2018年上證指數(shù)從3000點(diǎn)跌至谷底2440點(diǎn)用了137個(gè)交易日，而從谷底回升至3000點(diǎn)只用了37個(gè)交易日。
上證指數(shù)的3000點(diǎn)目前具有比較重要的參考價(jià)值，3000點(diǎn)附近大多數(shù)寬基指數(shù)不低估，估值位于歷史中位數(shù)附近。
我們付出的價(jià)格越高，潛在的回報(bào)越少，隱含的風(fēng)險(xiǎn)越大。3000點(diǎn)之后我們?nèi)嗽谑袌鲋芯托枰泻芏嗍马?xiàng)需要注意了，我思考了幾點(diǎn)，分享給大家，也歡迎各位前輩和老師評論區(qū)留言補(bǔ)充，談?wù)勀J(rèn)為3000點(diǎn)之后應(yīng)注意的事項(xiàng)。
01 | 萬勿冒進(jìn)增資，反對融資投機(jī)
對于很多投資者來說，牛市讓人虧錢。我普通人牛市虧錢的路徑：
股市很賺錢了但我沒底倉→小倉位試水→我靠！買啥都賺，我是股神→加大N倍投入→怎么賺錢速度變慢了？市場調(diào)整而已→暴跌，冷靜一下，技術(shù)性回調(diào)→繼續(xù)大跌虧損嚴(yán)重，還我本金，我不玩了→嚴(yán)重套牢乃至本金的永久性損失→割肉離場，再也不玩了→熊市鉆石坑不播種，未來牛市還是悲劇
上漲階段每一筆買入都會(huì)抬高你的投資成本線，錯(cuò)過了熊市的鉆石坑令人遺憾，但牛市追高買入就更遺憾了。因?yàn)殄e(cuò)過前者大不了少賺點(diǎn)，而參與了后者將導(dǎo)致本金的虧損。
如果是定投策略，該減少投入就減少，該換二級債基一類的標(biāo)的就換標(biāo)的，未來該賣出就賣出。
對于普通投資者來說，我明確反對融資交易，借錢炒股。
資本市場的錢永遠(yuǎn)賺不完卻能虧完，英雄是像沃倫·巴菲特一樣，縱橫資本市場半個(gè)多世紀(jì)，比誰活的久，而不是比誰短期收益高。短期高收益解決不了什么財(cái)務(wù)問題，而活的久的投資者未來一年小賺的錢可能比當(dāng)下大賺一筆還要多得多。
未來的巨額本金是從現(xiàn)在開始依靠熊市小虧或微賺，牛市跟漲大半累加的。只要本金在，希望永遠(yuǎn)在，哪怕速度慢一點(diǎn)，只要前行的道路正確，只要安全行進(jìn)，到達(dá)成功的彼岸是早晚的事情。
融資交易，借錢炒股把原本長期贏面大的東西變?yōu)榱素?fù)向期望。原本指數(shù)長期年化回報(bào)10%，融資利率至少7%起，如此扣除就只剩下余額寶收益了。何況大多數(shù)人融資賭博時(shí)，估值早已不便宜，指數(shù)的隱含收益率早已低于10%甚至低于7%了。
02 | 萬勿湊錢去開高門檻的金融衍生品
科創(chuàng)板、分級B、股指期貨、期權(quán)、融資融券，沒錯(cuò)，說的就是你們吶。這幾個(gè)要么是近期的市場熱點(diǎn)，要么是制造了傳說中的夢幻賺錢效應(yīng)。但這些金融衍生品或新的交易板塊都需要30萬或50萬的資金量才能參與。
本來監(jiān)管者的意圖是避免財(cái)富水平較低的投資者參與，因?yàn)楦唢L(fēng)險(xiǎn)，對于收入水平低的投資者來說，虧掉血汗錢，虧不起。
但往往財(cái)富水平低的投資者渴望改變所謂的命運(yùn)，寄希望于使用杠桿工具去快速實(shí)現(xiàn)。
我們的國民太渴望所謂的階層跨越與改變命運(yùn)了……很多事情能更改，階層也能跨越，但這需要日拱一卒，需要十幾年功在不舍，甚至是兩三代人的努力，而非一朝一夕可成的。
03 | 工具配置與戰(zhàn)略思想上由攻轉(zhuǎn)守
上證指數(shù)3000點(diǎn)之上，股票類資產(chǎn)隱含的回報(bào)在減少，波動(dòng)在加大，此時(shí)應(yīng)該在戰(zhàn)略思路上保守，而非眼饞賺錢效應(yīng)而持續(xù)進(jìn)攻。
為什么說忍耐和等待是投資者最大的美德？忍耐和等待是兩方面的，下跌你要忍耐和等待，上漲你同樣需要忍耐和等待。下跌好理解，那上漲的忍耐和等待是為什么呢？
上漲過程中賺錢效應(yīng)太明顯了，如果你身邊有親朋搞投資，別人家的XX真厲害，幾天賺了XXX……類似的話語會(huì)十分刺激人，激發(fā)人內(nèi)心中的貪婪。面對迅猛上漲的股市，能忍住約束好自己的貪婪，不追高不加倉，靜心看戲，是很難的！
