一、界定市場極端調(diào)整（上證為例）
1、匯率：節(jié)后人民幣離岸匯率最新6.9964，考慮到疫情，有保7的可能。假設(shè)前期匯率和上證股指同漲跌關(guān)系維持，匯率7預(yù)期下，隱含上證已經(jīng)超跌1.24%。
光大證券：目前估值（上證2976）指隱含經(jīng)濟增速降至5.3%。中泰證券：當前市場PE估值27，底部區(qū)域，最悲觀的2018年底，估值也有24倍。
我：假設(shè)市場預(yù)期匯率升到去年8月底高點7.1959，隱含上證還需跌-6%。
2、A50。假設(shè)前期A50和上證股指同漲跌關(guān)系維持，最新A50收盤價，隱含上證還需跌-6%。
3、根據(jù)中泰證券的問卷調(diào)查，上證最大的影響-5%到-10%，實際調(diào)整會更小。
4、極端調(diào)整界定：上證跌幅6%以上。
二、極端調(diào)整，如何應(yīng)對：逆勢布局，逢低增倉
1、價值投資者：資金期限中長期，持股優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，整體可以不動如山。價投者倉位多數(shù)比較高，如果還有頭寸，超跌6%以上，建議加倉。如果市場上漲，建議持倉。
2、趨勢投資者：考慮市場前期已經(jīng)下跌，盲目跟從短期趨勢容易犯錯。建議考慮逆勢思路：6%以內(nèi)下跌，不操作。如果跌幅超過6%，加倉。同時觀察盤面，動態(tài)作策略調(diào)整。
3、類T+0：在持倉不變情況下，可以高賣低買。超跌里買入，盈利中減持，同時保持倉位不變。但這個策略也不建議輕易適用，除非你對判斷持倉股的股價波動率有很好的判斷。
4、融資盤：如果沒有極短時間內(nèi)的清盤風險，慎重選擇超跌賣出。
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三、季報和疫情的加減倉窗口
疫情期間，業(yè)務(wù)受限，訂單對業(yè)績的影響會滯后，預(yù)計更多會反應(yīng)到中報。一季報公布，對持倉股也會有影響。根據(jù)過往經(jīng)驗，如果季報不好，在預(yù)告前1-2周，也就是約三月中旬持倉股見頂（當然，如果季報超預(yù)期，繼續(xù)上漲概率加大）
兩會：3月日開啟。
客觀地說，最近的疫情控制政策是越來越給力的。鐘南山今日也表示，疫情上升但不會產(chǎn)生全國性爆發(fā)，未來10天至兩周或現(xiàn)高峰。
證監(jiān)會最新發(fā)布也提到，對于節(jié)后開市后A股可能出現(xiàn)的異動，有關(guān)部門將保持高度警惕，堅持底線思維，出臺和研究對沖工具，緩解市場恐慌情緒。
最黑夜來臨前，加倉成本最低。
綜上，近期加倉的窗口：春節(jié)后開盤調(diào)整對應(yīng)的2月上中旬。
如果要考慮賣出，市場上漲期間如2月下旬-3月中旬，分批比如3次賣出想要減輕的倉位。
四、后期政策和行業(yè)布局
（1）政策：關(guān)注后續(xù)穩(wěn)增長貨幣和財政政策，政策出臺時間、布局力度。
政策已經(jīng)開啟的，央行明日投放1.2萬億流動性，確保流動性充足供應(yīng)；證監(jiān)會底線思維等。
（2）行業(yè)布局
高端白酒：春節(jié)前銷售多確認，3-5月本身淡季，影響有限。
基建和新基建：水泥、TMT、先進制造、新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈
金融地產(chǎn)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)：比如招商、萬科、平安
其他消費和醫(yī)療：有些跌的夠多了。疫情的沖擊，只是階段。不排除穩(wěn)消費政策出臺，即便從行業(yè)自身恢復(fù)看，消費的中長期大價值也終將凸顯。
警惕的：
疫情炒作：有些醫(yī)藥概念股，1-2個月加碼產(chǎn)能，但疫情控制后，消費者和經(jīng)銷商手里的都是庫存，需求變差去庫存需要時間，這里還沒有考慮部分企業(yè)捐贈影響?！胺堑洹睍r，魯抗醫(yī)藥在2003年4月21日（前一個月漲幅就31%)，之后開啟了兩年多的下跌，跌幅超過72%。
五、一句話總結(jié)
逆向思維，心中有數(shù)，不懼恐慌，提前做好策略，沉著應(yīng)對。
