1、保住資本永遠(yuǎn)是第一位的 –永不虧損
相信最高優(yōu)先級(jí)的事情永遠(yuǎn)是保住資本,這是他的投資策略的基石。
投資大師更重視的是不賠錢,而不是賺錢。他們重視的是長期效益。不會(huì)把他的每一筆投資都看成離散的、個(gè)別的事件。如果你投資于“高概率事件”,你幾乎肯定能盈利。而損失風(fēng)險(xiǎn)微不足道----有時(shí)根本不存在。避免賠錢遠(yuǎn)比賺錢容易要容易。
2、努力回避風(fēng)險(xiǎn) –先考慮的是虧損而不是賺錢
將保住資本放在第一位意味著你得是個(gè)風(fēng)險(xiǎn)厭惡者,對(duì)投資大師來說,風(fēng)險(xiǎn)是有背景、可衡量、可管理的,也是可回避的,風(fēng)險(xiǎn)與知識(shí)、智力、經(jīng)驗(yàn)和能力有關(guān)。巴菲特非常重視確定性。如果你也這樣,那么風(fēng)險(xiǎn)因素這個(gè)概念對(duì)你來說毫無意義。
投資大師們的精神狀態(tài)有個(gè)與眾不同之處:他們可以徹底擺脫情緒的控制。如果你被個(gè)人情緒左右了,那么你在風(fēng)險(xiǎn)面前是極為脆弱的。被情緒征服的投資者,他們往往以撤退(通常以賠本價(jià))收?qǐng)?。投資大師不相信風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)是對(duì)等的。他只在平均利潤期望值為正的前提下投資,因此他的投資風(fēng)險(xiǎn)很小,或根本沒有風(fēng)險(xiǎn)。
3、發(fā)展你自己的投資哲學(xué) ---當(dāng)做生意來做
投資大師他有自己的投資哲學(xué),這種哲學(xué)是他的個(gè)性、能力、知識(shí)、品位和目標(biāo)的表達(dá)。對(duì)投資決策的清醒認(rèn)識(shí)是他的成功要素之一。沒有核心哲學(xué),你就無法再真正的困難時(shí)期堅(jiān)守你的立場貨堅(jiān)持你的交易計(jì)劃。一種交易哲學(xué)不可能從一個(gè)人的身上傳遞到另一個(gè)人的身上,你只能用自己的時(shí)間和心血去得到它。
需要拋售股票的三種情況:
第一,你發(fā)現(xiàn)你犯了一個(gè)錯(cuò)誤,那家公司根本就不符合你的標(biāo)準(zhǔn);
第二,那家公司不再符合你的標(biāo)準(zhǔn),比如一個(gè)能力較差的管理班子接管了公司,或者公司已經(jīng)成長得太過龐大,以至于發(fā)展速度已經(jīng)不像以前那樣快于整個(gè)行業(yè);
第三,你發(fā)現(xiàn)了一個(gè)絕好的投資機(jī)會(huì),而你抓住這個(gè)機(jī)會(huì)的唯一辦法就是首先賣掉其他一些股票。
4、開發(fā)你自己的個(gè)性化選擇、購買和拋售投資系統(tǒng) ---價(jià)值投資
投資大師的12個(gè)評(píng)價(jià)要素 | |||
1.買什么 | 2.何時(shí)買 | 3.買價(jià) | 4.如何買 |
5.買入多少(占總投資組合的比例) | 6.投資進(jìn)展監(jiān)控 | 7.何時(shí)賣 | 8.投資組合的結(jié)構(gòu)和杠桿作用 |
9.尋找投資機(jī)會(huì)的方法 | 10.應(yīng)對(duì)市場崩潰等系統(tǒng)性沖擊的方法 | 11.面對(duì)錯(cuò)誤 | 12.在系統(tǒng)無效時(shí)怎么做 |
5、認(rèn)為分散化是荒唐可笑的 ---集中投資
