市場(chǎng)是不能沒(méi)有資金流的。
在地方債臺(tái)高筑，監(jiān)管?chē)?yán)格管控資金端，市場(chǎng)開(kāi)始更多的自我造血。供應(yīng)鏈金融、商業(yè)保理等方式更多的出現(xiàn)在了市場(chǎng)。與傳統(tǒng)融資相比，供應(yīng)鏈金融與商業(yè)保理融資成本更高，但是2種方式都在最大程度的實(shí)現(xiàn)了自我造血。
商業(yè)保理是一整套基于保理商和供應(yīng)商之間所簽訂的保理合同的金融方案。方案包括了融資、信用風(fēng)險(xiǎn)管理以及應(yīng)收賬款管理和催收服務(wù)。從某種程度上說(shuō)，商業(yè)保理和供應(yīng)鏈金融較為相像。
在保理業(yè)務(wù)中應(yīng)收賬款處于核心位置。應(yīng)收賬款也是直接衡量保理業(yè)務(wù)“能不能做”的關(guān)鍵。在實(shí)際交易實(shí)踐中“合格應(yīng)收賬款”是沒(méi)有統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)的，但是需秉承 “風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)”的原則。
就我國(guó)商業(yè)保理市場(chǎng)近況，以下條件的應(yīng)收賬款開(kāi)展融資服務(wù)：
① 應(yīng)收賬款基礎(chǔ)交易關(guān)系合法、有效、真實(shí)，應(yīng)收賬款權(quán)屬明確。
② 應(yīng)收賬款不存在任何瑕疵，不存在被質(zhì)押、抵押、設(shè)定信托等第三方權(quán)益或轉(zhuǎn)讓給任何第三方，不存在被第三方主張抵銷(xiāo)、代位權(quán)等權(quán)利瑕疵或被采取法律強(qiáng)制措施的情形；
③ 基礎(chǔ)合同（供銷(xiāo)合同）中，應(yīng)收賬款債權(quán)轉(zhuǎn)讓人（賣(mài)方）已經(jīng)履行了相應(yīng)的合同義務(wù)，若有部分尚未履行，未履行部分應(yīng)當(dāng)排除到業(yè)務(wù)范圍之外。該點(diǎn)是針對(duì)未來(lái)應(yīng)收賬款債權(quán)的問(wèn)題，不同保理商承受風(fēng)險(xiǎn)的能力不同，是否將其納入業(yè)務(wù)范圍，應(yīng)當(dāng)充分考慮其自身情況而定；
④ 買(mǎi)方對(duì)該應(yīng)收賬款的付款義務(wù)不存在除了尚未到期以外的任何抗辯。
歸根結(jié)底，商業(yè)保理是基于可回收可操作的賬款的債權(quán)融資。對(duì)于中小企業(yè)著實(shí)是自身造血的方式，但是這種方式也是有明顯的劣勢(shì)的。
首先對(duì)市場(chǎng)有相當(dāng)部分的企業(yè)被應(yīng)收賬款占用了太大的流動(dòng)資金，而保理業(yè)務(wù)以企業(yè)對(duì)外的應(yīng)收帳款為標(biāo)的，為企業(yè)提供融資，相當(dāng)于企業(yè)以一定的代價(jià)提前將應(yīng)收賬款收回來(lái)使用，本身就是存在成本的。再加上服務(wù)費(fèi)等其他費(fèi)用，對(duì)企業(yè)而言也是一筆不小的費(fèi)用。
其次，國(guó)內(nèi)的商業(yè)保理面臨了兩個(gè)比較棘手的問(wèn)題，一個(gè)是應(yīng)收賬款真實(shí)性的審核難度大，國(guó)內(nèi)信用環(huán)境不太好。在一個(gè)就保理業(yè)務(wù)的資金來(lái)源問(wèn)題，債權(quán)的機(jī)構(gòu)一定要有杠桿才能做大，提高ROE。但是現(xiàn)在國(guó)內(nèi)商業(yè)保理公司普遍缺乏外部融資的渠道，究其原因是因?yàn)閲?guó)內(nèi)保理公司現(xiàn)在資本實(shí)力普遍不是很強(qiáng)。都知道這個(gè)是風(fēng)口，但是輕資產(chǎn)很難做大！
最后還是要提一下成本問(wèn)題，保理業(yè)務(wù)在融資量很大的情況下，企業(yè)要從資本市場(chǎng)上拆借到所需的資金，就必須支付比少量融資高的利率。
總體來(lái)看，商業(yè)保理為企業(yè)的融資，特別是中小企業(yè)的融資提供了新的渠道。但是以債權(quán)轉(zhuǎn)移為根本的商業(yè)保理也是并非就是市場(chǎng)新的融資來(lái)源。不必過(guò)分推崇和神化。
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