時間：2015年10月26日 08:49:26 中財網(wǎng)

　　簽訂英國核電項目投資協(xié)議點評:中英核電步入甜蜜期,華龍一號出口可期
　　類別：行業(yè)研究 機構(gòu)：國聯(lián)證券股份有限公司 研究員：皮斌 日期：2015-10-23
　　事件:
　　英國當(dāng)?shù)貢r間10月21日,中廣核集團(CGN)與法國電力集團(EDF)就合作投資建設(shè)HinkleyPointC核電項目達成共識,在中英兩國元首的共同見證下,《英國核電項目投資協(xié)議》正式簽訂。同時,CGN與EDF將就在英國建設(shè)BradwellB、SizewellC核電項目同步展開合作,而BradwellB核電項目有望成為“華龍一號”出口發(fā)達國家的首秀。

　　國聯(lián)點評:
　　訂單金額為180億英鎊,中廣核集團占其中33.5%股份,法國電力集團占其中66.5%股份。實際訂單價值量較之前歐盟委員會預(yù)估的245億英鎊低65億英鎊左右,但高于項目最初計劃的160億英鎊。欣克利角C核電站為目前單價最貴的待建核電機組,采用法國EPR第三代核電技術(shù),由法國電力集團擔(dān)任牽頭人,中廣核集團以“投資模式”參與核電站的建設(shè)。

　　中廣核集團預(yù)投資布拉德維爾B核電站66.5%股份,憑借先發(fā)優(yōu)勢力推我國自主知識產(chǎn)權(quán)三代核電技術(shù)“華龍一號”。我國參與欣克利角C核電站的投資運營將促進之后在布拉德維爾B核電站對于“華龍一號”的推廣。同時,EUR已于本月接受“華龍一號”認(rèn)證申請,一旦認(rèn)證順利完成,我國核電出口將在歐洲市場全面打開,“華龍一號”或?qū)⒊蔀榧锤哞F后中國高端制造又一名片。

　　英國政府就推動國內(nèi)發(fā)展核電態(tài)度積極,將為欣克利角C核電項目提供20億英鎊的投資擔(dān)保。此次英、法、中三國關(guān)于核電的深度合作符合各國自身經(jīng)濟利益。英國將有望通過新建核電站創(chuàng)造約2.5萬工作崗位;法國作為欣克利角C核電站牽頭人,直接受益于核電出口帶來的高毛利率回報;中國憑借此次合作將英國作為入駐發(fā)達國家核電市場落腳點,后期以“總承包商”身份出口核電成套設(shè)備可期。維持“推薦”評級。

　　風(fēng)險提示。第三代核電技術(shù)發(fā)展受阻,項目進度拖延嚴(yán)重;全球核電重啟低于預(yù)期。