全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)升溫 通貨膨脹前景堪憂
過去十年間，來自中國(guó)、印度和東歐的廉價(jià)勞動(dòng)力幫助世界上大多數(shù)國(guó)家實(shí)現(xiàn)了沒有通貨膨脹陣痛的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。而現(xiàn)在，這一價(jià)格抑制因素正在走向反面，而且全球的通貨膨脹壓力也開始聚積。
許多國(guó)家的工廠企業(yè)正在開足馬力、接近滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，從土地到設(shè)備等各種生產(chǎn)要素都面臨著短缺局面。由于需求的不斷增加，西方工人和他們的廉價(jià)競(jìng)爭(zhēng)者都獲得了更高的收入。在某些情況下，經(jīng)濟(jì)的全球化非但沒有降低、反而增加了成本，因?yàn)槊恳惶庂Y源都面臨著來自全球各地企業(yè)的爭(zhēng)奪。
各國(guó)央行越來越擔(dān)心閑置產(chǎn)能即將耗盡，這可能會(huì)迫使它們將利率上調(diào)至幾年來的最高水平以抑制通貨膨脹。這樣做或許會(huì)嚴(yán)重打擊彌漫著樂觀情緒的股票和債券市場(chǎng)──它們對(duì)高增長(zhǎng)、低通脹、低利率的罕見組合已經(jīng)習(xí)以為常。
長(zhǎng)期利率已經(jīng)如期上漲：美國(guó)10年期國(guó)債利率周二達(dá)到了近5%的9個(gè)月高點(diǎn)。哈佛大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授、國(guó)際貨幣基金組織(International Monetary Fund)前首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家肯•羅戈夫(Ken Rogoff)說，市場(chǎng)習(xí)慣于這樣的想法，那就是全球經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)保持對(duì)價(jià)格的下行壓力。不過這個(gè)階段或許正在走向尾聲。
周二，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)(Federal Reserve)主席貝南克(Ben Bernanke)在南非的一個(gè)銀行家會(huì)議上表示，中國(guó)國(guó)內(nèi)成本的上漲最終會(huì)影響到美國(guó)的進(jìn)口，不過這可能只會(huì)產(chǎn)生“適度”的影響。他再次重申了美國(guó)通貨膨脹上揚(yáng)的風(fēng)險(xiǎn)，原因是需求相對(duì)產(chǎn)能仍然偏高。
歐洲中央銀行(European Central Bank)行長(zhǎng)特里謝(Jean-Claude Trichet)警告說，歐洲工業(yè)已經(jīng)沒有多少增產(chǎn)空間，并要求工會(huì)組織為了整體經(jīng)濟(jì)的健康，在尋求提高工資的問題上表現(xiàn)出克制。預(yù)計(jì)歐洲央行將在周三的會(huì)議上加息。
德國(guó)的工程行業(yè)──這也是其由出口帶動(dòng)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的主要推動(dòng)力──目前的開工率達(dá)到了93%，其閑置產(chǎn)能也因此達(dá)到了20世紀(jì)60年代以來的最低點(diǎn)。而隨著失業(yè)率的不斷下滑，德國(guó)最有影響力的工會(huì)組織IG Metall最近成功達(dá)成了上調(diào)薪資4.1%的協(xié)議，今年制造業(yè)的很多企業(yè)員工都將因此獲益。
