作者：肖磊看市
公眾號(hào)：kanshi1314
首先祝大家節(jié)日快樂，不過僅僅為了祝節(jié)日快樂，就沒必要寫一篇文章了。
我一直非常好奇一件事情，就是中國為什么每年要休市那么多天。比如中國股市，去年因節(jié)假日問題，休市了整整15個(gè)交易日，而美國只休市了9個(gè)交易日。如果按照平均每個(gè)交易日5000億元的成交額算，比美國多出來的6個(gè)交易日，實(shí)際上可以達(dá)到3萬億元的成交額，這個(gè)成交額產(chǎn)生的價(jià)值，實(shí)際上跟傳統(tǒng)市場貿(mào)易產(chǎn)生的價(jià)值是一樣的。
也就是說，如果我們單純把春節(jié)、國慶、五一等黃金假期，看成是一種刺激消費(fèi)的舉動(dòng)，那么我們的成本就是，放棄了僅僅股票市場就可以創(chuàng)造的至少3萬億元的成交額，如果再加上期貨、債券等市場，至少失去了接近10萬億的成交額。
那么這幾個(gè)黃金周加起來，能夠創(chuàng)造多少消費(fèi)額呢，按照去年，春節(jié)、五一、國慶加起來的消費(fèi)總額，還不足2.8萬億，不到同期內(nèi)金融交易額的三分之一（假設(shè)金融市場不休市的話）。
當(dāng)然，我從來不反對(duì)各類假期，這是基本的法律賦予的權(quán)利。但我想說的是，我們作為一個(gè)現(xiàn)代社會(huì)，對(duì)如何更高效的運(yùn)營這個(gè)社會(huì)，其實(shí)很多時(shí)候是缺乏認(rèn)知的。我們只能去算那些看得見的收益，而忽略那些看不見的成本。我們只在乎全年假期不足3萬億的消費(fèi)額，但卻放棄了金融市場接近10萬億的成交額。
為了刺激經(jīng)濟(jì)，我們想了很多種辦法，尤其是當(dāng)我們黔驢技窮的時(shí)候，還記得前一陣嗎？很多地方政府在推動(dòng)夜市的建立，希望各類商業(yè)機(jī)構(gòu)的營業(yè)時(shí)間推遲，推動(dòng)大家進(jìn)入更長時(shí)間的夜生活。但我們從沒有考慮過，如果稍微延長或增加一點(diǎn)金融交易的時(shí)間，都可能比實(shí)體市場做出重大刺激要更來得容易和有效。
目前看，除了一些跟國際市場完全掛鉤，交易者意見很大的黃金、外匯等交易市場，其他主要的金融交易市場，幾乎還是一個(gè)非常保守的市場，也就是說，是一個(gè)根本不會(huì)考慮調(diào)整交易時(shí)間的市場。
再拿股市來說，不僅僅是假期的問題，我們每日的交易時(shí)間只有短短的五個(gè)小時(shí)，中間還要休息一個(gè)多小時(shí)，而美國是每天六個(gè)半小時(shí)，中間無休。除了假期，每日交易時(shí)間不足帶來的損失，實(shí)際上更大。如果量化的來算，每年僅交易時(shí)間低于美國等股票市場損失的交易額，可能就超過25萬億元，這個(gè)損失，可能需要十年的假期黃金周的消費(fèi)額才能彌補(bǔ)。
還記得A股當(dāng)初不能被MSCI納入的其中一個(gè)重要原因嗎？就是個(gè)股的隨意停牌，以及停牌時(shí)間的過長。為什么國際市場對(duì)停牌這么重視呢？原因很簡單，從定位層面說，金融市場是經(jīng)濟(jì)的血液，交易就是類似于輸送這個(gè)血液的壓力泵，如果隨意的減少交易的時(shí)間，降低流動(dòng)性和增加信息堰塞湖，就相當(dāng)于對(duì)一個(gè)生命體制造休克，這是非常嚴(yán)重的事情。
