千億資金調(diào)倉(cāng)秘密大曝光！主力動(dòng)向搶先看>>
在春節(jié)之前，要問(wèn)市場(chǎng)什么板塊最牛，白酒說(shuō)第二，可能真沒(méi)人敢說(shuō)第一?？纱汗?jié)過(guò)后，這個(gè)“神一般”存在的板塊轟然倒下，數(shù)據(jù)顯示，節(jié)后白酒板塊已合計(jì)蒸發(fā)1.8萬(wàn)億，其中茅臺(tái)一家就蒸發(fā)8341億元。板塊中12家公司跌超20%，有的已在腰斬的邊緣。對(duì)于已明顯回調(diào)的白酒，現(xiàn)在還有配置價(jià)值嗎？
節(jié)前白酒“不賣(mài)”火了
春節(jié)之前，有一張關(guān)于“白酒行業(yè)2021年度策略”的圖片刷爆朋友圈，策略就“不賣(mài)”兩字。
說(shuō)實(shí)話(huà)，這張圖片能夠傳播開(kāi)，與當(dāng)時(shí)白酒如日中天不無(wú)關(guān)系。另一個(gè)層面，就是當(dāng)時(shí)的白酒漲到人麻木，很多人開(kāi)始將跌從白酒選項(xiàng)中刪除，心里的認(rèn)同感，也是圖片廣泛傳播的原因之一。
板塊指數(shù)累計(jì)大跌33%
可資本市場(chǎng)當(dāng)真變化無(wú)常，就在大家沉浸在白酒神話(huà)的時(shí)候，白酒板塊就轟然倒下了。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，申萬(wàn)白酒板塊指數(shù)(以下同)在節(jié)后第一個(gè)交易日(2月18日)就大跌4.05%，打了股民一個(gè)措手不及。
而在大家以為行情會(huì)反復(fù)的時(shí)候，殊不知暴跌已經(jīng)開(kāi)始，截至3月9日收盤(pán)，白酒板塊指數(shù)已累計(jì)下跌32.6%，14個(gè)交易日中有9個(gè)交易日跌幅超過(guò)1%，4個(gè)交易日跌幅超過(guò)5%，尤其是2月22日當(dāng)天，板塊指數(shù)更是大跌7.82%。
單日大跌7.82%，是有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)以來(lái)的第6高單日跌幅。在單日跌幅超過(guò)7.82%的交易日中，最近的一次是2020年7月16日，當(dāng)日白酒板塊指數(shù)大跌8.81%。2018年10月29日是白酒板塊指數(shù)跌幅最大的交易日，當(dāng)日指數(shù)大跌9.85%。
12股跌超20%，最高大跌42%
從個(gè)股來(lái)看，申萬(wàn)白酒板塊中的18家公司，節(jié)后只有皇臺(tái)酒業(yè)是上漲的，其余17家公司都是下跌的，12家公司跌超20%，5家公司跌超30%。
跌幅最高的是山西汾酒，節(jié)后累計(jì)大跌41.85%，而鼠年該股大漲387.08%。瀘州老窖也跌超40%，節(jié)后累計(jì)下跌40.38%，鼠年該股則是大漲284.69%。
而“股王”貴州茅臺(tái)節(jié)后也累計(jì)大跌25.53%，從最高的2627.88元，一路下墜到日內(nèi)最低的1900.18元，差點(diǎn)失守1900，收盤(pán)報(bào)收1936.99元。
合計(jì)蒸發(fā)市值1.8萬(wàn)億
而從市值角度來(lái)看，春節(jié)過(guò)后，整個(gè)白酒板塊已累計(jì)蒸發(fā)1.8萬(wàn)億元，其中貴州茅臺(tái)一家就蒸發(fā)掉8341億元。此外，五糧液、瀘州老窖、山西汾酒和洋河股份也蒸發(fā)超千億。
板塊估值仍超過(guò)50倍
都跌了這么多了，市值蒸發(fā)也是萬(wàn)億級(jí)別，那當(dāng)前的白酒可以買(mǎi)了嗎？對(duì)于這個(gè)問(wèn)題，我們可以看一看白酒板塊的估值水平。
