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良好的投資心態(tài)是投資者的重要法寶。每位投資者的投資預(yù)期、風(fēng)險(xiǎn)偏好、自控能力、市場和環(huán)境不同，反映在投資情緒上也是千差萬別，直接影響到基金收益的最終實(shí)現(xiàn)。通過和投資者交流，我們發(fā)現(xiàn)其心態(tài)具體表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：　　

（1）心情隨凈值漲跌而波動(dòng)，喜歡將不同類型的基金做比較。今天凈值漲了就如在云端，明天看基金凈值跌了就跌到谷底。如果是其他基金比自己的基金漲得快，更是一副恨鐵不成鋼的樣子，甚至?xí)_動(dòng)贖回現(xiàn)有基金投入其他基金。投資是一場持久的博弈，贏在心態(tài)。每個(gè)階段市場的行情都不一樣，短期的凈值漲跌并不能代表該基金未來的走勢。投資者如果過分受基金凈值的影響而不斷更換基金品種，是否能取得預(yù)期收益還是未知數(shù)，還提高了投資的成本。　　

（2）不考慮自身實(shí)際情況，盲目投資。每位投資者的自身情況都不同，投資應(yīng)量力而行。我們比較贊成投資者將部分閑置資金用來投資理財(cái)，既能享受投資的樂趣，也緩解了資金壓力，一定程度的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。　　

（3）散戶心態(tài),喜歡追漲跌。大多數(shù)情況下，可能連贖回、申購費(fèi)都沒有賺回來。信達(dá)澳銀基金公司董事長何加武認(rèn)為:“基金是一項(xiàng)適于長期投資的理財(cái)產(chǎn)品，不宜像股票那樣短期炒作。重要的是關(guān)注基金能否長期持續(xù)地保持比較好的業(yè)績表現(xiàn)。而基金能否持續(xù)保持較好業(yè)績表現(xiàn)的決定因素，則是基金管理公司的經(jīng)營理念和穩(wěn)定性。” 　

2009-11-8 19:51
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aaeminem

2樓

股神巴菲特的百條操作細(xì)則
　　第1條成功的密碼是：簡單的動(dòng)作，不斷的正確重復(fù)

　　第2條操盤的精髓是：談笑間用兵，強(qiáng)于緊張中求勝

　　第3條沒有計(jì)劃不要上班，沒有計(jì)劃不要下單

　　第4條順勢是最好的計(jì)劃，逆勢是最壞的神話

　　第5條你不理財(cái)財(cái)不理你，你不用功遲早破功

　　第6條懂得對(duì)作才能作對(duì)，不懂對(duì)作就會(huì)亂作

　　第7條談笑間可以作波段，緊張中只能玩短線

　　第8條盤前要有交易計(jì)劃，盤中不要聽人比劃

　　第9條沙盤推演事前排練，知己知彼百戰(zhàn)不厭

　　第10條搜足資料市市如料，按表操課無所不克

　　第11條強(qiáng)不再強(qiáng)防轉(zhuǎn)弱，弱不再弱會(huì)轉(zhuǎn)強(qiáng)

　　第12條不要企圖猜頭部，不要意圖摸底部

　　第13條假突破防真跌破，假跌破防真突破

　　第14條利用恐懼回補(bǔ)買，利用婪賣出空

　　第15條高觀察強(qiáng)勢股，沒有強(qiáng)股會(huì)轉(zhuǎn)弱

　　第16條低觀察弱勢股，沒有弱股會(huì)轉(zhuǎn)強(qiáng)

　　第17條漲幅滿足是利空，跌幅滿足是利多

　　第18條量縮漲潮會(huì)見底，暴量退潮易見頂

　　第19條贏家常套在低，一旦反轉(zhuǎn)開始賺

　　第20條輸家常套在高，一旦反轉(zhuǎn)開始賠

　　第21條趨勢不容易改變，一旦改變，短期不容易再改變

　　第22條低點(diǎn)不再屢創(chuàng)前高是漲，高點(diǎn)不再屢破前低是跌

　　第23條上漲常態(tài)不須預(yù)設(shè)壓力，下跌常態(tài)不要預(yù)設(shè)支撐

　　第24條漲升是為了之后的跌挫，跌挫是為了之后的漲升

　　第25條上漲常態(tài)找變態(tài)賣空點(diǎn)，下跌常態(tài)找變態(tài)買補(bǔ)點(diǎn)

　　第26條漲升過程一定注意氣勢，跌挫過程不管有無本質(zhì)

　　第27條上漲常態(tài)只買強(qiáng)不買弱，下跌常態(tài)只空弱不空強(qiáng)

　　第28條多頭空頭是一體的兩面，如男孩女孩要平等看待

　　第29條漲就是漲順勢看漲說漲，跌就是跌順勢看跌說跌

　　第30條漲跌趨勢都是我們朋友，懂得順勢就能成為好友

　　第31條每根K線都有意義，每根K線都是伏筆

　　第32條量能比股價(jià)先蘇醒，也同時(shí)比股價(jià)先行

　　第33條漲升中的量大量小，是由空方來作決定

　　第34條跌挫中的量大量小，是由多方來作決定

　　第35條多空的勝負(fù)雖在價(jià)，但決定卻是在于量

　　第36條天量如果不是天亮，就要小心天氣變涼

　　第37條地量可以視為地糧，你可把握機(jī)會(huì)乘涼

　　第38條量能是股價(jià)的精神，股價(jià)是量能的表情

　　第39條高量退潮防大跌，低量漲潮預(yù)備漲

　　第40條量大作多套牢居多，量小作空軋空伺候

　　第41條市場并沒有新鮮事，只是不斷地在重復(fù)

　　第42條股市贏家一定會(huì)等，市場輸家乃敗在急

　　第43條看對(duì)行情絕不缺席，看錯(cuò)行情修心養(yǎng)息

　　第44條聰明的人懂得休息，愚笨的人川流不息

　　第45條低你我都可投資，高大家只能投機(jī)

　　第46條強(qiáng)勢股不會(huì)永遠(yuǎn)強(qiáng)，弱勢股不會(huì)永遠(yuǎn)弱

　　第47條利用停損停利機(jī)制，避開風(fēng)險(xiǎn)反向操作

　　第48條利空出盡反向買補(bǔ)，利多出盡反向賣空

　　第49條均線糾纏三角尾端，都是大好大壞前兆

　　第50條股市所有金銀財(cái)寶，統(tǒng)統(tǒng)隱藏在轉(zhuǎn)折里

　　第51條不要用分析的角度操盤，而要以操盤的角度分析

2009-11-8 19:52
回復(fù)

aaeminem

3樓

　　第52條拒絕未符合條件的旨令，只作主軸方向的多空單

　　第53條拒絕大盤掌控我的多空，只作自己風(fēng)險(xiǎn)利潤主宰

　　第54條如果你莫名其妙賺到錢，遲早也會(huì)莫名其妙賠光

　　第55條在線型最好時(shí)賣出多單，在線型最差時(shí)注意買訊

　　第56條要善用漲升過程的回，因非跌挫即是加碼時(shí)機(jī)

　　第57條要善用跌挫過程的反彈，因非漲升即是加空時(shí)機(jī)

　　第58條線下只搶短主軸在作空，線上只短空主軸在作多

　　第59條賺錢才加碼賠錢不攤平，正確的動(dòng)作不斷的重復(fù)

　　第60條買前不預(yù)測買后不預(yù)期，只按表操課不必帶感情

　　第61條如果是在漲勢，作多一定會(huì)賺

　　第62條如果作多不賺，就不是在漲勢

　　第63條如果是在跌勢，作空一定會(huì)賺

　　第64條如果作空不賺，就不是在跌勢

　　第65條賺錢才有波段，賠錢當(dāng)機(jī)立斷

　　第66條賺錢才能加碼，賠錢不可攤平

　　第67條賺錢才是順勢，賠錢乃因逆勢

　　第68條賺錢的人有膽，賠錢的人會(huì)寒

　　第69條向賺錢者取經(jīng)，向賠錢者取財(cái)

　　第70條先看可賠多少，再算可賺多少

　　第71條不必害怕投資風(fēng)險(xiǎn)，只怕風(fēng)險(xiǎn)未被控制

　　第72條只要我能避開風(fēng)險(xiǎn)，我就一定能賺到錢

　　第73條在你想要賺錢之前，先估可以賠多少錢

　　第74條虧損本就無法避免，作一個(gè)懂輸?shù)内A家

　　第75條不可動(dòng)用生活費(fèi)用，不可超過自己能力

　　第76條不可讓獲利變虧損，不可放任虧損繼續(xù)

