本期的大神叫邱國(guó)鷺，是高毅資產(chǎn)的董事長(zhǎng)，曾經(jīng)是南方基金管理有限公司投資總監(jiān)和投委會(huì)主席，在2800多億的大型公募基金公司中擔(dān)任過(guò)投研負(fù)責(zé)人，投資經(jīng)驗(yàn)非常豐富。由于早期曾在美國(guó)金融公司從事投資業(yè)務(wù)的，所以受西方的價(jià)值投資理念影響很深，思想里有很多格雷厄姆、巴菲特、查里·芒格的觀點(diǎn)。之后他把22年來(lái)的投資心得也匯集成一本書(shū)，名叫《投資中最簡(jiǎn)單的事》，書(shū)名也在向霍華德·馬克斯（《投資最重要的事》作者）致敬。他的觀點(diǎn)是：投資中作好那些最簡(jiǎn)單的事就行了。
1、什么是投資中最簡(jiǎn)單的事？
我們都知道，投資從來(lái)都不是一件簡(jiǎn)單的事，因?yàn)橐紤]的因素特別多。比如：宏觀層面要考慮一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)大勢(shì)，中觀層面要觀察行業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的格局，微觀層面要了解一個(gè)公司的發(fā)展戰(zhàn)略和管理層。隨便一點(diǎn)都需要眾多的信息和高深的專業(yè)知識(shí)，哪里來(lái)的簡(jiǎn)單？但邱國(guó)鷺卻說(shuō)只要做好一些簡(jiǎn)單的事情就可以了。這里的奧妙在于：投資的目的是要賺錢，所以你只需要在能讓你賺錢的項(xiàng)目上投資就好了。
這話聽(tīng)起來(lái)也很拗口，咱們舉個(gè)例子：假如把投資比成你和別人打架，你的目標(biāo)就是要打贏，可世界上每個(gè)人身體狀態(tài)、格斗技能都不同，你怎么能保證你打得贏呢？答案就是你要挑對(duì)手。換句話說(shuō)，你要挑那些比你瘦小，打架經(jīng)驗(yàn)沒(méi)你豐富，也沒(méi)什么背景的人打，這樣你基本會(huì)贏，至少10次能贏8次。投資也一樣，不是要去追熱門(mén)，而是獨(dú)立思考，去找大概率能賺錢的項(xiàng)目，一旦找到，就重點(diǎn)投資它。也就是說(shuō)柿子要專找軟的捏。那么問(wèn)題來(lái)了，你怎么知道它是“軟柿子”呢？
邱國(guó)鷺把自己的心得總結(jié)成三條原則：一是品質(zhì)；二是估值；三是時(shí)機(jī)。這三條原則的背后就是他遵循的價(jià)值投資策略，也就是格雷厄姆所說(shuō)的“買價(jià)格便宜的好公司”。
2、如何做好這最簡(jiǎn)單的事？
做好簡(jiǎn)單的事就是選好投資標(biāo)的，其實(shí)也就是做好品質(zhì)、估值、時(shí)機(jī)這三件事。它們之間是有內(nèi)在邏輯的：首先要不要投資一個(gè)公司，他至少不是一個(gè)爛公司吧，品質(zhì)得好；然后第二步，對(duì)這個(gè)公司進(jìn)行估值，看是否便宜；如果是好公司，價(jià)格比較貴，那么執(zhí)行第三步，等待時(shí)機(jī)，等它足夠便宜的時(shí)候再去買。
接下來(lái)我們?cè)賮?lái)看看，這三步該如何走。第一步，如何判斷公司的品質(zhì)。要了解一個(gè)公司的品質(zhì)得做兩件事：一是你得跳出公司來(lái)看公司，即要從行業(yè)格局來(lái)看這個(gè)公司，如果行業(yè)不好，那投資的對(duì)象很難是一個(gè)好的對(duì)象。如果這個(gè)公司市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)特別激烈，那這樣的公司你也先別投，因?yàn)楦?jìng)爭(zhēng)激烈就意味著大家都沒(méi)錢賺，要打價(jià)格仗嘛。二是看這個(gè)公司是否有定價(jià)權(quán)。所謂定價(jià)權(quán)就是說(shuō)如果公司現(xiàn)在對(duì)產(chǎn)品提價(jià)，銷量沒(méi)有發(fā)生太大的變化，那就說(shuō)明這個(gè)公司有定價(jià)權(quán)。比如說(shuō)：電影公司一般就沒(méi)定價(jià)權(quán)，因?yàn)橛^眾買不買票主要取決于導(dǎo)演和演員。但是有一家電影公司是例外，就是迪士尼。因?yàn)榈鲜磕岬碾娪懊餍?，比如說(shuō)唐老鴨、米老鼠，他們是從來(lái)不會(huì)要求漲工資的，所以定價(jià)權(quán)就在迪士尼自己手里。
第二步，如何給公司估值。估值，就是估算這個(gè)好公司到底值多少錢，它越便宜，你賺錢就越多。簡(jiǎn)單的做法就是橫、縱對(duì)比：橫向與同業(yè)公司相比較，縱向和歷史相比較，再考慮一下它現(xiàn)在的市值和未來(lái)的可能發(fā)展?fàn)顩r，就可以基本上判斷出這家公司現(xiàn)在是被低估還是被高估，又或是正常水平。
第三步，能判斷出估值后面就簡(jiǎn)單了，在嚴(yán)重低估時(shí)買入，嚴(yán)重高估時(shí)賣出就行了。但其實(shí)這一步做起來(lái)最難。想要精確地抄底或者是逃頂，幾乎與買彩票中獎(jiǎng)的概率差不多。那么這個(gè)問(wèn)題如何破解呢？答案其實(shí)也很簡(jiǎn)單，要適當(dāng)設(shè)定自己的預(yù)期，不要想去抄底或逃頂，只要能在較高的價(jià)賣出，較低的價(jià)買入即可。
3、投資與生活有什么關(guān)系？
買股票是投資，其實(shí)人生中的每一次選擇何嘗不是一次投資呢？你找什么樣的工作？讀什么樣的書(shū)？找什么樣的配偶？都是人生的投資。而且比起股市里的投資更為重要。按照上面的投資方法，至少在兩方面能給我們啟發(fā)：
第一，你一定要有自己的“定價(jià)權(quán)”。一個(gè)人未來(lái)能不能成功，關(guān)鍵在于自己有沒(méi)有定價(jià)權(quán)，也就是自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力。在你的工作里你是一個(gè)隨時(shí)可以被替換的路人甲，還是一個(gè)非你莫屬的關(guān)鍵角色，這對(duì)你的人生影響是非常大的。一個(gè)公司的定價(jià)權(quán)來(lái)自品牌、技術(shù)、壟斷能力等等，你的定價(jià)權(quán)可能來(lái)自專業(yè)能力、人際關(guān)系甚至道德品格。你必須在一個(gè)領(lǐng)域讓別人覺(jué)得你不可或缺。判斷的標(biāo)準(zhǔn)就是，你要離開(kāi)工作崗位時(shí)，別人是否愿意用更大的代價(jià)挽留你。
第二，讓自己的價(jià)值比估值高。股市里便宜的好公司會(huì)帶來(lái)豐厚的回報(bào)，是因?yàn)槿藗冞t早會(huì)發(fā)現(xiàn)它的價(jià)值，從而購(gòu)入它的股票。而生活中也一樣，如果你真的有價(jià)值，別人也會(huì)投資你，在關(guān)鍵的時(shí)候幫助你、支持你、與你合作。而做到這一點(diǎn)你就要要求自己去做一個(gè)“便宜但優(yōu)秀的人”。
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