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2009-02-07 06:41

1月份以來(lái)，證券市場(chǎng)熱點(diǎn)不斷，股票表現(xiàn)也非常熱鬧。發(fā)改委2009年重點(diǎn)支持的產(chǎn)業(yè)政策不斷出臺(tái)，在十大產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃中，已經(jīng)推出鋼鐵、汽車(chē)、紡織、機(jī)械裝備四個(gè)產(chǎn)業(yè)的振興規(guī)劃，另有電子信息、地產(chǎn)等產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃正積極制定。

　　振興規(guī)劃令牛年股市全面開(kāi)花。據(jù)本報(bào)最新統(tǒng)計(jì)，1月5日以來(lái)，上證指數(shù)累計(jì)上漲19.8％，滬深兩市1200余家A股區(qū)間累計(jì)漲幅超過(guò)20％。尤其是汽車(chē)股今年來(lái)累計(jì)漲幅均超過(guò)20％，且板塊指數(shù)累計(jì)大漲36.2％。

　　不過(guò)，仍有300余家股票在本輪反彈行情中表現(xiàn)差強(qiáng)人意，其中不乏業(yè)績(jī)良好，主營(yíng)收入增長(zhǎng)穩(wěn)定且經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流不錯(cuò)的股票。

　　本期理念選股就把目光鎖定在這些“臥牛”中，這12只股票均分布在上述十大產(chǎn)業(yè)中，且多集中在即將推出振興規(guī)劃的產(chǎn)業(yè)里?；久媪己?，2008年三季度基本每股收益均超過(guò)0.2元，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比增幅也在20％以上；現(xiàn)金流充足，每股經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流均在0.2元以上。但值得注意的是，這些股票在本輪反彈行情中遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑輸上證指數(shù)，12只股票1月份以來(lái)的股價(jià)漲幅均低于15％。在后續(xù)的反彈行情中，這些股票具有較大的上漲潛力。

　　——編者的話

　　山東黃金（600547）

　　該股屬于有色金屬業(yè)；08年三季度每股收益1.76元，每股經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流2.09元；1月來(lái)股價(jià)累計(jì)漲幅14.72％。有色金屬概念、基金重倉(cāng)概念、高價(jià)概念、社保重倉(cāng)概念、滬深300概念、QFII持股概念、稀缺資源概念、定向增發(fā)概念、黃金股概念。

　　美元貶值等相關(guān)因素：黃金具有金屬和金融的雙重屬性，并具備避險(xiǎn)保值功能。

　　黃金儲(chǔ)量：公司原生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)主體有兩個(gè)，一是新城金礦，該礦設(shè)計(jì)采選生產(chǎn)能力1250噸/日，實(shí)際達(dá)1600噸/日;二是焦家金礦，該礦設(shè)計(jì)采選生產(chǎn)能力1200噸/日，實(shí)際達(dá)1550噸/日。上述兩個(gè)礦山的生產(chǎn)規(guī)模、黃金儲(chǔ)量、產(chǎn)量、利潤(rùn)等主要生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)均列全國(guó)黃金行業(yè)前茅。

　　新城金礦：公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)主體新城金礦是一座具有采、選、冶綜合生產(chǎn)能力的大型二檔礦山，已探明的保有地質(zhì)儲(chǔ)量按年開(kāi)采礦石量41.25萬(wàn)噸計(jì)算，服務(wù)期逾16年，年產(chǎn)黃金10萬(wàn)兩，擁有“中國(guó)黃金第一礦”美稱(chēng)。該金礦擁有世界一流的裝備，井下全部實(shí)現(xiàn)機(jī)械化生產(chǎn)，產(chǎn)能大，效率高，其中引自瑞典的世界上最先進(jìn)的架線式35噸電動(dòng)卡車(chē)，在亞洲礦山只有3臺(tái)。

　　收購(gòu)金礦：2008年12月，公司以26174萬(wàn)元收購(gòu)赤峰柴胡欄子黃金礦業(yè)公司73.5229％股權(quán)。柴礦擁有內(nèi)蒙古自治區(qū)國(guó)土資源廳核發(fā)的赤峰柴胡欄子金礦《采礦許可證》。

　　具備完整產(chǎn)業(yè)鏈：公司生產(chǎn)能力已從年產(chǎn)10噸黃金上升到年產(chǎn)40噸，目前已經(jīng)形成了黃金產(chǎn)品的生產(chǎn)、精煉以及金飾品的加工、產(chǎn)銷(xiāo)一條龍的全國(guó)黃金系統(tǒng)最完整的產(chǎn)業(yè)鏈，2006年12月公司以現(xiàn)金方式按賬面價(jià)值2200萬(wàn)元收購(gòu)鑫意公司持有的金博經(jīng)貿(mào)公司42.31％股權(quán)，收購(gòu)后金博經(jīng)貿(mào)公司成為公司全資子公司(該公司預(yù)計(jì)金銀珠寶玉器每年加工產(chǎn)值2億元，批零交易額4億元，旅游餐飲業(yè)每年?duì)I業(yè)收入360萬(wàn)元)。