　　第77條不可攤平虧損單子，遵守分批進(jìn)場原則

　　第78條遵守分散風(fēng)險(xiǎn)原則，遵守停損停利原則

　　第79條空間停損控制縱軸，時(shí)間停損掌握橫軸

　　第80條撥獲利到另一戶頭，畫自己資金K線圖

　　第81條即使贏不了也絕不要賠，即使賠錢了也盡量要少

　　第82條搶銀行的人最懂得停損，想搶短線者最好學(xué)搶匪

　　第83條來到停利點(diǎn)時(shí)你不要，出現(xiàn)停損點(diǎn)時(shí)你不要憨

　　第84條小停損常常只是挨耳光，大停損通?？赡軘嗍帜_

　　第85條當(dāng)你不怕輸你就不會(huì)輸，當(dāng)你只想贏你就不會(huì)贏

　　第86條如果你不遵守交通規(guī)則，遲早會(huì)死在交通意外中

　　第87條大家都相信時(shí)就不會(huì)準(zhǔn)，大家都不信它時(shí)就很準(zhǔn)

　　第88條留一點(diǎn)空間給別人去賺，也留點(diǎn)空間給別人去套

　　第89條贏家打勝仗常常在進(jìn)攻，輸家打敗仗常常在進(jìn)貢

　　第90條如果你有慧根你就會(huì)跟，因?yàn)槭袌鏊肋h(yuǎn)是對(duì)的

　　第91條逆勢操作有誰能賺，順勢操作不賺也難

　　第92條贏錢是一種習(xí)慣，輸錢也是種習(xí)慣

　　第93條你的態(tài)度將決定，你的深度和廣度

　　第94條如果你還沒成功，表示還沒失敗夠

　　第95條失敗是寶貴經(jīng)驗(yàn)，成功卻常有陷阱

　　第96條挫折是一種轉(zhuǎn)折，危機(jī)是一種轉(zhuǎn)機(jī)

　　第97條莫名的成功同時(shí)，也是在預(yù)約失敗

　　第98條徹底的檢討同時(shí)，乃是在預(yù)約成功

　　第99條想從股市拿多少，就看你付出多少

　　第100條烏龜要贏過兔子，一定要提早出發(fā)

2009-11-8 19:52
回復(fù)

aaeminem	4樓巴菲特選股要?jiǎng)t：　　第一條：找那些業(yè)務(wù)容易理解的公司　　第二條：高凈資產(chǎn)收益率（ROE）　　第三條，要有持續(xù)充沛的自由現(xiàn)金流（FCF）　　第四條，低負(fù)債　　第五條，優(yōu)秀的管理層
2009-11-8 19:53 回復(fù)

aaeminem

5樓

巴老又在繼續(xù)演繹著他的傳奇，而依靠的卻是所有股票投資者都耳熟能詳?shù)摹霸趧e人婪的時(shí)候恐慌，在別人恐慌的時(shí)候婪?！卑屠暇鸵欢ㄕ_嗎？至少從短期來看未必，這一點(diǎn)在巴老清空中石油少賺百億鈔票時(shí)就可以看出；而且從伯克希爾·哈撒韋的投資歷史上看，巴老對(duì)于市場的轉(zhuǎn)折判斷大致提前一年的時(shí)間，也就是說“股神”也會(huì)被套牢一年以上的時(shí)間。

　　但股神終究是股神，一年的等待不會(huì)阻礙他成為一代宗師，一年的等待也不會(huì)將他從首富的寶座上擊落。費(fèi)雪曾斷言：“判斷股價(jià)的變化方向，比判斷其發(fā)生變化的時(shí)點(diǎn)容易得多?！碑?dāng)整個(gè)華爾街對(duì)股票避之唯恐不及的時(shí)候，伯克希爾·哈撒韋卻逐漸把持了美國金融業(yè)的核心資產(chǎn)，巴老逐步成為華爾街真正的“大佬”，等待他的是暴風(fēng)雨過后的金色桂冠。

　　投資者總是為短期的虧損心驚膽戰(zhàn)，卻忽視了長期持有帶來的巨大利潤。當(dāng)中國股市已經(jīng)狂跌了70％的時(shí)候，難道所有股票還都是垃圾嗎？君不見，已經(jīng)有大批上市公司大股東耐不住寂寞增持自家股票，甚至還有珠海銀郵光電“不愿降價(jià)賣出”而撤回上市申請(qǐng)的罕見現(xiàn)象。這不都說明了至少有一部分股票的價(jià)格，已經(jīng)低于了實(shí)體經(jīng)濟(jì)價(jià)值了嗎？

　　如果說過去一年里泥沙俱下的暴跌是熊市的上半場，那么，從中國股市過往經(jīng)驗(yàn)來看，陰跌將是熊市下半場的主旋律，也是最折磨投資者意志的階段。但是在這一階段里，齊漲共跌的效應(yīng)減弱，優(yōu)秀的企業(yè)會(huì)抵抗下跌，甚至逐波上漲，而垃圾公司的股價(jià)卻會(huì)如石油鉆井一般屢創(chuàng)新低，甚至“光榮退休”到三板。因此，熊市下半場正是考量投資者投資實(shí)力的時(shí)候，更是眼光獨(dú)到的投資者低成本布局的時(shí)候。

　　危機(jī)，悲觀的人解釋為“災(zāi)難”，樂觀的人解釋為“機(jī)會(huì)”。對(duì)于價(jià)值投資者來說，金融危機(jī)帶來的介入時(shí)機(jī)數(shù)十年難遇，這時(shí)候無需過于悲觀，更不必遠(yuǎn)離市場，相反卻應(yīng)該走進(jìn)它，仔細(xì)甄別那些被市場忽視的、危機(jī)過后依然能夠挺立的核心資產(chǎn)，然后跟隨巴老一起享受大筆買進(jìn)的愉悅！

2009-11-8 19:54
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aaeminem

6樓

在華爾街一片恐慌的日子里，有人又為巴菲特出版了最新傳記：《滾雪球——沃倫·巴菲特和他的財(cái)富人生》。書名源自巴菲特的名言：“人生如滾雪球，重要的是找到很濕的雪和很長的山坡。”

　　濕雪，指的是在合適的環(huán)境中投入能不斷滾動(dòng)增長的資金。長坡，指的是能讓資金有足夠的時(shí)間滾大變強(qiáng)的企業(yè)。巴菲特也似乎總能找到“很濕的雪”和“很長的山坡”。近期巴菲特又開始逆勢加倉買股票了，GE、高盛、比亞迪等公司都成了他獵取的目標(biāo)。顯然，巴菲特已經(jīng)把當(dāng)前全球性的金融風(fēng)暴，當(dāng)成了很濕的雪。我們又仿佛看到，在漫天飛雪中，巴菲特已在笑傲風(fēng)雪，準(zhǔn)備著滾雪球。巴菲特的，雖然各界人士看法迥異，但我們覺得他在全球金融風(fēng)暴中亮麗的身影，至少給了我們這樣幾點(diǎn)啟示：

　　一、在風(fēng)暴中要有獨(dú)特的投資視角。今年以來，華爾街凄風(fēng)慘雨，金融風(fēng)暴愈演愈烈，全球股市風(fēng)聲鶴唳?？删驮谶@個(gè)時(shí)候，手持443億美元現(xiàn)金的巴菲特出手了，在收購高盛后，先后投資上百億美元。按照目前全球股市的狀況看，看好后市的巴菲特顯得那么纖弱和孤獨(dú)，其肯定也成為“套牢一族”了，也就是說巴菲特出手的時(shí)機(jī)未必是最佳。但巴菲特卻讓我們對(duì)金融風(fēng)暴有了一個(gè)很好的視角，那就是看到了“聰明錢”的運(yùn)作方向，那就是明確了在危機(jī)中不必恐慌，不管全球風(fēng)暴如何猖獗，但最終會(huì)過去的。如果往遠(yuǎn)處看，一定會(huì)有暴風(fēng)雨過后的彩虹在等著我們。

