圓石金融研究院-資本及投資市場總監(jiān)：白洪志（老白），高級金融分析師、交易員
兼任：第一財經(jīng)傳媒/東方財經(jīng)電視主持人（交易前線）
本文為：新書《追蹤資金流——金銀交易的趨勢判斷》的連載，書籍由【中國經(jīng)濟出版社】于2014年4月正式出版
前一篇：尋找并等待確定的交易機會（金銀交易連載十七）
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http://blog.sina.cn/dpool/blog/s/blog_695557320102uy9t.html?vt=4我們下面會講到交易中的風(fēng)險控制，平時各位看書或者聽講座，風(fēng)控的內(nèi)容應(yīng)該涉及的比較少，也可能是老師們都秘而不宣。中醫(yī)有句老話叫：傳方不傳火，就是說師傅會告訴你藥方，但是不告訴你用量和火候，某味藥的用量以及要燉到什么火候，他不告訴你，這個真正的秘中之秘。自古以來很多師傅所留的一手，就留的這一手，不告訴你火候。如果沒人手把手教你，徒弟學(xué)不會的，但悲慘的是最后很多師傅們把火候都帶到了地底下去了。
風(fēng)險控制不僅僅是各位理解的止損，真正到了需要止損的時候其實這個交易已經(jīng)失敗了。風(fēng)控包括整個交易策略、資金和倉位的調(diào)配以及意外情況的處理預(yù)案。在期貨市場里我們經(jīng)?？梢钥吹浇灰讍T其實是做反了方向，但最終卻以正收益離場，值得各位交易員思索。我們還是要復(fù)習(xí)前面提到的選自奚川的博客（
http://blog.sina.com.cn/xichuanblog）里的2013年國內(nèi)某實盤期貨交易大賽的結(jié)果，A、B兩組的第一名其實交易方向完全相反，但最終取得的收益卻很接近，我們還是看第二節(jié)的圖2-3：
（圖2-3，2013年某期貨實盤交易大賽結(jié)果）
我們可以看到這只是一個月的比賽，能在月度比賽中脫穎而出，重倉是免不了的。A、B組第一名的平均資金使用都在83%以上。這兩
位A、B組的第一名實施完全相反的交易策略，A組第一長線持有空頭，B組第一基本以做多為主，兩者收益曲線上經(jīng)常表現(xiàn)出負相關(guān)，但最后都取得了好成績，這幅圖值得各位讀者仔細研究揣摩。資金調(diào)配和風(fēng)險承受度絕對具有個性化的特征，博主奚川的一位朋友的帳戶資金從200萬到20萬，再到800萬，貌似大起大落、重倉猛干，其實他身家數(shù)億，這種資金調(diào)配對他而言絕對屬于輕倉長線。
要形成對交易的獨到理解
我們還是以本節(jié)開頭講的問題來講風(fēng)險控制。很多老交易員會比較喜歡抄底和摸頂，喜歡通過各種方式來研判趨勢的轉(zhuǎn)折點，結(jié)果就應(yīng)了那句股諺：老股民死在抄底的路上，新股民死在追高的路上。筆者認為，交易的功夫在盤面之外，而不在盤面之內(nèi)。我們所做的一切的分析，無論是基本面的，還是數(shù)據(jù)，或者是技術(shù)面的等等，按照我們中國傳統(tǒng)的哲學(xué)說法，這些分析都是屬于“術(shù)”的層面，都是在講方法。如果說交易有本末的話，“術(shù)”屬于末的層面，我們說本末倒置，它屬于末技。所以在術(shù)的層面只是方法，而方法是無窮無盡、是可以改變的，你可以選任何方法。這也是為什么很多交易員多年時間一直在尋找一個超級指標或者一個屠龍交易方法而無法獲得的原因，因為根本就不存在！
交易的方法是什么？