索羅斯告訴我,重要的不是你對(duì)市場的判斷是否正確,而是你在判斷正確的時(shí)候賺了多少錢,在判斷錯(cuò)誤的時(shí)候又陪了多少錢。 分散化是無知者的自我保護(hù)手段。對(duì)那些知道自己在做些什么的人來說,它幾乎毫無意義。
任何一個(gè)領(lǐng)域中任何一個(gè)成功的人都有自己執(zhí)著追求的目標(biāo)。他們不會(huì)把自己的精力分散到多個(gè)不同領(lǐng)域中。專心投入單一目標(biāo)的成果就是獲得專家技能。
恐懼源自結(jié)果的不確定性,而投資大師只有在他有充分理由相信會(huì)得償所愿的時(shí)候才會(huì)投資。由于他們的投資組合是集中化的,他們可以把他的精力高度且高效地集中在甄別正確的投資對(duì)象上。集中化只是結(jié)果,不是原因。投資大師只持有少數(shù)幾種股票并不是刻意的。集中化源自于投資大師投資對(duì)象的方式。
6、注重稅后收益,憎恨繳納稅款和其他交易成本,巧妙地安排他的行動(dòng),以合法實(shí)現(xiàn)稅額最小化。---長期投資,減少交易成本
提高財(cái)富增速的方法之一是降低稅額和其他交易成本,投資回報(bào)是最終的衡量對(duì)象。投資回報(bào)是指稅后的回報(bào)。投資大師會(huì)把所有可能影響他的凈資產(chǎn)的事情考慮在內(nèi),包括稅收和其他交易成本。
7、只投資于你懂的領(lǐng)域---能力圈
市場從不原諒那些不知道自己在做什么的人,在你知道自己在做什么之前,不要做任何事情。
關(guān)于你的能力范圍,最重要的事情不是這個(gè)范圍有多么大,而是你劃定的邊界有多么合理。----沃倫.巴菲特
8、不做不符合你標(biāo)準(zhǔn)的投資---如果沒有好的標(biāo)的,就等待
投資大師從來不做不符合他標(biāo)準(zhǔn)的投資??梢院茌p松地對(duì)任何事情說“不”。對(duì)大多數(shù)投資者來說,重要的不是他們知道多少,而是他們能在多大程度上認(rèn)識(shí)到自己不知道什么。有一套根本標(biāo)準(zhǔn)才是投資成功的關(guān)鍵。那些沒有一套固定的投資哲學(xué)做思想支柱的投資者,常常做出有違自我判斷的投資決策。
9、不斷尋找符合他的標(biāo)準(zhǔn)的新投資機(jī)會(huì),積極進(jìn)行獨(dú)立調(diào)查研究。只愿意聽取那些他有充分的理由去尊重的投資者或分析家的意見。---基于數(shù)據(jù)和事實(shí)
投資大師的秘訣不在于看到別人看不到的東西,而在于他如何解釋他看到的東西。而且,他愿意“再下些功夫”去驗(yàn)證他最初的評(píng)估結(jié)論。
10、有無限的耐心---等待買入機(jī)會(huì)的耐心,等待賣出機(jī)會(huì)的耐心
當(dāng)投資大師找不到符合他的標(biāo)準(zhǔn)的投資機(jī)會(huì)時(shí),他會(huì)耐心等待,知道發(fā)現(xiàn)機(jī)會(huì)。
11、在做出決策后即刻行動(dòng)---行動(dòng)果斷
對(duì)巴菲特和索羅斯來說,做出投資決策就像是在黑與白之間做出選擇。不存在灰色陰影:一項(xiàng)投資要么符合他們的標(biāo)準(zhǔn),要么不符合。如果符合,他們就會(huì)迅速行動(dòng)。
12、持有贏錢的投資,直到事先確定的退出條件成立。---賣出成立時(shí)就賣出
