四、區(qū)分買方和賣方的百分比波幅確定法 最大日波動(dòng)值確定法采用的是價(jià)格絕對(duì)波動(dòng)值，但在實(shí)際交易中相同的絕對(duì)波動(dòng)值對(duì)于買方和賣方的影響是不同的，所以需要采用一定的技術(shù)將這種區(qū)別反映出來(lái)。一種可行的辦法是用絕對(duì)值價(jià)差分別除以最高價(jià)和最低價(jià)，作為買方和賣方面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)值。用公式表示則為：
買方最大風(fēng)險(xiǎn)=(最高價(jià)-最低價(jià))/最高價(jià)
賣方最大風(fēng)險(xiǎn)=(最高價(jià)-最低價(jià))/最低價(jià)
在確定頭寸數(shù)量時(shí)，先計(jì)算出每天的買方和賣方最大風(fēng)險(xiǎn)，然后取建倉(cāng)日前二十個(gè)交易日(或其它的周期參數(shù))的最大風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)，算出其算數(shù)平均值作為平均最大日風(fēng)險(xiǎn)，然后乘以合約乘數(shù)即可得到買方和賣方平均最大日波動(dòng)值，用分配給該品種的風(fēng)險(xiǎn)額度除以平均最大日波動(dòng)值就可得出頭寸數(shù)量。
表4:買方風(fēng)險(xiǎn)、賣方風(fēng)險(xiǎn)及其二十日移動(dòng)平均值
資料來(lái)源: 中國(guó)國(guó)際期貨
以上表數(shù)據(jù)為例，某品種在建倉(cāng)日前二十五個(gè)交易日的買方最大風(fēng)險(xiǎn)和賣方最大風(fēng)險(xiǎn)如表計(jì)算所示，取前二十天平均數(shù)作為計(jì)算值，則買方平均最大風(fēng)險(xiǎn)為1.98%，賣方平均最大風(fēng)險(xiǎn)為2.02%。假設(shè)合約乘數(shù)為10噸，賬戶總資金為100萬(wàn)元，分配給該品種的風(fēng)險(xiǎn)額度為2%，買方和賣方的建倉(cāng)價(jià)格都為4300元/噸。按照這些數(shù)據(jù)，買方面臨的平均最大風(fēng)險(xiǎn)值為4300×10×1.98%=851.4元/手，買入的合約數(shù)量則為：100萬(wàn)元×2%/851.4(元/手)=23手；而賣方面臨的平均最大風(fēng)險(xiǎn)值為4300×10×2.02%=868.6元/手，賣出的合約數(shù)量為：100萬(wàn)元×2%/868.6(元/手)=23手。
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