　　二、在危機(jī)中要敢于捕捉機(jī)遇。1910年，一場特大象鼻蟲災(zāi)害狂潮般地席卷了美國亞拉巴馬州的棉田，害蟲所到之處，風(fēng)卷云?？墒钱?dāng)?shù)氐拿揶r(nóng)在極度恐慌過后，又重新振作起來，他們在一片狼藉的棉田里試著套種玉米、大豆、煙葉等農(nóng)作物。結(jié)果既防治了象鼻蟲，又獲得了很好的經(jīng)濟(jì)效益。有一年，墨西哥火山發(fā)，索羅斯知道此消息后，立刻在芝加哥期貨市場買進(jìn)谷物和棉花期貨。后來由于火山影響，美國的農(nóng)作物也普遍欠收，而其期貨價(jià)格卻大幅上揚(yáng)，索羅斯從中大賺了一筆。1907年、1929年、1987年都曾發(fā)生過金融風(fēng)暴，雖然股市都遭遇過暴跌，但最終還是復(fù)蘇了，并出現(xiàn)了新的上升行情。世上沒有人愿意遭遇各種危機(jī)，也沒有真正意義上的絕對(duì)危機(jī)，有的只是對(duì)待危機(jī)的不同態(tài)度和。巴菲特在風(fēng)暴中的身影告訴我們，當(dāng)前股市的動(dòng)蕩，也許正是捕捉機(jī)遇的大好時(shí)機(jī)。

　　三、在熊市中要留有充足的現(xiàn)金。大筆買進(jìn)、重拳出擊，巴菲特今年以來已經(jīng)進(jìn)行了280億美元的投資。近日他說，市場當(dāng)前提供給我們的機(jī)會(huì)是半年或者一年前根本不可能出現(xiàn)的，因此他將不斷投入資金。在全球股市的股價(jià)便宜的像白菜蘿卜一樣時(shí)，股神卻有那么多的現(xiàn)金去不斷投入，實(shí)在是令人羨慕，也值得一直滿倉的中小投資者深思。巴菲特抄底成功了嗎？從市場規(guī)律看，在美國的近代史上，歷次系統(tǒng)性熊市的跌幅都沒超過50％，目前美股的跌幅顯然已經(jīng)接近此幅度。從中國A股市場看，歷史上曾有過四次大調(diào)整，其中1992-1994年出現(xiàn)過兩次跌幅分別為72％和79％，隨后的調(diào)整幅度都在50％左右，而本次調(diào)整已達(dá)到70％，也接近最大調(diào)整幅度。雖然我們無法斷定真正的市場底在何方，但可以肯定的是，目前這個(gè)點(diǎn)位距離真正的市場底已經(jīng)很近了。

　　四、在低位要尋找自己的“長坡”。巴菲特在2002年-2003年期間購買了總價(jià)4.88億美元的中石油H股，5年后出手時(shí)已達(dá)40億美元，守了5年的“長坡”，增長了10倍的“雪球”。這一次，他投資的多只股票準(zhǔn)備守幾年呢？雖然我們無法全部了解，但有一點(diǎn)是肯定的，巴菲特完全在用自己的投資理念和方式進(jìn)行投資，我們沒有必要一味地去效仿。有人說“牛市炒績優(yōu)，弱市炒重組”，也有人說“永遠(yuǎn)要把價(jià)值投資放在第一位”，但不管怎么說，都應(yīng)在把握市場節(jié)奏的前提下，用自己熟悉的方式去投資。我們應(yīng)根據(jù)自己的實(shí)際狀況，在低位去尋找自己的“長坡”。

2009-11-8 19:55
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獨(dú)愛嬌之小婷

7樓

投資不僅僅是一種行為,更是一種帶有哲學(xué)意味的東西! ------[美國]約翰.坎貝爾

不進(jìn)行研究的投資,就象打撲克從不看牌一樣,必然失敗! ---[美國]彼得.林奇

不要懵懵懂懂的隨意買股票,要在投資前扎實(shí)的做一些功課,才能成功! -----[美國]威廉.歐奈爾

你永遠(yuǎn)不要犯同樣的錯(cuò)誤,因?yàn)檫€有好多其他錯(cuò)誤你完全可以嘗試! ------[英國]伯妮斯.科恩

風(fēng)險(xiǎn)來自你不知道自己正在做什么! --------[美國]沃倫.巴菲特

錯(cuò)誤并不可恥,可恥的是錯(cuò)誤已經(jīng)顯而易見了卻還不去修正! - ---------[美國]喬治.索羅斯

順應(yīng)趨勢,花全部的時(shí)間研究市場的正確趨勢,如果保持一致,利潤就會(huì)滾滾而來!----------[美國]江恩

經(jīng)驗(yàn)顯示,市場自己會(huì)說話,市場永遠(yuǎn)是對(duì)的,凡是輕視市場能力的人,終究會(huì)吃虧的!-[美國]威廉.歐奈爾

如果你沒有做好承受痛苦的準(zhǔn)備,那就離開吧,別指望會(huì)成為常勝將軍,要想成功,必須冷酷![美國]索羅斯

股票市場最惹人發(fā)笑的事情是;每一個(gè)同時(shí)買和同時(shí)賣的人都會(huì)自認(rèn)為自己比對(duì)方聰明!----[美國]費(fèi)瑟

始終遵守你自己的投資計(jì)劃的規(guī)則,這將加強(qiáng)良好的自我控制! ----[英國]伯妮斯.科恩]

承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn).無可指責(zé),但同時(shí)記住千萬不能孤注一擲! ---------[美國]喬治.索羅斯

理財(cái)市場是有經(jīng)驗(yàn)的人獲得更多金錢,有金錢的人獲得更多經(jīng)驗(yàn)的地方! ---[美國] 朱爾

每個(gè)笨蛋都會(huì)從自己的教訓(xùn)中吸取經(jīng)驗(yàn),聰明人則從專業(yè)團(tuán)隊(duì)的幫助中獲益! ---[德國] 俾斯麥

第一條：保住本金最重要。第二條：永遠(yuǎn)不要忘記第一條--------[美國]沃倫.巴菲特

2009-11-8 19:58
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獨(dú)愛嬌之小婷

8樓

索羅斯的炒作技巧
　　1、最重要的是人品。金融投機(jī)需要冒很大的風(fēng)險(xiǎn)，而不道德的人不愿承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。這樣的人不適宜從事高風(fēng)險(xiǎn)的投機(jī)事業(yè)。任何從事冒險(xiǎn)業(yè)務(wù)卻不能面對(duì)后果的人，都不是好手。在團(tuán)隊(duì)里，投資作風(fēng)可以完全不同，但人品一定要可靠。

　　2、判斷對(duì)錯(cuò)并不重要，重要的在于正確時(shí)獲取了多大利潤，錯(cuò)誤時(shí)虧損了多少。

　　3、當(dāng)有機(jī)會(huì)獲利時(shí)，千萬不要畏縮不前。當(dāng)你對(duì)一筆交易有把握時(shí)，給對(duì)方致命一擊，即做對(duì)還不夠，要盡可能多地獲取。

　　4、如果操作過量，即使對(duì)市場判斷正確，仍會(huì)一敗涂地。

　　5、承認(rèn)錯(cuò)誤是件值得驕傲的事情。我能承認(rèn)錯(cuò)誤，也就會(huì)原諒別人犯錯(cuò)。這是我與他人和諧共事的基礎(chǔ)。犯錯(cuò)誤并沒有什么好羞恥的，只有知錯(cuò)不改才是恥辱。

　　6、當(dāng)你有機(jī)會(huì)擴(kuò)張時(shí)，千萬不要畏縮不前。如果一開始你就獲得豐厚利潤，你應(yīng)該繼續(xù)擴(kuò)大。

　　7、人對(duì)事物的認(rèn)識(shí)并不完整，并由此影響事物本身的完整，得出與流行觀點(diǎn)相反的看法。流行的偏見和主導(dǎo)的潮流互相強(qiáng)化，直至兩者之間距離大到非引起一場大災(zāi)難不可，這才是你要特別留意的，也正是這時(shí)才極可能發(fā)生暴漲暴跌現(xiàn)象。

