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歐洲已避免了眼下的金融危機(jī)。但是歐盟的將來以及歐元區(qū)的命運(yùn)仍舊吉兇未卜。如果歐洲不能很快找到一個(gè)快速激活歐洲大陸經(jīng)濟(jì)的方法，那么它將注定要陷入多年的經(jīng)濟(jì)黯淡以及就“誰(shuí)破壞了歐洲計(jì)劃”進(jìn)行無(wú)休止的相互指責(zé)。

在2009年遭受比美國(guó)還嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)崩潰后，歐洲的經(jīng)濟(jì)將要迎來更為緩慢的復(fù)蘇——如果可以稱它為復(fù)蘇的話。國(guó)際貨幣基金組織預(yù)計(jì)今年歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)僅為1%，明年為1.5%，而美國(guó)的是今年3.1%，明年2.6%。據(jù)預(yù)計(jì)，即使是自上世紀(jì)90年代以來陷入大蕭條的日本經(jīng)濟(jì)的增幅也將比歐洲大。

歐洲的債務(wù)問題以及外界對(duì)希臘等高負(fù)債歐盟國(guó)家的償還能力的擔(dān)憂，使得歐洲的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)受限。正當(dāng)歐洲的私營(yíng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行去杠桿化，并嘗試重建資產(chǎn)負(fù)債表時(shí)，消費(fèi)和投資需求卻因此垮了，而產(chǎn)出也隨之崩潰。目前為止，歐洲的首腦們除了勒緊褲腰帶外，沒有其他方案來解決經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)這一難題。

似乎事情的推理是這樣的：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)需要市場(chǎng)信心，而市場(chǎng)信心則需要財(cái)政緊縮。正如安格拉·默克爾說的，“經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不能以堆高政府預(yù)算赤字為代價(jià)。”

但是在內(nèi)需低迷的情況下，試圖匡正財(cái)預(yù)算赤字不但不能改善問題，還會(huì)使問題變得更糟糕。收縮的經(jīng)濟(jì)使得私有債務(wù)和公共債務(wù)看起來很難維系下去，這樣并不能提高市場(chǎng)信心。

事實(shí)上，這引發(fā)了一個(gè)惡性循環(huán)：一國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景越黯淡，就越需要財(cái)政匡正和去杠桿化讓市場(chǎng)確信其潛在的償還能力，但是財(cái)政匡正和私有經(jīng)濟(jì)去杠桿化的幅度越大，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的前景也就越差。擺脫債務(wù)（尚未違約的）最好的方式就是通過經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

因此歐洲需要一個(gè)短期的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)戰(zhàn)略，來配合財(cái)政支持一攬子計(jì)劃和財(cái)政強(qiáng)化計(jì)劃。實(shí)施這一戰(zhàn)略的最大障礙物就是歐盟的最大經(jīng)濟(jì)體和公認(rèn)的領(lǐng)袖：德國(guó)。

盡管德國(guó)的財(cái)政和國(guó)際收支賬戶十分強(qiáng)勁，但它抵制外界讓它進(jìn)一步提高內(nèi)需的呼吁。它的財(cái)政政策一直是呈擴(kuò)張性的，但是遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒達(dá)到美國(guó)的水平。自2007年來，德國(guó)的結(jié)構(gòu)性財(cái)政赤字增長(zhǎng)了3.8%，而美國(guó)增長(zhǎng)了6.1%。

而反常的是，德國(guó)卻有著巨大的經(jīng)常賬戶盈余。德國(guó)2010年的盈余預(yù)計(jì)占國(guó)民生產(chǎn)總值的5.5%，接近中國(guó)的6.2%。因此德國(guó)必須感謝諸如美國(guó)或是歐洲的西班牙和希臘等赤字國(guó)。正是它們的消費(fèi)支撐著德國(guó)的產(chǎn)業(yè)，防止德國(guó)的失業(yè)率進(jìn)一步攀升。作為一個(gè)應(yīng)該促進(jìn)全球經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的富裕經(jīng)濟(jì)體，德國(guó)不但沒能作出應(yīng)有的貢獻(xiàn)，還搭了他國(guó)經(jīng)濟(jì)的便車。

