2人參與 0評論從今年開始，全球經(jīng)濟(jì)增長復(fù)蘇的核心因素在于新興市場經(jīng)濟(jì)體能否率先實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高速增長，這樣才能拉動全球各大經(jīng)濟(jì)體共同發(fā)展。
多家機(jī)構(gòu)分析師認(rèn)為，未來全球經(jīng)濟(jì)引擎重新啟動的關(guān)鍵動力來自中國、巴西、俄羅斯和印度這四個(gè)國家的快速經(jīng)濟(jì)增長。目前，“金磚四國”已經(jīng)成為全球經(jīng)濟(jì)總量最大的發(fā)展中國家。
圖注：“金磚四國”每季度綜合采購經(jīng)理指數(shù)走勢圖
對2016年第四季度中金磚四國各自的綜合采購經(jīng)理指數(shù)進(jìn)行深度分析后，分析師對全球經(jīng)濟(jì)增長趨勢提出以下四個(gè)預(yù)測：
1、2016年第二季度中，全球經(jīng)濟(jì)整體增速小幅反彈。同期，全球綜合采購經(jīng)理指數(shù)從第二季度的低點(diǎn)51.1小幅反彈至第三季度的51.7。如果當(dāng)時(shí)還有部分投資者對全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展開始復(fù)蘇的預(yù)期心存質(zhì)疑，那么2016年第四季度亮眼的全球綜合采購經(jīng)理指數(shù)53.4就將打消大部分投資者的擔(dān)憂。這個(gè)數(shù)據(jù)也是2015年第三季度以來最強(qiáng)勁的采購經(jīng)理指數(shù)，預(yù)示全球經(jīng)濟(jì)增速將強(qiáng)勢反彈。
2、目前，金磚四國中，中國（2016年第四季度綜合采購經(jīng)理指數(shù)平均值為53.1）和俄羅斯（2016年第四季度綜合采購經(jīng)理指數(shù)平均值為55.4）是新興經(jīng)濟(jì)體乃至全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的領(lǐng)頭羊，采購經(jīng)理指標(biāo)表現(xiàn)高于全球平均水平。其中，不斷上漲的大宗商品價(jià)格以及潛在的貨幣刺激政策利好俄羅斯經(jīng)濟(jì)增長，通脹壓力減弱將為俄羅斯政府留出更多財(cái)政刺激的空間。
3、金磚四國中，印度經(jīng)濟(jì)的增長情況不甚樂觀，低于市場預(yù)期。分析師認(rèn)為，印度綜合采購經(jīng)理指數(shù)走低的主要原因是近期印度政府推出了一系列負(fù)面影響較大的經(jīng)濟(jì)政策，包括廢除大額鈔票的措施。盡管如此，目前來看印度經(jīng)濟(jì)發(fā)展并沒有進(jìn)入下行的軌道。隨著近期推出的經(jīng)濟(jì)政策的影響被逐步消化，印度經(jīng)濟(jì)的增長速度將回到正常區(qū)間。屆時(shí)，金磚四國將共同拉動全球經(jīng)濟(jì)增長，刺激全球平均綜合采購經(jīng)理指數(shù)繼續(xù)上行。
4、但是，金磚四國中，巴西經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在較為嚴(yán)重的長期風(fēng)險(xiǎn)。目前，作為拉丁美洲中最大的經(jīng)濟(jì)體，巴西經(jīng)濟(jì)發(fā)展遇到了較大的瓶頸，這將拖累金磚四國的整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景，也為新興市場經(jīng)濟(jì)體的整體發(fā)展前景蒙上了一層陰影。
同時(shí)，分析師指出，新興市場國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展也并非完全樂觀，投資者需要關(guān)注以下幾點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)：
1、中國經(jīng)濟(jì)的采購經(jīng)理指數(shù)等指標(biāo)表現(xiàn)非常亮眼，但是這種高速增長的經(jīng)濟(jì)活動較為以來政府的貨幣和財(cái)政刺激政策，一旦政策刺激規(guī)模不及預(yù)期，中國經(jīng)濟(jì)的下行風(fēng)險(xiǎn)將逐步暴露出來。
2、俄羅斯的經(jīng)濟(jì)增長也存在較大風(fēng)險(xiǎn)。盡管俄羅斯經(jīng)濟(jì)已經(jīng)出現(xiàn)從衰退中復(fù)蘇的跡象，但是經(jīng)濟(jì)增長的動能仍然較弱，投資者需要等待更多的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐才能確認(rèn)俄羅斯經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的強(qiáng)度，特別是制造行業(yè)。同時(shí)，2018年是俄羅斯的總統(tǒng)大選年，新一輪政治周期和全球地緣政治格局變化或?qū)⒊蔀槎砹_斯經(jīng)濟(jì)下行的主要風(fēng)險(xiǎn)。其中，俄羅斯與西方國家的政治沖突風(fēng)險(xiǎn)正在不斷上升，而中亞、亞太、西歐和中東等地區(qū)的政治博弈力量也處在再平衡的動蕩時(shí)期。
3、巴西經(jīng)濟(jì)維持長期穩(wěn)定增長的一個(gè)重要條件是結(jié)構(gòu)性去杠桿以及政治格局再平衡。但是，這種政治經(jīng)濟(jì)改革將是一個(gè)非常痛苦的過程。不過，如果巴西經(jīng)濟(jì)能夠逐步見底反彈，將帶動金磚四國整體的經(jīng)濟(jì)增長動能繼續(xù)上升。
總而言之，投資者需要密切關(guān)注2017年第一季度發(fā)布的各個(gè)國家的采購經(jīng)理指數(shù)，特別是金磚四國的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)。（張翼飛）
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