　　8、永遠(yuǎn)不要孤注一擲。

2009-11-8 20:00
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獨(dú)愛嬌之小婷

9樓

1、華倫.巴菲特（股神）

　　投資策略及理論：以價(jià)值投資為根基的增長投資策略?？粗氐氖莻€(gè)股品質(zhì)。

　　理論闡述：價(jià)值投資的精髓在于，質(zhì)好價(jià)低的個(gè)股內(nèi)在價(jià)值在足夠長的時(shí)間內(nèi)總會(huì)體現(xiàn)在股價(jià)上，利用這種特性，使本金穩(wěn)定地復(fù)利增長。

　　具體做法：買入具有增長潛力但股價(jià)偏低的股票，并長線持有。是長線投資致富之道，在于每年保持穩(wěn)定增長，利用復(fù)式滾存的驚人威力，為自己制造財(cái)富。

　　遵守的規(guī)則與禁忌：八項(xiàng)選股準(zhǔn)則：1、必須是消費(fèi)壟斷企業(yè)。2、產(chǎn)品簡單、易了解、前景看好。3、有穩(wěn)定的經(jīng)營歷史。4、管理層理性、忠誠，以股東的利益為先。5、財(cái)務(wù)穩(wěn)健。6、經(jīng)營效率高，收益好。7、資本支出少，自由現(xiàn)金流量充裕。8、價(jià)格合理。四不：1、不要投機(jī)。2、不讓股市牽著你的鼻子。3、不買不熟悉的股票。4、不宜太過分散投資。

　　對(duì)大勢與個(gè)股關(guān)系的看法：只注重個(gè)股品質(zhì)，不理會(huì)大勢趨向。

　　對(duì)股市預(yù)測的看法：股市預(yù)測的唯一價(jià)值，就是讓風(fēng)水師從中獲利。

　　對(duì)投資工具的看法：投資是買下一家公司，而不是股票。杜絕投機(jī)，當(dāng)投機(jī)看起來輕易可得時(shí)，它是最危險(xiǎn)的。

　　名言及觀念： “時(shí)間是好投資者的朋友，壞投資者的敵人。”“投資必須是理性的，如果你不能了解它，就不要投資?！薄耙氤晒Γ憔捅仨毮嫦蚴褂萌A爾街投資的兩大死敵：恐懼與婪。你不得不在別人恐懼時(shí)進(jìn)發(fā)，在別人婪時(shí)收手?！?

　　其它及成就： 1930年出生于美國，猶太人，是價(jià)值投資之父、本杰明。格雷厄姆的學(xué)生。1956年以100美元入股，2003年身家達(dá)429億美元，46年每年復(fù)式增長52.9％。

　　2、安得烈.科斯托蘭尼（德國股神）

　　投資策略及理論：以“科斯托蘭尼雞蛋”表達(dá)的暴漲暴跌理論為基礎(chǔ)，在市場轉(zhuǎn)折前夕進(jìn)出，逆向操作，忍受市場最后的下跌，遠(yuǎn)離市場最后的輝煌。看重的是市場趨勢。

　　理論闡述：“科斯托蘭尼雞蛋”表達(dá)為：在證券市場，升跌是分不開的伙伴，如果分不清下跌的終點(diǎn)，就看不出上升的起點(diǎn)。同樣道理，如果分不清上升的終點(diǎn)，也就不能預(yù)測到下跌的起點(diǎn)。每一次市場大升大跌都由三個(gè)階段組成：1、修正階段。2、調(diào)整或相隨階段。3、過熱階段。成功的關(guān)鍵就是在兩個(gè)過熱階段逆向操作。

　　具體做法：根據(jù)“科斯托蘭尼雞蛋”理論逆向操作，在下跌的過熱階段買進(jìn)，即使價(jià)格繼續(xù)下挫，也不必害怕，在上漲的修正階段繼續(xù)買進(jìn)，在上漲的相隨階段，只觀察，被動(dòng)隨行情波動(dòng)，到了上漲的過熱階段，投資者普遍亢奮時(shí)，退出市場。

　　遵守的規(guī)則與禁忌：十律：1、有主見，三思而后行：是否該買，什么行業(yè)，哪個(gè)國家?2、要有足夠的資金，以免遭受壓力。3、要有耐性，因?yàn)槿魏问虑槎疾豢深A(yù)期，發(fā)展方向都和大家想像的不同。4、如果相信自己的判斷，便必須堅(jiān)定不移。5、要靈活，并時(shí)刻考慮到想法中可能有錯(cuò)誤。6、如果看到出現(xiàn)新的局面，應(yīng)該賣出。7、不時(shí)查看購買的股票清單，并檢查現(xiàn)在還可買進(jìn)哪些股票。8、只有看到遠(yuǎn)大的發(fā)展前景時(shí)，才可買進(jìn)。9、時(shí)刻考慮所有風(fēng)險(xiǎn)，甚至是最不可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)和因素。10、即使自己是對(duì)的，也要保持謙遜。十戒：1、不要跟著建議跑，不要想能聽到內(nèi)幕消息。2、不要相信買方和賣方為什么要買賣，不要相信他們比自己知道更多。3、不要想把賠掉的再賺回來。4、不要考慮過去的指數(shù)。5、不要忘記自己所持股票，不要因妄想而不作決定。6、不要太過留意股價(jià)變化，不要對(duì)任何風(fēng)吹草動(dòng)作出反應(yīng)。7、不要在剛賺錢或虧錢時(shí)作最后結(jié)論。8、不要因只想賺錢就賣掉股票。9、不要受治好惡而影響投資情緒。10、獲利時(shí)，不要太過自負(fù)。

　　對(duì)大勢與個(gè)股關(guān)系的看法：中短期走勢與心理因素有關(guān)，既隨大勢，對(duì)長期走勢而言，心理因素不再重要，而在乎于股票本身的基本因素和盈利能力。

2009-11-8 20:00
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10樓

　　對(duì)股市預(yù)測的看法：想要用科學(xué)方法預(yù)測股市行情又或未來走勢的人，不是江騙子，就是蠢蛋，要不然就是兼具此兩種身份的人。

　　對(duì)投資工具的看法：科斯托蘭尼認(rèn)為投機(jī)不等于賭博，因?yàn)樵谒母拍钪械耐稒C(jī)是有想法，有計(jì)劃的行為。

　　名言及觀念： “只有少數(shù)人能投機(jī)成功，關(guān)鍵在于與眾不同，并相信自己：我知道，其他人都是傻瓜。”“供求決定股價(jià)升跌，其中并無神秘。”“會(huì)影響股市行情的，是投資大眾對(duì)重大事件的反應(yīng)，而非重大事件本身?！薄百I股票時(shí)，需要想像力，賣股票時(shí)，需要理智。”“貨幣＋心理=趨勢”“2＋2=5-1”“看圖表操作，也許賺錢，但最終肯定賠錢?！?

　　其它及成就： 1906出生于匈牙利，猶太人，1924開始，縱橫投資界80年，經(jīng)歷兩次破產(chǎn)后，賺得一生享用不盡的財(cái)富。被譽(yù)為“二十世紀(jì)股市見證人”。

　　3、喬治.索羅斯（國際狙擊手）

　　投資策略及理論：以“反射理論”和“大起大落理論”為理論基礎(chǔ)，在市場轉(zhuǎn)折處進(jìn)出，利用“羊群效應(yīng)”逆市主動(dòng)操控市場進(jìn)行市場投機(jī)?？粗氐氖鞘袌鲒厔荨?

