期貨市場有很多捕捉大趨勢的神話傳奇，諸如從幾萬元資金到幾億元、幾十億元盈利的超級裂變。從歷次商品期貨的大行情看，最根本還是基本面因素起著決定性作用。真正善于捕捉基本面信息的投資者才能抓住大趨勢和反轉(zhuǎn)大戰(zhàn)機(jī)，斬獲超預(yù)期投資回報(bào)。而忽視基本面往往只能收獲戰(zhàn)術(shù)性或技術(shù)性蠅頭小利，錯失戰(zhàn)略性重大機(jī)會。
歡迎點(diǎn)擊標(biāo)題下方的“股指期貨期權(quán)投資理財(cái)經(jīng)”關(guān)注或搜索微信號“C55889”。這是投資理財(cái)經(jīng)驗(yàn)分享的最佳平臺，最精彩的資訊盡在這里。期待您的關(guān)注，有您更精彩。
提前發(fā)現(xiàn)供需變化新征兆
首先是看供求增減。供求是決定價(jià)格的最主要因素，也是大行情發(fā)動的關(guān)鍵。經(jīng)驗(yàn)證明：農(nóng)產(chǎn)品看供應(yīng)，工業(yè)品看需求。農(nóng)產(chǎn)品需求相對剛性和穩(wěn)定，供應(yīng)則因生長周期等原因難以迅速擴(kuò)大。故處于增產(chǎn)周期價(jià)格下跌概率大，處于減產(chǎn)周期價(jià)格上漲概率大，其每一輪價(jià)格波動大周期一定是供應(yīng)而非需求出現(xiàn)根本性變化。工業(yè)品則相反，擴(kuò)產(chǎn)增量很容易，其每一輪價(jià)格波動大周期一定是需求而非供應(yīng)出現(xiàn)根本性變化。
其次是看產(chǎn)區(qū)動態(tài)。產(chǎn)區(qū)（包括礦區(qū)、專屬加工區(qū)等）比價(jià)集中的期貨品種容易出現(xiàn)大行情。例如產(chǎn)區(qū)減產(chǎn)，收獲時種植者或加工者“春江水暖鴨先知”，第一時間知道消息的往往會囤貨，買的人會認(rèn)為買的太少，價(jià)漲仍會繼續(xù)買入；賣的人認(rèn)為虧損賺少了，生產(chǎn)者也會惜售或借機(jī)待價(jià)而沽。密切關(guān)注產(chǎn)區(qū)動態(tài)，就抓住了價(jià)格變動的源頭。
再次是看成本升降。期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格在大部分時間都會呈現(xiàn)正相關(guān)走勢，其實(shí)質(zhì)是對未來現(xiàn)貨市場價(jià)格的預(yù)估值，成本升降決定期貨價(jià)格高低。
最后是看災(zāi)害程度。如農(nóng)產(chǎn)品的災(zāi)害因素有“天年”、低溫、旱澇、蟲災(zāi)及怪規(guī)律。重要的礦井礦山也可能發(fā)生礦難。
提前發(fā)現(xiàn)政策變化新征兆
首先看貨幣政策。2015年1月以來，全球掀起降息浪潮以應(yīng)對疲弱的經(jīng)濟(jì)走勢，中國央行也已宣布降息降準(zhǔn)。隨著貨幣政策跟隨全球經(jīng)濟(jì)邁入寬松周期，持續(xù)低迷的大宗商品市場也必然醞釀歷史性大轉(zhuǎn)機(jī)。
其次，購債政策利于股市和股指期貨上漲。從美聯(lián)儲實(shí)施QE以來，通過公開市場購買政府債券、銀行金融資產(chǎn)等做法，短時間內(nèi)向市場投入大量流動性，構(gòu)成“財(cái)富溢出效益”，進(jìn)而傳導(dǎo)至實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，促進(jìn)美國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。
最后看收放儲政策。對于商品期貨，在天氣無重大影響的時候，收儲和放儲的每一個動向都牽動著價(jià)格走勢，一般而言收儲時期貨價(jià)格向收儲價(jià)靠攏，放儲時期貨價(jià)格承壓下行，但需要辯證的看待，對價(jià)格的短期影響還要與供求矛盾以及當(dāng)時的投機(jī)心理動向有關(guān)。
提前發(fā)現(xiàn)國際環(huán)境變化新征兆
首先是美國加息周期。如當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇一波三折，美聯(lián)儲欲結(jié)束量化寬松，該政策直接影響美元指數(shù)的強(qiáng)弱，而大宗商品由美元定價(jià)。在無通脹壓力的情況下，美聯(lián)儲加息的可能性較低，而由于剛結(jié)束了寬松政策，再次寬松的可能性也不大。故美聯(lián)儲加息的時期和幅度信息對市場舉足輕重。
其次是歐洲QE進(jìn)程。歐央行預(yù)計(jì)2015年上半年QE進(jìn)度將加快，歐洲經(jīng)濟(jì)2015年下半年有望加速反彈，有助全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。
再次是中國新常態(tài)。“中國需求”是大宗商品走勢的重要引擎。中國在促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)的中長期目標(biāo)和穩(wěn)增長、保就業(yè)的短期目標(biāo)權(quán)衡下，雖不會出臺大規(guī)模刺激政策，但仍將全力對抗通縮，增支、減稅等財(cái)政政策及降準(zhǔn)、降息等貨幣政策仍很必要且在不斷實(shí)施。
最后是原油價(jià)格暴跌。油價(jià)是大宗商品的標(biāo)桿。2014年國際原油從100美元上方暴跌至最低45美元，成為全球市場最大的黑天鵝。影響油價(jià)的根本原因是供需，地緣政治和新能源等均推動油價(jià)變動。隨著經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)暖把握油價(jià)帶動大宗商品反彈應(yīng)作為重要視角。
提前發(fā)現(xiàn)資金流向變化新征兆
首先是CFTC持倉。CFTC持倉包含非商業(yè)性持倉，即以對沖基金為主的投機(jī)性持倉、商業(yè)性持倉和以對沖風(fēng)險(xiǎn)為主的商業(yè)套保持倉、多空凈持倉即多頭持倉-空頭持倉，以及其它幣種持倉報(bào)告等。按一般規(guī)律，非商業(yè)性持倉與貨幣走勢正相關(guān)，而商業(yè)性持倉與價(jià)格走勢負(fù)相關(guān)；凈持倉的變化和未平倉合約對貨幣價(jià)格有著重要影響，當(dāng)多或空凈持倉大幅增加之際，匯率往往會出現(xiàn)劇烈波動，沖擊商品市場。
其次是持倉量反常。通常情況下，隨著交割月的臨近，資金應(yīng)該向遠(yuǎn)月轉(zhuǎn)移，表現(xiàn)為持倉逐漸下降。若近月合約不僅沒有轉(zhuǎn)移，還出現(xiàn)了資金大舉建倉跡象。一般會出現(xiàn)以下的顯著特征。其一，有效預(yù)報(bào)數(shù)突增，顯示企業(yè)準(zhǔn)備賣出套保的實(shí)盤交割；其二，期貨盤中放量減倉，多頭獲利了結(jié)；其三，利好或利空消息兌現(xiàn)，行情接近結(jié)束。
最后是成交量背離。市場健康運(yùn)行的狀態(tài)通常是量價(jià)同步運(yùn)行，價(jià)漲量減或價(jià)跌量增則表示市場發(fā)生了分歧，可能引發(fā)方向性的轉(zhuǎn)折。持續(xù)擴(kuò)大的量價(jià)背離通常預(yù)示一種新趨勢將出現(xiàn)。（來源網(wǎng)絡(luò)）
