盈利或虧損，每個(gè)人都能從市場(chǎng)中得到自己想要的東西。
——艾·西高達(dá)
在華爾街，有一位默默無(wú)聞、默默無(wú)聞的交易者，他的交易表現(xiàn)足以成為最優(yōu)秀的交易員。據(jù)說(shuō)，在1972至1988年期間，他所操縱的一個(gè)帳戶(hù)的收益率高達(dá)300000%，與他同期的交易員無(wú)人能及，他就是艾·西高達(dá)
初入期市，接連失利
和大部分初入期市的交易者一樣，艾·西高達(dá)在進(jìn)入期貨市場(chǎng)的時(shí)候，也不是一帆風(fēng)順。
美國(guó)財(cái)政部在1960年底決定不再賣(mài)出白銀，而艾·西高達(dá)則認(rèn)為此舉將推高白銀的價(jià)格，因此迅速開(kāi)設(shè)了自己的期貨帳戶(hù)，準(zhǔn)備進(jìn)行一場(chǎng)大秀。然而，因?yàn)槿狈ν顿Y經(jīng)驗(yàn)，在等待入場(chǎng)的時(shí)機(jī)，西高在經(jīng)紀(jì)人的誘惑下，做空了黃銅，卻遭到了無(wú)情的收割。
第一次失敗，西高達(dá)決定不聽(tīng)別人的勸告，再次回歸白銀，等待白銀的大牛市。但是，滑鐵盧又一次上演了，美國(guó)財(cái)政部停止出售白銀的那天，他開(kāi)始做多白銀，但是一進(jìn)入市場(chǎng)，白銀價(jià)格就開(kāi)始暴跌，最后，西高達(dá)吃了大虧，只能割肉離開(kāi)。
如果是別人，在連續(xù)兩次失敗后，早就垂頭喪氣了，但西高達(dá)不僅沒(méi)有因?yàn)檫@件事而失去興趣，反而對(duì)市場(chǎng)的規(guī)則產(chǎn)生了濃厚的興趣。
艾·西高達(dá)也是在那時(shí)閱讀了一封理查德·唐奇安的公開(kāi)信，他說(shuō)，通過(guò)純粹的機(jī)械趨勢(shì)追蹤交易系統(tǒng)，能夠打敗市場(chǎng)。西高達(dá)為了驗(yàn)證唐奇安的猜想，開(kāi)始編寫(xiě)電腦程式，在一連串的試驗(yàn)后，他驚奇地發(fā)現(xiàn)，這封信里所講的理論，竟然是如此的真實(shí)。那是艾·西高達(dá)第一次接觸到編程交易的時(shí)候，他并不知道，這個(gè)能力會(huì)給他的人生帶來(lái)多大的變化。
屢遭排擠，毅然跳槽
西高達(dá)隨后在華爾街一家大的證券公司擔(dān)任研究員，從事雞蛋期貨的研究，并在公司的新聞稿中為客戶(hù)提供分析和建議。西高達(dá)經(jīng)常會(huì)在自己的判斷中，覺(jué)得這兩個(gè)品種沒(méi)有很好的買(mǎi)賣(mài)時(shí)機(jī)，建議顧客離場(chǎng)觀望。但這個(gè)提議讓西高達(dá)的管理層很不高興，他們認(rèn)為勸說(shuō)別人離開(kāi)，會(huì)降低公司的提成。
后來(lái)，西高達(dá)在工作中被“穿了小鞋”.因?yàn)槲鞲哌_(dá)對(duì)編程交易很感興趣，想要用公司電腦進(jìn)行市場(chǎng)分析，但計(jì)算機(jī)部門(mén)的主管覺(jué)得西高達(dá)很有可能會(huì)把他的工作給搶了，于是就一直在阻止他。一個(gè)月之后，西高達(dá)不肯讓步，選擇了離開(kāi)。
再次離職，自立門(mén)戶(hù)
西高達(dá)隨后加入一家新公司，負(fù)責(zé)向路透提供消息，并向該公司的其它經(jīng)紀(jì)人傳遞消息。因?yàn)楫?dāng)時(shí)公司處于管理層更迭的時(shí)期，所以管理上比較寬松，這就為西高達(dá)提供了方便。下班后，他就用公司的計(jì)算機(jī)來(lái)測(cè)試交易系統(tǒng)。
在這樣的便利條件下，西高達(dá)花了將近大半年的時(shí)間，對(duì)10個(gè)10年的10年數(shù)據(jù)進(jìn)行了上百次的試驗(yàn)，開(kāi)發(fā)出了第一套大規(guī)模、商用的電子電子交易系統(tǒng)。因?yàn)楣疽恢睂?duì)電腦交易系統(tǒng)感興趣，因此不久便使用了西高達(dá)的系統(tǒng)來(lái)進(jìn)行財(cái)務(wù)管理。