　　理論闡述：索羅斯的核心投資理論就是“反射理論”，簡單說是指投資者與市場之間的一個(gè)互動(dòng)影響。理論依據(jù)是人正確認(rèn)識(shí)世界是不可能的，投資者都是持“偏見”進(jìn)入市場的，而“偏見”正是了解金融市場動(dòng)力的關(guān)鍵所在。當(dāng)“流行偏見”只屬于小眾時(shí)，影響力尚小，但不同投資者的偏見在互動(dòng)中產(chǎn)生群體影響力，將會(huì)演變成具主導(dǎo)地位的觀念。就是“羊群效應(yīng)”。

　　具體做法：在將要“大起”的市場中投入巨額資本引誘投資者一并狂熱買進(jìn)，從而進(jìn)一步帶動(dòng)市場價(jià)格上揚(yáng)，直至價(jià)格走向瘋狂。在市場行將崩潰之時(shí)，率先帶頭拋售做空，基于市場已在頂峰，脆弱而不堪一擊，故任何風(fēng)吹草動(dòng)都可以引起恐慌性拋售，從而又進(jìn)一步加劇下跌幅度，直至崩盤。在漲跌的轉(zhuǎn)折處進(jìn)出賺取投機(jī)差價(jià)。

　　遵守的規(guī)則與禁忌：沒有嚴(yán)格的原則或規(guī)律可循，只憑直覺及進(jìn)攻策略執(zhí)行一舉致勝的“森林法則”。“森林法則”即：1、耐心等待時(shí)機(jī)出現(xiàn)。2、專挑弱者攻擊。3、進(jìn)攻時(shí)須狠，而且須全力而為。4、若事情不如意料時(shí)，保命是第一考慮。

　　對(duì)大勢與個(gè)股關(guān)系的看法：注重市場氣氛，看重大勢輕個(gè)股。認(rèn)為市場短期走勢只是一種“羊群效應(yīng)”，與個(gè)股品質(zhì)無關(guān)。

　　對(duì)股市預(yù)測的看法：不預(yù)測，在市場機(jī)會(huì)臨近時(shí)，主動(dòng)出擊引導(dǎo)市場。

　　對(duì)投資工具的看法：沒有特定的投資風(fēng)格，不按照既定的原則行事，但卻留意戲規(guī)則的改變。 “對(duì)沖基金”這種循環(huán)抵押的借貸方式不斷放大杠桿效應(yīng)，應(yīng)用這枝杠桿，只要找好支點(diǎn)，它甚至可以撬動(dòng)整個(gè)國際貨幣體系。

　　名言及觀念：“炒作就像動(dòng)物世界的森林法則，專門攻擊弱者，這種做法往往能夠百發(fā)百中?！薄叭魏稳硕加腥觞c(diǎn)，同樣，任何經(jīng)濟(jì)體系也都有弱點(diǎn)，那常常是最堅(jiān)不可摧的一點(diǎn)?！薄把蛉盒?yīng)是我們每一次投機(jī)能夠成功的關(guān)鍵，如果這種效應(yīng)不存在或相當(dāng)微弱，幾乎可以肯定我們難以成功?！?

　　其它及成就： 1930年出生于匈牙利，猶太人，1968年創(chuàng)立“第一老鷹基金”，1993年登上華爾街百大富豪榜首，1992年狙擊英鎊勁賺20億美元，1997年狙擊泰銖，掀起亞洲金融風(fēng)暴。

　　4、是川銀藏（日本股神）

　　投資策略及理論：以價(jià)值投資為根基的“烏龜三原則”投資策略。既看重個(gè)股品質(zhì)也看重市場趨勢。

　　理論闡述：烏龜三原則的啟示來至于龜兔賽跑的故事，動(dòng)作慢的烏龜能取得最后勝利，全靠穩(wěn)打穩(wěn)扎，謹(jǐn)慎小心。同樣包含了價(jià)值投資的精髓?！盀觚斎瓌t”即：1、選擇未來大有前途，卻尚未被世人察覺的潛力股，長期持有。2、每日密切注視經(jīng)濟(jì)與股市行情的變動(dòng)，而且自己下工夫研究。在耐心等待股價(jià)上升的同時(shí)，防止市場突變，錯(cuò)失賣出時(shí)機(jī)。3、不可過份樂觀，不要以為股市會(huì)永遠(yuǎn)漲個(gè)不停，在市況熾熱時(shí)，應(yīng)反行其道趁高套利。

2009-11-8 20:00
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11樓

　　具體做法：勤奮做功課，收集各種重要統(tǒng)計(jì)資料，詳細(xì)分析，找出經(jīng)濟(jì)變化的動(dòng)向，再以研究成果作武器炒股。遵循“烏龜三原則”，只吃八分飽。

　　遵守的規(guī)則與禁忌：二忠告：第一忠告、投資股票必須在自有資金的范圍內(nèi)。第二忠告、不要受報(bào)紙雜志的消息所迷惑，未經(jīng)考慮就投入資金。五原則：1、選股不要靠人推薦，要自己下工夫研究后選擇。2、自己要能預(yù)測一、兩年后的經(jīng)濟(jì)變化。3、每只股票都有其適當(dāng)?shù)膬r(jià)位，股價(jià)超越其應(yīng)有的水平，便絕不應(yīng)高追。4、股價(jià)最終還是由業(yè)績決定，被故意舞高的股票應(yīng)遠(yuǎn)離。5、任何時(shí)候都可能發(fā)生難以預(yù)料的事，故必須緊記：投資股票永遠(yuǎn)有風(fēng)險(xiǎn)。

　　對(duì)大勢與個(gè)股關(guān)系的看法：大勢與個(gè)股品質(zhì)并重。

　　對(duì)股市預(yù)測的看法：通過對(duì)研究基本功的鍛煉，能預(yù)測經(jīng)濟(jì)動(dòng)向，從而在一定程度上預(yù)測到股市的大方向。

　　對(duì)投資工具的看法：投資和投機(jī)兼顧一身，目的就是順應(yīng)市場。

　　名言及觀念：“股市是謠言最多的地方，如果每聽到什么謠言，就要買進(jìn)賣出的話，那么錢再多，也不夠賠?！?

　　其它及成就：1897年出生于日本，1931年以70日元起家，在股市中大賺超過300億日元。

　　5、彼得.林奇（股圣）

　　投資策略及理論：以價(jià)值投資為根基的實(shí)用投資策略。看重的是個(gè)股品質(zhì)。

　　理論闡述：價(jià)值投資的精髓在于，質(zhì)好價(jià)低的個(gè)股內(nèi)在價(jià)值在足夠長的時(shí)間內(nèi)總會(huì)體現(xiàn)在股價(jià)上，利用這種特性，使本金穩(wěn)定地復(fù)利增長。

　　具體做法：其投資智慧是從最簡單的生活方式中體驗(yàn)的。從生活中發(fā)掘有潛能的股份。投資具有潛力，且未被市場留意的公司，長線持有，利用復(fù)式滾存穩(wěn)步增長。

　　遵守的規(guī)則與禁忌：林奇選股品味：1、傻名字。2、乏味。3、令人厭煩。4、有庇護(hù)的獨(dú)立子公司。5、乏人關(guān)注的潛力股。6、充滿謠言的公司。7、大家不想關(guān)注的行業(yè)。8、增長處于零的行業(yè)。9、具保護(hù)壁壘的行業(yè)。10、消耗性大的消費(fèi)品。11、直接受惠高技術(shù)的客戶。12、連其雇員也購買的股票。13、會(huì)回購自己股份的公司。令林奇退避三舍的公司：1、當(dāng)炒股。2、某龍頭企業(yè)二世。3、不務(wù)正業(yè)的公司。4、突然人氣急升的股票。5、欠缺議價(jià)力的供應(yīng)商。6、名字古怪的公司。

　　對(duì)大勢與個(gè)股關(guān)系的看法：林奇認(rèn)為贏輸實(shí)際和市場的關(guān)系不大，股市不過是用來驗(yàn)證一下是否有人在做傻事的地方。不能依賴市場來帶動(dòng)手里的股票上揚(yáng)。

　　對(duì)股市預(yù)測的看法：從不相信誰能預(yù)測市場。

　　對(duì)投資工具的看法：對(duì)林奇來說，投資只是賭博的一種，沒有百分百安全的投資工具。

　　名言及觀念：“不做研究就投資，和玩撲克牌不看牌面一樣盲目?！蓖顿Y前三個(gè)問題：1、你有物業(yè)嗎?2、你有余錢投資嗎?3、你有賺錢能力嗎?不少投資者選購股票的認(rèn)真程度竟不如日常的消費(fèi)購物，如果把購物時(shí)貨比三家的認(rèn)真用于選股，會(huì)節(jié)省更多的錢。

　　其它及成就：1944年出生于美國，1977年接管富達(dá)麥哲倫基金，13年資產(chǎn)從1800萬美元增至140億美元，年復(fù)式增長29％。

　　6、約翰.坦伯頓（環(huán)球投資之父）

　　投資策略及理論：以價(jià)值投資為根基的逆市投資策略?？粗氐氖莻€(gè)股品質(zhì)。

　　理論闡述：價(jià)值投資的精髓在于，質(zhì)好價(jià)低的個(gè)股內(nèi)在價(jià)值在足夠長的時(shí)間內(nèi)總會(huì)體現(xiàn)在股價(jià)上，利用這種特性，使本金穩(wěn)定地復(fù)利增長。

