三只保證金(行情 股吧 買賣點)理財貨幣基金、兩只貨幣ETF，五只瞄準券商保證金的場內貨幣基金已經陸續(xù)亮相登場。
不過，一些精明的投資者很快發(fā)現(xiàn)，由于產品設計和具體條款的細微差別，也創(chuàng)造了一些“撿漏”機會。
機會一：不同基金滾動操作可多享受利息
目前市場上的保證金理財貨幣基金共有三只：添富快線(519888)、華夏保證金(519800)和易方達保證金收益(159001).
這三只基金的特點是投資者如果把證券賬戶上的閑置資金買成保證金貨幣基金，只需在證券賬戶內操作，申購贖回與買賣股票基本一樣，且可做到“T+0”交易，無縫對接股票投資。
不過，這三只基金的計息方式卻不相同。添富快線和華夏保證金是T日申購當天可享受收益，但贖回日不可享受收益，即“算頭不算尾”。而易方達保證金收益則是T日申購不享受收益，T+1日起享受收益，但贖回當日仍可享受收益，即“算尾不算頭”。
對于“算頭不算尾”的基金來說，投資者周五申購，可享受周五、周六和周日三天收益，這不可避免地使得周五申購資金增加，導致攤薄原持有人收益。
“從現(xiàn)在添富快線上市交易一段時間表現(xiàn)來看，周五的收益率確實是低于平常工作日?！?span id="stock_6016881">華泰證券(行情 股吧 買賣點)基金研究員段超在接受第一財經日報《財商》采訪時表示，周五申購，只占用一個交易日資金成本，卻可以得到三天利息?！皩τ谥芪迨毡P前的申購資金，基金管理人只能在16:30之前在銀行間市場做回購，這個回購的收益率是不高的。”
但是對于“算尾不算頭”的基金來說，雖然可避免周五申購資金的套利，但可能要面臨周五的巨額贖回。根據(jù)易方達基金客服的解釋，周五贖回易方達保證金收益，可享受周五、周六和周日三天的利息。
如此的話，投資者可以選擇周一申購易方達保證金收益，周五贖回，然后贖回當日買入添富快線，這樣一周可以享受九天的收益。
“理論上是可以這樣操作的，不過可能只適合小資金?！倍纬硎?，因為兩只基金對于申購贖回比例都有一定限制，能不能精準申購贖回到位是一個問題。
此外，由于易方達保證金收益目前仍未開放申購贖回，這種操作模式僅處于理論階段，尚無法驗證是否可以在二級市場實現(xiàn)。
一位投資者指出，如果可以這么操作，這可能會加劇資金在不同保證金理財貨幣基金之間的流動，對基金的收益率都會有負面影響。
機會二：貨幣ETF的折價機會
目前貨幣ETF共有兩只，華寶添益(行情 股吧 買賣點)(511990)和銀華日利(511880)。貨幣ETF的特色是二級市場買賣交易T+0，但一級市場申購贖回和普通貨幣基金相同，T日申購，T+1日確認基金份額并開始享受收益，T+2日份額可賣出。
這種設計方式的好處在于不會有申購贖回限制，但是不利之處在于如果二級市場投資者行為高度一致時，二級市場交易價格可能會出現(xiàn)折價。
自華寶添益上市以來，3月28日第一次出現(xiàn)了折價交易，最低價格一度到99.97元。
“3月28日恰逢周四，而且又臨近季末，債券回購利率走高?！倍纬赋?，所以當天很多投資者賣出華寶添益，轉為投資債券回購等其他金融工具。
從這個角度來看，這種折價的現(xiàn)象有可能會在以后的季末附近反復出現(xiàn)，而華寶添益的二級市場交易價格也會和國債回購利率密切相關。
“華寶添益另一個特點是周五的交易價格會走高。”上述投資者指出，交易所周五做債券回購只有一天利息，但買入華寶添益可享受周五、周六和周日三天利息，所以周五或節(jié)假日的話，其二級市場價格通常會走高。
如果投資者掌握這種價格走勢規(guī)律的話，可以相應地在二級市場賺取一些價差收益。比如投資者可以選擇在折價時買入，等到價格沖高時賣出，不僅可以享受利息收益，還可以賺取價差。
此外，投資者需要注意的是，華寶添益和銀華日利的計息方式也不相同。華寶添益每日進行基金收益分配，收益分配后凈值始終保持在面值100元/份。
銀華日利采取的是不結轉收益的全價計價方式，即以基金凈值的高低體現(xiàn)其收益變化，并定時現(xiàn)金分紅的收益分配方式，每年初將基金份額凈值超出面值的部分全部以現(xiàn)金形式分配給投資者。
不過，銀華日利目前還未上市交易，全價計價方式是否會對其二級市場價格帶來較大影響尚無法斷定。