可惜的是，西高達(dá)雖然在交易上取得了很好的成績(jī)，但公司的管理層還是沒(méi)能完全擺脫自己的主觀判斷，不但沒(méi)有按照系統(tǒng)的指令進(jìn)行交易，還頻繁地進(jìn)行人為的干涉，讓自己錯(cuò)過(guò)了很多次的機(jī)會(huì)，甚至還讓自己的賬戶(hù)出現(xiàn)了虧損。西高達(dá)覺(jué)得，如果繼續(xù)按公司的要求來(lái)交易，必然會(huì)對(duì)自己的交易體系造成不利的影響，所以他決定去當(dāng)一名交易員。
然而，轉(zhuǎn)行并不能改變這種狀況。公司的管理人員已經(jīng)開(kāi)始讓西高達(dá)修改交易制度，增加交易次數(shù)，畢竟，隨著客戶(hù)的數(shù)量增加，他們的提成也會(huì)增加。不過(guò)西高達(dá)相信，過(guò)多的錯(cuò)誤和頻繁的交易并不明智，但管理層并不這么想。兩年之后，忍無(wú)可忍的西高達(dá)又離開(kāi)了公司，開(kāi)始了自己的事業(yè)。
從5000到1500萬(wàn)
在他離開(kāi)公司之后，他開(kāi)始了20年的貿(mào)易生涯。
在最初的幾年里，西高達(dá)只在一些客戶(hù)的交易帳戶(hù)和他們的私人帳戶(hù)中使用自己的交易系統(tǒng)，獲得了非常高的收益。根據(jù)西高達(dá)的采訪，他的其它帳戶(hù)的表現(xiàn)都沒(méi)有公開(kāi)，只有一個(gè)“示范賬戶(hù)”?！笆痉顿~戶(hù)”是真正的帳戶(hù)，是真正的客戶(hù)資金。1972年，最初的資本投資為5000美金，到1988年中期，以市場(chǎng)價(jià)值為基準(zhǔn)，已經(jīng)有一千五百萬(wàn)美金。根據(jù)西高達(dá)的說(shuō)法，如果客戶(hù)在交易過(guò)程中沒(méi)有抽走這筆資金，那么他們的帳戶(hù)里還會(huì)有更多的錢(qián)。
值得注意的是，與普通的交易者不一樣，西高達(dá)的工作臺(tái)上沒(méi)有任何一臺(tái)電腦可以查看報(bào)價(jià)。西高達(dá)相信，將一臺(tái)機(jī)器放在書(shū)桌上，就像是一臺(tái)老虎機(jī)，你會(huì)興奮、上癮，然后做出決定，進(jìn)行更多的交易。
止損、止損、止損
艾·西高達(dá)在其長(zhǎng)期的投資生涯中，不僅獲得了豐富的投資經(jīng)驗(yàn)，還獲得了豐富的知識(shí)和見(jiàn)解。
西高達(dá)強(qiáng)調(diào)說(shuō)，他的成功主要得益于三個(gè)原則：止損、止損和止損。一旦出現(xiàn)連續(xù)的損失，西高達(dá)就會(huì)放慢運(yùn)營(yíng)速度，在場(chǎng)外休整。他說(shuō)，“急于翻本”會(huì)帶來(lái)致命的影響，在連續(xù)虧損的情況下做生意，當(dāng)時(shí)的心情是非常糟糕的。在西高達(dá)的觀點(diǎn)中，交易的時(shí)候要盡量減少損失，要乘勝追擊，要小量經(jīng)營(yíng)，要毫不猶豫地遵守交易的法則，知道什么時(shí)候打破。
在交易方式方面，西高達(dá)注重趨勢(shì)追蹤，并將技術(shù)形態(tài)和資金管理相結(jié)合。西高達(dá)指出，趨勢(shì)追蹤系統(tǒng)的獲利能力有著顯著的周期性，但也正因?yàn)槿绱?，這些無(wú)法回避的艱難時(shí)期，會(huì)讓那些意志薄弱的投機(jī)者失去信心，而留下的，卻是真正的趨勢(shì)追蹤交易員。西高達(dá)說(shuō)，現(xiàn)在的市場(chǎng)，并不是看誰(shuí)的運(yùn)氣好，而是看誰(shuí)的壽命更長(zhǎng)。長(zhǎng)壽是成功之道。
4個(gè)買(mǎi)賣(mài)原則
西高達(dá)是一位編程高手，他起初在改進(jìn)計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)時(shí)也曾遭遇困難。就像一開(kāi)始，他經(jīng)常會(huì)拒絕計(jì)算機(jī)的決定，但因?yàn)闀r(shí)間的關(guān)系，他總是會(huì)做出一些錯(cuò)誤的決定。在一次次的嘗試和完善之后，他對(duì)自己的交易系統(tǒng)越來(lái)越有信心，極少再否決電腦的進(jìn)出場(chǎng)信號(hào)，同時(shí)還在以電腦信號(hào)為交易依據(jù)的基礎(chǔ)上加入了一些買(mǎi)賣(mài)原則。