　　具體做法：永遠(yuǎn)在市場最悲觀的時(shí)候進(jìn)場。在市場中尋找價(jià)廉物美的股票。投資股票好比購物，要四處比價(jià)，用心發(fā)掘最好的商品。投資者應(yīng)運(yùn)用相同概念在股市中。買低于帳面值的股票，長線持有。信奉復(fù)利的威力。

　　遵守的規(guī)則與禁忌：16條投資成功法則：1、投資，不要投機(jī)。2、實(shí)踐價(jià)值投資法。3、購買品質(zhì)。4、低吸。5、沒有白吃的晚餐。6、做好功課。7、分散投資。8、注意實(shí)際回報(bào)。9、從錯(cuò)誤中學(xué)習(xí)。10、監(jiān)控自己的投資。11、保持彈性。12、謙虛。13、不要驚慌。14、對(duì)投資持正面態(tài)度。15、禱告有益投資。16、跑贏專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者。

　　對(duì)大勢與個(gè)股關(guān)系的看法：基本上股價(jià)的短期波動(dòng)常常會(huì)受投資者的情緒影響，但長期來說，企業(yè)價(jià)值始終會(huì)在股價(jià)上反映出來。投資者應(yīng)該投資個(gè)別股票，而非市場趨勢或經(jīng)濟(jì)前景。對(duì)股市預(yù)測的看法：就算是專家也未必能預(yù)測市場。

　　對(duì)投資工具的看法：要靈活應(yīng)變，當(dāng)運(yùn)用的投資策略效果很不俗時(shí)，仍需小心，要預(yù)備隨時(shí)改變，坦伯頓認(rèn)為沒有一套投資策略是經(jīng)常有效，在不同的市況應(yīng)運(yùn)用不同的投資方法。

　　名言及觀念：“最好的投資時(shí)機(jī)，是當(dāng)所有人都恐慌退縮的時(shí)候?！薄巴顿Y價(jià)值被低估的股票，其挑戰(zhàn)是如何判斷它真是具潛力的超值股，還是它的價(jià)值就只是如此而已?！蓖顿Y者很容易在賺了錢之后，對(duì)市場過度樂觀，在賠了錢的時(shí)候，過度悲觀。

　　其它及成就：1912年出生于美國，是價(jià)值投資之父、本杰明.格雷厄姆的學(xué)生。1954年成立坦伯頓增長基金，45年每年平均復(fù)式增長15.2％。

2009-11-8 20:00
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12樓

馬丁·惠特曼大師的投資策略

　　馬丁·惠特曼是第三大道價(jià)值基金（TAVFX）的創(chuàng)始人和基金經(jīng)理。該基金從1990年成立到2007年10月，年均收益率達(dá)到16.83％，比在同時(shí)期標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)平均每年12.33％的收益率高出了4個(gè)百分點(diǎn)，這一成績足以惠特曼位列投資大師的行列。

　　就投資風(fēng)格而言，惠特曼是一個(gè)"購買和持有"的價(jià)值投資者。他購買公司股票時(shí)，要求目標(biāo)公司必須擁有良好的財(cái)務(wù)基礎(chǔ)?；萏芈鼤?huì)花時(shí)間去了解管理層水平，因?yàn)樗X得了解管理的質(zhì)量就等同了解公司運(yùn)作的效率。此外，投資者也必須非常了解公司的業(yè)務(wù)，對(duì)惠特曼來說，投資不熟悉的業(yè)務(wù)在風(fēng)險(xiǎn)性上無異于賭博。

　　惠特曼不會(huì)去買太貴的股票，廉價(jià)是他選股的標(biāo)志之一。這意味著實(shí)際成交價(jià)格必須在其內(nèi)在價(jià)值上打個(gè)折扣。尋找那些市場價(jià)格大大低于長期均價(jià)的目標(biāo)，一般都是一些私營實(shí)體，或者是要被收購的企業(yè)。

　　怎么樣選擇賣出的時(shí)機(jī)?惠特曼認(rèn)為，賣出股票的前提是持股公司的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)或者資本結(jié)構(gòu)發(fā)生根本性變化，以至于會(huì)明顯影響到投資的內(nèi)在價(jià)值，或者當(dāng)他認(rèn)為，市場價(jià)值相對(duì)于投資標(biāo)的的內(nèi)在價(jià)值是高估的話，就應(yīng)該堅(jiān)決賣出。

　　第三大道基金的普通股投資組合中的四分之三，都投資在被基金管理者認(rèn)為是"Net-Nets"股的股票上。"Net-Nets"股是他們形容優(yōu)質(zhì)而且通常易于出售的資產(chǎn)，這些資產(chǎn)的價(jià)格明顯低于在扣除所有的債務(wù)后公司總股本的市場價(jià)值。

　　這種選股方法可行的原因之一在于，一般情況下，凈流動(dòng)資產(chǎn)價(jià)值被認(rèn)為是保守衡量下的清算價(jià)值。因此，作為投資中的一個(gè)現(xiàn)實(shí)問題，如果資本保存完好的話，這些瀕臨被收購的公司可能被以不低于其營運(yùn)資本的價(jià)格賣掉，此外不應(yīng)該忽略流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)的成本，但可以被一些雜項(xiàng)資產(chǎn)對(duì)沖掉。所以可以簡單地用最低清算價(jià)值來代替凈資產(chǎn)價(jià)值，而普通股每股的營運(yùn)資本價(jià)值可以很容易算出來，這樣就可比較公司股票市場的價(jià)值和其合理價(jià)值了。

　　惠特曼的投資風(fēng)格和方法還會(huì)持續(xù)下去，可我們從惠特曼的持股策略中能了解什么呢?截至2009年2月初，在惠特曼的持股結(jié)構(gòu)中，金融行業(yè)占了41％之多，幾乎占據(jù)半壁江山;而第二多的是石油和天然氣，僅占全部組合的5.9％。

　　惠特曼為什么會(huì)在危機(jī)尚未見底的時(shí)候，選擇持有這么多的金融股呢?他拋棄自己的投資風(fēng)格了嗎?經(jīng)過對(duì)比才得知，惠特曼的股票組合中像森林叢集團(tuán)那種中小型的金融服務(wù)公司居多，因而并沒有背離他自己的投資法則。

2009-11-8 20:01
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獨(dú)愛嬌之小婷

13樓

每個(gè)人在一生中都會(huì)遇到投資的問題，即便是儲(chǔ)蓄，也是最簡單的對(duì)貨幣未來價(jià)值的一種投資方式。在股票和基金的投資中，向國際大師學(xué)習(xí)基本投資原則，也許能夠在市場狂熱時(shí)保持一絲冷靜，在市場恐慌中看到機(jī)會(huì)和希望。伯頓·馬爾基爾（Burton G. Malkiel）就是這樣一位力圖用淺顯易懂的文字向普通投資人介紹投資基本原則的一位大師。他把投資看作是人生中不可或缺的一部分，他的“生命周期投資”提出了投資五原則。

　　第一，歷史證明，風(fēng)險(xiǎn)與收益總是相伴而生的。看似老生常談，但相當(dāng)多去年參與股市的投資者會(huì)有切膚之痛，而從另外一個(gè)角度考慮，危機(jī)中存在著希望。馬爾基爾舉例，對(duì)1926－2005年的美國基本資產(chǎn)類別年均收益率的研究表明，普通股具有高風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)（收益率年波動(dòng)率20.2％-32.9％），但仍然以10.4％-12.6％的年均收益率戰(zhàn)勝了低風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)（3.1％-9.2％）的債券類產(chǎn)品。因此，投資者不要因?yàn)槎唐诠墒械南碌蛦适Ｍ?，懼怕投資股票或者股票基金。

　　第二，投資股票和債券的風(fēng)險(xiǎn)取決于持有資產(chǎn)的期限長短。投資收益率的波動(dòng)是風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)，誰也不能保證自己始終低買高賣，而延長投資持有期則可有效地降低風(fēng)險(xiǎn)。馬爾基爾談到的“長期”是基于至少20年的表現(xiàn)來判定的。而中國的股市還沒有20年，所以持有期可適當(dāng)縮短。以華夏回報(bào)（凈值，案，基金吧）基金為例，自2003年9月5日成立到今年三季度結(jié)束，歷時(shí)5年，穿越了一個(gè)完整的牛熊周期，其份額累計(jì)凈值也從1元增加到3元左右，年收益率仍然相當(dāng)可觀。年輕人在投資理財(cái)上，千萬別覺得20年“太久”；而年齡大的（50歲以上）投資者，一定不要在資產(chǎn)組合中配置過多股票或者股票基金。

