說到基金，我們更加熟悉的是貨幣基金和股票基金，前者幾乎無風(fēng)險，而后者則收益率較高。
但是在基金家族中，債券基金波動小、收益穩(wěn)定，是我們不容忽視的一個類型。
一般而言，債市和股市存在一定的負(fù)相關(guān)性，股市好債市弱，股市弱債市好。因此，很多時候我們可以用股、債做一個平衡配置。
今天，我們將從全面分析債券基金，探尋年化6%收益的產(chǎn)品，要做債券基金投資的伙伴們請勿錯過喲！
01 債券基金優(yōu)勢
根據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示， 2006年到2020年的15年里， 債基14年平均收益為正。
其中，有4個年份的平均收益在10%以上，最高的是2014年的20.27%；有4個年份的收益低于4%，最差的是2011年的-3.12%，其次是2016年的0.15%。
15年里的年化收益為6.75%，對比同期平均2.66%的基民消費價格指數(shù)（CPI）來說，具有不少正向收益的優(yōu)勢。
過去十來年，債券基金取得不錯的業(yè)績，跟其投資的標(biāo)的有關(guān)。
前面的課程我們學(xué)習(xí)過，債券基金是指專門投資于債券的基金，基金資產(chǎn)80%以上投資于債券，對象主要是國債、金融債和企業(yè)債。
債券，簡單來說就是國家、企業(yè)和金融機構(gòu)向市場借錢，到期時給投資者固定利息和歸還本金。
正所謂“欠債還錢天經(jīng)地義”，正因為債券基金大多投資的是債券，所以穩(wěn)定性比較強。不過，收益有上限，畢竟債務(wù)人只會按照約定支付利息，不會多給。
而股票，實際上是投資人出錢參與公司的發(fā)展，承擔(dān)公司經(jīng)營的風(fēng)險。不過承擔(dān)風(fēng)險的同時也享受企業(yè)發(fā)展帶來的紅利，企業(yè)越賺錢股東則越賺錢，收益沒有上限。
我們以債市中的“企債指數(shù)、國債指數(shù)”和股市中的“滬深300指數(shù)”為例：
不管是企業(yè)債還是國債，近十年都是穩(wěn)定向上的，再次說明“欠債還錢”沒毛病。
滬深300指數(shù)雖然長期來看也是趨勢向上的，但中間經(jīng)歷了2007-2008年最大72.8%和2015-2016年最大49%的跌幅，還有不少時間是向下盤整的情況。
正因為這種上下波動，讓不少股市投資者買在了高位賣在了低位，長期指數(shù)上漲，但投資者卻虧錢。
所以，債券基金的優(yōu)勢就是風(fēng)險小，收益穩(wěn)定。
02 債券基金分類
既然債券優(yōu)勢不小，那么應(yīng)該怎么做投資呢？
先不著急，回答這個問題之前，我們需要先了解都有什么類型的債券基金。
根據(jù)投資債券比例的不同，可以分為純債基金、一級債基、二級債基和可轉(zhuǎn)債。
純債基金：只投債券，不參與股票投資的基金。
一級債基：除投資債券外，還會參與一級市場的新股投資，也就是一般的打新股的基金。但是由于監(jiān)管層已經(jīng)取消了一級債基的打新資格，也就意味著一級債基就等于純債基金；
二級債基：會適當(dāng)?shù)貐⑴c二級市場股票的買賣，因此也把這類債基稱為混合債基；
可轉(zhuǎn)債基金：主要投資于可轉(zhuǎn)債，兼具債券和股票的兩個特性。
為什么我們選擇投資債券基金而非直接投資債券？因為對比債券，債券基金具備以下三點優(yōu)勢：
門檻限制
有些類型的債券有購買的門檻，一般的投資者無法直接購買，比如金融債，資金門檻高，個人投資者無法參與。
專業(yè)服務(wù)
債券市場品質(zhì)繁多，個人投資者無法全方面掌握所有類型的債券，比信用債、可轉(zhuǎn)債、次級債等等。而債券基金由專門的基金經(jīng)理管理，對于專業(yè)的債券分析和挑選，基金經(jīng)理都已經(jīng)幫我們做完了，我們享受服務(wù)的同時，獲得一定的收益率。
分散風(fēng)險
因為個人投資資金有限，所購買的債券數(shù)量和類別不會很多，風(fēng)險難于有效分散。債券雖比股市風(fēng)險小，但依然有不少爆雷的債券。而債券基金通常會買十幾只債券，即便有某只債券爆雷，對債券基金的影響也有限，較好的分散了投資風(fēng)險。
03 債券基金挑選
債券基金的品種繁多，我們應(yīng)該如何進行挑選呢？
確定種類
債券基金有純債基金、二級債基和可轉(zhuǎn)債三種，我們在投資之前需要根據(jù)自己的投資風(fēng)格確定類型。
純債基金只投債券，收益小風(fēng)險也小；
二級債基可以兼顧一定的股票收益率，收益率較純債基金高；
可轉(zhuǎn)債既有債券的特點又有股票的特點，風(fēng)險相對較大。