　　齊魯證券：

　　我們?cè)陬A(yù)計(jì)上海黃金交易所2008、2009、2010年三年黃金平均價(jià)格分別為197元/克、160元/克、155元/克，公司礦產(chǎn)金產(chǎn)量分別為16.9噸、20.1噸、23.58噸假設(shè)基礎(chǔ)上，測(cè)算公司2008年、2009年、2010年的每股收益分別為2.1元、1.81元、2.04元。維持山東黃金“謹(jǐn)慎推薦”的投資評(píng)級(jí)。

　　中信建投：

　　根據(jù)FCFF估值，得出公司合理價(jià)位是52.66元。國(guó)內(nèi)黃金公司2008年和2009年平均動(dòng)態(tài)PE是21.47倍和15.99倍。我們認(rèn)為2009年給予公司20-25倍比較合理，對(duì)應(yīng)價(jià)位是54.40元和68元。綜合看來(lái)，我們給出公司未來(lái)六個(gè)月的合理價(jià)位是55元。維持“增持”評(píng)級(jí)。

　　中金公司：

　　根據(jù)我們的計(jì)算,山東黃金通過(guò)收購(gòu)柴礦增加了資源儲(chǔ)量5.8％，對(duì)2009年盈利大約增厚5.2％。我們依然認(rèn)為黃金價(jià)格將繼續(xù)維持高位震蕩的局面，由于黃金價(jià)格波動(dòng)較大，我們維持山東黃金2009年1.85的盈利預(yù)測(cè)及審慎推薦的投資評(píng)級(jí)。

　　渤海證券：

　　山東黃金主業(yè)突出，近年管理上臺(tái)階。公司黃金儲(chǔ)量和礦產(chǎn)金產(chǎn)量穩(wěn)步提高2008年通過(guò)增發(fā)注入玲瓏金礦、三山島金礦、鑫匯金礦、金倉(cāng)金礦以及沂南金礦后，公司的黃金儲(chǔ)量達(dá)到167噸，采選能力都大幅提高。預(yù)計(jì)2008年完成礦產(chǎn)金17噸左右，2009年礦產(chǎn)金達(dá)到21.2噸。

　　黃金仍是穩(wěn)健投資者首選。在全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)持續(xù)演變過(guò)程中，2009年黃金的保值功能必將進(jìn)一步發(fā)揮。南非減產(chǎn)對(duì)供應(yīng)的擔(dān)憂、對(duì)發(fā)展中國(guó)家增加黃金儲(chǔ)備的預(yù)期以及對(duì)通貨膨脹的預(yù)期必將大大刺激投資需求。2009年黃金價(jià)格仍將保持高位運(yùn)行，并不排除創(chuàng)新高的可能。

　　在沒(méi)有增發(fā)前提下，預(yù)計(jì)2008-2010年公司每股收益分別為3.07元、3.68元和3.76元，繼續(xù)維持公司買(mǎi)入評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)70元。

　　石基信息（002153）

　　該股屬于電子信息業(yè)；08年三季度每股收益0.79元，每股經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流0.59元；1月來(lái)股價(jià)累計(jì)漲幅7.53％。

　　計(jì)算機(jī)概念、基金重倉(cāng)概念、小盤(pán)概念、高價(jià)概念、預(yù)盈預(yù)增概念。

　　東方證券：

　　公司是國(guó)內(nèi)從事酒店信息系統(tǒng)建設(shè)的龍頭企業(yè)，占據(jù)高端市場(chǎng)的絕大部分份額，預(yù)計(jì)公司2008、2009年主營(yíng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)的每股收益分別為1.26、1.64元，維持“增持”評(píng)級(jí)。

　　海通證券：

　　展望2009年，高星級(jí)酒店新建增速將趨于平緩，考慮公司在高星級(jí)酒店信息系統(tǒng)的市場(chǎng)占有率已經(jīng)達(dá)到80％以上，進(jìn)一步提升市占率的空間較小?？傮w來(lái)講，我們認(rèn)為公司今年全年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)50％以上，明年增速將有所下滑，預(yù)計(jì)公司2008年至2010年EPS分別為1.43元、1.71元和2.05元。鑒于我們首次覆蓋公司，暫不對(duì)公司股票進(jìn)行評(píng)級(jí)。

　　般天信息(600271)

　　該股屬于電子信息業(yè)；08年三季度每股收益0.72元，每股經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流0.31元；1月來(lái)股價(jià)累計(jì)漲幅7.26％。

　　計(jì)算機(jī)概念、基金重倉(cāng)概念、高價(jià)概念、滬深300概念、航天軍工概念、注資承諾概念。

　　政策優(yōu)勢(shì)：公司防偽稅控系統(tǒng)是一項(xiàng)政府工程，國(guó)務(wù)院和國(guó)家稅務(wù)總局對(duì)公司所生產(chǎn)的防偽稅控系統(tǒng)實(shí)行有計(jì)劃地強(qiáng)制性推廣，防偽稅控系統(tǒng)專(zhuān)用設(shè)備的價(jià)格由國(guó)家計(jì)委確定。

