大家也知道，股市有所謂的牛市和熊市之分。所謂的熊市，主要是投資者信心不足導(dǎo)致股市中短期的資金流入意愿不高，再加上由于總體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不明朗等原因造成企業(yè)盈利前景不確定，使得股市變成了一個(gè)交投冷清的地方，從而使得指數(shù)猶如釜底抽薪，沒(méi)有了持續(xù)的動(dòng)力。所謂的牛市，主要是經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好轉(zhuǎn)，企業(yè)盈利前景趨好，投資者信心恢復(fù)，再加上資金呈現(xiàn)不斷流入，開(kāi)戶(hù)人數(shù)、股市交易額等持續(xù)上升，從而使得指數(shù)不斷上漲，股票價(jià)格也隨之水漲船高，從而形成一輪波瀾壯闊的牛市。熊市、牛市有長(zhǎng)有短，與多種因素影響有關(guān)，投資者一般只需要根據(jù)股民的投資熱情來(lái)區(qū)分牛熊市。當(dāng)證券公司門(mén)口冷冷清清，無(wú)人再談?wù)摴善钡默F(xiàn)象持續(xù)，這時(shí)候就是處于熊市，至于是熊市初期還是末期，需要投資者自己把握。當(dāng)證券公司門(mén)口門(mén)庭若市，股票開(kāi)戶(hù)人數(shù)不斷增加，人人推薦股票都能獲利的時(shí)候，就是處于牛市之中，當(dāng)然牛市也有長(zhǎng)有短，投資者也需要根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行把握。這是投資者必修的課程，根據(jù)大勢(shì)判斷市場(chǎng)情況?！吧系塾屓怂劳?，必先讓其瘋狂”，當(dāng)大家都處于亢奮狀態(tài)、處于人人盈利狀態(tài)的時(shí)候，也就是風(fēng)險(xiǎn)最大的時(shí)候。當(dāng)大家都虧損賠錢(qián)的時(shí)候，反而是風(fēng)險(xiǎn)最小的時(shí)候。
學(xué)會(huì)了比較準(zhǔn)確地判斷大勢(shì)，然后以客觀、公正、獨(dú)立、冷靜的方式進(jìn)行投資操作，按照價(jià)值投資理論的原理，選擇具有持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，在市場(chǎng)處于熊市末期的時(shí)候，不斷逢低買(mǎi)入。在市場(chǎng)處于牛市末期的時(shí)候，不斷減倉(cāng)，現(xiàn)金為王。這里面就涉及到持股倉(cāng)位管理的問(wèn)題。原來(lái)根據(jù)價(jià)值投資理論，只要有錢(qián)，就買(mǎi)具有安全邊際的卓越企業(yè)的股票，但是安全邊際有大有小，特別是在中國(guó)股市還相對(duì)不完善的階段，股市暴漲暴跌的情況還不能完全避免，對(duì)經(jīng)濟(jì)的反映也不能做到準(zhǔn)確全面。所以此階段的投資者，特別需要學(xué)會(huì)倉(cāng)位管理，而不是盲目滿(mǎn)倉(cāng)或者空倉(cāng)。
倉(cāng)位的管理和調(diào)控，是一門(mén)藝術(shù)，是對(duì)投資者邏輯判斷能力的考驗(yàn)。只有站在客觀的立場(chǎng)上，對(duì)股市現(xiàn)象進(jìn)行正確分析，從而確定自己的持倉(cāng)比例，才能最大限度避免系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，也才能最大限度獲得投資收益。風(fēng)險(xiǎn)和收益，永遠(yuǎn)是把雙刃劍，你需要在市場(chǎng)的錘煉中不斷改進(jìn)和完善自己的投資策略。
因此，從某種意義上來(lái)說(shuō)，取勢(shì)、明道、優(yōu)術(shù)是投資者必須不斷修煉的三項(xiàng)功課。而持股倉(cāng)位的管理最終反映的就是投資者對(duì)這三者的理解把握能力。
記得有篇文章分析巴菲特的投資策略，其中寫(xiě)到巴菲特從來(lái)都不滿(mǎn)倉(cāng)（不知道是否真假），但是我可以肯定地說(shuō)，巴菲特之所以能出名，與其公司的主體是保險(xiǎn)公司密不可分的。因?yàn)楸ｋU(xiǎn)公司可以持續(xù)不斷提供保費(fèi)收入，而作為中小投資者來(lái)說(shuō)，把錢(qián)都投入股市相對(duì)于已經(jīng)沒(méi)有任何后續(xù)資金來(lái)源，等于是滿(mǎn)倉(cāng)操作，如此不可避免的就是隨著指數(shù)的漲跌而起起伏伏，很難超過(guò)指數(shù)的盈利水平。如果是這樣的話(huà)，我奉勸大家還不如買(mǎi)指數(shù)型基金，也省了不少精力了。
所以，做投資，需要許多的功課。功力不足，必定失??！
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