在這些著作中，其實(shí)都有一個(gè)共同的部分，那就是對(duì)道氏理論的運(yùn)用。查爾斯·道是這個(gè)理論的奠基者，他最大的貢獻(xiàn)在于提出了：股市的三大假設(shè)和三種趨勢(shì)。不過(guò)當(dāng)時(shí)，他聲稱其理論并不是用于預(yù)測(cè)股市，甚至不是用于指導(dǎo)投資者，而是一種反映市場(chǎng)總體趨勢(shì)的晴雨表。所以后來(lái)者不斷嘗試在道氏理論的基礎(chǔ)上尋找一種能戰(zhàn)勝市場(chǎng)的方法，并出書(shū)推銷他們的方法。其中一些書(shū)的內(nèi)容非常專業(yè)，但除非你已經(jīng)儲(chǔ)備了相當(dāng)豐富的知識(shí)和多年的經(jīng)驗(yàn)，不然很難能理解它，更別提去運(yùn)用了。
上面提到的幾本書(shū)籍應(yīng)該算是技術(shù)分析領(lǐng)域比較通俗易懂的版本了，無(wú)論從內(nèi)容的豐富度和邏輯的嚴(yán)謹(jǐn)性，它們都是同類書(shū)籍的佼佼者。但是我還是發(fā)現(xiàn)，在運(yùn)用他們提出的方法的時(shí)候，會(huì)遇到了很多問(wèn)題。而這些問(wèn)題出現(xiàn)的原因是不可避免的，因?yàn)樗麄兯芯康墓墒泻臀覀?/span>A股存在一些不同。我嘗試尋找一本國(guó)內(nèi)有關(guān)技術(shù)分析方面的書(shū)籍，它包含了有關(guān)A股的市場(chǎng)基本觀念與獲利的方法。但是，我沒(méi)有找到一本合適的書(shū)，所以我決定自己寫(xiě)出來(lái)。
接下來(lái)你會(huì)看到一篇篇主題文章，它們將為你搭建一個(gè)A股技術(shù)分析的框架。我希望能為你提供我對(duì)市場(chǎng)的觀察與發(fā)現(xiàn)，并協(xié)助你形成一個(gè)屬于你自己的，能持續(xù)獲利的方法。同時(shí)，我也希望你能在閱讀這些文章之后，提出寶貴的意見(jiàn)，我會(huì)在之后的修改稿中直接放上你的名字。
好了，讓我們啟程吧！
第一章
構(gòu)建基本框架
*道氏理論的三個(gè)基本假設(shè)
說(shuō)到技術(shù)分析，你必須了解其存在的前提條件，三個(gè)基本假設(shè)。
（1）假設(shè)一：人為操縱——股市每天的波動(dòng)可能受到人為的操縱，次級(jí)折返趨勢(shì)也有可能受到這方面有限的影響，但是主要趨勢(shì)絕對(duì)不會(huì)受到人為的操縱。
我們可以認(rèn)為某只股票今天的走勢(shì)是被操控了的，出現(xiàn)漲停是因?yàn)榍f家在暴力拉升。同樣，這只股票可能最近幾周都處于活躍的狀態(tài)，成為了市場(chǎng)的熱點(diǎn)。但熱點(diǎn)總會(huì)歸于平靜，從長(zhǎng)期來(lái)看，股票價(jià)格的走勢(shì)與單個(gè)人或者某個(gè)游資的操作無(wú)關(guān)。
這個(gè)假設(shè)的意義在于：股票市場(chǎng)的價(jià)格不隨個(gè)人意愿而改變，觀察市場(chǎng)指數(shù)就有意義可言了。
（2）假設(shè)二：市場(chǎng)指數(shù)會(huì)反映每一條信息——每一位對(duì)于金融事務(wù)有所了解的市場(chǎng)人士，他所有的希望、失望與知識(shí)，都會(huì)反映在上證指數(shù)與深圳指數(shù)或其他的什么指數(shù)每天的收盤(pán)價(jià)波動(dòng)中；因此，市場(chǎng)指數(shù)永遠(yuǎn)會(huì)適當(dāng)?shù)仡A(yù)期未來(lái)事件的影響。如果發(fā)生火災(zāi)、地震、戰(zhàn)爭(zhēng)等災(zāi)難，市場(chǎng)指數(shù)也會(huì)迅速地加以評(píng)估。
