然業(yè)界傳聞已久的“107號(hào)文”一直沒(méi)有出臺(tái)，但關(guān)于“影子銀行”的監(jiān)管已開(kāi)始了縱深化推進(jìn)。
《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者近日獲得一份銀監(jiān)會(huì)于近期下發(fā)的名為《關(guān)于調(diào)整信托公司凈資本計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)有關(guān)事項(xiàng)的通知（征求意見(jiàn)稿）》（下稱《通知》），文中除了首次將信托公司信托業(yè)務(wù)區(qū)分為通道類和非通道類，并明確了兩類業(yè)務(wù)中委托人和受托人相應(yīng)承擔(dān)的職責(zé)，還強(qiáng)調(diào)信托公司應(yīng)對(duì)資金池類業(yè)務(wù)按照有關(guān)規(guī)定進(jìn)行清理。
《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者從多位信托人士處獲悉，信托公司凈資本監(jiān)管新規(guī)的出臺(tái)將指日可待。
凈資本監(jiān)管新規(guī)出臺(tái)指日可待
盡管對(duì)于國(guó)內(nèi)的信托公司是否屬于“影子銀行”，業(yè)界一直存在爭(zhēng)議，但對(duì)信托公司所開(kāi)展的資金池業(yè)務(wù)具有“影子銀行”的特征，業(yè)界基本達(dá)成共識(shí)。
今年1月，《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者從知情人士處獲悉，一份旨在厘清影子銀行概念、明確影子銀行監(jiān)管責(zé)任分工，以及完善監(jiān)管制度的文件正式下發(fā)。其中明確我國(guó)影子銀行主要包括三類：一是不持有金融牌照、完全無(wú)監(jiān)管的信用中介機(jī)構(gòu)，包括新型網(wǎng)絡(luò)金融公司、第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)等；二是不持有金融牌照，存在監(jiān)管不足的信用中介機(jī)構(gòu)，包括融資性擔(dān)保公司、小額貸款公司等；三是機(jī)構(gòu)持有金融牌照，但存在監(jiān)管不足或規(guī)避監(jiān)管的業(yè)務(wù)，包括貨幣市場(chǎng)基金、資產(chǎn)證券化、部分理財(cái)業(yè)務(wù)等。
雖然上述文件并未明確指出信托公司屬于“影子銀行”，但其中提到，運(yùn)用凈資本管理約束信托公司信貸類業(yè)務(wù)，信托公司不得開(kāi)展非標(biāo)準(zhǔn)化理財(cái)資金池等具有影子銀行特征的業(yè)務(wù)。
因此，本次下發(fā)的《通知》繼承了國(guó)務(wù)院加強(qiáng)影子銀行監(jiān)管的精神，也是影子銀行監(jiān)管的觸角在信托領(lǐng)域縱深化推進(jìn)的最新延伸。
實(shí)際上，在2012年底，監(jiān)管部門(mén)就曾對(duì)信托公司的資金池業(yè)務(wù)進(jìn)行“窗口指導(dǎo)”，當(dāng)時(shí)主要是出于防范接盤(pán)即將兌付項(xiàng)目的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。北京某信托公司人士對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示，去年的風(fēng)險(xiǎn)暴露并沒(méi)有預(yù)期的那樣嚴(yán)重，“因流動(dòng)性而出現(xiàn)問(wèn)題的項(xiàng)目更多是被暗中接盤(pán)，但是通過(guò)期限錯(cuò)配進(jìn)行接盤(pán)，最后的接棒者面臨的風(fēng)險(xiǎn)巨大?！?/p>
2012年12月，銀監(jiān)會(huì)原副主席蔡鄂生就曾警告：“要高度重視潛在的信用風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，著力加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范的前瞻性。”
自去年下半年以來(lái)，信托公司的資金池產(chǎn)品發(fā)行逐漸升溫，并出現(xiàn)一些新的“變種”，資金池產(chǎn)品大有卷土重來(lái)之勢(shì)。
今年1月6日，銀監(jiān)會(huì)2014年全國(guó)銀行業(yè)監(jiān)管工作會(huì)議再次強(qiáng)調(diào)信托業(yè)“不開(kāi)展非標(biāo)資金池業(yè)務(wù)”。
在資金池業(yè)務(wù)方面，對(duì)于已開(kāi)展的開(kāi)放式融資類信托業(yè)務(wù)和開(kāi)放式混合型信托業(yè)務(wù)，《通知》提到，信托公司應(yīng)按照有關(guān)規(guī)定進(jìn)行清理，在清理完畢之前應(yīng)對(duì)其承擔(dān)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)計(jì)算附加資本，但開(kāi)放式設(shè)計(jì)的公開(kāi)市場(chǎng)金融產(chǎn)品投資類信托業(yè)務(wù)則不需計(jì)算附加資本。
