基金一季報(bào)分析：

　　一季度剛剛過去三周，公募基金的季報(bào)如期而至。

　　截至本周五，絕大多數(shù)公募基金發(fā)布了一季度報(bào)告。作為股市中最大的機(jī)構(gòu)投資者，公募基金的最新股票持倉、行業(yè)配置以及重倉股等數(shù)據(jù)，為投資者提供了指引。

　　在近兩年中，A股基本上維持在震蕩格局之中，基金的操作則隨之重在選擇股票，而不在倉位。

　　一季度中，公募基金的倉位和之前并沒有很大的變化，其中股票型基金股票倉位整體上升到86.8%；在行業(yè)配置上則動(dòng)作明顯，基金在一季度明顯加大了金屬、機(jī)械等周期類股的配置，同時(shí)減持醫(yī)藥生物、食品飲料等非周期行業(yè)。

　　倉位處于高位，主動(dòng)型倉位下降1.95個(gè)百分點(diǎn)

　　按照分類，332只股票型基金一季度末的股票倉位為86.8%，相比2010年末上升了2.64個(gè)百分點(diǎn)，并且是2009年中報(bào)(86.87%)以來的最高值。在2009年年中，上證指數(shù)也在3000點(diǎn)附近，在當(dāng)年8月份沖高到3478點(diǎn)，之后一直維持大區(qū)間震蕩行情。

　　如果剔除指數(shù)型基金，240只主動(dòng)管理的股票型基金一季度末的股票倉位是86.62%，相比去年年末反而下降了1.95個(gè)百分點(diǎn)?？梢姡泄善毙突饌}位上升應(yīng)該與指數(shù)型基金的擴(kuò)容有關(guān)。

　　近兩年來，這240只主動(dòng)管理的股票型基金的倉位在2010年中報(bào)達(dá)到最低點(diǎn)，僅74.94%，其余時(shí)間均在80%以上。

　　此外，167只混合型基金一季度末的股票倉位為77.58%，相比去年年末下降了1.12個(gè)百分點(diǎn)。

　　增倉金融，但仍然屬于低配

　　在23個(gè)行業(yè)中，制造業(yè)依然是基金配置最多的行業(yè)，占比54.69%；機(jī)械設(shè)備儀表排名第二，占比為16.96%；排名第三的是金融保險(xiǎn)，為13.35%。

　　相比去年年末，基金在金屬非金屬、機(jī)械設(shè)備儀表、金融保險(xiǎn)3個(gè)行業(yè)上重點(diǎn)增加了配置比例，分別上升2.18、1.48和0.91個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，在醫(yī)藥生物、信息技術(shù)和批發(fā)零售3個(gè)行業(yè)上配置比例下降較多，分別下降了2.01、0.88和0.8個(gè)百分點(diǎn)。

　　3月下旬以來，金融，特別是銀行股走勢(shì)強(qiáng)勁，分析人士認(rèn)為是基金的補(bǔ)倉行為。從一季報(bào)來看，基金對(duì)于銀行股的配置比例雖然有所上升，達(dá)到了13.35%，但依然是不足的，金融保險(xiǎn)股的標(biāo)準(zhǔn)行業(yè)配置比例應(yīng)為21.79%。這顯示出，公募基金整體對(duì)于金融股仍然持謹(jǐn)慎態(tài)度。

　　尋找被基金大舉加倉的股票

　　一季度末，全部股票型和混合型基金重倉了808只股票，招商銀行(600036.SH)被136只基金重倉持有，是被最多基金重倉持有的股票。接下來是中國平安(601318.SH)、海螺水泥(600585.SH)、興業(yè)銀行(601166.SH)、民生銀行(600016.SH)、浦發(fā)銀行(600000.SH)、中信證券(600030.SH)、貴州茅臺(tái)(600519.SH)、中興通訊(000063.SZ)和中國太保(601601.SH).