這條假設(shè)我們A股股民可能深有體會(huì)。有時(shí)候一些股票會(huì)莫名的上漲，當(dāng)我們?cè)谄婀炙鼮槭裁瓷蠞q時(shí)，過(guò)不了幾天，利好的消息就會(huì)出來(lái)。其實(shí)在利好消息出來(lái)之前，股價(jià)就已經(jīng)對(duì)這個(gè)消息進(jìn)行了反應(yīng)，只是這個(gè)消息被少部分人提前知道利用了。
這條假設(shè)的意義在于：市場(chǎng)的價(jià)格已經(jīng)包含了一切，使得探聽(tīng)小道消息，發(fā)掘被低估的股票這些行為都變得不那么重要。
（3）假設(shè)三：道氏理論是客觀化的分析理論——成功利用它協(xié)助投機(jī)或投資行為，需要深入研究，并客觀判斷。當(dāng)主觀使用它時(shí)，就會(huì)不斷犯錯(cuò)，不斷虧損。
技術(shù)分析是對(duì)股價(jià)的客觀分析，對(duì)數(shù)字規(guī)律的客觀總結(jié)。我們?cè)谶\(yùn)用這些客觀數(shù)據(jù)去判斷未來(lái)趨勢(shì)時(shí)，一定要客觀判斷，而我們常犯錯(cuò)的原因就是運(yùn)用主觀化的操作。很多時(shí)候，我們會(huì)主觀的認(rèn)為這只股票應(yīng)該會(huì)怎樣怎樣，而忽略了它客觀的走勢(shì)情況，結(jié)果就是一操作就出問(wèn)題?！耙毁I(mǎi)就跌，一賣(mài)就漲?！?
在假設(shè)一中，提到了股市的三個(gè)趨勢(shì)，下面就來(lái)詳細(xì)說(shuō)說(shuō)：
*股票走勢(shì)的三個(gè)趨勢(shì)
（1）長(zhǎng)期趨勢(shì)。又稱主要趨勢(shì)，期間在一年以上。
它是投資者主要考慮的因素，對(duì)投機(jī)者來(lái)說(shuō)較為次要。中期趨勢(shì)和短期趨勢(shì)都是長(zhǎng)期趨勢(shì)的一部分，唯有明白了它們?cè)陂L(zhǎng)期趨勢(shì)中的位置，才能充分理解它們，并從中獲利。
（2）中期趨勢(shì)。又稱次要趨勢(shì)，持續(xù)數(shù)個(gè)星期至數(shù)個(gè)月。
與長(zhǎng)期趨勢(shì)不同，中期趨勢(shì)對(duì)投資者來(lái)說(shuō)較為次要，但是投機(jī)者的主要考慮因素。它與長(zhǎng)期趨勢(shì)可能方向相同，也有可能相反。如果中期趨勢(shì)嚴(yán)重背離長(zhǎng)期趨勢(shì)，則被認(rèn)為是次級(jí)折返走勢(shì)，這時(shí)需要我們謹(jǐn)慎評(píng)估，判斷長(zhǎng)期趨勢(shì)是否將改向。
（3）短期趨勢(shì)。又稱小型趨勢(shì)，持續(xù)數(shù)天至數(shù)周。
短期趨勢(shì)是最難預(yù)測(cè)的，只有交易者才會(huì)隨時(shí)考慮它。我想A股股民中大多數(shù)應(yīng)該都是交易者，時(shí)刻關(guān)注市場(chǎng)變化，并頻繁交易。但這種趨勢(shì)本身就是反復(fù)無(wú)常的，我們很難尋找適當(dāng)?shù)馁I(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出時(shí)機(jī)。
趨勢(shì)是我們最需要也是最難分析的內(nèi)容，我們買(mǎi)賣(mài)股票其實(shí)就是在賭它未來(lái)的趨勢(shì)，而未來(lái)的趨勢(shì)是有跡可循的。如果你不同意這一點(diǎn)，那么你現(xiàn)在做的所有分析都將毫無(wú)意義。
在明白了三個(gè)趨勢(shì)后，我們?cè)賮?lái)看看趨勢(shì)的三個(gè)形態(tài)：
*趨勢(shì)的三個(gè)形態(tài)
（1）上漲形態(tài)
上漲形態(tài)其實(shí)是一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)化的概念，與你認(rèn)為的股票上漲還是有所不同的。它的定義是：每一個(gè)交易日的最高價(jià)都比前一個(gè)交易日的最高價(jià)高，并且最低價(jià)也比前一個(gè)交易日的最低價(jià)高。