此外，為防范關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險(xiǎn)，需要按照相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)額外計(jì)提附加資本的，還包括信托公司對(duì)資金來(lái)自非關(guān)聯(lián)方但用于關(guān)聯(lián)方的單一信托業(yè)務(wù)。
“通道”業(yè)務(wù)三大特征
本次下發(fā)的《通知》與國(guó)務(wù)院加強(qiáng)影子銀行監(jiān)管的精神一脈相承?！锻ㄖ贩Q，為落實(shí)國(guó)務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)影子銀行監(jiān)管有關(guān)問(wèn)題的要求，按照《信托公司凈資本管理辦法》規(guī)定，根據(jù)信托行業(yè)發(fā)展情況和審慎監(jiān)管原則，現(xiàn)將信托公司凈資本和風(fēng)險(xiǎn)資本調(diào)整有關(guān)事項(xiàng)進(jìn)行通知。
《通知》首次對(duì)信托公司“通道”業(yè)務(wù)的概念和特征進(jìn)行明確。按照實(shí)質(zhì)重于形式原則，在對(duì)信托當(dāng)事人真實(shí)意圖、交易目的、職責(zé)劃分和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)等方面有效辨識(shí)的基礎(chǔ)上，將信托公司信托業(yè)務(wù)區(qū)分為事務(wù)管理類（通道類）和非事務(wù)管理類（非通道類）兩類。
通道類業(yè)務(wù)是指委托人自主決定信托設(shè)立、信托財(cái)產(chǎn)運(yùn)用對(duì)象、信托財(cái)產(chǎn)管理運(yùn)用處分方式等事宜，自行負(fù)責(zé)前期盡職調(diào)查及存續(xù)期信托財(cái)產(chǎn)管理，自愿承擔(dān)信托投資風(fēng)險(xiǎn)，受托人僅負(fù)責(zé)賬戶管理、清算分配及提供或出具必要文件以配合委托人管理信托財(cái)產(chǎn)等事務(wù)，不承擔(dān)積極主動(dòng)管理職責(zé)的信托業(yè)務(wù)。通道類業(yè)務(wù)可以是單一、集合、財(cái)產(chǎn)或財(cái)產(chǎn)權(quán)信托業(yè)務(wù)。
在信托合同中，有以下三大特征的信托業(yè)務(wù)可以確定為通道類業(yè)務(wù)，第一，信托設(shè)立之前的盡職調(diào)查由委托人或其指定第三方自行負(fù)責(zé)，委托人相應(yīng)承擔(dān)上述盡職調(diào)查風(fēng)險(xiǎn)，受托人有權(quán)利對(duì)信托項(xiàng)目進(jìn)行獨(dú)立的盡職調(diào)查，確認(rèn)信托項(xiàng)目合法合規(guī)；第二，信托的設(shè)立、信托財(cái)產(chǎn)的運(yùn)用對(duì)象、信托財(cái)產(chǎn)的管理、運(yùn)用和處分方式等事項(xiàng)，均由委托人自主決定；第三，受托人僅依法履行必須由受托人或必須以受托人名義履行的管理職責(zé)，包括賬戶管理、清算分配及提供或出具必要文件以配合委托人管理信托財(cái)產(chǎn)等事務(wù)，受托人主要承擔(dān)一般信托事務(wù)的執(zhí)行職責(zé)，不承擔(dān)主動(dòng)管理職責(zé)。
此外，《通知》還指出兩大判斷通道類業(yè)務(wù)的重要特征，但并非充分條件和必要條件，其一，信托報(bào)酬率較低；其二，信托合同約定以信托期限屆滿時(shí)信托財(cái)產(chǎn)存續(xù)狀態(tài)交付受益人進(jìn)行分配。
一位銀行系信托公司人士對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示，今年暴露的影響較大的風(fēng)險(xiǎn)個(gè)案都屬于通道類業(yè)務(wù)，《通知》的出臺(tái)一方面是落實(shí)國(guó)務(wù)院的有關(guān)要求，另一方面是通道類風(fēng)險(xiǎn)個(gè)案的出現(xiàn)倒逼監(jiān)管層出手整頓。
從今年1月的中誠(chéng)信托30億元礦產(chǎn)信托兌付風(fēng)波，到吉林信托10億元信托貸款深陷聯(lián)盛能源，再到近日的廈門(mén)信托1.63億元銀信項(xiàng)目違約，均是通道類業(yè)務(wù)，即資金端和資產(chǎn)端均非信托公司發(fā)起，而是由銀行主導(dǎo)，信托公司扮演“通道”角色。
上述銀行系信托公司人士坦陳：“雖然信托公司通道業(yè)務(wù)的技術(shù)含量較低，信托報(bào)酬也不高，但靠規(guī)模和數(shù)量，這種項(xiàng)目掙錢(qián)相對(duì)還是容易一些?！彼瑫r(shí)表示，“項(xiàng)目不出事，各方皆大歡喜，一旦出了問(wèn)題，商業(yè)銀行與信托公司互相推卸風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)責(zé)任?！?/p>
考慮到近年來(lái)國(guó)內(nèi)金融混業(yè)趨勢(shì)加劇，《通知》還提到，自本通知下發(fā)后，信托公司與商業(yè)銀行、證券公司、基金公司和保險(xiǎn)公司等金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展的金融交叉產(chǎn)品，應(yīng)在信托合同中明確風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)主體和通道功能主體。
