備受市場關(guān)注的黃金ETF終于得到監(jiān)管部門放行，中國證監(jiān)會25日發(fā)布《黃金交易型開放式證券投資基金暫行規(guī)定》為黃金ETF上市掃清制度性障礙。
所謂黃金ETF是指絕大部分基金財(cái)產(chǎn)以黃金為基礎(chǔ)資產(chǎn)進(jìn)行投資，緊密跟蹤黃金價格，并在證券交易所上市的開放式基金。
過去幾年，監(jiān)管部門積極推動證券交易所、黃金交易所及基金公司等相關(guān)各方對黃金ETF研究論證。與此同時，證監(jiān)會結(jié)合黃金ETF產(chǎn)品方案草擬了暫行規(guī)定，該規(guī)定共九條，分別對黃金ETF的定義、投資范圍、風(fēng)險(xiǎn)控制、相關(guān)主體責(zé)任、監(jiān)管要求等內(nèi)容進(jìn)行了規(guī)范。
證監(jiān)會相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，盡管暫行規(guī)定為我國黃金ETF的推出奠定了基礎(chǔ)，但是由于黃金ETF是新品種，目前尚無具體時間表，針對具體的產(chǎn)品方案在監(jiān)管方面仍要進(jìn)行詳細(xì)論證，以保證投資人的權(quán)益。
據(jù)了解，基金公司的產(chǎn)品方案已經(jīng)論證完畢，交易所及登記公司已經(jīng)做好了技術(shù)準(zhǔn)備，相關(guān)基金公司也于近日正式上報(bào)了產(chǎn)品，目前只等證監(jiān)會最后對具體產(chǎn)品放行。
25日，中國證監(jiān)會召開新聞通氣會，發(fā)布了《黃金交易型開放式證券投資基金暫行規(guī)定》(下稱《暫行規(guī)定》)。相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，黃金ETF可以投資于上海黃金交易所掛盤交易的黃金現(xiàn)貨合約，以及中國證監(jiān)會允許基金投資的其他品種。其中，持有的黃金現(xiàn)貨合約的價值不得低于基金資產(chǎn)的90%。
黃金ETF是指將絕大部分基金財(cái)產(chǎn)投資于上海黃金交易所掛盤交易的黃金品種，緊密跟蹤黃金價格，使用黃金品種組合或基金合同約定的方式進(jìn)行申購贖回，并在證券交易所上市交易的開放式基金。
上述負(fù)責(zé)人指出，黃金ETF運(yùn)作機(jī)制與股票ETF總體上類似，除實(shí)物黃金在交易、保管、交割、估值等方面有一定差異外，如黃金ETF不得辦理黃金實(shí)物的出、入庫業(yè)務(wù)，保證金交易只能用于風(fēng)險(xiǎn)管理或提高資產(chǎn)配置效率；黃金ETF與股票ETF的區(qū)別主要在于標(biāo)的指數(shù)從股票價格指數(shù)變?yōu)閱我簧唐穬r格，成份股從一籃子股票組合變?yōu)閱我粚?shí)物商品。
據(jù)悉，世界主要金融市場如紐約、倫敦、巴黎、東京、香港等，均已推出了黃金ETF。截至2012年7月底，各類黃金ETF產(chǎn)品數(shù)量超過240只，資產(chǎn)規(guī)模超過1400億美元，最大的SPDR黃金ETF規(guī)模超過600億美元，持有黃金超過1000噸。
該負(fù)責(zé)人表示，黃金ETF將使得廣大投資者可以在證券市場買賣黃金，拓寬基金業(yè)發(fā)展空間，推動多層次資本市場建設(shè)；亦有利于增強(qiáng)證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)服務(wù)投資者和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。
據(jù)介紹，黃金ETF的產(chǎn)品方案論證工作已經(jīng)完成，交易所及登記公司已經(jīng)做好技術(shù)準(zhǔn)備，基金公司也于近日正式上報(bào)了產(chǎn)品。該負(fù)責(zé)人透露，《暫行規(guī)定》發(fā)布后，證監(jiān)會將抓緊推進(jìn)審核工作，盡快推出黃金ETF產(chǎn)品，嚴(yán)格監(jiān)控產(chǎn)品運(yùn)行，逐步積累經(jīng)驗(yàn)。