我今天不談金融模式，不談監(jiān)管制度，不談服務(wù)創(chuàng)新，不談歷史背景等跟發(fā)達(dá)國家的差距，而僅僅交易時(shí)間這件事情上，我們?cè)斐傻膿p失，就是不可估量的。
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很多人可能認(rèn)為，金融交易所產(chǎn)生的交易額，跟實(shí)體消費(fèi)沒有可比性，其實(shí)這種想法，就類似于說，種地賺的100塊，跟炒股賺的100塊，種地賺的更高尚，而炒股賺的更卑劣。如果你有這個(gè)想法，只能說對(duì)人類文明的演進(jìn)一無所知，認(rèn)知還處在動(dòng)物一般的水平。
動(dòng)物世界在地球上存在的時(shí)間，遠(yuǎn)比人類要長，但動(dòng)物依然沒有學(xué)會(huì)使用工具，金融交易對(duì)于人類來說，是一種更加強(qiáng)大的工具，但大部分人只能看到汽車、飛機(jī)、互聯(lián)網(wǎng)等帶來的便捷，但根本很難知道推動(dòng)這些眼見為實(shí)的工具更新迭代的，其實(shí)真正的原動(dòng)力是一宗宗金融交易。
每次春節(jié)等假期的時(shí)候，電視新聞總會(huì)播放堅(jiān)守崗位的列車員、建筑工地的農(nóng)民工兄弟，因?yàn)榻煌ㄏ到y(tǒng)不能停，重要工地不能停，可是我們可以隨隨便便的把日均上萬億交易額的金融交易市場停掉，這不是傻么。
后來我大概研究了一下，之所以我們可以隨意暫停金融市場的交易，除了偏見等認(rèn)知上的原因，其實(shí)還有一個(gè)重要的原因，就是交易所等也是國有企業(yè)，領(lǐng)導(dǎo)層本身離市場太遠(yuǎn)，天天可能就在盼著有一個(gè)假期回家休息。不像國際市場，幾乎所有影響力較大的交易所和結(jié)算機(jī)構(gòu)等，基本都是民營企業(yè)或上市公司，面對(duì)市場的邏輯和服務(wù)是完全不同的。
最后，我想說，我并不認(rèn)為假期這件事情是不合理的，假期可以照常，但金融交易最好不要暫停，你愿意去旅游消費(fèi)，但還有人愿意做金融交易，這兩種權(quán)利都不能被剝奪，尤其是中國要建立國際競爭力市場，如果還是無法從根本層面理解金融運(yùn)行的規(guī)律和邏輯，恐怕令全球投資者感受到的，可能是一種偏見和缺乏專業(yè)，也就是沒有安全感，而不是所謂的中國特色。
我的建議是，金融交易有其特殊性，對(duì)待暫停金融交易這件事情上，應(yīng)該將其放在跟交通系統(tǒng)、醫(yī)院系統(tǒng)、電力系統(tǒng)等等一樣的水平上來看。因此，每一個(gè)黃金周期間，我認(rèn)為休市時(shí)間不能超過一天，并且應(yīng)該延長股市等每日的交易時(shí)間。
你去看，美國的獨(dú)立日、圣誕節(jié)等重要節(jié)日，也都是休市一天，從沒有一個(gè)節(jié)假日休市超過一天的，感恩節(jié)也是一個(gè)非常重大的節(jié)日，但美國僅僅是提前三小時(shí)休市。諸多的發(fā)達(dá)國家，可以容忍一個(gè)航公公司或電力公司的員工罷工，然后把整個(gè)系統(tǒng)都搞到癱瘓，但從沒有輕易暫停過金融交易。其原因就是，輕易減少金融交易時(shí)間的做法，其損失遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于具體社會(huì)某個(gè)運(yùn)行環(huán)節(jié)的癱瘓。
文/肖磊
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