金子公司監(jiān)管政策再度收緊。上周末證監(jiān)會(huì)發(fā)言人表示，將對(duì)基金管理公司子公司及其專(zhuān)戶(hù)業(yè)務(wù)備案管理；同時(shí)，對(duì)基金公司成立不滿(mǎn)一年，管理資金不滿(mǎn)50億元的，暫緩設(shè)立子公司申請(qǐng)。
記者獲悉，由于從去年下半年開(kāi)始證監(jiān)會(huì)就對(duì)新設(shè)立的基金公司進(jìn)行非公業(yè)務(wù)“窗口指導(dǎo)”，新公司對(duì)新規(guī)已有“心理準(zhǔn)備”，并對(duì)開(kāi)展公私募業(yè)務(wù)的節(jié)奏進(jìn)行提前安排；相對(duì)而言，實(shí)行業(yè)務(wù)備案管理后，部分已經(jīng)成立、通道業(yè)務(wù)規(guī)模較大的子公司或受到更大影響。后續(xù)行業(yè)轉(zhuǎn)型主動(dòng)管理或?qū)⒊纱髣?shì)所趨。
新公司有“心理準(zhǔn)備”
“我們?nèi)ツ甑拙徒拥搅送ㄖ?，所以在公司成立之初就已?jīng)做了規(guī)劃”。針對(duì)證監(jiān)會(huì)將暫緩“成立不滿(mǎn)一年，管理資金不滿(mǎn)50億元的基金公司”申請(qǐng)?jiān)O(shè)立子公司，某家去年底拿到批文的基金公司市場(chǎng)部負(fù)責(zé)人如是說(shuō)。
他告訴記者，早在去年下半年證監(jiān)會(huì)就開(kāi)始對(duì)新申請(qǐng)?jiān)O(shè)立的基金公司進(jìn)行窗口指導(dǎo)，規(guī)定只有在公募產(chǎn)品發(fā)行成立6個(gè)月后才能申請(qǐng)?jiān)O(shè)立子公司。
“我們?cè)诔闪⒅熬蛯?duì)開(kāi)展公私募業(yè)務(wù)的節(jié)奏進(jìn)行提前安排。”該人士表示：“今年打算先發(fā)1只債基、1只混合型基金，如果順利的話(huà)預(yù)計(jì)明年上半年申請(qǐng)子公司?！?/p>
盡管有了“心理準(zhǔn)備”，但業(yè)內(nèi)人士也坦言，新規(guī)將對(duì)新公司的盈利產(chǎn)生影響。
“公募沒(méi)有趨勢(shì)性行情，相比之下非公來(lái)錢(qián)快，原本打算借助股東的資源少燒幾年前，現(xiàn)在看可能要再挨更長(zhǎng)時(shí)間了。”一家信托系基金公司內(nèi)部人士表示。
大公司或影響更大
值得一提的是，有業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，從短期看監(jiān)管新規(guī)最大的影響不在于新基金公司，而在于那些已經(jīng)成立、并且業(yè)務(wù)規(guī)模已較大的子公司。
“相對(duì)設(shè)立子公司的門(mén)檻限制，我更看重《通知》里所說(shuō)的業(yè)務(wù)備案管理?！睖弦患抑行突鸸咀庸矩?fù)責(zé)人表示。
他告訴記者：“雖然沒(méi)有直接點(diǎn)名，但備案監(jiān)管的重點(diǎn)可能是各種形式的通道業(yè)務(wù)，而這也是基金子公司目前最重要的業(yè)務(wù)類(lèi)型。實(shí)行備案之后，對(duì)于明顯是資金對(duì)接的業(yè)務(wù)可能審核更加嚴(yán)格，有些項(xiàng)目會(huì)上不了?！?/p>
據(jù)記者了解，在目前的子公司業(yè)務(wù)中，通道業(yè)務(wù)占比近八成；而在證監(jiān)會(huì)在上周提及的子公司所存在的隱患中，“通道類(lèi)業(yè)務(wù)風(fēng)控不嚴(yán)，業(yè)務(wù)規(guī)范與風(fēng)險(xiǎn)管理制度有待進(jìn)一步完善”榜上有名。
該人士預(yù)期，實(shí)行備案之后，通道業(yè)務(wù)規(guī)模飆漲的趨勢(shì)可能有所放緩，而這是基金子公司的主要利潤(rùn)來(lái)源，因此對(duì)于目前規(guī)?？壳暗幕鹱庸緛?lái)說(shuō)影響較大。
去年，不少公募規(guī)模較小的基金公司憑借子公司發(fā)力實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)飆升，若子公司業(yè)務(wù)發(fā)展受限，其今后盈利狀況或受波及。
不過(guò)，該人士表示，目前《通知》細(xì)則還未具體看到，對(duì)于監(jiān)管備案的要求還未明確，因此監(jiān)管新政對(duì)于行業(yè)的影響還有待觀察。
轉(zhuǎn)型應(yīng)對(duì)
那么在新規(guī)施行之后，基金子公司如何應(yīng)對(duì)？多數(shù)受訪子公司人士都表示，轉(zhuǎn)型主動(dòng)化管理是大勢(shì)所趨。
“雖然通道業(yè)務(wù)占據(jù)大頭，但我們現(xiàn)在剛開(kāi)發(fā)一款股權(quán)質(zhì)押融資類(lèi)產(chǎn)品，也算是邁出了主動(dòng)管理的第一步。”上海的一家管理規(guī)模在百億左右的子公司副總經(jīng)理透露。
新華基金專(zhuān)戶(hù)業(yè)務(wù)總監(jiān)趙宇彤透露：“比如說(shuō)上市公司流通股權(quán)的質(zhì)押，是銀行非常歡迎的一項(xiàng)業(yè)務(wù)，原來(lái)基本上是銀行和信托公司壟斷。其實(shí)真正知道上市公司缺錢(qián)想抵押資產(chǎn)的，相反是一些券商和基金公司，因?yàn)槲覀儗?duì)上市公司是最了解的?！?/p>
而大成基金旗下子公司大成創(chuàng)新資本成立之時(shí)就明確表示，將主動(dòng)資產(chǎn)管理作為主要業(yè)務(wù)，定位在于創(chuàng)建綜合型財(cái)富管理機(jī)構(gòu)，建立以資產(chǎn)管理為核心、投融資一體化的全局服務(wù)模式，搭建實(shí)體經(jīng)濟(jì)、資本市場(chǎng)的跨界金融平臺(tái)。
(編輯:羅懿)
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