如果方法一直在變，那么不變的是什么呢？不變的是“道”，也就是所謂的“本”，本末倒置的“本”。真正交易的功夫在盤面之外，而不在盤面之內(nèi)，我們之前討論的一切都是術(shù)，都是末技。研究術(shù)或者方法的變化是必須的，但如果我們眼里只有術(shù)就會變成所謂的本末倒置，我們會忽略市場的本質(zhì)是什么，也就是我們忽略了道是什么。那什么是道呢？道，按照《易經(jīng)·系辭》的說法“一陰一陽之謂道”。而《中庸》則描述道為“道也者，不可須臾離者也，可離非道也”，如果能夠離開就不是道。做交易需要把握這所謂的“道”大家會覺得好像虛無縹緲，很難去把握它?！独献印防镆婚_篇就講“道可道，非常道。名可名，非常名”，講得很玄，讓人看不懂，真的氣死人。
實際上這個道就是我們每天生活離不開的，須臾不可離也。每天早上太陽升起來，陽氣上升，從中午以后太陽開始往西走，陽氣收藏，收藏的狀態(tài)就是陰。這個是一陰一陽，早上陽，下午轉(zhuǎn)為陰，到晚上是至陰。市場也是一樣，無非漲漲跌跌，每天、每分鐘、每秒鐘乃至每時每刻都會完成一個陰陽漲跌的轉(zhuǎn)換。更大的周期，牛市熊市，當(dāng)然也是陰陽的轉(zhuǎn)換。而且，熊市中也有上漲的時候，也可以做多；牛市中也有下跌的行情，也可以做空。大家還記得前面講過的期貨大賽中A、B兩組交易方向完全相反卻同樣贏利的例子。這就充分體現(xiàn)了陽中有陰，陰中有陽的道理。所以市場的漲跌其實是在你自己的眼里，首先你要根據(jù)自己的時間維度來做判斷，這個就是我們對于市場的第一個理解。
你的時間是幾點？
我們再講細一點，比如說對于我們?nèi)祟惗?，我們會認為太陽的一次升起降落，這個是一天。但是對于某些生物而言，這可能是它的一生，例如有些小蟲子是朝生夕死，所以這是它的一生。如果說再到更高層面而言的話，天上一天，地下千年，當(dāng)然你也可以假設(shè)這是一種神話故事的說法，也就是說天人的一天，相當(dāng)于我們的一千年。他們認為只是過了一天，而我們認為過了很多很多年。從這個例子來看，我們看天人的時間是否有點類似小蟲子看我們的時間？這意味著什么呢？意味著是我們或者說你自己的交易周期需要選一個“你的”的周期。比如說我們總是會講到長、中、短線，其實這個時間周期很難去定義。多長算長線呢？多短算短線呢？如果我認為短線就是一天，所以不超過一周的持倉我認為都是短線。但是很多人會認為持倉一周已經(jīng)是長線，同時也有很多人認為一周是中線。
所以時間其實是一個相對的概念，最終你一定要選一個自己感覺最舒服的時間。你真的需要盯盤嗎？對于某些做夜盤的交易員，你一定需要每天工作奮戰(zhàn)到晚上12點或者是凌晨一兩點嗎？如果你覺得這樣最合適，反正晚上也睡不著，是夜貓子型的人才，那么有可能這就是你的時間周期，可能你適合做日內(nèi)的交易。但是也有人說可能這個時間不適合自己，因為白天還要上班，交易不是主業(yè)，而且精力有限也不太希望去盯盤。那么可能他覺得持倉超過一周會比較舒服，這時候你可能需要選擇周線作為你的交易周期，那么你看行情至少要看周線或者是月線乃至季線級別才可以。還有一些人可能是在專業(yè)的投資機構(gòu)里服務(wù)，他認為自己公司的風(fēng)控做得比較嚴，而且倉位也很輕，允許做一個月以上的波段交易。那么這個時間就是你的周期，因為行情的這個波段是你的正常交易周期。先不管它叫做長線、中線、還是短線，反正你的周期就是一個波段，這一個波段有可能是好幾個月甚至跨年度。這樣對于日內(nèi)的波動，乃至于周內(nèi)的波動，你肯定不會太去關(guān)注。所以一開始我們要選擇我自己的交易周期，一般就是你做交易最舒服的時間周期。
（未完待續(xù)）
《追蹤資金流——金銀交易的趨勢判斷》已由中國經(jīng)濟出版社于2014年4月出版發(fā)行，敬請關(guān)注。
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