在工具配置上，第一階段應(yīng)該強(qiáng)化二級債基的配置，因?yàn)楣乐挡桓卟坏?h-char unicode="ff0c">，我們寄希望于二級債基的股票與可轉(zhuǎn)債配置，以中性的倉位來參與市場。即便不漲跌回行情起點(diǎn)，我們小虧賣掉轉(zhuǎn)換為指數(shù)；如果上漲，我們可以期望實(shí)現(xiàn)10%的年化收益，別人吃肉了，我喝點(diǎn)美味的湯。
當(dāng)然，如果繼續(xù)上漲，市場已經(jīng)泡沫化，全民牛市真正實(shí)現(xiàn)，第二階段，那就要考慮止盈并持有純債或貨幣市場工具了。
04 | 有承受波動(dòng)的決心
熊市有暴跌，牛市過程中依舊有暴跌。07年如此，15年上半年也是如此。
因?yàn)榕Ｊ猩蠞q過程中，巨大的獲利盤在風(fēng)聲鶴唳之際，有很強(qiáng)的拋盤來獲利了結(jié)的力量。牛市里為了抑制快速上漲，各種監(jiān)管政策構(gòu)成利空，市場被短時(shí)感染大概率會(huì)出現(xiàn)短促大跌，例如15年的清查配資，07年的上調(diào)印花稅。
05 | 可減倉但萬勿輕易跳車
市場漸漸高估，我慢慢減倉，ok！但有人看到牛市可能有的大波動(dòng)，就想頻繁大倉位低買高賣，預(yù)測市場則萬萬不可取。
熊市往往有令人意想不到的極低估值，牛市也有令人意想不到的極高估值。指數(shù)化投資，我們低估至估值正常區(qū)間買入，持有到牛市末期左側(cè)或右側(cè)獲利了結(jié)，一定能夠?qū)崿F(xiàn)令人滿意的回報(bào)。
打個(gè)比方，這就好比你坐車回家。一路持有的投資者，三小時(shí)到家，家人見你平安歸來非常欣慰。而在這個(gè)過程中盲目預(yù)測，試圖通過低買高賣增強(qiáng)收益，就好比下車偷桃子。有三種可能：
第一種可能：
偷了桃子，回來上車了，到家之后家人高興，但也不會(huì)因?yàn)槎鄮Я藥讉€(gè)桃子而特別高興。
第二種可能：
偷了桃子，結(jié)果車在這個(gè)過程中開走了，于是我們等了下一趟車，還是平安回家，結(jié)果回來晚了，讓家人擔(dān)心了。
這對應(yīng)著我們賣出后微調(diào)不及我們的預(yù)期，我們幾乎沒賺什么差價(jià)又買了回來，中間提心吊膽壞了心情，看盤浪費(fèi)了時(shí)間。
第三種可能：
我們下車偷桃子，結(jié)果被種植桃子的人抓住了，結(jié)果我們因?yàn)橥当I被罰了款，回家更晚了。結(jié)果三輸，桃子沒拿到，被罰了款，晚回家家人又提心吊膽。
這對應(yīng)著我們想賺差價(jià)，結(jié)果后市繼續(xù)上漲，我們踏空行情，被迫追高以更高的價(jià)位買回所持標(biāo)的。
我覺得按時(shí)平安回家就很好，路上我就不打算下車偷桃子了。
06 | 制定好止盈計(jì)劃
有太多可以參考的。比如，左側(cè)上漲到高點(diǎn)之前止盈，眾多投資大咖，例如E大的長贏指數(shù)投資計(jì)劃大幅減倉時(shí)，完全可以參考。
左側(cè)上漲到高點(diǎn)止盈，可以根據(jù)指數(shù)區(qū)間估值策略一個(gè)季度或者半年去調(diào)整一下，當(dāng)然感知到全民牛市可以不按照這個(gè)頻率。簡言之就是上漲一定的幅度我就拋出一定比例的股票類資產(chǎn)，轉(zhuǎn)入到純債或貨幣市場工具中。
牛市高點(diǎn)之后的右側(cè)止盈，也有很多可參考的。比如，主要指數(shù)跌破20日均線又跌破30日均線，且相較牛市高點(diǎn)成交量無法繼續(xù)放大。
比如，雪球的蛋卷斗牛二八策略高位發(fā)出賣股換債的止盈信號、且慢的海龜交易策略發(fā)出看空信號……
總之，參與上證3000點(diǎn)之后的行情，應(yīng)該做好承受市場波動(dòng)的覺悟，應(yīng)該謹(jǐn)慎多于樂觀，多思考做好防守，多思考眾人貪婪之中如何保持一份冷靜與清醒。
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