　　在去年年末，中國平安是被最多基金重倉持有的股票，當(dāng)時(shí)達(dá)到195只，目前是108只。去年年末，萬科A(000002.SZ)、五糧液(000858.SZ)也曾進(jìn)入被基金看好的前十名，目前這兩只股票已退到第11和第20名。

　　按照基金重倉持股占流通股比例上升排名，國中水務(wù)(600187.SH)、中國化學(xué)(601117.SH)、天山股份(000877.SZ)、洪濤股份(002325.SZ)、濱化股份(601678.SH)、魯商置業(yè)(600223.SH)、眾合機(jī)電(000925.SZ)、海通集團(tuán)(600537.SH)、永輝超市(601933.SH)和勁勝股份(300083.SZ)是被基金大舉加倉的10只股票。

　　其中，永輝超市是去年12月份上市的次新股，其重倉股數(shù)據(jù)可能因?yàn)闀r(shí)間太短而價(jià)值不大。其他的9只股票都具有研究?jī)r(jià)值，特別是一季度以來漲幅不大，甚至橫盤的股票。

　　在這9只股票中，濱化股份今年以來的漲幅已經(jīng)達(dá)到79%，表現(xiàn)最好。公司作為一只化工股，股價(jià)暴漲的原因是主打產(chǎn)品環(huán)氧丙烷的漲價(jià)。近幾個(gè)月表現(xiàn)優(yōu)異的三愛富(600636.SH)、巨化股份(600160.SH)均屬于此類，但產(chǎn)品漲價(jià)能否持續(xù)還有待觀察。

　　勁勝股份是9只股票中表現(xiàn)最差的股票，今年以來跌幅超過30%，公司是其中唯一一家創(chuàng)業(yè)板公司，今年一季度業(yè)績(jī)下降了近30%。

　　國中水務(wù)是基金增倉比例最高的，并且，重倉國中水務(wù)的5只基金均是新華基金旗下。今年以來漲幅17.44%，表現(xiàn)相對(duì)溫和。

　　本報(bào)統(tǒng)計(jì)了基金在一季度持股占流通股比例升幅在3個(gè)百分點(diǎn)以上的股票，一共有52只，這些股票中，有21只股票在今年以來下跌，漲幅在0~20%的有15只。

　　王亞偉、孫建波調(diào)整重倉股

　　近兩年以來，大盤基本上維持在震蕩格局中，那么，在震蕩市中最有心得的基金經(jīng)理，他們?cè)谝患径戎杏惺裁纯捶?，新入了哪些重倉股呢？

　　按最近兩年的凈值增長排名，華夏策略精選、華夏大盤精選、華商盛世成長為表現(xiàn)最好的3只基金，收益率分別為110.7%、110.2%、95.62%。

　　華夏策略精選和華夏大盤精選的基金經(jīng)理均為王亞偉。

　　華夏策略精選一季報(bào)顯示，十大重倉股中新入選的有山東海化(000882.SZ)、珠海中富(000659.SZ)、寶鋼股份(600016.SH)、洪都航空(600316.SH)、*ST山焦(600740.SH)和深天健(000090.SZ)。而建設(shè)銀行(601939.SH)、葛洲壩(600068.SH)、樂凱膠片(600135.SH)、光大銀行(601818.SH)、云南城投(600239.SH)、中國聯(lián)通(600050.SH)則退出重倉股名單。

　　華夏大盤精選的十大重倉股中，山東海化、寶鋼股份、洪都航空、峨眉山A(000888.SZ)、廣電網(wǎng)絡(luò)(600831.SH)進(jìn)入，而此前十大重倉股中的云南城投、航天信息(600271.SH)、光大銀行、工商銀行(601398.SH)和建設(shè)銀行均已經(jīng)退出一季報(bào)重倉股名單。

　　華商盛世成長的基金經(jīng)理為孫建波、莊濤和梁永強(qiáng)。

　　一季報(bào)顯示，華商盛世成長的新進(jìn)重倉股為鐵龍物流(600125.SH)、美的電器(000527.SZ)、海螺水泥和貴州茅臺(tái)。退出十大重倉股的股票是登海種業(yè)(002041.SZ)、江西銅業(yè)(600362.SH)、冀東水泥(000401.SZ)和海正藥業(yè)(600267.SH).

　　對(duì)比這三只基金的重倉股，不得不提及廣匯股份。廣匯股份是華夏策略、華夏大盤的第一大重倉股，是華商盛世的第二大重倉股。自去年12月以來，廣匯股份累計(jì)下跌了20%，不過，這三只基金在一季度均逆勢(shì)加倉買入廣匯股份。