1月25日，證監(jiān)會一下子推出兩項(xiàng)與基金相關(guān)的創(chuàng)新政策。一個是允許券商等非銀行機(jī)構(gòu)托管基金；另一個就是黃金ETF，后者將對商業(yè)銀行普遍開展的紙黃金業(yè)務(wù)形成直接的挑戰(zhàn)。
根據(jù)發(fā)布的《黃金交易型開放式證券投資基金暫行規(guī)定》(下稱“暫行規(guī)定”)，上海證券交易所與上海黃金交易所將聯(lián)合推出針對現(xiàn)貨黃金合約的ETF產(chǎn)品。一般投資者如果不是做實(shí)物申購和贖回操作，完全可以用股票賬戶參與黃金投資，幾百元或一千元即可起步。其透明度、便利性和費(fèi)率都遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于銀行提供的紙黃金。
“商業(yè)銀行的紙黃金對于投資者缺乏透明度，銀行是作為一個做市商與投資者進(jìn)行交易，然后再到市場去對沖，賺取中間的差價和手續(xù)費(fèi)。另外，紙黃金的交易門檻和成本都比較高。”一位業(yè)內(nèi)人士對記者說。
為了控制風(fēng)險(xiǎn)，證監(jiān)會在暫行規(guī)定中要求，黃金ETF不得辦理黃金實(shí)物的出、入庫業(yè)務(wù)，保證金交易只能用于風(fēng)險(xiǎn)管理或提高資產(chǎn)配置效率。
證監(jiān)會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人介紹，黃金ETF是指絕大部分基金財(cái)產(chǎn)以黃金為基礎(chǔ)資產(chǎn)進(jìn)行投資，緊密跟蹤黃金價格，并在證券交易所上市的開放式基金。黃金ETF運(yùn)作機(jī)制與股票ETF總體上類似，除實(shí)物黃金在交易、保管、交割、估值等方面有一定差異外，黃金ETF與股票ETF的區(qū)別主要在于標(biāo)的指數(shù)從股票價格指數(shù)變?yōu)閱我簧唐穬r格，成份股從一籃子股票組合變?yōu)閱我粚?shí)物商品。
目前，黃金ETF產(chǎn)品方案論證工作已經(jīng)完成，交易所及登記公司已經(jīng)做好技術(shù)準(zhǔn)備，基金公司也于近日正式上報(bào)了產(chǎn)品。據(jù)記者了解，相關(guān)基金公司分別是國泰基金和華安基金。
現(xiàn)貨合約價值不得低于基金資產(chǎn)90%
昨日，中國證監(jiān)會召開新聞通氣會，發(fā)布了《黃金交易型開放式證券投資基金暫行規(guī)定》(以下簡稱《暫行規(guī)定》)，根據(jù)《暫行規(guī)定》，黃金ETF可以投資于上海黃金交易所掛盤交易的黃金現(xiàn)貨合約，以及中國證監(jiān)會允許基金投資的其他品種。其中，持有的黃金現(xiàn)貨合約的價值不得低于基金資產(chǎn)的90%。目前，產(chǎn)品方案論證工作已經(jīng)完成，交易所及登記公司已經(jīng)做好技術(shù)準(zhǔn)備，基金公司也于近日正式上報(bào)了產(chǎn)品。
所謂黃金ETF，是指絕大部分基金財(cái)產(chǎn)以黃金為基礎(chǔ)資產(chǎn)進(jìn)行投資，緊密跟蹤黃金價格，并在證券交易所上市的開放式基金。證監(jiān)會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人介紹，黃金ETF運(yùn)作機(jī)制與股票ETF總體上類似，除實(shí)物黃金在交易、保管、交割、估值等方面有一定差異外，黃金ETF與股票ETF的區(qū)別主要在于標(biāo)的指數(shù)從股票價格指數(shù)變?yōu)閱我簧唐穬r格，成份股從一籃子股票組合變?yōu)閱我粚?shí)物商品。
《暫行規(guī)定》共九條，分別對黃金ETF的定義、投資范圍、風(fēng)險(xiǎn)控制、相關(guān)主體責(zé)任、監(jiān)管要求等內(nèi)容進(jìn)行了規(guī)范。其中，根據(jù)《暫行規(guī)定》，黃金ETF不得辦理黃金實(shí)物的出、入庫業(yè)務(wù)，保證金交易只能用于風(fēng)險(xiǎn)管理或提高資產(chǎn)配置效率。黃金ETF聯(lián)接基金財(cái)產(chǎn)中，目標(biāo)ETF的比例不得低于基金資產(chǎn)凈值的90%。
