之一：
2014年2月17日，財(cái)政部發(fā)布財(cái)會(huì)〔2014〕10號(hào)，對(duì)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第33號(hào)——合并財(cái)務(wù)報(bào)表》進(jìn)行修訂。此次修訂，引入了一個(gè)新概念——投資性主體。2014年3月14日，財(cái)政部發(fā)布 財(cái)會(huì)〔2014〕16號(hào)，發(fā)布《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第41號(hào)——在其他主體中權(quán)益的披露》，規(guī)范了與投資性主體相關(guān)的披露。
隨之而來(lái)的問(wèn)題是，本次準(zhǔn)則修訂為什么要引入投資性主體，滿(mǎn)足什么樣的條件才能成為投資性主體，投資性主體相關(guān)的會(huì)計(jì)處理有何特殊之處，在特殊披露方面有哪些特殊要。本文將結(jié)合上述兩項(xiàng)準(zhǔn)則，來(lái)談?wù)剬?duì)上述問(wèn)題的初步認(rèn)識(shí)。
一、 為什么要引入投資性主體
2012年10月31日，國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（IASB）發(fā)布了對(duì)投資主體的修訂，相關(guān)內(nèi)容涉及《國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則第10號(hào)——合并財(cái)務(wù)報(bào)表》（IFRS 10）、《國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則第12號(hào)——在其他主體中的權(quán)益的披露》（IFRS 12）以及《國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第27號(hào)——合并財(cái)務(wù)報(bào)表和單獨(dú)財(cái)務(wù)報(bào)表》（IAS 27）。
國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)的上述修訂是為了響應(yīng)投資界的財(cái)務(wù)報(bào)表編制者和使用者的要求。私人股權(quán)投資機(jī)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)、養(yǎng)老基金、主權(quán)財(cái)富基金和其他投資基金等進(jìn)行投資的目的僅在于獲取資本增值或投資收益抑或兩者兼而有之。同時(shí)，投資主體必須基于公允價(jià)值對(duì)投資進(jìn)行評(píng)估。
近年來(lái)，我國(guó)私募股權(quán)投資業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛。私募股權(quán)投資的一個(gè)顯著特色是并非以長(zhǎng)期持有被投資單位為目的。一般而言，對(duì)被投資單位具有控制、共同控制或重大影響的權(quán)益性投資，投資方承擔(dān)的是被投資方的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。而對(duì)于私募股權(quán)投資而言，投資方更多地承擔(dān)的是投資資產(chǎn)的價(jià)格變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、被投資方的信用風(fēng)險(xiǎn)。
由于上述兩種投資所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)特征顯著不同，因此《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第2號(hào)——長(zhǎng)期股權(quán)投資》規(guī)定，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)、共同基金以及類(lèi)似主體持有的、在初始確認(rèn)時(shí)按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第22號(hào)——金融工具確認(rèn)和計(jì)量》的規(guī)定以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)，投資性主體對(duì)不納入合并財(cái)務(wù)報(bào)表的子公司的權(quán)益性投資，以及本準(zhǔn)則未予規(guī)范的其他權(quán)益性投資，適用《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第22號(hào)——金融工具確認(rèn)和計(jì)量》。
