上交所、深交所分別發(fā)布《可轉(zhuǎn)換公司債券交易實施細(xì)則（征求意見稿）》以及《關(guān)于可轉(zhuǎn)換公司債券適當(dāng)性管理相關(guān)事項的通知》兩份文件。文件稱，為了防止可轉(zhuǎn)債市場過度投機炒作，促進市場平穩(wěn)運行，引入相應(yīng)機制安排。
記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，投資者想要在昨晚“踩線”開通可轉(zhuǎn)債權(quán)限并不容易。據(jù)了解，6月17日晚間多家券商的IT部門正連夜展開交易系統(tǒng)的相關(guān)升級改造工作。
除了將參與門檻提高外，征求意見稿還進一步增加了漲跌幅限制，這也使得前期被爆炒得類似永吉轉(zhuǎn)債現(xiàn)象將基本不存在，同時永吉轉(zhuǎn)債或?qū)⒂谰面i定歷史第一首日收盤價的記錄。
今年以來，二級市場可轉(zhuǎn)債炒作非常火爆，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月17日，全市場存續(xù)可轉(zhuǎn)債有437只，余額為7596.22億，較前幾年增長十分迅速。
對于相關(guān)妖債頻繁出現(xiàn)的情況，17日晚間滬深交易所就出臺了可轉(zhuǎn)債相關(guān)指導(dǎo)文件，明確提高可轉(zhuǎn)債參與門檻以及相關(guān)漲跌幅限制等。其中上交所發(fā)布的可轉(zhuǎn)債適當(dāng)性管理的通知指出，個人投資者參與可轉(zhuǎn)債申購、交易，首先是申請權(quán)限開通前20個交易日證券賬戶及資金賬戶內(nèi)的資產(chǎn)日均不低于10萬；其次是參與證券交易24個月以上。
不過新規(guī)實行新老劃斷，通知施行前已開通可轉(zhuǎn)債交易權(quán)限，且未銷戶的個人投資者，不適用前款規(guī)定。同時上交所還要求會員盡快完成相關(guān)技術(shù)改造，在技術(shù)改造完成前，應(yīng)當(dāng)通過合理方式辦理可轉(zhuǎn)債權(quán)限開通，通知自2022年6月18日起實施。上交所通知還顯示，向不特定對象發(fā)行的可轉(zhuǎn)債交易采用匹配成交方式的，實行價格漲跌幅限制。向不特定對象發(fā)行的可轉(zhuǎn)債上市后的首個交易日漲幅比例為57.3%、跌幅比例為43.3%。上市首個交易日后，漲跌幅比例為20%。
同日深交所起草了《深圳證券交易所可轉(zhuǎn)換公司債券交易實施細(xì)則（征求意見稿）》，并于6月17日公開征求意見。同時發(fā)布《關(guān)于可轉(zhuǎn)換公司債券適當(dāng)性管理相關(guān)事項的通知》，通知自6月18日起實施。要點首先是對向不特定對象發(fā)行的可轉(zhuǎn)債上市次日起設(shè)置20%漲跌幅價格限制，并結(jié)合漲跌幅調(diào)整，增設(shè)了可轉(zhuǎn)債交易異常波動、嚴(yán)重異常波動標(biāo)準(zhǔn)，明確了異常波動、嚴(yán)重異常波動情況下上市公司的核查及信息披露義務(wù)，這就意味著在炒作的“妖債”觸發(fā)交易異動后，盤后將出現(xiàn)龍虎榜信息。
第二點是明確向不特定對象發(fā)行的可轉(zhuǎn)債適當(dāng)性要求，對新參與投資者增設(shè)“2年交易經(jīng)驗+10萬元資產(chǎn)量”的準(zhǔn)入要求之外，也實施新老劃斷，存量投資者可繼續(xù)參與不受影響。三點是增加了異常交易行為類型，進一步加強防炒作力度；第四點是在可轉(zhuǎn)債最后交易日的證券簡稱前增加“Z”標(biāo)識，向投資者充分提示風(fēng)險。第五是做好與《債券交易規(guī)則》的銜接，將超過價格限制的可轉(zhuǎn)債申報處理方式由“暫存交易主機”調(diào)整為“無效申報”，與其他債券保持一致，并對部分文字表述進行調(diào)整。
