1、固收+，進(jìn)可攻退可守的混合基金
我們經(jīng)常聽(tīng)到產(chǎn)品介紹說(shuō)“某某基金是混合基金”，其實(shí)混合基金就是又有股票又有債券。如果投資股票的占比沒(méi)到80%，但又多于債券，就是偏股混合基金；反之就是偏債混合基金。
其實(shí)“固收+”基金的本質(zhì)就是混合基金，而且還是偏債的?！肮淌?”基金以債券作為底倉(cāng)，它們收益穩(wěn)定、風(fēng)險(xiǎn)低，是“固收+”基金的“盾”；“+”的這部分是收益與風(fēng)險(xiǎn)都更高的資產(chǎn)，比如股票、可轉(zhuǎn)債、衍生品等。
這部分產(chǎn)品整體占比不如債券，但卻是提高基金收益的重要來(lái)源，是“固收+”基金的“矛”。
當(dāng)股市行情好時(shí)，“固收+”基金可以加大高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比例，以此獲得更高的收益；在股市行情震蕩時(shí)，“固收+”基金可以適當(dāng)減少高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比例，以此減小波動(dòng)。所以說(shuō)，“固收+基金“進(jìn)可攻，退可守”。
既然“固收+”基金這么好，為什么前十年不溫不火，直到最近兩年才受到基民的追捧呢？這還要從2018年的資管新規(guī)說(shuō)起。
2018年以前，銀行理財(cái)產(chǎn)品承諾保本保息，6個(gè)月產(chǎn)品的年化收益率基本在4%-6%，是我們普通人理財(cái)?shù)氖走x。但銀行理財(cái)并不是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的，它的投資范圍包含了一部分高收益高風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)，之所以能做到保本保息，是因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)都由銀行端承擔(dān)了。
2018年資管新規(guī)出臺(tái)后，監(jiān)管規(guī)定銀行理財(cái)不得再承諾保本保息，也就是說(shuō)我們買(mǎi)的銀行理財(cái)也是有虧損的可能性的。既然如此，為何不去買(mǎi)風(fēng)險(xiǎn)差不多，但是收益可能更高的“固收+”呢，于是“固收+”基金就這樣成為了銀行理財(cái)?shù)慕^佳替代品。
雖然“固收+”基金的目標(biāo)是在低波動(dòng)的同時(shí)獲得更高的收益，但由于添加了股票、可轉(zhuǎn)債、衍生品等高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，短期也有虧損的可能。高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)配置的越多，基金的風(fēng)險(xiǎn)就越大。
2、如何選擇適合自己的債類(lèi)基金
根據(jù)股債比例分辨風(fēng)險(xiǎn)上面我們也說(shuō)到了股票配置的越多，風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)越大，因此我們?cè)谕顿Y前要看下這只基金過(guò)往投了多少比例在股票上，以此判斷基金的風(fēng)險(xiǎn)。
我們以“易方達(dá)安心回饋混合“和“易方達(dá)安心回報(bào)債A”為例，前者的股票占比高達(dá)32.9%，大于后者的14.85%，雖然都屬于“固收+”基金，但前者的風(fēng)險(xiǎn)要高于后者。如果你對(duì)風(fēng)險(xiǎn)比較敏感，希望追求穩(wěn)健，可以選擇股票占比低的產(chǎn)品；如果你是保守型投資者，可以選擇純債基金，也就是全部投資于債券的基金。
3、選擇靠譜的基金經(jīng)理
1）純債基金
在判斷一款基金的風(fēng)險(xiǎn)與我們自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力是否匹配后，我們就要開(kāi)始選擇基金經(jīng)理了。基金經(jīng)理是一個(gè)基金的靈魂，他的投資能力和風(fēng)格是決定投資收益的核心因素。