會(huì)議記錄顯示，英國(guó)央行上月上調(diào)利率的原因之一在于，全球經(jīng)濟(jì)的反通脹壓力可能減小了。而英國(guó)工業(yè)聯(lián)合會(huì)(Confederation of British Industry)表示，英國(guó)消費(fèi)品價(jià)格已經(jīng)穩(wěn)定下來，而此前由于進(jìn)口壓力，消費(fèi)品價(jià)格出現(xiàn)了多年的持續(xù)下跌，而且有更多的英國(guó)制造商計(jì)劃提高價(jià)格，這是上世紀(jì)90年代中期以來所沒有過的。
甚至是家具和服裝等中國(guó)出口商品的價(jià)格也在上升，另外在去年，當(dāng)?shù)卣€將多年不動(dòng)──而且依舊低得可憐──的最低工資標(biāo)準(zhǔn)平均上調(diào)了21%。印度外包巨頭Infosys Technologies在人才爭(zhēng)奪日益激烈的情勢(shì)下，最近將入職工資水平提高了10%，而且預(yù)計(jì)還將會(huì)再次加薪。
毫無疑問，全球化仍然有助于抑制某些價(jià)格壓力，而且經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍然強(qiáng)勁。通貨膨脹維持在適度水平：工業(yè)化國(guó)家約為2%，許多發(fā)展中國(guó)家的通貨膨脹率略高于5%。JP摩根(J.P. Morgan)表示，盡管現(xiàn)在的全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度更快了，價(jià)格壓力不足使央行得以將短期利率維持在比上世紀(jì)90年代的高點(diǎn)平均低1.25個(gè)百分點(diǎn)的水平。
國(guó)際貨幣基金組織表示，涌入美國(guó)的廉價(jià)進(jìn)口商品讓當(dāng)?shù)叵M(fèi)者獲益，也使過去十年間美國(guó)每年的通貨膨脹率減少了1個(gè)百分點(diǎn)。高盛(Goldman Sachs)經(jīng)濟(jì)學(xué)家在上周的一份報(bào)告中說，有些地區(qū)通貨膨脹的上漲幅度出乎意料，不過最近的情況表明，尤其是在美國(guó)和日本，通貨膨脹正在回落。
達(dá)拉斯聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)、Fed政策委員會(huì)不具投票權(quán)的委員理查德•費(fèi)舍爾(Richard Fisher)說，盡管如此，種種跡象表明，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正在推動(dòng)、而不是抑制通貨膨脹。他說，我越來越多地聽到人們抱怨聘用印度工商管理碩士的成本增高，或者是中國(guó)工人的工資水平上漲。他補(bǔ)充說，作為通貨膨脹的抑制因素，全球產(chǎn)能的風(fēng)向已經(jīng)從“順風(fēng)轉(zhuǎn)向了逆風(fēng)”。
摩根大通公司(JPMorgan Chase)的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家布魯斯•卡斯曼(Bruce Kasman)警告全球投資者說，他們低估了央行為了避免重蹈上世紀(jì)70年代通貨膨脹急劇上升的覆轍而加息的意愿，那個(gè)時(shí)候的世界經(jīng)濟(jì)和現(xiàn)在一樣增長(zhǎng)強(qiáng)勁。他說，不用太大幅度的加息就會(huì)對(duì)市場(chǎng)造成巨大沖擊。
中國(guó)、印度等快速增長(zhǎng)的發(fā)展中國(guó)家推動(dòng)的全球貿(mào)易往來正在推高發(fā)達(dá)國(guó)家的某些交易成本。舉例來說，美國(guó)農(nóng)民出口谷物的成本提高了，因?yàn)樗麄兪褂玫拇笮痛徽跒橹袊?guó)蓬勃興起的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)而忙碌。美國(guó)航運(yùn)公司Northern Navigation America Inc.的總裁Oivind Lorentzen III說，航運(yùn)費(fèi)用已經(jīng)從去年的一天1.7萬美元上漲到了近5萬美元。
