溶劑等；最主要的用途是與精對苯二甲酸（PTA）聚合生產(chǎn)聚酯，2016年聚酯占據(jù)了全球乙二醇消費的85%，中國聚酯行業(yè)消費乙二醇的比例更高，達到93%。
一、乙二醇行業(yè)供需格局
2016年聚酯占據(jù)了全球乙二醇消費的85%，中國聚酯行業(yè)消費乙二醇的比例更高，達到93%。世界乙二醇消費主要在亞洲，中國在江浙地區(qū)。2016年亞洲消費76%乙二醇，是全球最大的消費地區(qū)。
中國經(jīng)濟的發(fā)展及聚酯行業(yè)規(guī)模的快速擴張催生了乙二醇消費增長，至2016年中國乙二醇消費量消費量接近全球50%，是世界乙二醇的消費中心
從中國各區(qū)域消費量來看，江蘇、浙江地區(qū)的化纖企業(yè)密集，是中國乙二醇消費最集中的地區(qū)。
資料來源：公開資料整理
相關(guān)報告：智研咨詢網(wǎng)發(fā)布的《2017-2022年中國聚對苯二甲酸乙二醇酯(PET)市場分析預測及投資方向研究報告》
中國乙二醇主要消費區(qū)域
資料來源：公開資料整理
乙二醇需求-需求增速下降
資料來源：公開資料整理
乙二醇靜觀消費量及增長率走勢
資料來源：公開資料整理
1、乙二醇國際供給格局情況分析
聚酯行業(yè)發(fā)展放緩。受到人民幣匯率變化、出口退稅率調(diào)整以及世界金融危機等因素的影響，中國紡織品的出口量減少，同時國內(nèi)紡織行業(yè)面臨勞動力成本、生產(chǎn)原料、能源成本上升，環(huán)境資源約束等的影響，發(fā)展速度將在一定程度上放緩產(chǎn)能過剩，裝置的開工率逐年下降，淘汰落后產(chǎn)能等供給側(cè)改革也使得一些小型聚酯企業(yè)正在逐步退出競爭。
中國聚酯行業(yè)發(fā)展增速逐步放緩，預計“十三五”期間，行業(yè)平均年增長可能保持在5%左右的速度；下游主要需求的減弱將直接導致乙二醇需求增速隨之下降，若按照聚酯與乙二醇1:0.33的消耗配比計算，預計到2020年乙二醇的年需求約為1,600萬噸，消費量年均增速可能在6%左右。
截至2016年底，全球乙二醇生產(chǎn)能力已經(jīng)達到3,747萬噸/年，較2009年增加了近1,500萬噸，年均增長約8%
2014年全球乙二醇產(chǎn)量為2,430萬噸，年均增長5%，產(chǎn)能增速快于產(chǎn)量增速，全球產(chǎn)能呈現(xiàn)略有過剩趨勢
乙二醇生產(chǎn)主要集中在亞洲、中東和北美
資料來源：公開資料整理
1、全球產(chǎn)能增速回落
北美因頁巖氣的爆發(fā)性增長將帶來大約300萬噸的乙二醇產(chǎn)能增量，并分別在2018年和2019年形成有效產(chǎn)量；中東地區(qū)短期內(nèi)不會新增建設(shè)按照年均增長5%進行估算，預計2020年全球乙二醇產(chǎn)能為4,555萬噸/年，產(chǎn)量達到3,256萬噸，其中，大部分的來源將是石油乙烯法路線，但煤制乙二醇作為重要的新興路線，產(chǎn)能產(chǎn)量增速將高于傳統(tǒng)路線，預計產(chǎn)能增加在300~400萬噸之間，且主要分布在中國。
2、集中度較高
從企業(yè)個體來看，由于生產(chǎn)技術(shù)和原料等方面限制，乙二醇行業(yè)集中度較高，前五大生產(chǎn)企業(yè)的產(chǎn)能超過全球總產(chǎn)能的50%。
乙二醇前五大生產(chǎn)企業(yè)的產(chǎn)能
資料來源：公開資料整理
乙二醇企業(yè)的產(chǎn)能占比
資料來源：公開資料整理
企業(yè)的產(chǎn)能超過全球總產(chǎn)能的50%
排名 | 公司名稱 | 生產(chǎn)裝置分布 | 產(chǎn)能 | 占比 |
1 | 沙特基礎(chǔ)工業(yè)公司（SABIC） | 沙特阿拉伯 | 664 | 17.72% |
2 | 陶氏化學（DOW） | 加拿大、科威特、美國 | 360 | 9.61% |
3 | 中石化集團 | 中國 | 325 | 8.67% |
4 | 臺塑集團 | 中國臺灣、美國 | 205 | 5.47% |
5 | 殼牌石油（SHELL） | 荷蘭、加拿大、中國、新加坡、美國 | 177 | 4.72% |
- | - | - | 2016 | 53.80% |
資料來源：公開資料整理
2、中國乙二醇供給情況分析
2016年我國乙二醇產(chǎn)能819萬噸/年，產(chǎn)量506萬噸，相較于同期1,261萬噸的消費量而言，供需缺口巨大。
受限于原料限制產(chǎn)能增長速度有限，中國乙烯原料的短缺，產(chǎn)能利用率60~70%
國乙二醇產(chǎn)能及產(chǎn)量走勢
資料來源：公開資料整理
中國乙二醇進口依賴度長期維持在60%以上，沙特阿拉伯是我國乙二醇進口第一來源國，占到總進口量的46%
中國乙二醇進口量及進口依賴度走勢
資料來源：公開資料整理
未來，我國乙二醇的生產(chǎn)能力，尤其是煤制乙二醇裝置的陸續(xù)上馬將帶動產(chǎn)能繼續(xù)保持增長，但由于技術(shù)等方面的原因，裝置開工率不會太高，因此，預計乙二醇依賴進口的局面仍將保持。
國內(nèi)現(xiàn)有裝置以石油乙烯路線為主，產(chǎn)能地與消費地匹配度較高。
主要集中于華東、華北和華中地區(qū)，一方面近消費地，另一方面近煉廠和港口
近幾年西北地區(qū)產(chǎn)能占比呈現(xiàn)較明顯上升，目前已占到3%，主要是由于該地區(qū)煤炭資源較為豐富，伴隨煤制乙二醇的不斷發(fā)展，其產(chǎn)能增長速度較快。
二、乙二醇價格走勢分析-價格變化受國際油價左右
乙二醇價格與原油價格高度相關(guān)，長期來看，國內(nèi)乙二醇價格最終還是受國際原油價格左右，波動幅度較大。