如果一款基金全部投資于債券，我們只要關(guān)注基金經(jīng)理在債方面的投資水平即可。債市的特點(diǎn)就是三年一輪回，“牛一年、皮一年、熊一年”，因此我們盡量選擇經(jīng)歷過(guò)完整周期，也就是時(shí)間在3年以上的基金經(jīng)理和基金產(chǎn)品。
其次我們要看下基金收益的穩(wěn)定性，債券最怕的就是違約，一旦違約就是巨大損失，不會(huì)像股票一樣跌了還能漲回來(lái)。所以我們?cè)谕顿Y前，可以查一下該基金產(chǎn)品和基金經(jīng)理有沒(méi)有重倉(cāng)過(guò)暴雷債券的歷史，如果有的話我們就可以直接繞過(guò)了。
對(duì)于純債基金，我們盡量選擇持倉(cāng)分散的產(chǎn)品。這樣即使有一只債券出現(xiàn)問(wèn)題，對(duì)整個(gè)基金的影響也不會(huì)太大。
最后我們?cè)倏聪禄鸬氖找媾琶?，如果一個(gè)純債基金在債券市都能有正收益或者收益在同類(lèi)產(chǎn)品中排名靠前，那絕對(duì)是純債基金中的“戰(zhàn)斗基”了。
2）“固收+”基金
“固收+”基金對(duì)于基金經(jīng)理的要求非常高，因?yàn)樗韧顿Y于債券又投資股票、可轉(zhuǎn)債等高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，要求基金經(jīng)理既熟悉債市，又熟悉股市，并且還能根據(jù)市場(chǎng)行情的切換調(diào)整股債的比例。
剛剛我們提到過(guò)債市的周期大概是3年，而股市經(jīng)歷一次牛熊市大概5-7年，因此我們盡量選擇在“固收+”領(lǐng)域有5年以上投資經(jīng)驗(yàn)的基金經(jīng)理。這樣的基金經(jīng)理經(jīng)歷過(guò)股市和債市的牛熊，能更好的抵御市場(chǎng)的各種風(fēng)浪。
其次我們可以看下該基金經(jīng)理過(guò)往業(yè)績(jī)?nèi)绾?，重點(diǎn)看管理時(shí)間最長(zhǎng)的那只，這樣更能反應(yīng)基金經(jīng)理的實(shí)力。
以“易方達(dá)安心回報(bào)債”為例，該基金的基金經(jīng)理【張清華】任職以來(lái)已有240.82%的回報(bào)，高于同期滬深300的122.52%，也遠(yuǎn)高于中債指數(shù)的48.81%。
我們投資“固收+”基金的目標(biāo)是“不求短期領(lǐng)先，但求長(zhǎng)期回報(bào)”。
所以挑選“固收+”基金時(shí)最核心的一點(diǎn)是要找波動(dòng)低的產(chǎn)品，這一點(diǎn)我們可以通過(guò)基金的最大回撤來(lái)判斷。
所謂最大回撤就是一段時(shí)間內(nèi)基金的最大跌幅。
“易方達(dá)安心回報(bào)債“2021年以來(lái)下跌幅度最大的部分就在年初，收益率從4.5%左右跌到-2%左右，那么最大回撤就在-6.5%左右，對(duì)于一款股票含量較高的“固收+”基金而言是很優(yōu)秀的。
最大回撤體現(xiàn)的是基金經(jīng)理的風(fēng)險(xiǎn)控制能力和對(duì)股債趨勢(shì)的把控能力，一般來(lái)說(shuō)最大回撤越小，基金越抗跌，持有體驗(yàn)就越好。
最后，我們?cè)倏匆幌禄鹪谕?lèi)中的排名，可以看到時(shí)間越長(zhǎng)，這個(gè)基金在同類(lèi)中的排名越靠前，特別適合長(zhǎng)期持有。
“固收+”基金不僅適合投資新手，還合適乘風(fēng)破浪的投資達(dá)人。新手可以通過(guò)“固收+“體驗(yàn)基金的波動(dòng)性，感受一下自己承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力；投資達(dá)人可以通過(guò)“固收+”分散一下投資風(fēng)險(xiǎn)，讓自己的收益更加穩(wěn)健。
以上就是“固收+基金的全部?jī)?nèi)容了，至此我們所有種類(lèi)的基金就介紹完了。下篇文章就要開(kāi)始學(xué)習(xí)如何搭建基金組合了。
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