A股于3000點附近整固，能否站穩(wěn)意義重大。
盡管央行出手紓緩了流動性壓力，但由于6月份貿(mào)易數(shù)據(jù)令人失望，中國股市周四仍有所回落。
隨著指數(shù)的緩步上行，市場遇到的阻力越來越大；即使全球央行都在啟動新一輪寬松政策，但中國進一步增加貨幣供應的可能性不大，因為中國經(jīng)濟未見好轉(zhuǎn)。
周三中國官方發(fā)布6月份進口降幅高于預估，這個數(shù)據(jù)說明內(nèi)需依舊積弱不振。
華爾街情報恐懼與貪婪指數(shù)顯示，中國股市已于本周三進入極度貪婪狀態(tài)，周四這一趨勢繼續(xù)延續(xù)。
與此同時，另一個指標顯示，中國股市超買程度達到去年泡沫頂峰以來的最高水平后掉頭下行。上證綜指的14天相對強弱指標(RSI)周三已上破70，為去年夏天國內(nèi)爆發(fā)導致市值一度蒸發(fā)5萬億美元股災之前以來的首見。
今日恐懼與貪婪指數(shù)
人民幣保衛(wèi)戰(zhàn)
華爾街情報恐懼與貪婪指數(shù)另一份不尋常的數(shù)據(jù)顯示，人民幣已進入前所未有的恐懼狀態(tài)。
在外貿(mào)堪憂下，人民幣的貶值壓力又“互相輝映”，近日更于6.7美元關口展開“保衛(wèi)戰(zhàn)”。
人民幣6.7拉鋸戰(zhàn)這道防線重要嗎？
人民幣兌美元逼近6.7關口后，多空爭奪加劇，離岸流動性一度趨緊。
人民幣兌美元貶值的步伐，邁至6.7一線后，已停頓了一周有余。市場多空力量目前的膠著局面，意味著6.7可能成為穩(wěn)定人民幣匯率的一道重要防線。
人民幣兌美元走勢
6.70似乎既是美元/在岸人民幣、也是美元/離岸人民幣的阻力位，投資者似乎對建立美元多頭倉位持猶豫態(tài)度。
“人民幣短期內(nèi)不能放棄6.70這個位置，” 德國商業(yè)銀行駐新加坡經(jīng)濟學家周浩就是其中的一員。
由于市場上沒有天然的美元賣盤，主要都是中資大行在提供流動性。一旦6.7水平失守，很容易就會劍指6.75，那么市場中被激發(fā)的恐慌情緒可能導致踩踏效應，進而加速人民幣貶值態(tài)勢并加大央行維穩(wěn)成本。
中國央行未來仍會不時“打游擊戰(zhàn)”引導市場預期。
連續(xù)五周的貶值行情后，在岸人民幣兌美元7月6日一度跌至6.6980，距離6.70僅20點，但隨后市場轉(zhuǎn)入膠著：本周一，在岸人民幣兌美元成交量放大至六個月高點，單日成交額比過去3個月平均水平高出47%。周三，離岸人民幣流動性突然抽緊，香港銀行間市場隔夜CNH Hibor急升至近五個月高位，在岸與離岸匯率價差迅速收窄。
人民幣上月突破6.6一線并未遇到明顯阻力，并在短短幾個交易日內(nèi)站上6.65，而7月初逼近6.7一線后，市場各方力量呈現(xiàn)出反復爭奪的局面。不管人民幣匯率未來能否或何時突破6.7，這一點位都很可能成為市場觀察人民幣走勢的一個風向標。
遠期平穩(wěn)
中銀香港[-1.66%]高級經(jīng)濟研究員柳洪表示：
目前看空人民幣的力量再次升溫，央行維穩(wěn)力量有所加強，兩股力量正在博弈，相信6.7的水平是接近目前均衡的價格。他預計在岸人民幣兌美元年底至6.7左右，突破6.8的機會不大。
遠期市場表現(xiàn)來看人民幣貶值預期并不強烈，尤其是央行加強了預期管理之后，貶值壓力主要存在于即期市場。數(shù)據(jù)顯示，人民幣無本金交割遠期點數(shù)多個期限均從年初高點回落。
人民幣貶值預期不強烈
監(jiān)管層近日進一步擴大遠期售匯征收風險準備金范圍至境外金融機構(gòu)，旨在支撐人民幣匯率，加大通過遠期合約套利的成本。
見仁見智
6月30日下午，路透曾援引知情人士報道，中國央行愿意讓人民幣年內(nèi)跌到6.8，以支撐經(jīng)濟，人民幣匯率應聲下挫，但隨后一個小時左右即收復失地。當晚，中國央行發(fā)布公告否認了上述報道，并重申，人民幣匯率將繼續(xù)按照以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)的形成機制有序運行。
也有市場人士不贊成將6.7視為貶值底線，認為央行不會背離目前的中間價機制，招商銀行[0.18% 資金 研報]金融市場部高級分析師萬釗表示：
當前人民幣匯率參考一籃子貨幣保持穩(wěn)定的機制運轉(zhuǎn)良好，如果下一步美元走強，自然會帶動人民幣走貶，如果央行死守某一點位的話，人民幣貶值壓力得不到釋放，就會比較快的消耗外匯儲備。
針對人民幣匯率在6.7關口前出現(xiàn)的拉鋸戰(zhàn)跡象，萬釗表示，央行在在岸市場托了一下價格，在離岸市場收緊了一下流動性，有一點穩(wěn)定市場預期、打擊投機空頭的姿態(tài)。但是，這種姿態(tài)更多是戰(zhàn)術(shù)性的，如果下一步美元繼續(xù)走強，人民幣仍有一定貶值空間。
央行不會設定目標點位，如果由于外匯儲備消耗太快而央行放棄死守該點位，就容易造成市場情緒的崩潰，后果更加嚴重。
香港隔夜HIBOR利率半年走勢圖
年初至今，在岸人民幣已經(jīng)兌美元走弱約3%，兌一籃子指數(shù)大幅走弱逾6%。上周，美國銀行、瑞銀集團、高盛集團、蘇格蘭皇家銀行等機構(gòu)紛紛將人民幣兌美元匯率的今年或明年的預期水平下調(diào)至7元人民幣兌1美元甚至更低。
