龍年，注定又是一個(gè)貴金屬“豐年”。
2012年的第一個(gè)月，這塊身經(jīng)百戰(zhàn)的黃色金屬勢(shì)如破竹，一掃去年年底的頹勢(shì)，大漲10.8%。僅國(guó)內(nèi)農(nóng)歷春節(jié)休市期間，倫敦金就上漲逾100美元/盎司，金交所滬金9999剛一恢復(fù)交易，便跳空高開(kāi)15元/克。
這是一個(gè)相當(dāng)不錯(cuò)的開(kāi)局。金銀商家當(dāng)然不會(huì)放過(guò)這個(gè)機(jī)會(huì)，不斷宣傳金銀飾品、工藝品的“投資價(jià)值”。那些對(duì)A股市場(chǎng)心灰意冷的投資者紛紛轉(zhuǎn)戰(zhàn)金市，瘋狂購(gòu)買(mǎi)首飾金與現(xiàn)貨實(shí)物金條“保值”。據(jù)北京市商務(wù)委發(fā)布的消費(fèi)市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)期間，黃金成了市民們最鐘愛(ài)的“年貨”，僅菜百、國(guó)華兩家大型黃金市場(chǎng)7天累計(jì)銷售額就接近6億元，增長(zhǎng)49.7%。筆者提醒投資者注意，所謂的“現(xiàn)貨黃金”，其實(shí)并不等同于我們?cè)诮鸬昀镔?gòu)買(mǎi)的投資金條，更是有別于首飾金。購(gòu)買(mǎi)首飾金以及所謂的“品牌金條”，即使金價(jià)上漲，也未必能夠?qū)崿F(xiàn)“保值”的目的。
現(xiàn)貨實(shí)物黃金其實(shí)分為“裸金”與“工藝金”（或收藏金）兩類。前者亦稱作原料金或“裸金”，由金礦開(kāi)采商直接供貨，報(bào)價(jià)與上海黃金交易所一致。我們每天通過(guò)行情軟件看到的金銀報(bào)價(jià)，僅指裸金價(jià)格。而工藝金則是金銀廠家購(gòu)入裸金后再加工出來(lái)的成品，價(jià)格千差萬(wàn)別，但因?yàn)榘环频募庸べM(fèi)，其售價(jià)必定遠(yuǎn)高于裸金。
首飾店出售的黃金項(xiàng)鏈、戒指、手鐲，金店出售的雕工精細(xì)的“投資金條”，以及國(guó)家發(fā)行的金銀紀(jì)念幣，都屬于工藝金（銀）的范疇。投資者很容易發(fā)現(xiàn)，這些黃金產(chǎn)品的價(jià)格至少要比上海金交所每克高出50元，有的甚至高出裸金價(jià)格的20%至30%。例如，2012年1月29日的人民幣“裸金”價(jià)格大約為350元/克，但周大福當(dāng)日的投資金條價(jià)格卻高達(dá)413元/克，這還不包含加工費(fèi)，溢價(jià)率為18%。
很多人以為，只要是黃金，買(mǎi)入后就一定能隨著金價(jià)節(jié)節(jié)攀升而實(shí)現(xiàn)保值、增值。這種看法并不準(zhǔn)確。黃金作為貴金屬的投資價(jià)值主要體現(xiàn)在它的“原料”上，但工藝金的很大一部分售價(jià)包含工藝費(fèi)和廠家利潤(rùn)，它們?cè)谕顿Y者花錢(qián)購(gòu)買(mǎi)之初就已經(jīng)作為成本白白損失掉了。也就是說(shuō)，售價(jià)413元/克的投資金條，其價(jià)格真正包含裸金的部分僅有350元，其余63元是客戶“贈(zèng)予”廠家的利潤(rùn)，與金價(jià)無(wú)關(guān)，回購(gòu)時(shí)也不會(huì)被認(rèn)可。購(gòu)買(mǎi)這樣的“投資金條”，您必須坐等金價(jià)再度上漲18%，才僅能攤平成本。不講明工藝金中的裸金、加工費(fèi)與利潤(rùn)部分，一味以金價(jià)上漲為噱頭招徠顧客購(gòu)買(mǎi)所謂的“投資金條”或首飾金，從法理上看已經(jīng)涉嫌欺詐。美國(guó)近期一家金銀零售商Goldline遭起訴，就是因?yàn)樗麄冧N售給投資者的金銀幣溢價(jià)奇高無(wú)比，若投資者在購(gòu)買(mǎi)之初就明白這點(diǎn)，是無(wú)論如何也不會(huì)掏腰包的。Goldline向來(lái)被認(rèn)為是一家可信度很高的零售商，甚至經(jīng)常被?？怂闺娨暸_(tái)著名節(jié)目主持人Glenn Beck多次推薦。