需求不斷增長(zhǎng)與供應(yīng)能力緊張之間的矛盾在德國(guó)體現(xiàn)得很明顯，該國(guó)正在引領(lǐng)歐元區(qū)實(shí)現(xiàn)科技業(yè)大繁榮結(jié)束以來最快的增長(zhǎng)速度。總部位于漢諾威的輪胎生產(chǎn)商Continental AG表示，卡車和貨運(yùn)拖車生產(chǎn)商追加的輪胎訂單使其疲于應(yīng)付，這些車輛制造商許多都對(duì)商業(yè)運(yùn)輸市場(chǎng)需求的飆升估計(jì)不足。
Continental的董事總經(jīng)理漢斯-約阿希姆•尼科林(Hans-Joachim Nikolin)說，該公司的產(chǎn)品基本都賣完了。Continental本月將其輪胎價(jià)格最高上調(diào)了5%，以轉(zhuǎn)嫁因亞洲市場(chǎng)需求旺盛而大幅提高的天然橡膠采購(gòu)成本。
而輪胎供應(yīng)不足相應(yīng)地又給歐洲最大的貨運(yùn)拖車生產(chǎn)商Schmitz Cargobull AG等企業(yè)造成了困難。該公司原計(jì)劃在截至3月底的一年內(nèi)生產(chǎn)44,000輛左右拖車，較上年增產(chǎn)30%，但它最終卻生產(chǎn)了52,000輛，原因是歐洲的產(chǎn)品和原材料運(yùn)輸需求大幅飆升，在那些經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)迅速的前社會(huì)主義國(guó)家尤其如此。由于歐洲輪胎生產(chǎn)商的產(chǎn)能無法滿足追加的產(chǎn)品訂貨，Schmitz的采購(gòu)經(jīng)理約瑟夫•巴登科特(Josef Buddenkotte)因此飛往中國(guó)去購(gòu)買更多輪胎，以遏制生產(chǎn)成本的大幅飆升。該公司預(yù)計(jì)它未來一年將生產(chǎn)65,000輛拖車，公司最近剛剛將產(chǎn)品價(jià)格上調(diào)了3.5%。
Schmitz增加了一班工人以滿足需求，但由于德國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)供應(yīng)緊張，為了吸引到足夠的員工，公司不得不支付獎(jiǎng)金。根據(jù)德國(guó)企業(yè)與IG Metall工會(huì)達(dá)成的協(xié)議，Schmitz今年還將消化4.1%的加薪。
對(duì)木材的需求也在大量增加，其中包括Schmitz用于拖車中的特制膠合板。芬蘭林業(yè)產(chǎn)品公司UPM目前無法從俄羅斯獲得足夠的樺木：溫暖的氣候和泥濘的道路妨礙了冬季的砍伐，俄羅斯有關(guān)部門還計(jì)劃提高出口稅。UPM駐德國(guó)銷售經(jīng)理喬奇姆•斯汀斯基(Joachim Stinsky)說，我們可以滿足長(zhǎng)期的合作伙伴，但目前根本無法滿足新客戶的需求。他說，在過去一年里，部分UPM的木產(chǎn)品價(jià)格已經(jīng)上漲了20%。
生產(chǎn)成本的上升已經(jīng)轉(zhuǎn)嫁到購(gòu)買或雇用卡車和拖車的物流公司中。這些公司也同樣難以滿足需求。斯圖加特物流公司Diehl Spedition的采購(gòu)負(fù)責(zé)人黑格•格納姆(Heiko Gnam)說，可供利用的運(yùn)貨空間非常緊張。他說，包租一輛卡車的日費(fèi)在過去一年里上漲了10%至15%。
在美國(guó)，央行官員越來越關(guān)注全球商品和服務(wù)供應(yīng)不足的情況。隨著貿(mào)易的膨脹，商品和服務(wù)的價(jià)格越來越由全球市場(chǎng)決定，而不再僅僅取決于美國(guó)市場(chǎng)。
在截至今年4月的年度中，美國(guó)不包括石油的進(jìn)口價(jià)格上漲了2.9%，為18個(gè)月以來的最大增幅。雇主也紛紛提高工資，原因在于盡管經(jīng)濟(jì)增速放緩，失業(yè)率卻徘徊在總體4.5%的近六年來的低點(diǎn)，而專業(yè)人員的失業(yè)率更是僅為1.9%。商業(yè)建筑企業(yè)Sundt Companies Inc.的首席執(zhí)行長(zhǎng)道格•普魯特(Doug Pruitt)說，2001年衰退后出現(xiàn)的長(zhǎng)期低迷掩蓋了技術(shù)人員的短缺，而隨著需求的回升，這個(gè)問題就變得更加尖銳。對(duì)工程師、項(xiàng)目經(jīng)理、監(jiān)督和評(píng)估員，他常常支付1萬至2萬美元的簽約獎(jiǎng)金。
