今年以來，曾經(jīng)火爆一時的“寶寶類”理財鼻祖余額寶收益持續(xù)走低，10月份收益更是“破3”進(jìn)入“2時代”。在以余額寶為代表的貨幣基金類理財產(chǎn)品因失去收益率優(yōu)勢“失寵”后，投資者將目光轉(zhuǎn)移到了網(wǎng)絡(luò)理財平臺的活期產(chǎn)品。
目前已有以麥子金服旗下的“財神爺爺”為代表的多家互聯(lián)網(wǎng)金融平臺推出活期理財產(chǎn)品。這些活期理財產(chǎn)品與“寶寶類”對接貨幣基金不同，背后對接資產(chǎn)相對復(fù)雜，但是動輒百分之七、八的收益率確實頗具吸引力。這些產(chǎn)品是互聯(lián)網(wǎng)金融的新一代創(chuàng)新嘗試？它們背后的資金投向在哪里？它們的流動性風(fēng)險如何在互聯(lián)網(wǎng)時代保持穩(wěn)定？
12月12日，中國政法大學(xué)互聯(lián)網(wǎng)金融媒體班針對這一話題，召開了一場關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)活期理財法律風(fēng)險解析的沙龍活動。北京市金融工作局李愛軍處長、中國政法大學(xué)金融創(chuàng)新與互聯(lián)網(wǎng)金融法制研究中心主任李愛君教授、首都金融服務(wù)商會互聯(lián)網(wǎng)金融專委會秘書長孫國華參與點評。相關(guān)平臺負(fù)責(zé)人、法律專家學(xué)者，以及媒體朋友共同解析這些互聯(lián)網(wǎng)活期產(chǎn)品，試圖還原一個真實的互聯(lián)網(wǎng)活期理財產(chǎn)品。
活期理財需求大！
P2P平臺的投資項目有一個共同的特點，那就是靈活性不佳，雖然有些平臺項目可以轉(zhuǎn)讓，但是存在轉(zhuǎn)讓限制、等待時間過長等問題。與此同時，余額寶等互聯(lián)網(wǎng)寶寶憑借著操作便捷、靈活性高等優(yōu)勢迅速吸引了大批草根投資者。借鑒“寶寶類”產(chǎn)品的成功經(jīng)驗，各大P2P平臺紛紛推出了各自的活期理財產(chǎn)品。
在業(yè)內(nèi)人士看來，P2P平臺介入活期理財產(chǎn)品是大勢所趨。
財神爺爺是麥子金服旗下一款主打活期理財?shù)漠a(chǎn)品，財神爺爺CEO陳展在沙龍上指出，活期理財是普惠金融最佳實踐方式，所以我們從創(chuàng)立之初就專注于活期理財產(chǎn)品。
活期理財產(chǎn)品不僅能夠有助于解決“資金站崗”的問題，也有助于提高投資者的資產(chǎn)流動性，在保證較高收益的情況下，還能實現(xiàn)較高的流動性。也正是因此，許多推出活期理財產(chǎn)品平臺的交易量增長很快。
以財神爺爺為例，今年7月24日正式上線后，第一天16萬交易量，47天時日交易量突破1000萬，68天交易量突破5000萬，上線130交易量超過36億，現(xiàn)在已有40多億的交易量，單日成交量最高也已破億。
產(chǎn)品風(fēng)險怎么樣？
在活期理財產(chǎn)品受到熱捧的同時，業(yè)界對此還是存在許多冷思考，活期理財產(chǎn)品對接的標(biāo)的到底是哪些資產(chǎn)，這類產(chǎn)品的風(fēng)險在哪里？
云信CEO陳忞認(rèn)為，活期理財產(chǎn)品要關(guān)注兩大風(fēng)險：業(yè)務(wù)合規(guī)性和流動性風(fēng)險。這是許多從事活期理財平臺最值得關(guān)注的問題。對于合規(guī)的問題，如何將活期投資產(chǎn)品轉(zhuǎn)化為有序?qū)鶛?quán)債務(wù)關(guān)系是此類產(chǎn)品的最大挑戰(zhàn)。陳忞認(rèn)為，這和做散標(biāo)投資一樣，雖然在前端投資做了打包或者是流動性承諾，但是在實際執(zhí)行中可以理性地進(jìn)行一對一的關(guān)系匹配，在產(chǎn)品創(chuàng)新和合規(guī)性上能夠做到相對比較好的平衡。當(dāng)然做到這樣的一對一匹配是需要強(qiáng)大的技術(shù)支撐系統(tǒng)和結(jié)算系統(tǒng)的。
按照財神爺爺在保證8.88%的活期收益率的情況下，財神爺爺平臺一方面通過控制單個賬戶的最大投資限額、單筆體現(xiàn)金額來控制贖回壓力，一方面通過推出鎖定資金的類定期產(chǎn)品與活動，和配置流動性較高的貨幣基金類產(chǎn)品來鎖定流動性，效果非常明顯，平臺的資金留存非常穩(wěn)定，很多用戶對財神爺爺平臺的高收益、低風(fēng)險、提現(xiàn)快的特點非常認(rèn)同。實際操作中，用戶的日常提現(xiàn)行為并不頻繁，且對相對高息的類定期產(chǎn)品情有獨鐘，資金流動性得到了很好的保障。
陳展還表示，關(guān)于流動性保障的問題，除了平臺自身的定位和特點因素，還有很重要的一點就是要看債權(quán)來源是否安全、風(fēng)控是否嚴(yán)苛。財神爺爺?shù)膫鶛?quán)主要來自于名校貸的小額、分散債權(quán)，從源頭和基因上對用戶資金安全有天然的保障。同時還配置了大房東的房屋抵押債權(quán)，以及更豐富的來自銀行的承兌匯票，券商、基金、保險公司等各類金融機(jī)構(gòu)的固定類收益理財產(chǎn)品。均具備收益穩(wěn)定、安全性高的特點。
最后，李愛君教授點評認(rèn)為，活期理財產(chǎn)品只要交易結(jié)構(gòu)不違反法律及行政法規(guī)，就是合法的產(chǎn)品。其次再看交易過程中是否違反法律及行政法規(guī)。對于活期理財產(chǎn)品最關(guān)鍵的是風(fēng)險準(zhǔn)備金的定性，在整個交易過程中，備付金誰提供、明確備付金所有權(quán)人是關(guān)鍵問題。
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