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于對通貨膨脹前景的擔憂，醫(yī)生斯蒂恩(Scott Van Steyn)在一堆閃閃發(fā)光的一盎司重的金幣中找到了答案。事實上，金幣占了這位醫(yī)生所有財產(chǎn)的一大部分。
“2000年的歷史可以證明，在出現(xiàn)嚴重通貨膨脹時期，擁有黃金是最佳選擇?！边@位在俄亥俄州哥倫布市的整形外科醫(yī)生說道?！斑^去人們嘲笑我買黃金，現(xiàn)在他們再也不了?！?br>
越來越多的投資者正在買入實貨黃金或純金，那就是如蘋果iPhone手機大小的純金金條或是美國金幣和南非金幣。個人對購買純金的需求在去年人們對金融系統(tǒng)世紀末般的恐慌中，幾乎翻了一倍，達到了862公噸。
近來，這種因恐慌引起的需求讓位給了另一種擔憂心理，即股市會因為經(jīng)濟衰退結束遙遙無期而受到影響，因此買黃金是對的。這種擔憂心理盡管不如恐慌那么劇烈，但仍然足夠強烈。同時，對于像斯蒂恩這樣的人，因為奧巴馬政府的大規(guī)模的刺激經(jīng)濟的開支，他們對通脹越來越感到擔憂。
“當處于不確定的經(jīng)濟環(huán)境下，人們就會購入黃金，”試金石大型成長型基金(Touchstone Large Cap Growth fund)的基金經(jīng)理普萊思(Shawn Price)說。該基金擁有幾百盎司的黃金。
當然，持有黃金也有其風險，比如安全性。還有，你還要承擔讓投資者失望的風險，就如過去曾發(fā)生過的，投資者被這種傳奇般的金屬發(fā)出的特殊光芒所吸引但最后卻歸于失望。
盡管投資者對黃金的購買量已經(jīng)從2008年的頂峰下降，但還是很高。今年第一季度的130公噸的銷量比過去10年的平均季度銷量高出了50%。分析師們指出，今年剩下的日子里黃金的銷量依然會強勁。
當用于工業(yè)和珠寶業(yè)的黃金數(shù)量因經(jīng)濟危機而大幅下降時，投資者的強勁需求卻推高了金價。四月份，當通脹的預期重新抬頭的時候，金價竄到了900多美元一盎司，而在六月初則達到了983美元一盎司。此后金價又走低至909美元一盎司，出現(xiàn)這種情況是由于一些因素，如印度對黃金的進口關稅漲了一倍。但在過去十年的大部分時間內(nèi)，金價從2002年起已經(jīng)猛漲了三倍。而同一時期內(nèi)，道瓊斯工業(yè)指數(shù)則平均下跌了10%。
作為美國聯(lián)邦鑄幣機構的美國鑄幣局(The U.S. Mint)不得不提高金幣產(chǎn)量。截至今年六月底的銷售量略低于794,000 枚，這已經(jīng)達到了2008全年所銷售的美國金幣的總量。幾個月前，因為訂貨量激增，鑄幣局不得不凍結了幾個黃金品種的銷售。
所有這些都于新開采的黃金供應量萎縮之時發(fā)生。新探明的黃金礦藏儲量正在下降，不計其數(shù)的經(jīng)營現(xiàn)金換黃金業(yè)務的公司正如雨后春筍般地出現(xiàn)以滿足需求。一些公司采用了家庭聚會的模式，也就是說，人們在家里聚會，把首飾和其它的可以熔化的黃金物品賣給黃金商人。
然而，許多主流金融顧問對持有實物黃金表示懷疑。“若我們遇到大災難時，難道我們要把金條削下一塊去商店換牛奶嗎？”紐約的Wealthstream Advisors咨詢公司總裁古德曼(Michael Goodman)如是說。
當一些顧問經(jīng)常建議把投資組合的10%長期投資于黃金這樣的商品上，另一些顧問卻不認為應投資購買任何黃金，無論是實物還是其它形式如交易型基金。他們的想法是，黃金在動蕩的時期表現(xiàn)最好，但在其它時期則不那么好。
過去四十年里，黃金比標準普爾500股票指數(shù)的動蕩幅度要高三分之一，但其投資回報卻要更低，其年回報率是8.4%，而標準普爾指數(shù)的回報率卻是9.1%。辛辛那提資產(chǎn)管理公司Truepoint Capital投資顧問服務部的負責人康頓(Steve Condon)如是說。
作為對沖通脹的一種手段，黃金的記錄也不是完美的。當黃金價格在1980年1月達到850美元一盎司之時，在其后的2個月里金價卻下跌了近44%，而直到2008年1月才又回升到了850美元一盎司。這說明，在通脹高達175%的那段期間，黃金價格卻保持不變，這是康頓計算出的結果。確實，如果考慮到通脹的因素，今天的金價遠遠低于其1980年的頂峰時期。那時的850美元等于如今的2206美元。
