前IMF副總裁朱民認(rèn)為，從現(xiàn)在起利率只會往上走，不會往下走，這個(gè)概念特別重要。隨著最近美國十年期國債收益率上升，可以看到利率大周期正在開始發(fā)生變化。由于日本通貨膨脹率一直低于央行設(shè)定的2%的年度目標(biāo)，自2016年初開始，日本央行一直將利率維持在負(fù)增長，它甚至為日本十年期國債收益率設(shè)定為0%，目的就是避免通貨緊縮。
法國興業(yè)銀行策略師Albert Edwards向《市場觀察》網(wǎng)站表示，日本或?qū)⑹菍?dǎo)致全球創(chuàng)紀(jì)錄的股市牛市戛然而止的催化劑。比如，日本突然收緊貨幣政策，可能是最終導(dǎo)致全球資產(chǎn)持續(xù)反彈終結(jié)的導(dǎo)火索。
如果日本真的追隨美國和歐洲的步伐，宣布實(shí)施緊縮的貨幣政策，那么日本央行的這種行為可能比美聯(lián)儲更加值得關(guān)注，日元一直被認(rèn)為是像美元和歐元那樣的避險(xiǎn)資產(chǎn)，”硬通貨“之一，事實(shí)上，許多經(jīng)濟(jì)市場趨勢都來源日本，但投資者顯然沒有給日元足夠的關(guān)注。
而近幾天，日元已瘋突然爆發(fā)威力似乎顯示這個(gè)跡像，日元在2018年很有可能走出歐元2017年的行情！日元的飆升清楚表明：只要日本央行流露出要對刺激計(jì)劃進(jìn)行微調(diào)，市場就會發(fā)生大幅波動。如果日元繼續(xù)走強(qiáng)，美元兌日元跌破107日元，市場會發(fā)生什么？Edwards表示肯定會讓投資者大吃一驚。
本周二（1月10日），全球投資者已經(jīng)領(lǐng)略了日本的這種威力，日本央行出人意料地減少購買長期日本政府債券購買量，助推了美國國債收益率暴漲走高，美元急跌，日本央行購債計(jì)劃的一個(gè)小調(diào)整導(dǎo)致日元在兩天內(nèi)升值了1%。而且，日元還在繼續(xù)飆漲，截止周四收盤，美元兌日元觸及111.01，而上一次美元兌日元跌破107還是在2016年11月。
多年以來，日本央行一直在全球?qū)嵤┳顚捤傻呢泿耪叩膰抑?，BWC中文網(wǎng)注意到，去年12月，日本央行也再次重申承諾，表示將積極推行寬松貨幣政策（QQE）。然而，Edwards警告稱，如果通脹回升迫使日本央行停止寬松的貨幣政策，那么，對日元持悲觀情緒的投資者可能會被殺個(gè)措手不及。他指出，盡管日本的核心通脹已經(jīng)觸底，但是，超過60%的日本家庭都預(yù)期市場出現(xiàn)通貨膨脹，而不是通貨緊縮，建議投資者不可輕忽今年日元大漲引爆市場的風(fēng)險(xiǎn)。