1.降低危險(xiǎn)并盡快放棄。艾·西高達(dá)曾經(jīng)在白銀上吃過(guò)不少虧，他一次又一次的調(diào)整止損，但每一次都會(huì)被觸發(fā)，讓他損失慘重。艾·西高達(dá)經(jīng)常懷疑自己是不是“狼人”，在滿(mǎn)月之夜，他會(huì)盡可能地避免外出。（西方人有個(gè)說(shuō)法，那就是在滿(mǎn)月的時(shí)候，狼人會(huì)現(xiàn)出本體，張牙舞爪地撕咬，除非是用鋒利的銀器才能刺死。）
2.減少進(jìn)入市場(chǎng)的籌碼.艾·西高達(dá)雖然是通過(guò)計(jì)算機(jī)進(jìn)入的，但他的投資完全是自己的判斷，他的操作完全是根據(jù)自己的經(jīng)驗(yàn)來(lái)決定的?？傮w來(lái)說(shuō)，就是要控制好自己的風(fēng)險(xiǎn)，如果出現(xiàn)連續(xù)虧損的話(huà)，就會(huì)減少自己的單子數(shù)量。艾·西高達(dá)每一次的投資，都不會(huì)超過(guò)百分之五。
3.主要是技術(shù)分析。艾·西高達(dá)對(duì)于“看圖”斷勢(shì)有自己的獨(dú)到見(jiàn)解：“順勢(shì)”是“看圖”的一種分支，“看圖”就像“沖浪”。不需要了解波浪的物理原理、聲波和流體力學(xué)，只需要對(duì)波浪的波動(dòng)有更好的感知，然后把握好時(shí)間和豐富的經(jīng)驗(yàn)，就可以把沖浪玩得很好。艾·西高達(dá)不相信基礎(chǔ)分析，他認(rèn)為，所有人都知道的最基本的因素，都在市場(chǎng)上發(fā)生了變化，如果沒(méi)有可靠的信息來(lái)源，或者提前得到了市場(chǎng)的信息，那么就按照最基礎(chǔ)的方法進(jìn)行交易，那就是虧本。
4.在合適的時(shí)機(jī)對(duì)購(gòu)買(mǎi)和出售的規(guī)則進(jìn)行修訂，并且遵循自己的性格。艾·西高達(dá)認(rèn)為，每一位投資人都有自己的特點(diǎn)，所以他的投資策略必須要與投資人的性格相符，他會(huì)厭倦這是很正常的事情。
21條投資法則
艾·西高達(dá)也歸納了21條投資原則。
1.當(dāng)交易系統(tǒng)表現(xiàn)出色時(shí)，它就會(huì)大行其道，但隨著用戶(hù)數(shù)量的增加，市場(chǎng)的走勢(shì)就會(huì)發(fā)生變化，交易系統(tǒng)也就失去了作用，玩家數(shù)量必然會(huì)下降，市場(chǎng)也會(huì)重新回到交易系統(tǒng)中。
2.每次我做完一次生意，都會(huì)試著把這次不愉快的經(jīng)歷忘掉，集中精力去尋找新的機(jī)遇。我不想在完成這樁生意后繼續(xù)挖掘。
3.主要通過(guò)貿(mào)易體系進(jìn)行。但是，有時(shí)候，他們也會(huì)沖動(dòng)地進(jìn)入游戲。好在他們的交易區(qū)域都比較小，并沒(méi)有影響到他們的資產(chǎn)。
4.我最多可以承受5%的最大風(fēng)險(xiǎn)，但有時(shí)候，當(dāng)一個(gè)重要的新聞使市場(chǎng)價(jià)格超過(guò)了我的止損點(diǎn)時(shí)，我就會(huì)蒙受更多的損失。
5.你可以成為一個(gè)優(yōu)秀的沖浪者，而不需要知道為什么波浪起伏。你要做的，就是感受到海浪的起伏，把握好時(shí)間。
6.運(yùn)氣、才智和天賦常常會(huì)使一個(gè)人獲得特別的成績(jī)。一些人是真正的音樂(lè)家，畫(huà)家或者分析師。我想，做的事不是靠學(xué)習(xí)就能學(xué)會(huì)的。我只去發(fā)掘天賦，然后再加以培養(yǎng)。
7.交易系統(tǒng)不需要改進(jìn)，重要的是你要建立一個(gè)適合你自己的交易方式的體系。
8.我的交易方式主要是跟蹤趨勢(shì)和技術(shù)形態(tài)的分析和資金管理。
9.在這個(gè)市場(chǎng)里，有很多有經(jīng)驗(yàn)的人，也有很多膽大包天的人，但是真正有膽識(shí)和經(jīng)驗(yàn)的人，卻是鳳毛麟角。