東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前白酒板塊的市盈率(TTM，以下同)為51倍，較春節(jié)前最后一個(gè)交易日(2月10日)的71倍已是明顯回落，但當(dāng)前51倍的市盈率，仍然超過(guò)中位數(shù)28倍的市盈率很多。
個(gè)股方面，貴州茅臺(tái)最新市盈率55倍，五糧液有49倍。而最高的酒鬼酒有90倍，山西汾酒則有84倍。
白酒已進(jìn)入價(jià)值區(qū)間？
雖說(shuō)白酒板塊的估值水平依然偏高，但在白酒明顯回調(diào)之后，越來(lái)越多的人認(rèn)為白酒板塊已經(jīng)可以配置了。
中金公司在最近的一份研報(bào)中表示，經(jīng)過(guò)近期調(diào)整，中國(guó)白酒高端龍頭和次高端多數(shù)公司對(duì)應(yīng)今年估值已回落，結(jié)合行業(yè)增速及未來(lái)3-5年的確定性成長(zhǎng)趨勢(shì)，白酒板塊已進(jìn)入價(jià)值布局區(qū)間，下跌空間有限。根據(jù)DCF模型，多數(shù)重點(diǎn)公司對(duì)應(yīng)今年合理價(jià)格已有20%上行空間。
中信建投也在近日表示，白酒板塊節(jié)后調(diào)整核心原因是美債長(zhǎng)端利率上行導(dǎo)致核心資產(chǎn)估值承壓，并非基本面因素，白酒基本面依舊強(qiáng)勁?？紤]到20Q1低基數(shù)，今年Q1酒企將迎靚麗開(kāi)門(mén)紅業(yè)績(jī)，調(diào)整后估值壓力釋放，更具性?xún)r(jià)比，調(diào)整便是買(mǎi)入良機(jī)。
此外，招商基金量化投資部副總監(jiān)侯昊在昨日也發(fā)表觀點(diǎn)表示，近期白酒板塊有所調(diào)整，但業(yè)績(jī)持續(xù)性強(qiáng)的公司能夠通過(guò)業(yè)績(jī)的持續(xù)釋放來(lái)消化估值，白酒企業(yè)的基本面沒(méi)有出現(xiàn)問(wèn)題，時(shí)間拉長(zhǎng)看仍具備較好的配置價(jià)值。
白酒股短期難恢復(fù)？
不過(guò)，也有不少人士認(rèn)為，白酒板塊的復(fù)蘇不容樂(lè)觀。
華創(chuàng)證券食品飲料研究員沈昊在近日表示：“春節(jié)前白酒板塊在提價(jià)消息、強(qiáng)勁動(dòng)銷(xiāo)等催化下創(chuàng)出新高，但節(jié)后估值高位疊加催化消失，股價(jià)已不具備可持續(xù)性?！?/p>
滬上一家公募基金研究人士也表示，白酒會(huì)調(diào)整多久現(xiàn)在還看不清楚，但該人士覺(jué)得目前調(diào)整應(yīng)該還沒(méi)有到位，可能還會(huì)震蕩一段時(shí)間。
此外，深圳市龍宏投資管理有限公司投資總監(jiān)譚長(zhǎng)貴也認(rèn)為：“從基本面上看，白酒業(yè)績(jī)肯定會(huì)穩(wěn)定往上走，高端酒茅臺(tái)產(chǎn)能受限，且處于壟斷地位，是稀缺資源，不愁賣(mài)，但是走勢(shì)過(guò)程需要不斷換手洗掉'浮水’，途中部分投資者套現(xiàn)非常正?！，F(xiàn)在估值有點(diǎn)高，可能有投資者在回調(diào)的過(guò)程中換倉(cāng)。”
作為過(guò)去漲的最猛的，也是機(jī)構(gòu)最熱衷抱團(tuán)的板塊，在經(jīng)歷如此幅度的下跌之后，你覺(jué)得白酒到了可以買(mǎi)的時(shí)候了嗎？
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（文章來(lái)源：東方財(cái)富研究中心）
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