上述兩項(xiàng)準(zhǔn)則解決了不同類(lèi)型的投資在單體會(huì)計(jì)報(bào)表中的確認(rèn)和計(jì)量的問(wèn)題。企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第33號(hào)通過(guò)引入投資性主體的概念，解決了合并報(bào)表方面的相關(guān)問(wèn)題。該準(zhǔn)則的第二十一條規(guī)定， 如果母公司是投資性主體，則母公司應(yīng)當(dāng)僅將為其投資活動(dòng)提供相關(guān)服務(wù)的子公司（如有）納入合并范圍并編制合并財(cái)務(wù)報(bào)表；其他子公司不應(yīng)當(dāng)予以合并，母公司對(duì)其他子公司的投資應(yīng)當(dāng)按照公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益。 該項(xiàng)規(guī)定恰好與《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第2號(hào)——長(zhǎng)期股權(quán)投資》的有關(guān)規(guī)定相呼應(yīng)。
二、滿(mǎn)足什么樣的條件才能成為投資性主體
修訂后的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第33號(hào)明確，第二十二條當(dāng)母公司同時(shí)滿(mǎn)足下列條件時(shí)，該母公司屬于投資性主體：（一）該公司是以向投資者提供投資管理服務(wù)為目的，從一個(gè)或多個(gè)投資者處獲取資金；（二）該公司的唯一經(jīng)營(yíng)目的，是通過(guò)資本增值、投資收益或兩者兼有而讓投資者獲得回報(bào)；（三）該公司按照公允價(jià)值對(duì)幾乎所有投資的業(yè)績(jī)進(jìn)行考量和評(píng)價(jià)。
第二十三條母公司屬于投資性主體的，通常情況下應(yīng)當(dāng)符合下列所有特征：（一）擁有一個(gè)以上投資；（二）擁有一個(gè)以上投資者；（三）投資者不是該主體的關(guān)聯(lián)方；（四）其所有者權(quán)益以股權(quán)或類(lèi)似權(quán)益方式存在。
以上對(duì)投資性主體的資金來(lái)源、資金運(yùn)用進(jìn)行了和經(jīng)營(yíng)目的進(jìn)行了明確。其中對(duì)經(jīng)營(yíng)目的的要求比較嚴(yán)格，這一限定條件將許多投資機(jī)構(gòu)排除在準(zhǔn)則規(guī)定的范圍。例如，某個(gè)企業(yè)集團(tuán)從事高科技產(chǎn)品的研發(fā)生產(chǎn)和銷(xiāo)售，其發(fā)起設(shè)立了一家基金專(zhuān)門(mén)投資于一些尚處于研發(fā)初期的創(chuàng)新企業(yè)以獲取資本增值，同時(shí)，該企業(yè)集團(tuán)還以這種方式進(jìn)行高科技研發(fā)的篩選，即與被投資企業(yè)簽訂協(xié)議，如果其中某項(xiàng)高科技產(chǎn)品研發(fā)成功，該集團(tuán)享有優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)。這種情況下，該基金的經(jīng)營(yíng)目的還包含了為投資方所在的企業(yè)集團(tuán)獲取新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)的渠道，為投資方獲取資本增值或投資收益并不是該基金的唯一經(jīng)營(yíng)目的，因此，該基金不符合投資性主體的條件。
在個(gè)別情況下，即使主體不符合上述全部條件，也仍可以被指定為投資性主體，《此企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第41號(hào)——在其他主體中權(quán)益的披露》對(duì)此進(jìn)行了說(shuō)明。該準(zhǔn)則的第七條規(guī)定，企業(yè)應(yīng)當(dāng)披露按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第33號(hào)——合并財(cái)務(wù)報(bào)表》被確定為投資性主體的重大判斷和假設(shè)，以及雖然不符合《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第33號(hào)——合并財(cái)務(wù)報(bào)表》有關(guān)投資性主體的一項(xiàng)或多項(xiàng)特征但仍被確定為投資性主體的原因。
在什么情況下，履行了何種程序，可以將不符合《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第33號(hào)——合并財(cái)務(wù)報(bào)表》有關(guān)投資性主體的一項(xiàng)或多項(xiàng)特征的，確定為投資性主體，需要準(zhǔn)則給予進(jìn)一步的解釋或說(shuō)明。
三、投資性主體相關(guān)的會(huì)計(jì)處理
投資性主體對(duì)持有的投資已經(jīng)在《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第2號(hào)——長(zhǎng)期股權(quán)投資》進(jìn)行明確，企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第33號(hào)也已經(jīng)明確，除為其投資活動(dòng)提供相關(guān)服務(wù)的子公司納入合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍外，其它子公司均豁免企業(yè)合并的相關(guān)規(guī)定，即可以不納入合并范圍。
