四月中旬至上周連續(xù)殺跌的權(quán)重板塊在本周下跌動(dòng)能趨緩，但是并沒(méi)有阻止指數(shù)繼續(xù)回調(diào)，本周盤面出現(xiàn)新的變化，那就是今年以來(lái)一直表現(xiàn)活躍的中小盤題材股卻展開(kāi)猛烈的補(bǔ)跌行情，成為市場(chǎng)新的殺跌動(dòng)力，全周下來(lái)指數(shù)再次出現(xiàn)大跌，其中上證指數(shù)下跌3.79%，深證成指下跌4.62%，而中小板指數(shù)下跌7.35%。盤面看，權(quán)重板塊表現(xiàn)明顯強(qiáng)于前期逆勢(shì)活躍的題材股和所謂的具有穩(wěn)定增長(zhǎng)的防御性板塊，金融、地產(chǎn)、有色、煤炭等板塊表現(xiàn)相對(duì)抗跌，而創(chuàng)業(yè)板、次新股、智能電網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、低碳經(jīng)濟(jì)、新能源等題材股出現(xiàn)暴跌，此外前期熱炒的強(qiáng)防御性醫(yī)藥板塊也出現(xiàn)暴跌，看來(lái)傾巢之下、安有完卵這個(gè)道理在股市也是適用的，在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)時(shí)，無(wú)一能幸免。
對(duì)于權(quán)重與題材股的輪番下跌，這里面既有合理性的一面也有非理性的一面，對(duì)于權(quán)重板塊下跌我們認(rèn)為非理性成分更多一些，在政策面緊縮的高壓下，市場(chǎng)向上拓展空間短期內(nèi)有限，因此機(jī)構(gòu)就轉(zhuǎn)向做空，向下砸出空間。而那些題材股以及所謂的防御性板塊在權(quán)重板塊大跌還能逆勢(shì)上漲，炒作跡象相當(dāng)明顯，因此其大幅回調(diào)是極其合理的，也是完全符合邏輯的。由于連續(xù)下跌及中間反彈無(wú)力，使得市場(chǎng)心理迅速趨向悲觀，短線指數(shù)或?qū)⒗^續(xù)下探，其下跌動(dòng)力可能來(lái)自于題材股及前期抗跌甚至逆勢(shì)上漲的個(gè)股，目標(biāo)點(diǎn)位在上證指數(shù)周K線的年線附近，也就是2700附近，預(yù)計(jì)多空雙方會(huì)在此展開(kāi)爭(zhēng)奪。
策略上，我們建議投資者短線保持適當(dāng)謹(jǐn)慎，但是不應(yīng)感到悲觀甚至絕望。由于權(quán)重板塊剛經(jīng)過(guò)連續(xù)大跌，本周跌幅趨緩，但是根據(jù)以往市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，在第一次大跌之后，反彈或?qū)⑤^無(wú)力，后面可能還有下探空間，因此投資者最好保持觀望，不宜輕易參與反彈，如若參與注意控制倉(cāng)位，短線參與。至于題材股等前期表現(xiàn)抗跌個(gè)股，其下跌可能才開(kāi)始，因此不宜參與反彈。雖然目前系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)，但是應(yīng)該清楚這種大跌往往蘊(yùn)藏著機(jī)會(huì)，因此投資者應(yīng)該密切關(guān)注盤面變化，趁著大跌抓緊選股研股，以備在指數(shù)企穩(wěn)后抓住反彈機(jī)會(huì)，一旦反彈權(quán)重板塊與題材股行情仍將連番上演。
板塊方面我們建議投資者適當(dāng)關(guān)注黃金板塊。黃金具有多重屬性，既是消費(fèi)品也是投資品，尤其是作為投資品屬性，歷來(lái)受到投資者青睞，作為最早的通用貨幣，具有良好的保值增值以及抗通貨膨脹功能。作為實(shí)物資產(chǎn)，黃金的儲(chǔ)量與產(chǎn)量有限，但是作為現(xiàn)行流通貨幣的紙幣，其供應(yīng)量在理論上是可以無(wú)限的，隨著布雷頓森林體系崩潰，各國(guó)貨幣發(fā)行規(guī)模已與黃金脫鉤，并且經(jīng)常出現(xiàn)超出實(shí)體經(jīng)濟(jì)真實(shí)發(fā)展需求，因此出現(xiàn)持續(xù)的通貨膨脹，特別是08年國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，各國(guó)大量發(fā)行貨幣，導(dǎo)致出現(xiàn)全球流動(dòng)性泛濫，引起資產(chǎn)價(jià)格大幅上漲，并為未來(lái)可能發(fā)生的較嚴(yán)重的通貨膨脹帶來(lái)隱憂，因此國(guó)際金價(jià)出現(xiàn)大幅上漲，去年1季度國(guó)際金價(jià)均價(jià)約為1盎司900多美元，而今年1季度卻飆漲到1100多美元，受此影響相關(guān)黃金類上市公司的業(yè)績(jī)得到很大提升，隨著金價(jià)維持高位水平，黃金類上市公司2010年業(yè)績(jī)得到保證。從二級(jí)市場(chǎng)看，黃金屬于有色金屬子行業(yè)，是權(quán)重板塊范疇，自去年8月份大跌以來(lái)，權(quán)重板塊表現(xiàn)一直弱于題材股，時(shí)間已長(zhǎng)達(dá)半年多，本周題材股大跌，預(yù)示題材行情短期無(wú)望，而權(quán)重板塊將可能相對(duì)受到市場(chǎng)青睞。盤面看，本月中旬以來(lái)權(quán)重板塊大幅下跌，但是主要是集中在與房地產(chǎn)密切相關(guān)的行業(yè)，而黃金板塊雖然也出現(xiàn)回調(diào)，但更多是受到大環(huán)境影響，其估值重心卻不斷上移，預(yù)示后市行情可期。（北京首證）
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