我們可以在債券基金的招募說明書中，找到該債券基金的類別。
大海個人的做法：債基選擇純債債基為主，輔助少量的二級債基。
原因在于，配置債基的目的主要是追求較為穩(wěn)定的收益同時對沖股市中的風(fēng)險，因此會避開可轉(zhuǎn)債和大量的二級債基，將追求收益交由股票型基金實現(xiàn)。
業(yè)績篩選
雖說過往的業(yè)績只能代表過去，但過往業(yè)績也有一定的參考價值。我們可以通過“4433”業(yè)績挑選的方式進行篩選：
“44”代表過去1年、3年業(yè)績排名在同類基金前1/4的基金;
“33”代表過去3個月、6個月業(yè)績排名在同類基金前1/3的基金;
同時滿足4433的標(biāo)準(zhǔn)，就是業(yè)績較好的債基基金。
關(guān)注規(guī)模
一般來說，基金的規(guī)模不能太小也不能太大，太小的規(guī)模容易涉及清盤的風(fēng)險。
太大的規(guī)模會造成基金投資收益差，因為優(yōu)質(zhì)的債券數(shù)量有限，規(guī)模過大的基金，如果買不到優(yōu)秀的債券，就只能購買較差的債券。
一旦遇到市場大量贖回，基金需要賣出手中的債券，而市場又很少人或無人接手，那么債券就會被“賤賣”，導(dǎo)致債券基金凈值下跌，造成我們所投資的債券基金收益率差的情況。
因此，對于債券基金我們建議在10-30億之間的規(guī)模里挑選。
評估公司
不管是挑選何種類型的基金，對于基金公司的評估都是離不開的。
一個實力強勁的基金公司，在投研團隊、分析能力、資訊獲取等方面都具有優(yōu)勢，從而對于其管理下的基金收益率有正面的提升作用。
我們會建議，關(guān)注排名在前30位的基金公司，這些公司整體的投研能力都不差。
04 債券基金投資邏輯
那么清楚了債基的分類和挑選方法后，到具體如何做投資決策時，還有最重要的一步，“什么時候應(yīng)該買債券基金”？也就是債基投資的邏輯！
在遇到股市下跌時，不是簡單的就將資金轉(zhuǎn)向債券基金。債券基金有其投資邏輯，而不是簡單的股債平衡，畢竟股債雙殺的情況也時常會遇到。
要搞懂債券基金的投資邏輯，就需要搞明白債券投資的邏輯，這里涉及到兩個概念——“名義收益率和到期收益率”。
名義收益率：是指名義收益與本金額的比率，是債券一開始發(fā)行就確定的收益率，也就是票面利率。名義收益率=年利息收入/票面金額*100％。
比如，某10年期國債，面值100元，每年支付利息8元，那么這只債券的名義收益率就是8/100*100％=8％
到期收益率：又稱最終收益率，是投資者持有債券到期的收益率。這個就是我們平時所說的債券收益率。
舉個通俗的例子，A持有一只100元的債券，票面利率8％，要用錢得賣掉。但這個時候市場利率上升了，新發(fā)行的同款債券票面利率有10％，為了快速賣出，A需要降低所售賣債券的價格，不然放著10％的債券，別的投資者就不會買8％利率的債券。
同理，在利率下降的時候，新發(fā)現(xiàn)的債券票面利息就會低于舊的債券，市場就更愿意購買A手上的舊債券，這時債券的價格就會上漲。
劃重點：什么時候是配置債券和債券型基金的黃金時期呢？
關(guān)注“3年期AA+企業(yè)債到期收益率和10年期國債收益率”這兩個指標(biāo)，通過這兩個指標(biāo)來判斷最佳時期。
債券的購買邏輯是緊跟銀行利率的變動，如果利率上升那么債券價格下跌，如果利率下降債券價格則上漲。所以，到期收益率和債券價格之間是反比的關(guān)系。
具體指標(biāo)，伙伴們可以通過私信獲得。
我們以工作債券基金組合中的“銀河領(lǐng)先債券”為例：
在滿足買入條件的2017年4月20買入，持有到滿足賣出條件的2018年12月20號，總投資收益率為10.83%，年化收益率為6.36%。
從債券基金買入邏輯和案例中，我們會發(fā)現(xiàn)，債券基金不適合定投，應(yīng)該在滿足條件的時候一筆或幾筆快速投入，因為定投反而會拉低債券基金投資收益！
總結(jié)：根據(jù)我們投資組合的歷史數(shù)據(jù)顯示，在合適的時機買入純債基金+二級債基的組合，可以輕松實現(xiàn)6%左右的年化收益率。
但是值得注意的是，隨著全球進入低利率時代，債券的到期收益率也在下調(diào)，按照目前利率情況，配置債券基金的收益率在2.5-3.5%左右，不是特別理想的配置時間點。
當(dāng)前，有些平臺會推薦一些債券基金的投資組合，預(yù)期收益率在6-8%，但細看組合，會發(fā)現(xiàn)其中含有不少混合型基金，這有些違背了債券基金投資的初衷。
在做跟投動作的時候，我們需要擦亮眼睛看看所買的基金是什么！
快樂理財，輕松賺錢
