在近日召開的第二屆中國不良資產(chǎn)行業(yè)高峰論壇上，多位業(yè)內(nèi)人士表示，上一輪經(jīng)濟上行期，不良資產(chǎn)增值的機會多，而這一輪經(jīng)濟下行周期，不良資產(chǎn)增值的空間可能不會太大，但實踐中仍面臨專業(yè)人才缺乏、投資難、處置難、退出難等老問題。
在上一輪的不良資產(chǎn)處置中，到底有多少人發(fā)了財、有多少人一夜暴富，又有多少財富通過這一渠道流到了國外，可能會成為一個永遠也不會解開的謎了。因為，那一輪的不良資產(chǎn)處置，四大金融資產(chǎn)管理公司最終獲得的收益與企業(yè)或地方政府付出的代價相比，差距相當大。這也意味著，除了企業(yè)或地方政府直接從四大金融資產(chǎn)管理公司購買不良資產(chǎn)外，其他收益都被購買這些不良資產(chǎn)的企業(yè)或個人占有了，其中不乏國外投資者。
我們說，既然是不良資產(chǎn)處置，誰買都應(yīng)當不受限制。前提是，處置價格應(yīng)當合理，處置方式應(yīng)當公開，處置程序應(yīng)當透明，而不是暗箱操作。而從上一輪不良資產(chǎn)的處置來看，前期操作還是存在很大的問題的。特別是轉(zhuǎn)讓價格確定，存在著太大的隨意性，人為操控的痕跡很濃，國有資產(chǎn)流失現(xiàn)象也相當嚴重。進入中期操作以后，相關(guān)的程序、方法等才趨于規(guī)范，但質(zhì)量較好的資產(chǎn)已被處置大半。
而上一輪不良資產(chǎn)處置能夠最終成為“香餑餑”，一方面，這項工作才開始，很多人還不知道其中的“奧秘”，包括四大金融資產(chǎn)管理公司也沒有經(jīng)驗，直到有人通過這樣發(fā)了財，其他人才紛紛跟進，并在大頭被少部分人買走的情況下，最后的部分成為了搶手貨。即便如此，參與不良資產(chǎn)處置者，也獲益非少；另一方面，經(jīng)濟形勢較好，企業(yè)通過回購不良資產(chǎn)，有機會擺脫困境。同時，沒有希望起死回生的企業(yè)，也因為有土地等方面的資產(chǎn)，政府會通過平臺公司等將其回購。自然，也就給了處置者更大的獲利空間。
新一輪不良資產(chǎn)處置，雖然從資產(chǎn)本身來說，質(zhì)量不一定比上一輪差，但是，由于經(jīng)濟正處于下行格局，或者說底部徘徊狀態(tài)，資產(chǎn)的變現(xiàn)能力明顯不足。一旦變現(xiàn)不出去，對購買者來說，就有可能形成風(fēng)險。更重要的，由于有上一輪資產(chǎn)處置的經(jīng)驗，加上各種制度已經(jīng)健全、操作程序也已經(jīng)相當規(guī)范，相關(guān)機構(gòu)在處置不良資產(chǎn)時，自由裁量權(quán)大大減小，處置過程中的可操控空間很小，也就從客觀上影響了購買積極性。
盡管如此，不良資產(chǎn)處置仍然是各種投資機構(gòu)、企業(yè)和個人比較關(guān)注的方面，很多機構(gòu)都在積極準備，力圖能夠在新一輪不良資產(chǎn)處置中能夠抓住發(fā)財?shù)臋C會。關(guān)鍵是，相關(guān)的專業(yè)人才嚴重不足，有機構(gòu)、無人員的現(xiàn)象比較普遍。而具有這方面才能的人，又因為操作難度太大，不愿放棄現(xiàn)在的工作加入到不良資產(chǎn)處置中來。形成了有價無市的格局，也使得不良資產(chǎn)處置變成了一個燙手的山芋。
值得注意的是，由于此前銀行在日常經(jīng)營中也在不斷地消化不良資產(chǎn)，對一些陷入嚴重困境、被迫關(guān)閉破產(chǎn)企業(yè)的不良資產(chǎn)進行了核銷。因此，此次處置的不良資產(chǎn)，真正陷入破產(chǎn)、關(guān)閉境地的企業(yè)并不多，更多的都還能夠勉強維持。只因債務(wù)過多、負債率過高、財務(wù)成本過大，企業(yè)才運行困難。所以，相關(guān)人士認為，可以通過以股抵債的方式對不良資產(chǎn)進行處置。顯然，對購買者來說，要求更高了。如果沒有足夠?qū)I(yè)方面的知識和能力，把不良資產(chǎn)買回來后，極有可能沒有辦法處置出去。毫無疑問，這也是不良資產(chǎn)成為燙手山芋的重要原因之一。
需要引起重視的是，在上一輪不良資產(chǎn)處置中，曾經(jīng)出現(xiàn)過將不良資產(chǎn)賣給社會閑雜人員的現(xiàn)象，導(dǎo)致企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營受到了嚴重干擾，也出現(xiàn)了許多不該出現(xiàn)的問題。此輪不良資產(chǎn)處置，能否有效避免這樣的問題再發(fā)生，需要有關(guān)方面，特別是處置機構(gòu)引起警覺。即便是出售給其他機構(gòu)的不良資產(chǎn)，也要對購買機構(gòu)的轉(zhuǎn)讓行為有一定約束。否則，會引發(fā)新的矛盾和問題。
從總體上講，新一輪不良資產(chǎn)處置是一項非常重要的工作。處置得好，不僅這些資產(chǎn)能夠盤活，對企業(yè)的發(fā)展也有好處。反之，就有可能成為矛盾的新爆發(fā)點。這一點，必須早作防備、未雨綢繆。