工藝金的另一個(gè)詬病是它的成色問(wèn)題。當(dāng)您興高采烈地準(zhǔn)備購(gòu)買(mǎi)一根投資金條的時(shí)候，應(yīng)該在腦海里打一個(gè)問(wèn)號(hào)：“這究竟是不是金條，它有多少是黃金？”不良廠商在加工黃金的過(guò)程中，經(jīng)常會(huì)摻入一些雜質(zhì)，導(dǎo)致不足重。幾個(gè)月前，媒體曾爆出某知名金飾品牌將足金（純度99.0%）冒充千足金（純度99.9%）出售以謀取暴利。其實(shí)，黃金的本色應(yīng)該是赤黃色（即黃里透紅），中國(guó)自古就有“赤金”的說(shuō)法。因此，投資者若在金店買(mǎi)到的金子黃澄澄、顏色鮮艷，那么被摻假的可能性很高。鑒定黃金成色需要專業(yè)的技術(shù)和儀器，普通投資者一般難以鑒別。
那么，我們從哪里才能買(mǎi)到零溢價(jià)、質(zhì)量相對(duì)讓人放心的“裸金”呢？
目前國(guó)內(nèi)唯一正規(guī)的渠道，是上海黃金交易所。雖然金交所規(guī)定自然人不得進(jìn)行實(shí)物交割，但投資者還是可以通過(guò)銀行等渠道間接購(gòu)買(mǎi)。例如，客戶在興業(yè)銀行辦理實(shí)物金交易業(yè)務(wù)，只要發(fā)出提金指令，就可以提取從上海金交所出庫(kù)的金條。這是“實(shí)打?qū)崱钡穆憬穑话に囐M(fèi)與銷售商利潤(rùn)，只需額外繳納約1%的手續(xù)費(fèi)。
必須指出，在國(guó)內(nèi)當(dāng)前狀況下，購(gòu)買(mǎi)金交所裸金的最大麻煩是回購(gòu)。銀行等機(jī)構(gòu)雖愿意作為代理幫助普通投資者從金交所提金（不能提金的銀行黃金業(yè)務(wù)，稱為“紙黃金”），但卻往往不愿參與“收金”，因?yàn)槭战鹦枰b定，涉及到的手續(xù)繁雜，銀行多不愿淌這灘“渾水”。各類金店也正是看到了金交所這個(gè)“只出不進(jìn)”的軟肋，才把“提供回購(gòu)服務(wù)”作為一個(gè)賣(mài)點(diǎn)來(lái)招徠客戶，因?yàn)槎鄶?shù)客戶只關(guān)心能不能將黃金變現(xiàn)，而對(duì)黃金本身的質(zhì)量卻重視不足。但是，金店的回購(gòu)一般僅限于自己發(fā)售的金條，不僅不收散金、舊金，就連金交所出庫(kù)的標(biāo)準(zhǔn)裸金，接收時(shí)也至少要在當(dāng)日原料金的價(jià)格基礎(chǔ)上打7折。在這樣的回購(gòu)亂象下，現(xiàn)貨黃金投資者如果急需用錢(qián)，那么變現(xiàn)時(shí)不得不被“痛宰一刀”。
國(guó)內(nèi)黃金市場(chǎng)，雖然正在步入規(guī)范化軌道，但由于行業(yè)準(zhǔn)入限制（五部委明確規(guī)定除上海黃金交易所和上海期貨交易所外，任何地方、機(jī)構(gòu)或個(gè)人均不得設(shè)立黃金交易所，或者黃金交易平臺(tái)），市場(chǎng)化依舊很不徹底。許多原本應(yīng)該存在的服務(wù)，卻由于各類政策風(fēng)險(xiǎn)令創(chuàng)業(yè)者望而卻步。但是這個(gè)市場(chǎng)的潛力巨大，隨著越來(lái)越多的投資者參與金銀交易，我們相信黃金現(xiàn)貨市場(chǎng)會(huì)越來(lái)越健全。
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