（2）下跌形態(tài)
與上漲形態(tài)相反，下跌形態(tài)的定義是：每一個(gè)交易日的最高價(jià)都比前一個(gè)交易日的最高價(jià)低，并且最低價(jià)也比前一個(gè)交易日的最低價(jià)低。
（3）喇叭形態(tài)
與上漲和下跌形態(tài)不同，喇叭形態(tài)有擴(kuò)張形態(tài)和收縮形態(tài)。擴(kuò)張形態(tài)：每一個(gè)交易日的最高價(jià)都比前一個(gè)交易日的最高價(jià)高，但最低價(jià)也比前一個(gè)交易日的最低價(jià)低；收縮形態(tài)：每一個(gè)交易日的最高價(jià)都比前一個(gè)交易日的最高價(jià)低，但最低價(jià)也比前一個(gè)交易日的最低價(jià)高。但是喇叭形態(tài)并不是可持續(xù)的，你可能看過(guò)某一兩天出現(xiàn)這個(gè)形態(tài)，但你肯定沒(méi)看過(guò)持續(xù)好幾周都是這種形態(tài)的股票。
在股票市場(chǎng)中，我們所要考慮的就是上漲和下跌兩種形態(tài)。其他形態(tài)，都是這兩種形態(tài)的變體。
單我們對(duì)趨勢(shì)和形態(tài)都了解之后，我們就可以來(lái)談?wù)動(dòng)嘘P(guān)股票的五個(gè)基礎(chǔ)指標(biāo)：
*股票的五個(gè)基礎(chǔ)指標(biāo)
（1）最高價(jià)：當(dāng)天股票的最高價(jià)格。
（2）最低價(jià)：當(dāng)天股票的最低價(jià)格。
（3）開(kāi)盤(pán)價(jià)：在集合競(jìng)價(jià)后成交的價(jià)格，也是開(kāi)盤(pán)價(jià)格。
（4）收盤(pán)價(jià)：經(jīng)過(guò)一天4個(gè)小時(shí)買(mǎi)賣(mài)后，收盤(pán)的價(jià)格。
（5）成交量：當(dāng)天成交的股票份數(shù)（通常用“手”表示，一手為一百股）。
而其他的指標(biāo)其實(shí)都能從這五個(gè)指標(biāo)中得到，比如總市值是用總股本數(shù)乘股價(jià)，漲跌幅是用當(dāng)前價(jià)格除以昨天收盤(pán)價(jià)再去除昨天收盤(pán)價(jià)，等等。
這里我們還提到了成交量的概念，為什么強(qiáng)調(diào)它的重要性，我們可以從供求關(guān)系來(lái)理解。
*成交量的重要性
我們都知道在自由競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)，商品的價(jià)格由需求和供給決定，當(dāng)雙方能接受的價(jià)格相同時(shí)，就成交了。而且，如果買(mǎi)方判斷這個(gè)商品未來(lái)價(jià)格會(huì)貴一些，他就會(huì)提高價(jià)格買(mǎi)入更多的商品，這個(gè)時(shí)候商品的成交量就會(huì)增加。
股票市場(chǎng)也是這么一個(gè)原理，我們可以將某只股票當(dāng)成一個(gè)商品，股票的擁有方是賣(mài)方，想要擁有這個(gè)股票的是買(mǎi)方。
當(dāng)買(mǎi)方覺(jué)得當(dāng)前價(jià)格較低，未來(lái)會(huì)上漲時(shí)，他就會(huì)大量買(mǎi)進(jìn)。而這時(shí)賣(mài)方也覺(jué)得股票價(jià)格還沒(méi)到高點(diǎn)，所以價(jià)格提高，成交量也不會(huì)增加特別多。即但市場(chǎng)整體認(rèn)為股價(jià)偏低時(shí)，股價(jià)就會(huì)朝著向上的趨勢(shì)前進(jìn)。但當(dāng)賣(mài)方覺(jué)得這個(gè)價(jià)格可以賣(mài)出了，就會(huì)大量賣(mài)出手中股票，這時(shí)候成交量就會(huì)增大，說(shuō)明這個(gè)時(shí)候市場(chǎng)整體認(rèn)為上漲即將結(jié)束。這其實(shí)解釋了我們常說(shuō)的“上漲過(guò)程中出現(xiàn)巨量，表明股價(jià)快見(jiàn)頂了”，當(dāng)然這里不考慮洗盤(pán)這種人為操作的影響。