　　第三，定期定額投資可以降低投資風(fēng)險(xiǎn)。已經(jīng)有大量的文章對(duì)定投這種方式進(jìn)行介紹，簡言之，用馬爾基爾的話來鼓勵(lì)一下定投的投資者，“最嚴(yán)重的市場恐慌與最病態(tài)的投機(jī)性暴漲一樣都是沒有事實(shí)根據(jù)的。無論過去前景看來如何黯淡，到頭來情況通常都會(huì)更好?！睂?duì)定投這樣的論述，頗有些時(shí)下流行詞匯“淡定”的感覺。

　　第四，調(diào)整資產(chǎn)類別權(quán)重可以降低風(fēng)險(xiǎn)，還可能提高投資收益。舉例說明，選定適合自己年齡的權(quán)重比例后，例如40歲選擇了60％股票基金和40％債券基金，假定短期股市大漲使股票基金的權(quán)重增加到70％甚至更多，這個(gè)時(shí)候賣出股票基金，買入債券基金，使兩者權(quán)重比例重新回到合適自己的情況（3：2），被實(shí)踐證明是一種明智的投資策略，反之亦然。

　　第五，注意區(qū)分對(duì)風(fēng)險(xiǎn)所持有的態(tài)度和實(shí)際承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力。每個(gè)人對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的偏好是不同的，但一定不要把自己對(duì)風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度和自己能承受多大風(fēng)險(xiǎn)的能力混淆。馬爾基爾認(rèn)為，適合的投資品種（股票、債券、基金等等）很大程度上取決于投資者在投資之外的掙錢能力，而這個(gè)能力是和年齡密切相關(guān)的。所以在投資上，馬爾基爾建議投資者，在自己不同的年齡段（即不同的掙錢能力）選擇合適的投資品種。

　　大師的投資智慧是經(jīng)過時(shí)間考驗(yàn)的，時(shí)常習(xí)原則性的投資建議，會(huì)使普通投資者在牛市多份冷靜，在熊市多份期盼。

2009-11-8 20:01
回復(fù)

獨(dú)愛嬌之小婷

14樓

講到投資，人們總有個(gè)誤區(qū)，總要問“投資品價(jià)格的漲跌”，以為只有能夠判斷價(jià)格漲跌的人才能算是投資專家。殊不知，投資品價(jià)格的漲跌尤其是短期價(jià)格的漲跌，是一種“混沌現(xiàn)象”。在人類未能完全解開“混沌”之謎前，世上是沒有人能夠準(zhǔn)確描述投資品短期價(jià)格的漲跌的。　　難道要投資、要賺錢，就只能通過判斷投資品價(jià)格的漲跌嗎?答案是否定的。縱觀世界投資史，真正的投資大師都能繞開通過判斷投資品價(jià)格漲跌的難題，而獲得投資的成功。他們是使用什么方法繞開難題獲取成功的呢?筆者認(rèn)為，大師們行之有效的投資方法不外乎以下3種。

　　概率博弈法：博取贏的概率

　　時(shí)常聽聞，某些經(jīng)濟(jì)學(xué)家或投資大師去賭場總能夠保持小勝而不輸。他們用的就是概率博弈法。

　　理論依據(jù)淺顯易懂

　　比如，在博大小的博弈中，首先確定原則，即每次只在“大”或者“小”連續(xù)出現(xiàn)5次之后才在其相反注上面投注。如果輸了，則再次投同樣的注，再輸則繼續(xù)投注。如果贏了，就結(jié)束在其相反注上這樣的投注，如此反復(fù)。這就是賭博中博概率的方法。因?yàn)檫B續(xù)5次之后出現(xiàn)相反注的概率是比較大的，如果博弈次數(shù)足夠多，則贏的概率一定比輸?shù)母怕蚀蟆?

　　博贏機(jī)會(huì)是重中之重

　　當(dāng)然，在以上博弈中，等待連續(xù)出現(xiàn)多少次“大”或者“小”之后在相反注上博贏機(jī)會(huì)的把握是至關(guān)重要的，這需要通過長期觀察和總結(jié)后才能確定，或許還要視賭場規(guī)則而定。在現(xiàn)實(shí)生活中，麻將高手用的其實(shí)也是這種方法。麻將高手從不追求盤盤必勝，而且在牌不好的時(shí)候往往還會(huì)放棄贏的機(jī)會(huì)，只是在牌好的時(shí)候博一兩次，從而保證長期以來一個(gè)贏的概率。同時(shí)，止盈止損線的安排也是很重要的。

　　技術(shù)分析是應(yīng)用體現(xiàn)

　　在投資分析中，技術(shù)分析方法就是概率博弈法的應(yīng)用。通過K線和諸多指標(biāo)，把某件事情發(fā)生的概率描述在圖表及各種形態(tài)中，幫助投資者判斷買入和賣出的機(jī)會(huì)。當(dāng)然，還要加上止盈止損線的設(shè)置。因?yàn)榧夹g(shù)分析方法的發(fā)明者知道，這只是一個(gè)博概率的過程。“當(dāng)出現(xiàn)這種形態(tài)后，我知道上漲的概率是80％。如果錯(cuò)了，請(qǐng)?jiān)趽p失10％前止損。每次都這么干，我知道贏的次數(shù)一定比輸?shù)亩?，然后再確定一個(gè)合理的止盈線把整個(gè)過程結(jié)束?！焙芏嗉夹g(shù)分析大師都是這么教導(dǎo)投資者的。

　　使用概率博弈法投資賺錢果真這么容易嗎?并非如此。在應(yīng)用中，其難點(diǎn)有3。

　　難點(diǎn)之一：婪心態(tài)難突破

　　使用概率博弈法的難點(diǎn)就是一定要堅(jiān)持原則，嚴(yán)格執(zhí)行止損和止盈。但在投資實(shí)踐中，投資者的心態(tài)往往偏向于一種婪模式，一旦婪，破壞原則的風(fēng)險(xiǎn)就很大。如果因原則問題輸了錢，可以通過觀察判斷重新確定原則;但如果因婪違反了原則，輸了錢，就會(huì)有淪為賭徒的可能。

　　難點(diǎn)之二：博贏概率不固定

　　在金融發(fā)達(dá)國家，越來越多的機(jī)構(gòu)投資者通過根據(jù)概率博弈法編制的計(jì)算機(jī)程序來執(zhí)行交易原則。這直接導(dǎo)致了投資者博贏概率的變化，以致于原來博贏概率很大的交易變得無利可圖。比如，許多技術(shù)指標(biāo)，當(dāng)剛被發(fā)現(xiàn)的時(shí)候往往很準(zhǔn)確。但越是比較準(zhǔn)確的指標(biāo)，隨著更多人的使用，失去博贏作用的時(shí)間就越快。為解決這個(gè)難點(diǎn)，就不得不這樣做：一是繼續(xù)尋找新指標(biāo)，確定新的博贏概率;二是使用計(jì)算機(jī)程序無法執(zhí)行的方法。

　　難點(diǎn)之三：合理的止盈止損點(diǎn)難確定

　　很多時(shí)候不是沒有投資獲利的機(jī)會(huì)，而是如何合理確定獲利多少就應(yīng)該止盈、虧損多少就應(yīng)該止損。要保證利潤最大化，在不同概率方法下，確定合理的止盈止損點(diǎn)是一個(gè)最艱難的過程，它往往需要長時(shí)間的嘗試和觀察。

　　實(shí)踐指引

　　在我國，期貨市場和外匯市場是最適合使用概率博弈法進(jìn)行投資的。期貨市場本身是最講究技術(shù)分析和止盈止損的，再加上國內(nèi)期貨市場上也沒有成規(guī)模的機(jī)構(gòu)投資者，因而一些簡單有效的概率博弈方法不但可以長久使用而且?guī)缀醵寄塬@利。另外，概率博弈法也能在股票投資中起到良好的作用。

　　不過，在使用概率博弈法時(shí)，需要把投資行為看得更透徹一些。很多衍生品投資行為本來就是一種賭博，是“彼竊株者誅，此竊國者為諸侯”的問題。只有把投資行為看透了，采用概率博弈法才能做到刃有余。

