我昨天看到的一個(gè)帖子，我認(rèn)為很有深度，不是我寫的，我轉(zhuǎn)過來給大家看。
對(duì)于股指期貨的多頭資金，有一個(gè)很好的逼空策略，就是用少量的資金把所有權(quán)重行情的分級(jí)基金全部抬高，形成較大的溢價(jià)，這樣就推倒了套利的多米諾骨牌。大量的中性策略資金入市（這種中性策略資金恰恰是保險(xiǎn)資金之類的大資金），申購母基金進(jìn)行分拆套利，母基金于是被動(dòng)再做多正股。這是一個(gè)以少勝多的杠桿策略，把所有中立的資金帶入多頭陣營。于是，分級(jí)基金B(yǎng)先于行業(yè)股票漲停的局面屢屢出現(xiàn)，而越是下午臨近收盤，越是出現(xiàn)大量不計(jì)成本買入指數(shù)權(quán)重股票的大額買盤。
所有金融創(chuàng)新必將指向趨勢的強(qiáng)化與市場的暴漲暴跌，過去股指期貨如此，現(xiàn)在分級(jí)基金如此，未來個(gè)股期權(quán)也是如此。越是沒有發(fā)展成熟形成縱深的創(chuàng)新產(chǎn)品，越是容易成為操縱市場的利器。對(duì)于監(jiān)管層而言，這是一個(gè)巨大的挑戰(zhàn)，講政治永遠(yuǎn)敵不過講市場。對(duì)于參與者而言，這同樣是一個(gè)巨大的挑戰(zhàn)，講價(jià)值永遠(yuǎn)敵不過講策略。
風(fēng)口沒有豬，只有金錢永不眠。
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