該負(fù)責(zé)人表示，在我國現(xiàn)有黃金投資渠道的基礎(chǔ)上，黃金ETF進(jìn)一步將黃金投資品種引入證券交易所具有積極意義：一是對于促進(jìn)黃金市場發(fā)展，貫徹落實(shí)證監(jiān)會、人民銀行等六部委《關(guān)于促進(jìn)黃金市場發(fā)展的若干意見》具有積極意義，二是使得廣大投資者可以在證券市場買賣黃金，拓寬基金業(yè)發(fā)展空間，推動多層次資本市場建設(shè)，三是有利于增強(qiáng)證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)服務(wù)投資者和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。
該負(fù)責(zé)人還表示，《暫行規(guī)定》的發(fā)布實(shí)施，將為黃金ETF的順利推出奠定基礎(chǔ)?！稌盒幸?guī)定》自公布之日起施行，發(fā)布后，證監(jiān)會將抓緊推進(jìn)審核工作，盡快推出黃金ETF產(chǎn)品，嚴(yán)格監(jiān)控產(chǎn)品運(yùn)行，逐步積累經(jīng)驗(yàn)。
第一條為促進(jìn)證券投資基金的創(chuàng)新與發(fā)展，規(guī)范黃金交易型開放式證券投資基金(以下簡稱黃金ETF)的運(yùn)作，保護(hù)投資人的合法權(quán)益，根據(jù)《證券投資基金法》、《證券投資基金運(yùn)作管理辦法》等有關(guān)法律規(guī)定，制定本規(guī)定。
第二條黃金ETF是指將絕大部分基金財(cái)產(chǎn)投資于上海黃金交易所掛盤交易的黃金品種，緊密跟蹤黃金價格，使用黃金品種組合或基金合同約定的方式進(jìn)行申購贖回，并在證券交易所上市交易的開放式基金。
第三條黃金ETF可以投資于上海黃金交易所掛盤交易的黃金現(xiàn)貨合約，以及中國證監(jiān)會允許基金投資的其他品種。其中，持有的黃金現(xiàn)貨合約的價值不得低于基金資產(chǎn)的90%。
第四條黃金ETF不得辦理黃金實(shí)物的出、入庫業(yè)務(wù)，保證金交易只能用于風(fēng)險(xiǎn)管理或提高資產(chǎn)配置效率。
第五條基金管理公司應(yīng)當(dāng)與相關(guān)各方認(rèn)真制定黃金ETF產(chǎn)品方案，明確認(rèn)購、申購、贖回、上市交易、投資管理、估值核算、信息披露等環(huán)節(jié)的運(yùn)作機(jī)制、業(yè)務(wù)流程和管理制度，做好相關(guān)技術(shù)準(zhǔn)備，有效防范投資運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)，確?；鹌椒€(wěn)安全運(yùn)行。上報(bào)募集申請材料前，產(chǎn)品方案應(yīng)當(dāng)經(jīng)證券交易所、上海黃金交易所、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)等論證通過。
第六條基金管理公司和托管銀行應(yīng)當(dāng)根據(jù)相關(guān)規(guī)定，確定黃金ETF的資產(chǎn)保管、交易執(zhí)行、清算交收、數(shù)據(jù)傳送等業(yè)務(wù)中的權(quán)利和義務(wù)，建立資產(chǎn)安全保障機(jī)制。托管銀行應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對黃金ETF的監(jiān)督核查，切實(shí)保護(hù)基金持有人的合法權(quán)益。
第七條黃金ETF的上市、交易、申購贖回、登記結(jié)算、投資運(yùn)作應(yīng)當(dāng)遵守法律法規(guī)及證券交易所、上海黃金交易所、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的相關(guān)規(guī)定。