至少從經(jīng)濟學家凱恩斯(John Maynard Keynes)時代開始，黃金作為一種保值手段便一直遭到猛烈批判。凱恩斯曾把黃金輕蔑地稱為“野蠻人的遺物”。當今的黃金愛好者對如此的蔑視感到憤怒。“擁有黃金是為了應付將來的不確定性而購買的保險”，來自馬薩諸塞州蒙泰格(Montague)的46歲的科學家和黃金投資者馬特森(Chris Martenson)如是說。
黃金的可觸摸到的質感對其收藏者具有一種安慰作用。63歲的黃金收藏者丹普斯(Richard Dempsey)也是紐約梅隆銀行(Bank of New York Mellon)的副總裁，他把收藏的60枚金幣，一部分放在他位于新澤西州Point Pleasant家中的保險柜里，而另一部分則放在銀行的保險儲蓄柜里。他說，“我喜歡知道它們還在那里的感覺?！?br>
除了價格崩盤外，對黃金最大的威脅就是遭遇盜竊。“喪失黃金的唯一途徑就是被人盜竊，” 位于佛羅里達州墨爾本市的Deighan 金融顧問公司總裁德漢(Dan Deighan)說，他鼓勵他的客戶擁有一些金條。
對于熱衷金條收藏的人來說，金條帶來一種穩(wěn)定的感覺，讓人想起貨幣系統(tǒng)基于黃金的日子。但是，要投資黃金并不需要真的擁有這種金屬，還有其它方法：比如有專門投資于金條生產(chǎn)企業(yè)或者黃金開采公司的基金，或黃金開采公司發(fā)行的股票。有些顧問說，投資者應該選擇擁有實物黃金的黃金交易型基金(ETF)，因為它們沒那么麻煩，比較容易交易。
金礦開采公司的股票經(jīng)常不是和擁有實物黃金的ETF同步，甚至有時候滯后于金價。SPDR Gold Shares是一家擁有黃金的ETF，去年它的回報率只有4.9%，2009年是5.4%。同時，Market Vectors Gold Miners的股價在2008年下跌了26%，而今年至今上漲了11.6%。 金礦公司的股票的一個問題是，它們要跟隨更廣泛的股票市場，而金價則不需要。另一個問題是金礦公司有資本成本，會在無功而返的開采上浪費金錢。
但真正的黃金狂熱者卻根本不想和ETF或金礦股票沾邊。馬特森是一位投資網(wǎng)站的負責人，他對這些不屑一顧，認為它們是那些不值得信任的管理層和金融家們發(fā)明的東西?！拔乙呀?jīng)對華爾街做生意的方式失去了信心，”他說。他把自己的投資組合的一半以上買了金條。
玩黃金的另一個方法是通過商品期貨市場。你可以909,000美元的價格買8月份到期的100盎司黃金的期貨合約，首付為10%。但是，和其它期貨一樣，如果波動不止的價格跳水，你就會承擔損失慘重的風險。
持有金條有其自身的風險。你需要擔心儲藏、安全性和上保險的問題。例如，好事達保險公司(Allstate Corp.)的標準型屋主保單是這樣的：儲藏于家中的黃金只能保最高200美元的價值。也有特別的追加保單，比如說，好事達可以為價值2萬美元的儲藏于家中的黃金上保險，其每年的保費是684美元，可扣除額為250美元。
幾家黃金經(jīng)銷商會代客戶儲藏黃金，他們使用高科技的安全措施，這讓人想起電影《十一羅漢》中的場景。FideliTrade Inc.公司在美國特拉華州的威爾明頓市(Wilmington)有一個保險室，裝有七組鋼門。該公司對其儲藏的黃金資產(chǎn)每年收取相當于其價值0.75%的費用。和其它物資不同的是，水對黃金沒有滲透性，烈火可以把黃金熔化，但不能對其造成損害。
購買黃金并不便宜。出售金條的利潤在5%左右。由于美國國稅局(Internal Revenue Service)把黃金視為收藏品而不是投資品，所以投資黃金不能享受聯(lián)邦資本增值稅15%封頂?shù)拇?，黃金的征稅率是28%。
與股票和債券不同的是，黃金沒有分紅或利息。你可以把黃金放在個人退休賬戶中，但你必須放棄手握黃金的快感。個人退休賬戶(IRA)中的黃金必須由銀行以信托形式持有，你不能把黃金和非退休資金用途混在一起。
盡管投資者對黃金產(chǎn)生了新的一波興趣，大部分黃金仍然集中于裝飾或工業(yè)用途。按照行業(yè)組織世界黃金協(xié)會(World Gold Council)的說法，共有163，000公噸的黃金在人類手中，其中51%用于珠寶，12%用于實際用途，比如電子線路和補牙。16%可供私人投資，而剩下的大部分由各國央行持有。