　　新增長(zhǎng)點(diǎn)：公司開(kāi)發(fā)了多款中高低檔稅控收款機(jī)，已經(jīng)積極在各省準(zhǔn)備入圍招標(biāo)工作，在相關(guān)省份的試點(diǎn)反映良好。

　　聯(lián)合證券：

　　此次公司股權(quán)的進(jìn)一步明晰，將避免關(guān)聯(lián)交易帶來(lái)的利潤(rùn)流失，按此決議，此次退回的3600萬(wàn)元分2008、2009年2個(gè)會(huì)計(jì)年度處理，對(duì)應(yīng)的EPS貢獻(xiàn)2008、2009年分別為0.032元和0.026元。從1月1日開(kāi)始的增值稅轉(zhuǎn)型改革方案，提高了一般納稅人的含金量，并以法律的形式確定了降標(biāo)和強(qiáng)制認(rèn)定的舉措，打開(kāi)了公司未來(lái)增長(zhǎng)的空間，維持“增持”評(píng)級(jí)。

　　東港股份（002117）

　　該股屬于輕工制造業(yè)；08年三季度每股收益0.45元，每股經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流0.27元；1月來(lái)股價(jià)累計(jì)漲幅13.73％。

　　造紙印刷概念、小盤(pán)概念、稅收優(yōu)惠概念。

　　主營(yíng)商業(yè)票據(jù)印刷行業(yè)：公司已發(fā)展成為國(guó)內(nèi)規(guī)模最大商業(yè)票據(jù)印刷企業(yè)之一，在銷(xiāo)售收入，生產(chǎn)線規(guī)模和市場(chǎng)占有率均居全國(guó)首位。

　　行業(yè)前景：商業(yè)票據(jù)印刷是印刷業(yè)中特殊子行業(yè)，政府行政改革、商業(yè)票據(jù)在服務(wù)業(yè)廣泛使用、新技術(shù)層出不窮與迅速推廣，使得我國(guó)商業(yè)票據(jù)行業(yè)發(fā)展迅速，并已經(jīng)真正形成了一個(gè)具有活力和發(fā)展?jié)摿^大產(chǎn)業(yè)。

　　安信證券：

　　預(yù)計(jì)公司2008-2010年的每股收益分別是0.61、0.70、0.84元。在目前的市場(chǎng)格局下，上市公司整體明年一季度以及2009年全年的業(yè)績(jī)下滑基本確立，而公司09年一季度以及全年業(yè)績(jī)有明確增長(zhǎng)的情況下（估計(jì)至少在18％以上），有著明顯的相對(duì)估值優(yōu)勢(shì)，據(jù)此給予公司買(mǎi)入-B的投資評(píng)級(jí)，公司三個(gè)月目標(biāo)價(jià)位為11元。

　　天馬股份（002122）

　　該股屬于機(jī)械裝備業(yè)；08年三季度每股收益1.31元，每股經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流0.47元；1月來(lái)股價(jià)累計(jì)漲幅6.51％。

　　機(jī)械概念、基金重倉(cāng)概念、小盤(pán)概念、高價(jià)概念、預(yù)盈預(yù)增概念、鐵路基建概念、稅收優(yōu)惠概念。

　　主營(yíng)軸承行業(yè)：公司主要生產(chǎn)通用軸承和鐵路貨車(chē)軸承，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于汽車(chē)、火車(chē)、船舶、冶金礦山、機(jī)床、電機(jī)、農(nóng)用機(jī)械和工程機(jī)械等行業(yè)。

　　風(fēng)電軸承：公司是國(guó)內(nèi)少數(shù)幾家具備生產(chǎn)1.5MW級(jí)以上偏航和變槳軸承能力的企業(yè)之一，加工設(shè)備如數(shù)控立式車(chē)床和數(shù)控銑、滾、插齒機(jī)等可由齊重?cái)?shù)控提供，與其它生產(chǎn)企業(yè)相比，公司占有設(shè)備上的優(yōu)勢(shì)。

　　行業(yè)新拉動(dòng)：從2004—2010年，國(guó)家批準(zhǔn)新建鐵路4萬(wàn)公里以上，總投資達(dá)到4萬(wàn)億元以上。此外，中長(zhǎng)期鐵路網(wǎng)調(diào)整規(guī)劃已于2008年10月31日經(jīng)國(guó)家批準(zhǔn)正式頒布實(shí)施，根據(jù)新調(diào)整的方案，將2020年全國(guó)鐵路營(yíng)業(yè)里程規(guī)劃目標(biāo)由10萬(wàn)公里調(diào)整為12萬(wàn)公里以上，其中客運(yùn)專(zhuān)線由1.2萬(wàn)公里調(diào)整為1.6萬(wàn)公里，電化率由50％調(diào)整為60％，預(yù)計(jì)《中長(zhǎng)期鐵路網(wǎng)規(guī)劃》項(xiàng)目全部實(shí)施后，到2020年鐵路建設(shè)投資總規(guī)模將突破5萬(wàn)億元。