第八條黃金ETF聯(lián)接基金財(cái)產(chǎn)中，目標(biāo)ETF的比例不得低于基金資產(chǎn)凈值的90%。
據(jù)悉，華安基金上報(bào)的黃金ETF及聯(lián)接基金主要投資于上海黃金交易所場內(nèi)的黃金現(xiàn)貨Au99.99和Au99.95合約，每手基金份額即1克黃金，約350元左右，起點(diǎn)頗低。投資者可以用自己的證券賬戶像買賣股票一樣買賣黃金ETF，交易便捷。
黃金投資在中國市場潛力巨大。中國黃金協(xié)會發(fā)布的《2012中國黃金行業(yè)社會責(zé)任報(bào)告》指出，作為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，我國民間黃金儲量大約6000噸，人均只有4.6克，與全球人均20克的水平相比仍有提升空間。
“如果有這樣一種投資工具，打通黃金投資與證券賬戶投資，與黃金交易所的黃金現(xiàn)貨合約掛鉤，”投資國內(nèi)一手金“，交易門檻僅1克黃金約350元，并且交易費(fèi)用不到紙黃金的一半，”民間藏金“的熱情有望被激活。”分析人士表示。
據(jù)悉，華安等基金公司率先與上海黃金交易所和上海證券交易所合作開發(fā)的黃金ETF及聯(lián)接基金已經(jīng)進(jìn)入最后沖刺階段，獲批后即可盡快與投資者見面。
業(yè)內(nèi)專家指出，黃金作為一種特殊資源產(chǎn)品，具有貨幣屬性和投資屬性。我國民間素有黃金投資的傳統(tǒng)，但由于門檻高、交易品種稀缺致使大部分投資者被拒之門外。一旦華安等基金公司開發(fā)的黃金ETF獲批發(fā)行，普通投資者參與黃金投資的門檻將大大降低，參與黃金的人群也會更為廣泛，符合國家實(shí)現(xiàn)“藏金于民”的戰(zhàn)略目標(biāo)。
據(jù)了解，我國目前投資黃金的主要渠道有6種，即實(shí)物金條、銀行銷售的紙黃金、上海黃金交易所的黃金現(xiàn)貨實(shí)盤交易和黃金現(xiàn)貨延期交易、上海期貨交易所的黃金期貨交易以及黃金QDII.6種投資品種在門檻、交易費(fèi)率以及投資標(biāo)的上存在較大差異。
其中，金交所現(xiàn)貨Au99.99合約起始投資門檻為100克黃金，延期Au(T+D)合約1000克起，期貨交易所黃金期貨1000克起，按照截至2月4日的上海黃金交易所和上海期貨交易所收盤價，Au99.99現(xiàn)貨合約、Au(T+D)延期合約交易門檻分別達(dá)33674元和336480元，上海黃金期貨主力1306合約交易門檻達(dá)340150元，對于普通投資者而言門檻太高。實(shí)物金條、紙黃金、黃金QDII門檻稍低，不過，實(shí)物金條存在要繳納加工費(fèi)、物流費(fèi)、經(jīng)銷手續(xù)費(fèi)、回購費(fèi)等問題；紙黃金交易成本高，且銀行作為做市商在同投資者進(jìn)行對手方交易時還設(shè)置了價差；黃金QDII投資海外黃金ETF，沒有直接投資一手黃金。
據(jù)悉，華安基金上報(bào)的黃金ETF及聯(lián)接基金主要投資于上海黃金交易所場內(nèi)的黃金現(xiàn)貨Au99.99和Au99.95合約，每份基金份額即對應(yīng)0.01克黃金，按證券交易所最小交易單位計(jì)算，每手基金份額即1克黃金，約350元左右，起點(diǎn)更低。此外，黃金 ETF不用擔(dān)心實(shí)物黃金的儲藏、運(yùn)輸、保管、安全等問題，免去了相關(guān)費(fèi)用，同時，作為ETF產(chǎn)品，投資者可以用自己的證券賬戶像買賣股票一樣買賣黃金ETF，手續(xù)簡單，交易便捷。
銀河證券基金研究中心分析師王陽表示，黃金ETF 的推出能夠最快速度地?cái)U(kuò)大“藏金于民”的規(guī)模，從而增加國家廣義黃金儲備。而我國黃金ETF 的創(chuàng)新發(fā)展，將加快推動國內(nèi)現(xiàn)貨黃金市場和期貨黃金市場的共同發(fā)展，提升中國在世界黃金定價中的國際影響力。