可轉(zhuǎn)債市場強大的賺錢效應(yīng)也吸引著私募機構(gòu)以及游資的入場，小盤可轉(zhuǎn)債是“妖債”的集中地，比如聚合轉(zhuǎn)債4月19日上市首日最高漲幅超過200%，5月17日上市的永吉轉(zhuǎn)債上市首日漲幅更是高達276%。目前的可轉(zhuǎn)債完全是投機行為，日內(nèi)T+0交易，使得市場游資瘋狂炒作，對于高位接盤的投資者就是風(fēng)險。對于交易所設(shè)置的可轉(zhuǎn)債價格漲跌幅限制，以后不存在永吉轉(zhuǎn)債那樣被爆炒的現(xiàn)象了，意味著永吉轉(zhuǎn)債上市首日收盤價將永久鎖定歷史第一的最高記錄。
此外通知還增加了異常交易行為類型，而這些異常交易行為也是當(dāng)前市場游資炒作妖債最常見的手法。比如近期的永吉轉(zhuǎn)債等多只小盤可轉(zhuǎn)債上市后被爆炒而受到了監(jiān)管層的警示。永吉轉(zhuǎn)債自5月19日開市起停牌核查，5月24日，上交所下發(fā)處罰通報稱，投資者鄭某某在短時間內(nèi)，多次通過大筆高價申報的方式實施異常交易，影響永吉轉(zhuǎn)債交易價格，被采取限制3個月交易債券的處罰。
由于可轉(zhuǎn)債爆炒導(dǎo)致的價格變動嚴(yán)重偏離正股走勢，周五盤后上交所發(fā)布通知，本周對東時轉(zhuǎn)債等異常波動可轉(zhuǎn)債持續(xù)進行重點監(jiān)控。從東時轉(zhuǎn)債的盤面來看，在6月15日，東時轉(zhuǎn)債上漲15.14%，其中換手率達到了4644%，里面的資金是在輪番炒作。在6月16日，東時轉(zhuǎn)債更是收盤上漲超38%，換手率達到了1422%，不過當(dāng)日東時轉(zhuǎn)債在6月16日盤中高點居然達到了260元，而收盤價為235.62元，也就是說，高位追進去的投資者被套無疑。截至17日收盤，東時轉(zhuǎn)債下跌9.58%，收盤213.04元。對于260元追進去的投資者而言，虧損嚴(yán)重。
由于可轉(zhuǎn)債交易細(xì)則的征求意見截止時間為2022年7月1日，在最后的10個交易日，可轉(zhuǎn)債市場不排除出現(xiàn)“末日輪”行情。深圳巨澤投資董事長馬澄向記者表示，對于交易可轉(zhuǎn)債門檻的提高，其認(rèn)為是為了保護散戶投資者，是強化投資者適當(dāng)性管理的體現(xiàn)。近些年可轉(zhuǎn)債不斷遭到資金的炒作，投機氛圍濃重，疊加可轉(zhuǎn)債波幅巨大，投資可轉(zhuǎn)債風(fēng)險加大。所以提高可轉(zhuǎn)債的投資門檻有利于保護風(fēng)險承受力較弱的投資者。
多家券商連夜改造系統(tǒng)
防止“踩線”開權(quán)限
記者注意到，一些券商營業(yè)部人士6月17日晚上發(fā)布朋友圈，提示尚未開通可轉(zhuǎn)債交易權(quán)限的投資者在門檻尚未提升之前及時開通。
不過，想在昨晚“踩線”開通可轉(zhuǎn)債交易權(quán)限似乎卻不是一件易事。例如，多家券商APP6月17日晚上正好在維護升級中，不能正常登錄，那些打算“踩線”可轉(zhuǎn)債權(quán)限的投資者可能就因此錯失了機會。據(jù)記者了解，當(dāng)晚曾出現(xiàn)APP無法正常登錄的券商包括財通證券、德邦證券、中信證券等。
圖片來源：截自財通證券APP
圖片來源：截自某投資者證券APP