　　裝備制造業(yè)規(guī)劃：2009年2月4日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議審議并原則通過(guò)裝備制造業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃，其中“重點(diǎn)產(chǎn)品國(guó)內(nèi)制造”是本次規(guī)劃的主要內(nèi)容，振興規(guī)劃中還首次將提升大型鑄鍛件、基礎(chǔ)部件、加工輔具、特種原材料等配套產(chǎn)品的技術(shù)水平作為重點(diǎn)提出，此外，支持裝備制造骨干企業(yè)進(jìn)行聯(lián)合重組，發(fā)展大型企業(yè)集團(tuán)也是本次規(guī)劃的重要內(nèi)容，從規(guī)劃看基礎(chǔ)零部件（如石化設(shè)備、液壓件、軸承等）、新能源設(shè)備（如風(fēng)能、核能）、鐵路設(shè)備以及工程機(jī)械四大子行業(yè)都有望受益。

　　招商證券：

　　雖然從2008PE來(lái)看天馬估值較高，但是我們對(duì)幾個(gè)業(yè)務(wù)分拆來(lái)估值，仍維持“強(qiáng)烈推薦-A”的評(píng)級(jí)。我們將2009年天馬股份歸屬于母公司的凈利潤(rùn)進(jìn)行一個(gè)粗略的分解，預(yù)計(jì)2009年風(fēng)電軸承業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)近4億元，機(jī)床業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)1.5億元，鐵路及特種軸承業(yè)務(wù)3億元，按照這三個(gè)業(yè)務(wù)2009年P(guān)E25倍、20倍、20倍來(lái)估算，天馬股份的合理定價(jià)在65元左右。

　　中信建投：

　　我們看好公司由于募集資金項(xiàng)目的快速投產(chǎn)帶來(lái)的軸承內(nèi)生式增長(zhǎng)和軸承、機(jī)床收購(gòu)帶來(lái)的外延式擴(kuò)張。公司主要生產(chǎn)基地均享受15％的優(yōu)惠稅率，預(yù)計(jì)公司未來(lái)兩年公司所得稅率將繼續(xù)低于15％。預(yù)計(jì)齊重2008年-2010年的凈利潤(rùn)分別為5.12億、7.84億和10.07億元，EPS分別為1.88、2.64和3.39元（2009和2010年的EPS考慮了增發(fā)攤?。?，合理價(jià)位為85元，“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

　　歌爾聲學(xué)（002241）

　　該股屬于電子信息業(yè)；08年三季度每股收益0.81元，每股經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流0.49元；1月來(lái)股價(jià)累計(jì)漲幅9.84％。

　　電子信息概念、次新股概念、小盤(pán)概念、高價(jià)概念、預(yù)盈預(yù)增概念、社保重倉(cāng)概念、航天軍工概念。

　　多技術(shù)平臺(tái)技術(shù)優(yōu)勢(shì)：公司已建立起多技術(shù)融合產(chǎn)品研發(fā)平臺(tái)，包括聲信號(hào)處理技術(shù)平臺(tái)、短距離無(wú)線通信技術(shù)平臺(tái)、MEMS技術(shù)平臺(tái)和產(chǎn)品測(cè)試技術(shù)平臺(tái)，通過(guò)多個(gè)技術(shù)平臺(tái)技術(shù)融合，具備綜合技術(shù)優(yōu)勢(shì)，能夠開(kāi)發(fā)出跨平臺(tái)創(chuàng)新產(chǎn)品，通過(guò)將主動(dòng)降噪技術(shù)與短距離無(wú)線通信技術(shù)融合，創(chuàng)造性地開(kāi)發(fā)出業(yè)界第一款主動(dòng)降噪藍(lán)牙耳機(jī)，核心技術(shù)平臺(tái)包括聲信號(hào)處理，短距離無(wú)線通信，MEMS完善產(chǎn)品測(cè)試技術(shù)平臺(tái)。

　　信達(dá)證券：

　　我們預(yù)計(jì)歌爾聲學(xué)2008年、2009年EPS分別為1.10元和1.31元。以2009年1月16日收盤(pán)價(jià)24.90元計(jì)算，對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)市盈率只有22.6倍和19.0倍。我們從公司的業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性和所處電聲器件行業(yè)龍頭地位考慮，其估值水平在電子板塊中屬于合理區(qū)域，因此繼續(xù)維持公司“持有”評(píng)級(jí)。