勞動(dòng)力短缺制約了Sundt的增長(zhǎng)能力。該公司的年銷售額約為8.5億美元，而在過去兩年里，公司已經(jīng)推掉了1.5億至2億美元的工作。普魯特說，我經(jīng)營(yíng)這家公司11年了，我們以前從未拒絕過任何工作。他說，他對(duì)同樣項(xiàng)目的報(bào)價(jià)已經(jīng)比1年前提高了12%。
在中國(guó)，對(duì)新工廠和基礎(chǔ)設(shè)施的大量投資意味著該國(guó)在未來仍將獲得大量的新增產(chǎn)能，這一趨勢(shì)不會(huì)因中國(guó)央行不久前的溫和加息而停止。中國(guó)國(guó)內(nèi)的消費(fèi)價(jià)格指數(shù)仍然不高。但在高速發(fā)展的沿海地區(qū)，出口商的勞動(dòng)力成本卻在上升。
據(jù)中國(guó)海關(guān)的統(tǒng)計(jì)，在截至今年3月的一年中，中國(guó)的出口價(jià)格平均上漲了5.3%，大大高于截至去年12月年度2.9%的漲幅。紡織品等勞動(dòng)力密集型產(chǎn)品和鋼鐵等能源密集型產(chǎn)品的價(jià)格都出現(xiàn)了上漲。調(diào)查顯示，大多數(shù)雇主的空缺職位都無法全部招滿，無論是南方企業(yè)的紡織工人還是東北公司的程序員都有這種情況。
與此同時(shí)，仍有幾億中國(guó)人靠農(nóng)田維持生計(jì)。從理論上講，如果他們?cè)谥圃鞓I(yè)或建筑業(yè)中找到一份工作，他們的收入可以增加兩倍。但勞動(dòng)力的供需常常不在一個(gè)地區(qū)。實(shí)際上，內(nèi)陸的農(nóng)村人口無法都背井離鄉(xiāng)，到工業(yè)和外資聚集的沿海地區(qū)務(wù)工。
勞動(dòng)部的一份調(diào)查稱，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)有望連續(xù)第五年達(dá)到10%以上的增幅，企業(yè)的用工數(shù)量平均可能會(huì)增加13%。這種增長(zhǎng)讓員工的腰桿更硬了。眾多數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)的工資在過去幾年中每年都達(dá)到了不低于10%的漲幅，不過生產(chǎn)率的快速提高有助于控制企業(yè)的總體勞動(dòng)力成本。
而來自農(nóng)村地區(qū)的打工者也變得越來越有主見：過去兩三年里，農(nóng)作物價(jià)格的上漲提高了農(nóng)民的收入，也提高了他們對(duì)在工廠打工的期望。中國(guó)社會(huì)科學(xué)院(Chinese Academy of Social Sciences)進(jìn)行的一項(xiàng)調(diào)查顯示，打工者對(duì)工資的期望值比一年前提高了16%。廣東省順德市一家家具廠的老板洪勇（音）說，農(nóng)民工現(xiàn)在的想法越來越先進(jìn)。他們會(huì)了解工廠的環(huán)境、生活條件以及各種福利?，F(xiàn)在，工人就是老板。
中國(guó)政府面臨著解決日益嚴(yán)重的不平等問題的政治壓力，因此也希望看到上調(diào)工資和提高對(duì)工人的社會(huì)保障。中國(guó)家具協(xié)會(huì)副理事長(zhǎng)朱長(zhǎng)嶺說，不為員工繳納失業(yè)保險(xiǎn)和其他福利的雇主再也不能蒙混過關(guān)了。
許多家具企業(yè)預(yù)計(jì)，除了木材和其他原材料成本上升之外，今年他們的勞動(dòng)力成本也將增加20%。新工廠的建設(shè)費(fèi)用也越來越高：隨著沿海省份工業(yè)園的快速發(fā)展勢(shì)頭開始受到遏制，土地價(jià)格也在上漲。
中國(guó)還在逐步取消將電價(jià)、燃料價(jià)格和水價(jià)控制在遠(yuǎn)低于市場(chǎng)水平之下的行政規(guī)章。中國(guó)央行在本月的報(bào)告中稱，這種改變將會(huì)導(dǎo)致總體價(jià)格水平出現(xiàn)某種程度的上漲。