舊版凈資本計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)廢止
自《通知》下發(fā)之日起，銀監(jiān)會(huì)于2011年發(fā)布的《中國(guó)銀監(jiān)會(huì)關(guān)于印發(fā)信托公司凈資本計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)有關(guān)事項(xiàng)的通知》同時(shí)廢止。
作為信托業(yè)“一法三規(guī)”中“三規(guī)”之一的《信托公司凈資本管理辦法》于2010年8月公布，當(dāng)時(shí)監(jiān)管部門(mén)還發(fā)布了配套細(xì)則，即《信托業(yè)風(fēng)險(xiǎn)資本調(diào)整表》，其中對(duì)四方面項(xiàng)下的投資類、融資類和事務(wù)管理類等業(yè)務(wù)分別給定具體的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)提比例，四方面主要為單一類信托業(yè)務(wù)、《中國(guó)銀監(jiān)會(huì)關(guān)于規(guī)范銀信理財(cái)合作業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通知》（72號(hào)文）下發(fā)前的銀信理財(cái)合作業(yè)務(wù)、集合類信托業(yè)務(wù)和72號(hào)文之后的銀信理財(cái)合作業(yè)務(wù)、附加風(fēng)險(xiǎn)資本。廢止的《中國(guó)銀監(jiān)會(huì)關(guān)于印發(fā)信托公司凈資本計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)有關(guān)事項(xiàng)的通知》也屬于《凈資本管理辦法》的配套文件。
這次下發(fā)的《通知》將非通道類業(yè)務(wù)分為投資和融資兩大類，要求按照相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)分別計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)資本，投資類信托業(yè)務(wù)主要包括證券投資、非公開(kāi)市場(chǎng)金融產(chǎn)品投資和非上市公司股權(quán)投資等；融資類業(yè)務(wù)包括但不限于信托貸款、受讓信貸或票據(jù)資產(chǎn)、股權(quán)投資附加回購(gòu)選擇權(quán)、股票質(zhì)押融資、以融資為目的的財(cái)產(chǎn)與財(cái)產(chǎn)權(quán)信托、各類收益權(quán)信托和已開(kāi)展的非標(biāo)資金池等業(yè)務(wù)。二者區(qū)別之一是后者設(shè)有預(yù)期收益率。
對(duì)于同時(shí)包括投融資兩類的混合型信托業(yè)務(wù)，《通知》要求進(jìn)行投資類或融資類區(qū)分，分別計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)資本；對(duì)全部委托人為機(jī)構(gòu)的集合類信托業(yè)務(wù)，信托公司可按照單一信托的系數(shù)計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)資本。
由于《通知》并未給出調(diào)整后的計(jì)提比例和風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，因此尚無(wú)法對(duì)信托公司調(diào)整的方向和策略做出判斷，此外，《通知》雖鼓勵(lì)信托公司根據(jù)國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策和銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管政策導(dǎo)向積極調(diào)整業(yè)務(wù)規(guī)模和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，但并未明確具體達(dá)標(biāo)時(shí)間。不過(guò)文中強(qiáng)調(diào)，對(duì)在規(guī)定時(shí)間內(nèi)未達(dá)到要求的信托公司，各銀監(jiān)局應(yīng)按照《銀監(jiān)法》和《信托公司管理辦法》對(duì)信托公司采取暫停業(yè)務(wù)等監(jiān)管措施。
一位信托公司研究部人士對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者分析：“這次發(fā)布的僅是征求意見(jiàn)稿，所以《通知》對(duì)硬性的達(dá)標(biāo)時(shí)間以及具體的計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)并不會(huì)明確，這需要得到信托公司的反饋和監(jiān)管的統(tǒng)籌，不過(guò)，新的凈資本計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)該會(huì)保留舊版的部分內(nèi)容?！?/p>
該人士還表示，雖然根據(jù)《通知》尚不好判斷信托公司業(yè)務(wù)調(diào)整的方向，但總的來(lái)說(shuō)，監(jiān)管還是希望信托公司回歸“受人之托，代人理財(cái)”的本源。
(編輯:李燕華)
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