　　安信證券：

　　盈利預(yù)測(cè)與估值。由于手機(jī)行業(yè)和藍(lán)牙耳機(jī)的訂單增長(zhǎng)放緩對(duì)公司造成了一定的影響，下游客戶由于盈利壓力也給公司產(chǎn)品一定的降價(jià)壓力，因此盡管筆記本電腦等市場(chǎng)開(kāi)拓快于預(yù)期，我們?nèi)匀幌抡{(diào)了對(duì)公司盈利預(yù)測(cè)，2008-2010年EPS分別為1.1、1.52和2.04元，給予2009年20倍PE，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)格為30元，給予買(mǎi)入-A投資評(píng)級(jí)。

　　中信建投：

　　預(yù)計(jì)2008-2010年，歌爾聲學(xué)的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率分別為79.9％、40.7％、32.3％，EPS分別為1.13元、1.61元、2.12元，給予“增持”評(píng)級(jí)。

　　寶信軟件（600845）

　　該股屬于電子信息業(yè)；08三季每股收益0.616元，每股經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流0.338元；1月來(lái)股價(jià)累計(jì)漲幅14.50％。

　　公司基本面·寶信軟件

　　計(jì)算機(jī)概念、新上海概念、中盤(pán)概念、小盤(pán)概念、中價(jià)概念。

　　企業(yè)優(yōu)勢(shì)：公司是上海寶鋼集團(tuán)控股的上市軟件企業(yè)，擁有多個(gè)事業(yè)部，業(yè)績(jī)遍及冶金、電力、交通、金融、貿(mào)易、醫(yī)藥衛(wèi)生等多個(gè)行業(yè)，在企業(yè)信息化、過(guò)程自動(dòng)化和城市信息化的三個(gè)領(lǐng)域具有領(lǐng)先的優(yōu)勢(shì)。核心產(chǎn)品是鋼鐵行業(yè)ERP、MES以及BI。

　　行業(yè)資質(zhì)：公司順利通過(guò)ISO/IEC 20000國(guó)際權(quán)威認(rèn)證，通過(guò)ISO20000認(rèn)證，奠定了寶信運(yùn)維業(yè)務(wù)在國(guó)內(nèi)的領(lǐng)先地位。公司在“中國(guó)軟件產(chǎn)業(yè)最大規(guī)模前100家企業(yè)”列第21位；“中國(guó)自主品牌軟件產(chǎn)品前10家企業(yè)”列第4位；“中國(guó)服務(wù)業(yè)500強(qiáng)”位列362位，其中位列軟件和計(jì)算機(jī)應(yīng)用服務(wù)業(yè)第3位；再次被評(píng)選為2007年中國(guó)十大創(chuàng)新軟件企業(yè)。公司第一批通過(guò)美國(guó)CMM5級(jí)軟件成熟度最高級(jí)別的認(rèn)證。

　　攜手安盟：與公司達(dá)成結(jié)為合作伙伴關(guān)系的四川安盟是一家新型高科技信息安全企業(yè)，在身份認(rèn)證技術(shù)領(lǐng)域居國(guó)際領(lǐng)先地位，是世界著名安全產(chǎn)品企業(yè)RSA在全球的三家制造企業(yè)之一。

　　與微軟建立全球戰(zhàn)略合作關(guān)系：公司將在解決方案開(kāi)發(fā)和服務(wù)、技術(shù)合作、人員培訓(xùn)、軟件外包等方面展開(kāi)全方位、多層次的合作。微軟的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和寶信軟件在本土市場(chǎng)、客戶上的專(zhuān)長(zhǎng)和優(yōu)勢(shì)的相互結(jié)合，將為國(guó)內(nèi)客戶特別是制造行業(yè)客戶帶來(lái)更多的價(jià)值，并最終形成多贏的局面。

　　新市場(chǎng)開(kāi)拓力度：在城市智能交通（ITS）板塊，繼續(xù)保持國(guó)內(nèi)市場(chǎng)領(lǐng)先地位。已為全國(guó)100多個(gè)大中小城市提供了包括城市交通指揮管理系統(tǒng)、干線道路交通智能化建設(shè)、關(guān)鍵路口交通綜合治理等城市交通信息化全面解決方案。

　　海外板塊持續(xù)發(fā)展：日本市場(chǎng)成功開(kāi)拓了日立軟件、東京電子、NSW、神戶制鋼系統(tǒng)等新的戰(zhàn)略大客戶；外包業(yè)務(wù)由汽車(chē)電子、信息家電、移動(dòng)通信等軟件外包與現(xiàn)地服務(wù)，逐漸拓展到半導(dǎo)體、鋼鐵（造紙）過(guò)程控制、ERP 等諸多領(lǐng)域。