　　價(jià)值投資法：發(fā)掘投資品價(jià)值

　　目前，在國內(nèi)，價(jià)值投資法備受熱議。其核心在于尋找價(jià)值被低估的投資品，其理論依據(jù)是價(jià)格波動(dòng)的周期性、預(yù)期影響價(jià)格的過度性和事物發(fā)展的趨勢性。價(jià)值投資法的運(yùn)用也源于這3個(gè)特性。

　　投資價(jià)值來源有3

　　根據(jù)價(jià)值投資法及其理論依據(jù)，可知投資品投資價(jià)值來源有3。

　　經(jīng)濟(jì)周期孕育機(jī)會(huì)經(jīng)濟(jì)增長的周期性，致使很多企業(yè)的股票和商品的價(jià)格波動(dòng)也具有周期性。所以，基于這一規(guī)律，投資者完全可以在經(jīng)濟(jì)周期處于蕭條底部時(shí)買入合適的企業(yè)股票和商品，在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)賣出。基于此衍生而來的經(jīng)典投資名言有：“人棄我取，人取我棄”、“在股票分析師講市凈率時(shí)入市，講市盈率時(shí)拋出”、“在市盈率歷史最低時(shí)買入有色金屬股，在歷史最高時(shí)賣出有色金屬股”等。這些都反映了通過經(jīng)濟(jì)周期發(fā)現(xiàn)投資價(jià)值機(jī)會(huì)而獲利的方法。

　　預(yù)期反應(yīng)創(chuàng)造機(jī)會(huì)在投資市場上，投資者對(duì)價(jià)格預(yù)期會(huì)產(chǎn)生過度反應(yīng)，因而也就創(chuàng)造出了價(jià)值投資機(jī)會(huì)。利用投資者的預(yù)期會(huì)過度反映在價(jià)格上這一規(guī)律，可以讓價(jià)值投資者充分抓住投資機(jī)會(huì)。由此而產(chǎn)生的投資名言有：“弱者恒弱，強(qiáng)者橫強(qiáng)”、“利空出盡是利多”、“熊市的最后一跌”等。

　　發(fā)展趨勢揭示機(jī)會(huì)通過預(yù)判事物未來的發(fā)展趨勢，從而尋找出目前投資價(jià)值被低估的事物。比如，在發(fā)達(dá)國家，房產(chǎn)投資一直是個(gè)人財(cái)富管理的一個(gè)重要組成部分。但在我國，1999年時(shí)，購房按揭、付物業(yè)管理費(fèi)等還不為人們普遍接受。從國外房產(chǎn)發(fā)展的趨勢就可以看出國內(nèi)房產(chǎn)市場未來必然會(huì)有大發(fā)展，從而揭示出房產(chǎn)投資價(jià)值被低估的歷史機(jī)會(huì)。再比如，股市上漲，券商股最有利。如果判斷股市在大方向上是牛市，就應(yīng)該買入券商股等。

　　無疑，價(jià)值投資法能夠帶給投資者以更豐厚的回報(bào)，而潛在風(fēng)險(xiǎn)卻相對(duì)較小。但是，價(jià)值投資法在投資運(yùn)用中對(duì)投資者要求卻較高。

2009-11-8 22:42
回復(fù)

aaeminem

15樓

談投資不談巴菲特，如同談足球不談貝利，談籃球不談喬丹;尤其是談價(jià)值投資，巴菲特不能不談，不能不多談，不能不深談。

     投資一定要學(xué)巴菲特?

     投資一定要講巴菲特，學(xué)投資一定要學(xué)巴菲特，巴菲特是全球公認(rèn)的最成功的投資大師。巴菲特在美國《財(cái)富》雜志1999年年底評(píng)出的“20世紀(jì)八大投資大師”中名列榜首，被譽(yù)為“當(dāng)代最偉大的投資者”，他創(chuàng)造了三個(gè)投資方面的世界之最：

     一是收益率最高：從1965~2006年，他管理的伯克希爾公司投資收益率是3?611倍，是同期美國股市標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)漲幅的55倍以上。

     二是賺錢最多：2006年巴菲特以519億美元名列《福布斯》全球第二大富翁。

     三是捐錢最多：2006年巴菲特把個(gè)人財(cái)富的85％捐給了慈善基金會(huì)。

     小學(xué)畢業(yè)也能學(xué)巴菲特

     其實(shí)巴菲特的價(jià)值投資策略一點(diǎn)也不復(fù)雜。越是真理越簡單，任何一個(gè)普通人都能學(xué)習(xí)。

     一不需要高智商。巴菲特說：“投資并非智力競賽，智商高的人未必能擊敗智商低的人。”

     二不需要高等數(shù)學(xué)。巴菲特說：“我從來沒發(fā)現(xiàn)高等數(shù)學(xué)在投資中有什么作用，只要懂小學(xué)算術(shù)就足夠了?！?br>
     三不需要高學(xué)歷。巴菲特說：“要想成功地進(jìn)行投資，你不需要懂得什么專業(yè)投資理論。事實(shí)上大家最好對(duì)這些東西一無所知。”巴菲特發(fā)現(xiàn)學(xué)校里講的許多專業(yè)理論往往在實(shí)踐中是行不通的，錯(cuò)誤的知識(shí)越多反而越有害。

     一不需要高智商，二不需要高等數(shù)學(xué)，三不需要高學(xué)歷，也就是說任何一個(gè)小學(xué)畢業(yè)的普通投資者都能學(xué)習(xí)掌握巴菲特的價(jià)值投資策略。

     投資更成功，生活更快樂

     我很喜歡榮毅仁先生的座右銘，就是他父親榮德生先生所撰的對(duì)聯(lián)：“發(fā)上等愿，結(jié)中等緣，享下等福;擇高處立，就平處坐，向?qū)捥幮??！?br>
     我想深思其上聯(lián)會(huì)有助于我們更好地理解巴菲特的選股理念：巴菲特確定選股目標(biāo)同樣是“發(fā)上等愿”，只選擇那些具有長期競爭優(yōu)勢的最優(yōu)秀上市公司股票;巴菲特并不奢望市場經(jīng)常會(huì)有最好的投資機(jī)會(huì)，只求“結(jié)中等緣”，耐心等待市場普遍不看好這家公司股票而低估其股價(jià)時(shí)大量買入;巴菲特選股之認(rèn)真慎重可謂“享下等福”，他認(rèn)真分析公司多年經(jīng)營歷史，慎重預(yù)測公司未來發(fā)展前景，即使是最差的情況下也能確保合理的贏利，而不是只想著獲得暴利而過度冒險(xiǎn)導(dǎo)致徹底失敗。

     我想深思其下聯(lián)會(huì)有助于我們更好地理解巴菲特的選股操作：巴菲特選股時(shí)對(duì)贏利能力的要求是“擇高處立”，贏利能力不高根本不選;巴菲特只選擇那些業(yè)務(wù)過去具有長期持續(xù)穩(wěn)定性的公司，只喜歡非常穩(wěn)定不太容易發(fā)生變化的行業(yè)和公司，可謂是“就平處坐”;巴菲特喜歡那些未來具有長期持續(xù)競爭優(yōu)勢的企業(yè)，幾乎可以確定未來肯定會(huì)發(fā)展得更好，而且業(yè)務(wù)增長的空間很寬廣，企業(yè)的銷售收入和贏利水平將會(huì)持續(xù)“向?qū)捥幮小薄?br>
     尤其是“享下等?！币馕吨?，這是投資人在選股時(shí)的第一大戒律，也是人生幸福的第一大戒律。巴菲特選股時(shí)只是追求合理的報(bào)酬卻并不奢望暴利。巴菲特一生投資追求的并非大富大貴而是他投資過程中用智慧證明自身價(jià)值的快樂，而這種工作態(tài)度卻正是他取得巨大成功的根本所在。事實(shí)上，古往今來所有成就杰出的人士，無一不是追求最大程度地把事情做到最好，而同時(shí)最大程度地遠(yuǎn)離婪和享受。越是不和無私卻越是富貴逼人，越是婪和自私卻越是越越窮。

     學(xué)習(xí)巴菲特非常簡單卻非常有效的股票投資成功之道，會(huì)讓我們投資更成功，也會(huì)讓我們的生活更快樂。

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