同樣的道理，在下跌過(guò)程中，如果出現(xiàn)成交量放大的情況，也可以認(rèn)為下跌過(guò)程即將結(jié)束。不過(guò)這些都是理想狀態(tài)下的演繹，只是為了說(shuō)明成交量對(duì)我們判斷趨勢(shì)的重要性，具體是不是趨勢(shì)的改變，還是要具體情況具體分析。
除了成交量，另四個(gè)基礎(chǔ)指標(biāo)我們可以用來(lái)繪制股票走勢(shì)圖。這個(gè)是非常重要的，因?yàn)樗軒椭覀兏庇^的看出某只股票過(guò)去的走勢(shì)，并幫助我們分析它目前正處在的哪個(gè)趨勢(shì)中，最重要的，幫助我們判斷未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)的走勢(shì)。（幸運(yùn)的是，我們現(xiàn)在不需要自己繪制圖表了，你可以從任何一個(gè)股票軟件上得到它。）
*根據(jù)股價(jià)繪制股票走勢(shì)圖
股票的開(kāi)盤(pán)價(jià)是股票當(dāng)天第一個(gè)成交的價(jià)格，但是它并不是第一個(gè)報(bào)價(jià)。在09:15-09:25這十分鐘里，會(huì)進(jìn)行集合競(jìng)價(jià)，大家集體報(bào)出你想買(mǎi)或者賣(mài)的價(jià)格。到09:25的時(shí)候，系統(tǒng)會(huì)自動(dòng)得出在使得成交量最大的價(jià)格，所有低于這個(gè)價(jià)格的賣(mài)出，和所有高于這個(gè)價(jià)格的買(mǎi)入都會(huì)以這個(gè)價(jià)格成交，這個(gè)價(jià)格就是當(dāng)日開(kāi)盤(pán)價(jià)。在09:30后，以這個(gè)價(jià)格為起點(diǎn)，進(jìn)行自由競(jìng)價(jià)。
收盤(pán)價(jià)是相對(duì)于開(kāi)盤(pán)價(jià)而來(lái)的，是當(dāng)天最后成交的價(jià)格。但你需要明白，當(dāng)天的收盤(pán)價(jià)并不是第二天的開(kāi)盤(pán)價(jià)。最高價(jià)也是相對(duì)于最低價(jià)來(lái)說(shuō)的，它們只能反映當(dāng)天股價(jià)的情況，對(duì)于趨勢(shì)的形成沒(méi)有特別大的影響。但它們的重要性在于幫助我們了解趨勢(shì)的改變，比如“長(zhǎng)尾線”出現(xiàn)時(shí)，我們會(huì)判斷股票見(jiàn)底。
目前A股主流的股票走勢(shì)圖是這樣的：
這是浦發(fā)銀行（600000.SH）$浦發(fā)銀行(SH600000)$ 近期的走勢(shì)圖，拿黃色圈出的部分來(lái)說(shuō)明下。這是4月5日的股價(jià)情況，當(dāng)天開(kāi)盤(pán)價(jià)16.05，最高16.20，最低15.89，收盤(pán)價(jià)16.16，單日上漲0.94%。收盤(pán)價(jià)比開(kāi)盤(pán)價(jià)高，所以柱呈紅色（國(guó)外呈綠色）。最低價(jià)比開(kāi)盤(pán)和收盤(pán)價(jià)都低，所以下面有一根線；同理上面也有一根線。上漲的幅度是根據(jù)昨天的收盤(pán)價(jià)16.01得出的。
從這個(gè)走勢(shì)圖中，我們可以輕松的得到，從2月下旬開(kāi)始浦發(fā)銀行的股票呈現(xiàn)出中期下跌的形態(tài)，在3月23日有過(guò)兩周左右的短期反彈，之后繼續(xù)向下。目前還處于中期下跌趨勢(shì)中，未出現(xiàn)明顯反轉(zhuǎn)信號(hào)。