　　西南證券：

　　公司2008年上半年實(shí)現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)，而前三季度收入增速與中期的30.99％相比略有下滑，主要因?yàn)?008年山半年有湘鋼1億元系統(tǒng)集成項(xiàng)目確認(rèn)，扣除該項(xiàng)響，本期收入增長(zhǎng)速度正常。我們對(duì)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)長(zhǎng)期看好，主要原因有兩點(diǎn)：首先，由于鋼鐵行業(yè)軟件產(chǎn)品操作比較復(fù)雜，軟件產(chǎn)品的轉(zhuǎn)換成本較高，鎖定客戶能力較強(qiáng)，公司經(jīng)營(yíng)具有可持續(xù)性；其次，行業(yè)壁壘較高，由于公司擁有寶鋼集團(tuán)這樣強(qiáng)大實(shí)力背景的大股東，公司在鋼鐵及相關(guān)產(chǎn)業(yè)中所擁有的市場(chǎng)資源非常大，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)（凈值，檔案，基金吧）較為明顯。

　　預(yù)測(cè)公司2008、2009、2010年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別為236，840，959.83 元、296，051，199.79元和370，063，999.74元，每股收益分別為0.90元、1.13元、1.41元。維持“增持”的投資評(píng)級(jí)。

　　天相投資：

　　鋼企兼并重組加速為公司提供了難得機(jī)遇。作為鋼鐵行業(yè)信息化、自動(dòng)化解決方案龍頭供應(yīng)商，寶信軟件將成為鋼企兼并重組后信息化再建設(shè)中的最大受益者，預(yù)計(jì)未來(lái)幾年公司營(yíng)業(yè)收入年均增速將不低于20％。

　　非鋼板塊快速發(fā)展。近年來(lái)，公司在繼續(xù)鞏固發(fā)展鋼鐵板塊的同時(shí)，還在智能交通、裝備制造、有色、石化、采掘等多個(gè)行業(yè)和領(lǐng)域得到快速拓展，這為公司未來(lái)業(yè)績(jī)的快速增長(zhǎng)提供了另一有力支撐。

　　考慮到公司第三季度業(yè)績(jī)略低于我們的預(yù)期，我們略微下調(diào)對(duì)公司的盈利預(yù)測(cè)，預(yù)測(cè)公司2008-2010年歸屬母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為2.36億元、3.14億元和3.95億元，每股收益分別為0.90元、1.20元和1.51元，相應(yīng)的動(dòng)態(tài)市盈率分別為14倍、11倍和9倍，鑒于公司主營(yíng)業(yè)務(wù)長(zhǎng)期穩(wěn)定的發(fā)展前景，維持公司“增持”的投資評(píng)級(jí)。

　　興業(yè)證券：

　　公司是國(guó)內(nèi)從事鋼鐵行業(yè)信息化建設(shè)的龍頭企業(yè)，未來(lái)幾年，行業(yè)需求穩(wěn)定增長(zhǎng)，公司通過(guò)內(nèi)部效率的提升，利潤(rùn)將呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)2008-2010年每股收益分別為0.9元，1.16元和1.5元。目前股價(jià)對(duì)應(yīng)2008年動(dòng)態(tài)市盈率14倍左右，考慮到公司良好的持續(xù)成長(zhǎng)性，安全邊界較高，給予"推薦"評(píng)級(jí)。

　　特變電工（600089）

　　該股屬于機(jī)械設(shè)備業(yè)；08三季每股收益0.602元，每股經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流1.34元；1月來(lái)股價(jià)累計(jì)下跌2.76％?！　?br>
　　儀電儀表概念、電力設(shè)備概念、基金重倉(cāng)概念、高價(jià)概念、社保重倉(cāng)概念、券商重倉(cāng)概念、滬深300概念、新能源概念、創(chuàng)投概念、大訂單概念、股權(quán)激勵(lì)概念。

　　重大裝備制造業(yè)龍頭：是中國(guó)重大裝備制造業(yè)的核心骨干企業(yè)，擁有對(duì)外經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作經(jīng)營(yíng)權(quán)和國(guó)家外援項(xiàng)目建設(shè)資質(zhì)，公司始終專(zhuān)注于“輸變電、新能源、新材料”三大領(lǐng)域，是國(guó)內(nèi)少有的具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的變壓器制造企業(yè)，特別是超高壓和直流變壓器的核心技術(shù)已經(jīng)達(dá)到了國(guó)際水平，在國(guó)內(nèi)高端變壓器市場(chǎng)目前占有30％份額，500KV直流換流變壓器、750KV平波電抗器等產(chǎn)品具有國(guó)內(nèi)壟斷地位。

　　電力設(shè)備龍頭：國(guó)內(nèi)最大的高壓變壓器和電線電纜生產(chǎn)企業(yè)之一，在500KV級(jí)及以上高壓、大容量、及直流換流變壓器領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位，預(yù)計(jì)在“十一五”期間，變壓器產(chǎn)能將超過(guò)1億KVA；電線電纜的生產(chǎn)能力可達(dá)到25億元；變壓器業(yè)務(wù)占主營(yíng)收入比重達(dá)到66％左右，電線電纜占比25％左右，變壓器產(chǎn)品中500KV以上變壓器的比重達(dá)到90％，市場(chǎng)占有率達(dá)到30％；2008年上半年變壓器產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入318661.14萬(wàn)元，毛利率為26.45％。

　　大通證券:

　　我們維持原預(yù)測(cè)不變，預(yù)計(jì)2008、2009年攤薄每股收益分別為0.82和1.18元，按照2009年1月16日的收盤(pán)價(jià)格21.70元，對(duì)應(yīng)的動(dòng)態(tài)市盈率分別為26.5倍和18.4倍，維持其“增持”評(píng)級(jí)。

　　浙商證券:

　　公司2008年前三季每股收益0.60元，考慮到今后一段時(shí)間國(guó)內(nèi)電網(wǎng)建設(shè)對(duì)變壓器產(chǎn)品的需求仍將持續(xù)增加，且公司變壓器屬于中高電壓等級(jí)，具有較強(qiáng)的盈利能力，加之國(guó)內(nèi)硅鋼價(jià)格的逐步回落，公司原材料成本也將不斷降低。預(yù)計(jì)公司業(yè)績(jī)將有望保持較快增長(zhǎng)，2008-2009年每股收益分別可達(dá)0.82元和1.19元，2009年合理估值區(qū)間為27.37-29.75元（PE為23-25倍），目前股價(jià)對(duì)應(yīng)2008-2009年動(dòng)態(tài)PE為26倍、18倍，給予特變電工“推薦”評(píng)級(jí)。

　　中金公司：

　　維持推薦的投資評(píng)級(jí)。2009年市盈率19倍，市凈率5倍，估值處于中金覆蓋輸配電設(shè)備個(gè)股低端，明確的成長(zhǎng)前景增強(qiáng)了股價(jià)的防御性。投資風(fēng)險(xiǎn)有：（1）若宏觀經(jīng)濟(jì)沒(méi)有改觀，2010年之后中國(guó)電網(wǎng)投資增速可能明顯下滑；（2）電線電纜業(yè)務(wù)受固定資產(chǎn)投資放緩的影響，太陽(yáng)能光伏業(yè)務(wù)受金融危機(jī)沖擊，這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)的利潤(rùn)有低于預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，不過(guò)2007年產(chǎn)生凈利潤(rùn)不到3000萬(wàn)元，僅占凈利潤(rùn)的5.6％。

　　美邦服飾（002269）

　　該股屬于紡織服裝業(yè)；08三季每股收益0.56元，每股經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流0.67元；1月來(lái)股價(jià)累計(jì)下跌0.18％。

　　商業(yè)連鎖概念、次新股概念、基金重倉(cāng)概念、高價(jià)概念、預(yù)盈預(yù)增概念、社保重倉(cāng)概念。

　　招商證券：

　　盈利預(yù)測(cè)：危機(jī)中品牌的內(nèi)生性增長(zhǎng)普遍趨緩，由此我們將公司2008-2010年的EPS分別由0.88、1.22和1.69元/股調(diào)整為0.89、1.19和1.62元/股。由于危機(jī)中公司將是內(nèi)功筑就擴(kuò)張之美的首選，將可以獲得比一般品牌高的增速，我們維持“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。若估值下調(diào)是介入良機(jī)。

　　中信證券：

　　充分考慮發(fā)行短期融資券對(duì)財(cái)務(wù)費(fèi)用的影響，及購(gòu)買(mǎi)店鋪增加的資本支出，我們對(duì)公司盈利預(yù)測(cè)進(jìn)行了調(diào)整。公司2008、2009、2010年EPS0.92\1.20\1.74元，2008、2009、2010年P(guān)E29\22\15倍，當(dāng)前價(jià)格26.36元。鑒于公司在保守假定下仍能保持確定增長(zhǎng)，綜合PE及DCF等估值方法，給予公司2009年23-25倍PE，目標(biāo)價(jià)27.6-30.0元，維持“增持”評(píng)級(jí)。

　　銀河證券：

　　維持“謹(jǐn)慎推薦”投資評(píng)級(jí)。由于所處的細(xì)分市場(chǎng)更佳，比七匹狼、報(bào)喜鳥(niǎo)等享有一定溢價(jià)。按2009年20-25倍市盈率，合理價(jià)值23.4-29.25元，對(duì)應(yīng)價(jià)值26.25元。目前的市場(chǎng)價(jià)格已經(jīng)反應(yīng)公司合理價(jià)值，鑒于對(duì)公司穩(wěn)定增長(zhǎng)能力的看好，維持“謹(jǐn)慎推薦”投資評(píng)級(jí)。

　　中信證券：

　　基于保守假設(shè)，公司2008、2009、2010年可比同店增長(zhǎng)22.62％/-1.32％/6.09％，營(yíng)業(yè)面積增長(zhǎng)65％/27％/20％，公司2008、2009、2010年EPS 0.90/1.24/1.81元(原先預(yù)測(cè)0.90/1.30/1.90元)，我們給予公司2009年23-25倍PE估值，目標(biāo)價(jià)28.52-31.00元，現(xiàn)價(jià)27.44元，維持增持評(píng)級(jí)。

