當(dāng)你選擇了股權(quán)融資，就需要知道它的詳細(xì)操作流程。
一、股權(quán)架構(gòu)
除了公司經(jīng)營上的準(zhǔn)備，如：商業(yè)模式、產(chǎn)品、數(shù)據(jù)、融資計(jì)劃等等全部梳理清晰外，很多初次創(chuàng)業(yè)的企業(yè)家容易忽略股權(quán)架構(gòu)的問題。
股權(quán)架構(gòu)設(shè)計(jì)分兩個(gè)層面。
對內(nèi)：很多公司在融資前沒有一份具有法律效力的合伙人股權(quán)分配協(xié)議，合伙人之間的股權(quán)分配只是口頭上達(dá)成。而公司內(nèi)部的股權(quán)分配有時(shí)會和工商注冊信息中的不一致。那么在融資前，就必須做好內(nèi)部的股權(quán)架構(gòu)，把股權(quán)分配比例清清楚楚的落在有效文件里。
對外：有的公司在急于融資的情況下會出讓過多股權(quán)給投資方，這種做法會導(dǎo)致公司的股權(quán)在不斷的融資過程中被逐步稀釋，最終創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)失去公司的控制權(quán)。
二、計(jì)算估值
估值是公司價(jià)值的反映，直接影響到融資額的高低。估值的計(jì)算并不是一項(xiàng)簡單的工作，需要合理的計(jì)算方法以獲取最大融資額。
企業(yè)如何估值？請看我們撰寫的前一篇文章：Uber只值600億美元？股權(quán)融資、收購中的估值究竟是如何計(jì)算的？
三、商業(yè)計(jì)劃書
做好了前期準(zhǔn)備，就需要準(zhǔn)備一份為了融資而撰寫的商業(yè)計(jì)劃書。
四、參加路演
路演是指在公共場所進(jìn)行演說、演示產(chǎn)品、推介理念，及向他人推廣自己的公司、團(tuán)體、產(chǎn)品、想法的一種方式。一般創(chuàng)投、創(chuàng)孵機(jī)構(gòu)會進(jìn)場組織路演。路演是現(xiàn)在新興行業(yè)公司獲取融資的一種常規(guī)的主要的方式。
五、盡職調(diào)查
投資人如果對你的公司感興趣，就會給你發(fā)投資條款。
在發(fā)投資條款之前，投資人可能會對你的公司做盡職調(diào)查。盡職調(diào)查是指投資人委派律師、會計(jì)、投資經(jīng)理等到你的公司了解實(shí)際情況。
一般情況下，投資人會先進(jìn)行盡職調(diào)查再發(fā)投資條款。在實(shí)際操作過程中，一般初創(chuàng)期的公司，投資人有可能先發(fā)投資條款再做盡職調(diào)查，這兩者的順序取決于投資人自己的風(fēng)格、對公司的了解，順序并不絕對。
六、投資條款
投資條款是指投資人跟被投資公司之間，簽署的最核心的一些條款。比如：投資金額、出讓股權(quán)比例、投資人權(quán)利等等這些融資中最為核心的事項(xiàng)。
投資條款一般會在投資協(xié)議之前發(fā)送給你，然后雙方進(jìn)行溝通進(jìn)行談判，談判完成后公司才會與投資人簽訂投資協(xié)議。
七、投資協(xié)議
投資協(xié)議是公司在融資過程中最核心的一份法律文件。
投資協(xié)議除了包含投資條款中的核心條款之外，還會有所有具體的事項(xiàng)，即使是再小的約定也會體現(xiàn)在投資協(xié)議中。
如果投資協(xié)議簽不好，最有可能出現(xiàn)三種后果：（一）拿不到融資；（二）承載著巨大的責(zé)任；（三）無法約束投資人，投資人出現(xiàn)違約你卻毫無辦法。
八、款項(xiàng)到賬、工商變更
投資協(xié)議簽完之后，意味著整個(gè)融資流程走完了90%，接下來只要進(jìn)行工商變更、等待投資款到賬，融資就算完成了。
雖然工商變更、等待投資款到賬只占整個(gè)流程的10%，但是也不可以輕視，最大的問題是：投資款到賬和工商變更先進(jìn)行哪個(gè)？這是個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)的問題。
一般情況下，投資人是希望你先做工商變更再讓投資款到賬的。公司股東更希望先把等投資款到賬，然后再給投資人進(jìn)行股權(quán)的工商變更，讓投資人成為公司的工商注冊股東。
這個(gè)順序如何把握，取決于你怎么跟投資人談。
著名股權(quán)專家王英軍律師在帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)服務(wù)過的數(shù)百家融資法律服務(wù)中發(fā)現(xiàn)，這兩種順序出現(xiàn)的比例大概是1:1。一部分公司是先進(jìn)行工商變更，投資人的款項(xiàng)才會到位；另一部分公司是在投資人款項(xiàng)到位以后，再給投資人進(jìn)行股權(quán)變更。
當(dāng)然也有第三種情況：投資人先付一筆錢，被投公司進(jìn)行工商變更，然后投資人再付另外一筆錢。
這幾種情況都是存在的。比較理想的狀態(tài)是：投資人的錢先到賬，公司再進(jìn)行工商變更。
以上就是股權(quán)融資的基本流程。
專業(yè)的股權(quán)律師能幫你做什么？
大多數(shù)的公司都會在融資期間尋找專業(yè)的股權(quán)律師合作，有經(jīng)驗(yàn)的股權(quán)律師會幫助公司在融資中做以下工作：
1. 股權(quán)架構(gòu)設(shè)計(jì)
2. 公司估值計(jì)算
3. 投資條款的審核、修改、指導(dǎo)談判、法律風(fēng)險(xiǎn)控制
4. 幫助應(yīng)對盡職調(diào)查、指導(dǎo)準(zhǔn)備文件
5. 協(xié)助融資方與投資方談判
6. 幫助融資方與投資方律師溝通、談判
7. 投資協(xié)議的審核、修改、指導(dǎo)談判、法律風(fēng)險(xiǎn)控制