本章的最后，我來(lái)說(shuō)說(shuō)我想要寫(xiě)這個(gè)主題系列文章的主要原因吧，那就是我國(guó)股票市場(chǎng)和國(guó)外市場(chǎng)存在的三個(gè)不同之處。
*A股與國(guó)外主要股票市場(chǎng)相比，存在的三個(gè)不同之處
（1）T+1交易
在我國(guó)，股票是不能夠在當(dāng)天買(mǎi)入后就在當(dāng)天賣(mài)出的。你必須持有股票過(guò)夜，然后最早再明天集合競(jìng)價(jià)的時(shí)候賣(mài)掉它。這個(gè)限制導(dǎo)致了很多國(guó)外的短期交易方法在我國(guó)并不適用。我們都知道投機(jī)之王--杰西·利弗摩爾最擅長(zhǎng)的是通過(guò)判斷短期趨勢(shì)迅速買(mǎi)賣(mài)，當(dāng)天進(jìn)當(dāng)天出，通過(guò)杠桿放大收益。而這在我國(guó)卻無(wú)法成功，試想一下，如果我們也是T+0交易，誰(shuí)還敢拉漲停板，大家在看到快漲停時(shí)立刻買(mǎi)入，在漲停之后立刻賣(mài)出，就不用擔(dān)心第二天的低開(kāi)了。
（2）漲跌停
在我國(guó)，除了當(dāng)天新上市的股票（最高漲44%），其它股票每天波動(dòng)都是有幅度限制的，最多不能超過(guò)10%（ST股票因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)較大，設(shè)定為5%）。監(jiān)管層給出的解釋是：穩(wěn)定市場(chǎng)。這里我們不討論這個(gè)政策的好壞，但要明白它對(duì)我們買(mǎi)賣(mài)股票的影響是巨大的。很多時(shí)候我覺(jué)得這個(gè)政策對(duì)大多數(shù)個(gè)人交易者來(lái)說(shuō)是不利的，我們無(wú)法像機(jī)構(gòu)那樣有優(yōu)先的通道，當(dāng)一個(gè)利好政策出來(lái)的時(shí)候，我們根本買(mǎi)不進(jìn)去，只能眼睜睜看著股票一直一字板。等我們能買(mǎi)進(jìn)的時(shí)候，基本上已經(jīng)沒(méi)有買(mǎi)入價(jià)值了。一些游資也利用這個(gè)限制，頻繁拉漲停板，依托籌碼的優(yōu)勢(shì)，擾亂市場(chǎng)的短期趨勢(shì)。
（3）單邊做多
在我國(guó)股市中，我們只能通過(guò)低買(mǎi)高賣(mài)獲得收益（雖然現(xiàn)在融券業(yè)務(wù)有出來(lái)，不過(guò)限制還是太多，基本上沒(méi)有人參與）。一只股票你要是研究之后發(fā)現(xiàn)它估計(jì)偏高，你就從它身上賺不到錢(qián)，你的研究也就白費(fèi)了。還有，在你看多一只股票，并且覺(jué)得快要到頂部的時(shí)候，你會(huì)賣(mài)出手中的股票，但這時(shí)其實(shí)你應(yīng)該繼續(xù)賣(mài)空而獲得更多收益。但是，在A股你無(wú)法這樣做。我國(guó)買(mǎi)賣(mài)股票的人很多，在單向交易的約束下，大家只能買(mǎi)入看多股票，這就從側(cè)面推高了這些股票的價(jià)格，從而導(dǎo)致了A股整體的市盈率偏高。
A股存在的這三個(gè)不同之處，決定了我們無(wú)法將國(guó)外的那套理論完全照搬過(guò)來(lái)進(jìn)行運(yùn)用，但是基本的框架都是一樣的。讀過(guò)本章之后，相信你已經(jīng)在腦海里形成了一個(gè)股票市場(chǎng)的基本框架，接下來(lái)我們就要開(kāi)始添磚加瓦，結(jié)合A股的特點(diǎn)一個(gè)一個(gè)來(lái)闡述技術(shù)分析的各個(gè)組成部分，并最終幫助你形成一套自己的投資體系。
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