上海投資者王先生向記者表示，其在東方財富證券開的一個證券賬戶，之前基本一直處于閑置狀態(tài)，現(xiàn)在賬戶內(nèi)的資金僅有1000多塊錢，此前該賬戶也沒有開通過可轉(zhuǎn)債交易權(quán)限。6月17日24點過后，他發(fā)現(xiàn)，雖然系統(tǒng)提示該賬戶滿足開通可轉(zhuǎn)債交易權(quán)限的條件，但在點擊開通時，系統(tǒng)卻稱“當(dāng)前時間不允許進行該項業(yè)務(wù)”。
今天上午，財通證券、德邦證券、中信證券等券商的APP仍然無法登錄。而王先生在今日凌晨遇到的上述情況在今天上午依然存在。
圖片來源：網(wǎng)友APP截圖
據(jù)了解，部分券商將昨晚APP無法登錄的原因進行了詳細(xì)的公告。例如長江證券公告稱，“因參加交易所測試，我公司交易系統(tǒng)將于2022年6月17日18：00至6月18日8：00暫停夜市委托服務(wù)；6月18日8：00至20：00為測試時間，交易系統(tǒng)將暫停各項服務(wù)?！?/span>
據(jù)某業(yè)內(nèi)人士介紹，此次交易所測試與上述可轉(zhuǎn)債新規(guī)有關(guān)，但也有別的內(nèi)容。
《通知》要求，會員應(yīng)當(dāng)認(rèn)真落實本通知各項要求，盡快完成相關(guān)技術(shù)改造。在技術(shù)改造完成前，會員應(yīng)當(dāng)通過合理方式辦理可轉(zhuǎn)債權(quán)限開通，確保投資者權(quán)利不受影響。
圖片來源：截自《通知》
與此同時，通知中關(guān)于可轉(zhuǎn)債投資者適當(dāng)性管理的相關(guān)要求又將于6月18日正式實施。
在這樣的形勢之下，盡快完成相關(guān)可轉(zhuǎn)債交易權(quán)限的技術(shù)改造成了各家券商的當(dāng)務(wù)之急。據(jù)記者了解，6月17日晚間多家券商的IT部門連夜展開交易系統(tǒng)的升級改造工作，相關(guān)券商包括海通證券、安信證券、長江證券等。
海通證券有關(guān)人士向記者表示，6月17日晚間，滬深交易所發(fā)布了《關(guān)于可轉(zhuǎn)換公司債券適當(dāng)性管理相關(guān)事項的通知》，公司立刻成立了專項工作小組，從業(yè)務(wù)和技術(shù)角度分別制定了相應(yīng)的工作方案，零售與網(wǎng)絡(luò)金融部連夜撰寫系統(tǒng)需求、測試方案，員工培訓(xùn)內(nèi)容，投資者教育文案，技術(shù)部門通宵達旦進行技術(shù)開發(fā)、環(huán)境配置、系統(tǒng)上線準(zhǔn)備，對線上和線下渠道分別進行適當(dāng)性驗證測試。各個部門有條不紊，齊頭并進，協(xié)力配合，共同推進可轉(zhuǎn)債適當(dāng)性在周六完成升級改造，周日投資者就可以通過線上方式辦理業(yè)務(wù)，充分體現(xiàn)了“海通速度”。經(jīng)統(tǒng)計，截至昨天公司符合可轉(zhuǎn)債適當(dāng)性條件的客戶約半數(shù)開通了權(quán)限。
某上市券商則向記者表示，周五晚上接到通知后，通宵梳理流程，周六已可以開始辦理線下業(yè)務(wù)，目前客戶咨詢數(shù)量不多。線上渠道已經(jīng)在加班加點開通中。
此外，記者關(guān)注到，由于改造涉及到的環(huán)節(jié)較多，目前大部分券商都還未推出新規(guī)之下的可轉(zhuǎn)債線上開通渠道。
今日上午，中部地區(qū)某券商網(wǎng)金部門相關(guān)負(fù)責(zé)人向記者表示，“正常情況下，新業(yè)務(wù)周末會測試，到交易日可以使用。周末其實為了保障交易系統(tǒng)安全穩(wěn)定，我們也會做一些壓力測試等工作，運維還是比較辛苦的?！?/span>
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