一號(hào)股：信捷電氣(603416)
一、基本面
1、行業(yè)趨勢
1）經(jīng)濟(jì)底部復(fù)蘇，工控市場回暖確定性強(qiáng)，將帶動(dòng)公司產(chǎn)品需求增長；
2）另一方面國產(chǎn)品牌崛起，持續(xù)的研發(fā)投入帶來明顯技術(shù)提升，進(jìn)口替代的進(jìn)程在加快。
2、PLC 業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長，市占率仍有提升空間
PLC是控制系統(tǒng)的“大腦”，技術(shù)壁壘高，軟件是核心：公司以小型PLC產(chǎn)品為主，主要面向OEM市場，憑借高性價(jià)比優(yōu)勢，在與技術(shù)醇熟的歐美、日本和臺(tái)灣廠商競爭中，占據(jù)國內(nèi)約5%的市場份額，實(shí)力彰顯。公司進(jìn)一步提高PLC 的技術(shù)優(yōu)勢，積極拓展市場，2016 年度PLC 毛利率為57.01%，銷售收入同比增長15.64%，達(dá)到 1.66 億元。公司已成為小型可編程控制器市場份額內(nèi)資企業(yè)品牌排名第一。公司憑借小型PLC 的技術(shù)和市場優(yōu)勢，帶動(dòng)了人機(jī)界面及伺服系統(tǒng)等其他產(chǎn)品的發(fā)展。
3、人機(jī)界面與PLC 協(xié)同效應(yīng)顯著
公司一直致力于提升人機(jī)界面的易用性和可靠性，公司人機(jī)界面產(chǎn)品操作簡單，部分產(chǎn)品支持圖塊編程功能，實(shí)現(xiàn)了客戶的現(xiàn)場編程，具有較強(qiáng)競爭優(yōu)勢。雖然過去三年HMI 行業(yè)平均價(jià)格持續(xù)下降，但公司通過改進(jìn)產(chǎn)品設(shè)計(jì)，加強(qiáng)成本管控等措施，使得收入小幅提升、毛利率持續(xù)提高，2016年人機(jī)界面收入約8800 萬，毛利率為35.16%，較上期提升2.18%。
4、伺服產(chǎn)品市場持續(xù)推進(jìn)
由于研發(fā)投入比較大，伺服類的產(chǎn)品性能提升較快，憑借在控制類產(chǎn)品的市場優(yōu)勢，銷售收入增長較快，2016 年驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)收入約7700 萬，由于自制電機(jī)規(guī)模擴(kuò)大、議價(jià)能力增強(qiáng)，毛利率提升至30.62%。
5、智能裝置業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長
公司智能裝置的主要部件中，除減速器外購?fù)?，伺服系統(tǒng)和控制器都由自己開發(fā)生產(chǎn)。同時(shí)公司的機(jī)器視覺產(chǎn)品具有較大的技術(shù)優(yōu)勢，與公司的高端伺服控制系統(tǒng)結(jié)合，形成全面智能化的智能裝置體系。2016 年公司智能裝置實(shí)現(xiàn)收入2000 萬元左右，同比增長20.58%，毛利率54.89%。
6、注重研發(fā)投入
公司今年將推出中型PLC、高性能伺服驅(qū)動(dòng)器等新產(chǎn)品，打造“可編程控制器+人機(jī)界面+伺服變頻等運(yùn)動(dòng)控制部件+機(jī)器視覺等檢測部件+機(jī)械臂”完整產(chǎn)品線，并重點(diǎn)布局包裝機(jī)械、數(shù)控機(jī)床、玻璃機(jī)械、木工機(jī)械、紡織機(jī)械等行業(yè)領(lǐng)域公司重視新產(chǎn)品開發(fā)，2016年研發(fā)投入2632萬元，占營收比重7.45%；研發(fā)人員占總員工數(shù)31.52%，明顯高于行業(yè)平均水平。自主研發(fā)的波紋板自動(dòng)焊接系統(tǒng)，應(yīng)用了先進(jìn)的視覺機(jī)器人技術(shù)，西門子、三菱等公司目前都還沒有掌握。
7、高成長性
2017年一季度公司PLC產(chǎn)品預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)40%以上增長，主要下游OEM行業(yè)需求持續(xù)好轉(zhuǎn)，且公司上市以來品牌競爭力不斷提升，市場份額也加速增長，預(yù)計(jì)2017全年P(guān)LC產(chǎn)品將實(shí)現(xiàn)30-40%增長，目前公司產(chǎn)能偏緊，預(yù)計(jì)在募投項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后明年將有高速增長。HMI產(chǎn)品受PLC帶動(dòng)銷售，一季度實(shí)現(xiàn)約30%增長，預(yù)計(jì)全年將增長20-30%。伺服系統(tǒng)一季度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)70%-80%增長，公司即將推出中高端伺服，定位于更高性能印刷機(jī)械、更高速包裝設(shè)備、以及高精度機(jī)床等，我們預(yù)計(jì)今年伺服系統(tǒng)將實(shí)現(xiàn)50%增長，將在三年內(nèi)做到和PLC同等體量。智能裝備目前業(yè)務(wù)體量較小，是極具潛力產(chǎn)品，預(yù)計(jì)未來三年都將實(shí)現(xiàn)50%以上高速增長。
8、一季報(bào)業(yè)績靚麗
公司一季度業(yè)績預(yù)告，實(shí)現(xiàn)收入9036萬元，同比增長39.14%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2492萬元，同比增長40.19%。
9、當(dāng)前該股總市值為51.3億，流通市值為12.8億。PE為51.45。
二、技術(shù)分析
三、我的交易計(jì)劃
1、如果短線回踩5日均線，我會(huì)低吸一成倉，或者回踩分時(shí)支撐49.3元附近低吸一成倉。
2、如果繼續(xù)調(diào)整到10日均線，或者回踩頸線支撐位時(shí)，我會(huì)加一成倉。
3、止損：如果跌破6月13日仰低點(diǎn)，我會(huì)止損離場。
二號(hào)股：高盟新材（300200）
我的交易計(jì)劃：
1、 如果回踩5日均線或至分時(shí)支撐14元附近，低吸一成倉。
2、 如果突破2處高點(diǎn)，并回踩時(shí)（3處），加一成倉。
3、 止損：如果跌破1處低點(diǎn)，止損離場。
【特別聲明】
投資有風(fēng)險(xiǎn)，操作需謹(jǐn)慎。以上分析內(nèi)容為個(gè)人依據(jù)客觀數(shù)據(jù)作出的理性分析，盤中市場走勢會(huì)還受到其它因素影響，因此操作時(shí)會(huì)靈活調(diào)整策略。以上均為個(gè)人觀點(diǎn)，僅供參考學(xué)習(xí)，不作為投資依據(jù)。
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