市場(chǎng)中高股息標(biāo)的往往更能獲得投資者青睞,因?yàn)楦吖上⒁馕吨揪邆浞€(wěn)定、較高的盈利能力。尤其是當(dāng)市場(chǎng)處于弱勢(shì)中,高股息的策略更是受到投資者歡迎,一般的高股息股票也具有較強(qiáng)防御屬性。
高股息策略在港股和A股市場(chǎng)有效嗎?投資哪個(gè)市場(chǎng)能獲得最高收益率?投資者又該如何選擇高股息的股票呢?富途分析師就以上問(wèn)題,做了進(jìn)一步的分析。
一、無(wú)論是港股市場(chǎng)還是A股市場(chǎng),高股息指數(shù)都能跑贏大盤(pán)
A股市場(chǎng)中,中證紅利指數(shù)反映了A股市場(chǎng)高紅利股票的整體表現(xiàn)。富途分析師以滬深300指數(shù)作為基準(zhǔn),對(duì)比兩者近5年的走勢(shì)情況,發(fā)現(xiàn)中證紅利指數(shù)穩(wěn)穩(wěn)跑贏滬深300。
港股市場(chǎng)中,恒生高股息率指數(shù)代表港股市場(chǎng)中高派息股票的整體表現(xiàn)。富途分析師以恒生指數(shù)為基準(zhǔn),同樣對(duì)比近5年來(lái)兩者的走勢(shì),發(fā)現(xiàn)恒生高派息率指數(shù)也跑贏了恒生指數(shù)。
中長(zhǎng)期來(lái)看,高股息指數(shù)在兩個(gè)市場(chǎng)都跑贏了大盤(pán),高股息策略在兩個(gè)市場(chǎng)都有效。那么投資哪個(gè)市場(chǎng)收益會(huì)更大呢?
二、相比于A股市場(chǎng),高股息策略在港股市場(chǎng)更有效
從大盤(pán)來(lái)看,過(guò)去三年港股恒生指數(shù)穩(wěn)穩(wěn)跑贏A股滬深300指數(shù)。為了對(duì)比兩個(gè)市場(chǎng)股息收益情況,富途分析師對(duì)比了近3年來(lái),港股市場(chǎng)與A股市場(chǎng)高股息指數(shù)的年化收益,恒生高股息率指數(shù)年化收益為10.07%,而中證紅利指數(shù)的年化收益只有5.7%。
聚焦個(gè)股,富途分析師同時(shí)將A股及港股市場(chǎng)上流動(dòng)性較好、且連續(xù)3年派息的公司數(shù)據(jù)進(jìn)行了進(jìn)一步整理。邏輯與中證紅利、恒生高派息指數(shù)選擇成份股邏輯一樣,對(duì)市值、流動(dòng)性、連續(xù)派息等作了要求。
整體來(lái)看,A股市場(chǎng)中,共有937個(gè)市值在50億以上,流動(dòng)性較好,并且連續(xù)3年派息的公司,而港股有333個(gè)。從絕對(duì)數(shù)量上看,A股領(lǐng)先,但從平均股息率來(lái)看,A股落后一大截,港股這些公司的平均股息率在3.58%,而A股只有1.17%。具體來(lái)看,港股公司中,有185家公司股息率在3%以上,相比之下A股只有60家公司股息率超過(guò)3%。
港股市場(chǎng)中,高股息率的公司,收益也較好。從兩個(gè)市場(chǎng)三年平均股息率前20的公司數(shù)據(jù)中可看到,港股公司三年股價(jià)漲幅明顯優(yōu)于A股公司。
中長(zhǎng)期看,雖然高股息策略在兩個(gè)市場(chǎng)都有效,但是同時(shí)對(duì)比港股市場(chǎng)與A股市場(chǎng)高股息指數(shù)的收益及頭部公司發(fā)現(xiàn),港股市場(chǎng)更滿足高股息高收益的邏輯,高股息策略在港股市場(chǎng)更有效。
三、港股市場(chǎng)中,哪些是高派息行業(yè)?
從港股市場(chǎng)三年平均派息率前20的頭部公司中可以看到,大多都是房地產(chǎn)行業(yè)。20只高股息股票中,有12只股票為地產(chǎn)股,占比高達(dá)60%,這可能是過(guò)去3年是地產(chǎn)股的大牛市,地產(chǎn)股業(yè)績(jī)普遍向好,高派息,而股價(jià)沒(méi)有完全反映業(yè)績(jī)水平,推高了股息率的原因。
聚焦整個(gè)市場(chǎng),我們以3%為高股息率的分水嶺,185只3年平均股息率在3%以上的股票中,有27%為房地產(chǎn)行業(yè),17%為工業(yè)及金融行業(yè),14%為可選消費(fèi)行業(yè),其他行業(yè)占比為25%。
從行業(yè)上看,地產(chǎn)、工業(yè)、金融、消費(fèi)都是高派息行業(yè)。從數(shù)量上看,一般我們認(rèn)知的高股息行業(yè)如公用事業(yè)行業(yè)中,只有8只股票三年平均派息率在3%以上。
不過(guò),其穩(wěn)定的股息率水平是其能吸引投資者的重要原因。以中電控股為例,公司自1960年起中電的年度股息從未減少,在最新2018年年報(bào)中,中電控股甚至驕傲表示,“這是一項(xiàng)保持了58年的傲人記錄”。
中電控股上市以來(lái)股價(jià)走勢(shì),年K,來(lái)源:富途牛牛
總結(jié)
富途分析師認(rèn)為,從高派息策略來(lái)看,港股市場(chǎng)比A股市場(chǎng)更有效,恒生高股息率指數(shù)3年年化收益遠(yuǎn)高于中證紅利指數(shù);聚焦到個(gè)股中,港股市場(chǎng)公司的股息率也普遍高于A股市場(chǎng),而且從股價(jià)走勢(shì)來(lái)看,更符合高股息、高收益的規(guī)律。選股策略上,除了參照港股市場(chǎng)高派息的地產(chǎn)、金融、消費(fèi)領(lǐng)域外,也可以選擇派息穩(wěn)定的公用事業(yè)行業(yè)。
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