2007-08-03 18:37:54
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牛市發(fā)展新階段新特征投資理念藍(lán)籌時代市場機(jī)會2007年8月3日，滬深股市再次聯(lián)袂創(chuàng)出歷史新高。上海股市再次登上4500點并且全面啟動了藍(lán)籌股行情，標(biāo)志著半年多來由散戶主導(dǎo)的市場走勢已經(jīng)結(jié)束，中國股市已經(jīng)全面進(jìn)入了崇尚績優(yōu)的新時代。與市場的強(qiáng)勁走勢相呼應(yīng)，中國股市的這一輪牛市也全面發(fā)展到了一個新階段，市場運(yùn)行將呈現(xiàn)出與以往走勢明顯不同的新特征與新特點。
牛市運(yùn)行新階段的第一個特征是，市場的價值發(fā)現(xiàn)過程已經(jīng)基本完成，價值發(fā)掘?qū)⒊蔀槲磥砼Ｊ械陌l(fā)展主流。一年多來的牛市行情，是市場與社會對中國股市投資價值的重新發(fā)現(xiàn)過程與重新認(rèn)識過程。經(jīng)過一年多的行情發(fā)展與市場演進(jìn)，一眼看上去就相對低估的股票已經(jīng)不多，黑馬的概率將會越來越少，白馬的概率將會越來越多。市場的運(yùn)行方式與價值理念也會隨著行情的發(fā)展而不斷進(jìn)行調(diào)整，大藍(lán)籌的大發(fā)展時代已經(jīng)到來。
牛市運(yùn)行新階段的第二個特征是，市場的價值洼地已被基本填平，尋找價值高地將成為未來的發(fā)展主流。由于原有的制度性缺陷所導(dǎo)致的市場走勢與國民經(jīng)濟(jì)走勢的嚴(yán)重背離，使得中國股市在發(fā)展中出現(xiàn)了一個巨大的價值洼地，股市與股票被雙雙嚴(yán)重低估，成為了這一輪牛市洶涌澎湃的制度條件與市場條件。一旦中國股市的制度走偏得到有效矯正，股市就會呈現(xiàn)出前所未有的成長性與爆發(fā)力，牛市的形成與發(fā)展就會既波瀾壯闊又絢麗壯觀。經(jīng)過一年多的行情發(fā)展與制度變遷，中國股市因制度缺陷所形成的與國民經(jīng)濟(jì)整體背離的價值洼地已被基本填平，未來的市場走勢將回歸牛市的核心動力與發(fā)展源泉。與人民幣升值息息相關(guān)的銀行、地產(chǎn)類股票的投資價值將會日益得到顯現(xiàn)，與國民經(jīng)濟(jì)成長密切關(guān)聯(lián)的資源類股票也將在運(yùn)行中不斷拓展空間，股權(quán)分置改革所形成的制度效應(yīng)還會不斷發(fā)酵并且會不斷形成新的價值高地，牛市發(fā)展的新階段就將在這樣的聯(lián)動效應(yīng)與復(fù)合效應(yīng)下為自己開辟市場空間與制度空間。
牛市運(yùn)行新階段的第三個特征是，行業(yè)的成長格局已經(jīng)在發(fā)展中充分顯現(xiàn)，企業(yè)內(nèi)在潛力與成長空間的發(fā)掘?qū)⒊蔀榘l(fā)展主流。雖然市場的發(fā)展還會有明顯的板塊效應(yīng)，但較之牛市行情的第一階段將會大大減弱，股票齊漲齊跌的局面將真正成為歷史。在未來牛市的發(fā)展過程中，投資者不但要關(guān)心行業(yè)的成長性，更要關(guān)注企業(yè)的成長性；不但要關(guān)注上市公司的即期股票價格，更要關(guān)注公司發(fā)展的未來潛力與成長空間。在牛市發(fā)展的新階段，投資者需要把握的不僅是投資時機(jī)，更重要的是要把握投資品種，既把握了好的投資時機(jī)又把握了好的投資品種，才能在牛市發(fā)展的新階段獲得更多的財富并實現(xiàn)更大的發(fā)展。
新的牛市環(huán)境與發(fā)展環(huán)境對投資者提出了與時俱進(jìn)地更新投資理念與發(fā)展信念的客觀要求，市場的參與者應(yīng)該在澎湃的行情面前多一分清醒也多一份智慧。如果不能客觀與準(zhǔn)確地把握市場本身的巨大變化，看不到市場運(yùn)行表面所掩蓋著的主體趨勢與發(fā)展脈動，就很可能是只賺指數(shù)不賺錢，導(dǎo)致行情轟轟烈烈、口袋空空如也的尷尬局面。
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