不管你在一筆投資中投入了多少時(shí)間、心血、精力和金錢,如果你沒有事先確定的退出策略,一切都可能化為烏有。這些退出策略有一個(gè)共同點(diǎn):對(duì)投資大師來說,它們都是不帶情緒色彩的。一種成功的退出策略不可能獨(dú)立于其他因素。它是一個(gè)投資者的投資標(biāo)準(zhǔn)和投資系統(tǒng)的直接產(chǎn)物。沒有標(biāo)準(zhǔn),是否兌現(xiàn)利潤或接受損失的問題就被緊張情緒支配了。一個(gè)投資者可能無限期地推遲一筆投資,但他回避不了兌現(xiàn)利潤或接受損失的決策。只有明確自己的投資哲學(xué)和投資標(biāo)準(zhǔn),他才能擺脫緊張。
13、堅(jiān)定地遵守你的系統(tǒng)---這點(diǎn)重要,對(duì)市場先生的認(rèn)識(shí)
如果一個(gè)投資者使用了一個(gè)與他的性格完全不符的系統(tǒng),他會(huì)遭遇慘敗,即使這個(gè)系統(tǒng)對(duì)其他人來說非常有效。
14、承認(rèn)你的錯(cuò)誤,立即糾正它們---買入理由不成立時(shí)就賣出
投資大師知道自己也會(huì)犯錯(cuò)。在發(fā)現(xiàn)錯(cuò)誤的時(shí)候即刻糾正它們,因此很少遭受大損失。由于保住資本是投資大師的第一目標(biāo),它們最重視的實(shí)際上是回避錯(cuò)誤并糾正已經(jīng)犯下的錯(cuò)誤,盈利只是第二位的。即使一筆不符合他的標(biāo)準(zhǔn)的投資最終盈利,他也將它視為一個(gè)錯(cuò)誤。
15、把錯(cuò)誤轉(zhuǎn)化為經(jīng)驗(yàn) ---錯(cuò)誤中成長,經(jīng)驗(yàn)中學(xué)習(xí)
教給你最多東西的是錯(cuò)誤,不是成功。犯錯(cuò)誤是正常的。再次犯同樣的錯(cuò)誤是不正常的。當(dāng)投資大師犯了錯(cuò)誤,他的反應(yīng)是截然不同的。毫無疑問,他會(huì)首先承認(rèn)錯(cuò)誤,立刻采取行動(dòng)減輕錯(cuò)誤的負(fù)面影響。他之所以能夠做到這一點(diǎn),是因?yàn)樗耆珜?duì)自己的行為和行為后果負(fù)責(zé)。
16、交學(xué)費(fèi)---不一定是錢,但是學(xué)習(xí)很重要,關(guān)鍵是悟性
隨著經(jīng)驗(yàn)的積累,投資大師的回報(bào)也越來越多……現(xiàn)在他似乎能用更少的時(shí)間賺更多的錢。因?yàn)樗呀?jīng)“交了學(xué)費(fèi)”。
17、永不談?wù)撃阏谧龅氖?--這點(diǎn)重要,不以漲喜,不以跌悲
投資大師幾乎從不對(duì)任何人說他正在做些什么。對(duì)其他人如何評(píng)價(jià)他的投資決策沒興趣也不關(guān)心。他何必跟別人說呢?他知道自己在做什么。他不需要通過尋求其他人的認(rèn)可來支持他的觀點(diǎn)?!澳闶菍?duì)是錯(cuò)并不取決于別人是否同意你的觀點(diǎn)?!?/p>
18.已經(jīng)成功的將他大多數(shù)任務(wù)委派給了其他人。---???
19.花的錢遠(yuǎn)少于他賺的錢。---節(jié)省是一種美德
20.工作是為了刺激和自我實(shí)現(xiàn),不是為錢。---這個(gè)如何去理解呢?
21.迷戀投資的過程(并從中得到滿足):可以輕松擺脫任何個(gè)別投資對(duì)象。--享受投資,才能熱愛投資。
22.24小時(shí)不離投資。---這個(gè)如何去理解呢?
23.把他的錢投到了他賴以生存的地方。---基本對(duì)自已信心例如:巴菲特的凈資產(chǎn)有99%是伯克夏-哈撒韋的股份,索羅斯也把他的大部分財(cái)產(chǎn)投入了量子基金。他們的個(gè)人利益與那些將錢托付給他們的人是完全一致的。
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