10.我認(rèn)為這與我的人生觀有關(guān)。我感覺(jué)到了市場(chǎng)的變化，并且總是很積極。另外，我還在不斷的學(xué)習(xí)和改進(jìn)自己的交易體系。還有一點(diǎn)，我認(rèn)為我和我的行動(dòng)是一種體系，我必須遵循一種規(guī)律，有時(shí)我會(huì)完全違背這種規(guī)律，憑著我的本能去做。所以，工作心態(tài)的均衡也是通往成功之路的鑰匙。
11.我的行動(dòng)逐漸轉(zhuǎn)向了跟蹤交易系統(tǒng)：
(1)我對(duì)趨勢(shì)跟蹤交易的方法日益深信不疑。
(2)我的交易程序非常精確。有時(shí)，我還以為我的判斷比趨勢(shì)跟蹤系統(tǒng)更好，但在失敗了好幾次之后，我的猜測(cè)也就煙消云散了。
12.實(shí)際上，一切交易都是有規(guī)律的。很多非常成功的交易體系都是基于趨勢(shì)跟蹤的思想而設(shè)計(jì)的。生命本身就是一種順應(yīng)潮流的東西。隨著冬天的到來(lái)，鳥(niǎo)兒們開(kāi)始向南方遷徙，企業(yè)也會(huì)根據(jù)市場(chǎng)的變化調(diào)整他們的產(chǎn)品戰(zhàn)略。交易制度的業(yè)績(jī)也有一個(gè)循環(huán)。如果交易系統(tǒng)表現(xiàn)出色的話(huà)，肯定會(huì)大行其道，但隨著玩家數(shù)量的增加，市場(chǎng)的走勢(shì)就會(huì)發(fā)生變化，交易系統(tǒng)就會(huì)失去作用，所以玩家的數(shù)量就會(huì)越來(lái)越少，而市場(chǎng)也會(huì)重新回到交易系統(tǒng)的掌控之中。
13.我不認(rèn)為基本面信息是有用的，因?yàn)槭袌?chǎng)早就把這些信息反映到了價(jià)格上。假如你能在其他人之前了解到一些基本的改變，這是另外一回事。
14.我基本上是一名趨勢(shì)交易者，擁有20年的工作經(jīng)驗(yàn)。根據(jù)重要程度，我所需的信息如下：
(1)市場(chǎng)的長(zhǎng)期走勢(shì)
(2)當(dāng)前的趨勢(shì)
(3)交易時(shí)間和價(jià)格
(4)基金的分配要視市場(chǎng)的客觀趨勢(shì)而定，而非情緒的強(qiáng)弱。
(5)基本信息
15.我若對(duì)未來(lái)行情有信心，我會(huì)盡快入場(chǎng)。我一般會(huì)在止損者被壓的情況下做多，當(dāng)止損者出現(xiàn)時(shí)，我會(huì)逆勢(shì)做空。
16.情緒激動(dòng)和夸張的交易都會(huì)導(dǎo)致?lián)p失。驕傲、希望、恐懼和貪婪是阻礙交易成功的絆腳石。
17.關(guān)鍵是（1）止損，（2）止損，（3）止損。你只要遵守這三個(gè)原則，你的交易就有成功的機(jī)會(huì)。
18.在損失的時(shí)候，加大籌碼，企圖挽回?fù)p失，這是“自作自受”。
19.我把一些邏輯加入到計(jì)算機(jī)程序中，比如調(diào)整交易的行為以適應(yīng)市場(chǎng)情況。但是，總的來(lái)說(shuō)，很多重要的決定都是由外部的交易體系來(lái)決定的，比如怎樣分散風(fēng)險(xiǎn)等等。在心理層面上，我會(huì)根據(jù)操作的表現(xiàn)而調(diào)整交易的規(guī)模。若盈利，我的交易行為將更具侵略性，反之，則會(huì)降低。如果你在賠錢(qián)，但為了挽救局面而情緒激動(dòng)，你肯定會(huì)失去很多。
20.優(yōu)秀的交易者和音樂(lè)家和體育運(yùn)動(dòng)員一樣，都有做生意的天賦。但超級(jí)交易者與生俱來(lái)就是為了做交易，他們沒(méi)有做交易的天賦，只是被命運(yùn)所左右。有時(shí)候，成功也是因?yàn)樾疫\(yùn)。
21.對(duì)交易的喜愛(ài)，對(duì)勝利的喜愛(ài)。一個(gè)成功的交易者，在任何一個(gè)市場(chǎng)中，如果他能堅(jiān)持?jǐn)?shù)年，他一定會(huì)取得成功。
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