正是德國(guó)的歐元區(qū)貿(mào)易伙伴們，尤其像希臘和西班牙那樣經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重受損的國(guó)家，為德國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展付出了最多的代價(jià)。這些國(guó)家總的經(jīng)常賬戶赤字額與德國(guó)的盈余額幾乎一致。（歐元區(qū)經(jīng)常賬戶的總額與世界其他地區(qū)是持平的。）

當(dāng)一國(guó)面對(duì)像西班牙、希臘、葡萄牙以及愛爾蘭所陷入的危機(jī)時(shí)，傳統(tǒng)的補(bǔ)救措施是實(shí)施財(cái)政緊縮和貨幣貶值。貨幣貶值能使經(jīng)濟(jì)快速提高競(jìng)爭(zhēng)力，改善外部均衡，降低伴隨財(cái)政收縮后的產(chǎn)量流失和失業(yè)率。但是作為歐元區(qū)的成員，它們無(wú)法使用這一強(qiáng)效的措施，而對(duì)歐元貶值的話，收效甚微，因?yàn)樗鼈冇泻芏噘Q(mào)易（將近50%）是與德國(guó)和其他歐元區(qū)成員進(jìn)行的。

除此之外，它們能采取的措施就非常少了。國(guó)際組織和一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家常常呼吁進(jìn)行“結(jié)構(gòu)性改革”。在這種背景下，“結(jié)構(gòu)性改革”的意思是提高企業(yè)解雇職員的能力。不管這種改革可能會(huì)帶來什么樣的長(zhǎng)期效益，它很難帶來短期效益。當(dāng)沒有企業(yè)希望擴(kuò)大職工隊(duì)伍的時(shí)候，降低解雇員工的成本將不會(huì)大幅提高勞動(dòng)力需求。

希臘和西班牙以及其他國(guó)家想要提高競(jìng)爭(zhēng)力，除了退出歐元區(qū)這一辦法之外，唯一現(xiàn)實(shí)可行的選擇就是全面降低公共部門職員的名義工資以及公共服務(wù)的價(jià)格。即使在最佳的條件下，實(shí)施這一任務(wù)也是艱難的。歐洲中央銀行的低通貨膨脹目標(biāo)（2%）使這一任務(wù)幾乎不可能完成。因?yàn)橐_(dá)到這一目標(biāo)值，工資和價(jià)格起碼要降低10%。

德國(guó)不但拒絕提高內(nèi)需和降低國(guó)際收支盈余，還讓歐洲央行堅(jiān)持保守的通脹目標(biāo)，這些都嚴(yán)重地削弱了歐洲繁榮和團(tuán)結(jié)的前景。這幾乎毫無(wú)疑問會(huì)讓希臘、西班牙以及其它有著巨大私有和公共債務(wù)的國(guó)家陷入多年的經(jīng)濟(jì)衰退和高失業(yè)率。這些國(guó)家很可能會(huì)在將來某個(gè)時(shí)候，選擇對(duì)其外部債務(wù)進(jìn)行違約，而不是繼續(xù)承受痛苦。

德國(guó)的領(lǐng)導(dǎo)們可能在批評(píng)其他政府的揮霍時(shí)感到安慰。確實(shí)，一些政府，如希臘政府，在經(jīng)濟(jì)景氣的時(shí)候堆積了巨大的財(cái)政赤字，從而危及它們的未來。但是西班牙和愛爾蘭呢？?jī)蓢?guó)的借貸者都不是政府，而是私營(yíng)經(jīng)濟(jì)。如果說別人舉債太多，那是不是說明德國(guó)人放貸過度呢？

如果德國(guó)想要?dú)W洲的其他國(guó)家吞下財(cái)政收縮這顆苦藥丸，那么它最終將要認(rèn)識(shí)到潛在的交換物：它必須承諾要提高國(guó)內(nèi)支出，降低國(guó)際收支盈余，并且還要接受歐洲央行對(duì)通脹目標(biāo)的上調(diào)。德國(guó)越早履行它這邊的責(zé)任，對(duì)所有人就越有利。