　　順絡(luò)電子（002138）

　　該股屬于電子信息業(yè)；08三季每股收益0.41元，每股經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流0.21元；1月來(lái)股價(jià)累計(jì)漲幅7.72％。

　　電子信息概念、小盤(pán)概念、中價(jià)概念、券商重倉(cāng)概念。

　　安信證券：

　　我們認(rèn)為，但受全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，特別是歐美實(shí)體經(jīng)濟(jì)面臨衰退影響，全球手機(jī)、PC等終端消費(fèi)電子產(chǎn)品銷(xiāo)量增速呈現(xiàn)放緩態(tài)勢(shì)，未來(lái)需求仍然存在很多不確定性，盡管公司三季度盈利能力有所恢復(fù)，并且隨著對(duì)南玻電子和南方匯通電子資產(chǎn)等相關(guān)收購(gòu)的整合完成，盈利會(huì)有所釋放，但2009年增長(zhǎng)仍然難言樂(lè)觀。我們認(rèn)為，由于公司定位于高端的被動(dòng)元器件產(chǎn)品，始終保持了高于國(guó)內(nèi)企業(yè)較多的毛利水平，并且高端的片式電感和電阻產(chǎn)品在終端消費(fèi)電子產(chǎn)品中的用量正逐步增加，因此公司未來(lái)的增長(zhǎng)仍會(huì)好于整個(gè)行業(yè)的增長(zhǎng)，長(zhǎng)期我們?nèi)匀豢春霉疽蚣夹g(shù)優(yōu)勢(shì)帶來(lái)的發(fā)展前景，給予公司2009年15倍的PE，12個(gè)月目標(biāo)價(jià)格11元，維持增持-A的投資評(píng)級(jí)。

　　勁嘉股份（002191）

　　該股屬于輕工制造業(yè)；08三季每股收益0.393元，每股經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流0.74元；1月來(lái)股價(jià)累計(jì)漲幅0.08％。

　　造紙印刷概念、次新股概念、中盤(pán)概念、中價(jià)概念、預(yù)盈預(yù)增概念、社保重倉(cāng)概念。

　　聯(lián)合證券：

　　國(guó)內(nèi)煙標(biāo)生產(chǎn)的領(lǐng)先企業(yè)，煙標(biāo)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的制定者之一。公司煙標(biāo)銷(xiāo)售量為2006年為196.99萬(wàn)大箱，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率為4.87％，2007年為232萬(wàn)大箱，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率為6.09％，2008年3月收購(gòu)天外綠包，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率提升1％，為7％，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額第一；先后榮獲“全國(guó)誠(chéng)信印刷企業(yè)”、“中國(guó)包裝龍頭企業(yè)”、“深圳市外商投資先進(jìn)技術(shù)企業(yè)”、“深圳市高新技術(shù)企業(yè)”、“深圳市五十強(qiáng)民營(yíng)企業(yè)”。

　　銀河證券：

　　我們預(yù)計(jì)2008-2010年公司營(yíng)業(yè)收入將年均增長(zhǎng)20％以上，凈利則有望獲得30％的復(fù)合增長(zhǎng)，各年EPS分別達(dá)到0.54元、0.79元和0.88元。公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)的合理估值水平在12.83-15元之間?？紤]到未來(lái)行業(yè)整合帶來(lái)的潛在成長(zhǎng)機(jī)會(huì)，我們首次給予“謹(jǐn)慎推薦”的評(píng)級(jí)。

　　華勝天成（600410）

　　該股屬于電子信息業(yè)；08三季每股收益0.3502元，每股經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流0.23元；1月來(lái)股價(jià)累計(jì)漲幅8.15％。

　　計(jì)算機(jī)概念、中價(jià)概念、3G概念、定向增發(fā)概念。

　　3G題材：09年1月7日，工息部為中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)電信和中國(guó)聯(lián)通發(fā)放3張第三代移動(dòng)通信(3G)牌照，標(biāo)志著我國(guó)正式進(jìn)入3G時(shí)代，隨之而來(lái)的大規(guī)模電信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)及內(nèi)容提供商建設(shè)都需要大量的服務(wù)器。

　　信達(dá)證券：

　　我們預(yù)計(jì)公司2008-2010年的每股收益分別為0.45元、0.6元和0.73元。與計(jì)算機(jī)應(yīng)用、3G概念上市公司相比估值水平還有一定吸引力。給予“買(mǎi)入”投資評(píng)級(jí)。

　　海通證券：

　　調(diào)高2008年業(yè)績(jī)預(yù)期，維持增持評(píng)級(jí)。我們調(diào)高公司2008年-2010年EPS預(yù)期到0.47元0.58元、0.70元，扣除證券投資損益、匯兌損益之后EPS分別為0.50元、0.58元和0.70元，目標(biāo)價(jià)格11.60元。鑒于公司目前PE水平與行業(yè)平均水平接近，而3G發(fā)牌有助于公司股價(jià)表現(xiàn)，我們維持“增持”的投資評(píng)級(jí)。

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