需要特別強(qiáng)調(diào)的是，當(dāng)母公司在投資性主體和非投資性主體之間相互轉(zhuǎn)換時(shí)的會(huì)計(jì)處理。對(duì)此，企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第33號(hào)完全采用了跨界處理原則，具體表現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：
當(dāng)母公司由非投資性主體轉(zhuǎn)變?yōu)橥顿Y性主體時(shí)，除僅將為其投資活動(dòng)提供相關(guān)服務(wù)的子公司納入合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍編制合并財(cái)務(wù)報(bào)表外，企業(yè)自轉(zhuǎn)變?nèi)掌饘?duì)其他子公司不再予以合并，并參照本準(zhǔn)則第四十九條的規(guī)定，按照視同在轉(zhuǎn)變?nèi)仗幹米庸镜Ａ羰Ｓ喙蓹?quán)的原則進(jìn)行會(huì)計(jì)處理。
當(dāng)母公司由投資性主體轉(zhuǎn)變?yōu)榉峭顿Y性主體時(shí)，應(yīng)將原未納入合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍的子公司于轉(zhuǎn)變?nèi)占{入合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍，原未納入合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍的子公司在轉(zhuǎn)變?nèi)盏墓蕛r(jià)值視同為購(gòu)買(mǎi)的交易對(duì)價(jià)。
另外需要說(shuō)明的一點(diǎn)是，如果投資性主體的母公司本身不是投資性主體，則應(yīng)當(dāng)將其控制的全部主體，包括那些通過(guò)投資性主體所間接控制的主體，納入合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍。 也就是說(shuō)，合并的豁免僅使用于投資性主體本身，對(duì)投資性主體的上層主體并不適用。
四、關(guān)于投資性主體的披露
《此企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第41號(hào)——在其他主體中權(quán)益的披露》對(duì)投資性主體的有關(guān)披露要求作了詳細(xì)規(guī)范。
首先是重大判斷和假設(shè)的披露 。其基本原則是，讓報(bào)表使用人不僅知其然，而且知其所以然，并且能合理評(píng)估相關(guān)情況的變化對(duì)報(bào)告主體的影響。
企業(yè)應(yīng)當(dāng)披露按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第33號(hào)——合并財(cái)務(wù)報(bào)表》被確定為投資性主體的重大判斷和假設(shè)；另外，如前文所述，雖然不符合《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第33號(hào)——合并財(cái)務(wù)報(bào)表》有關(guān)投資性主體的一項(xiàng)或多項(xiàng)特征但仍被確定為投資性主體，企業(yè)需要披露指定原因。
企業(yè)（母公司）由非投資性主體轉(zhuǎn)變?yōu)橥顿Y性主體的，應(yīng)當(dāng)披露該變化及其原因，并披露該變化對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的影響，包括對(duì)變化當(dāng)日不再納入合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍子公司的投資的公允價(jià)值、按照公允價(jià)值重新計(jì)量產(chǎn)生的利得或損失以及相應(yīng)的列報(bào)項(xiàng)目。 企業(yè)（母公司）由投資性主體轉(zhuǎn)變?yōu)榉峭顿Y性主體的，應(yīng)當(dāng)披露該變化及其原因。
其次是在子公司中權(quán)益的披露 。基本原則是，報(bào)表使用人通過(guò)相關(guān)信息，對(duì)投資性主體未納入合并范圍的子公司的基本情況有初步的了解，并且在此基礎(chǔ)上，能對(duì)投資的資本增值或投資收益情況形成自己的判斷。
企業(yè)是投資性主體且存在未納入合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍的子公司、并對(duì)該子公司權(quán)益按照公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的，應(yīng)當(dāng)在財(cái)務(wù)報(bào)表附注中對(duì)該情況予以說(shuō)明。同時(shí)，對(duì)于未納入合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍的子公司，企業(yè)應(yīng)當(dāng)披露下列信息： （一）子公司的名稱(chēng)、主要經(jīng)營(yíng)地及注冊(cè)地。 （二）企業(yè)對(duì)子公司的持股比例。持股比例不同于企業(yè)持有的表決權(quán)比例的，企業(yè)還應(yīng)當(dāng)披露該表決權(quán)比例。
企業(yè)的子公司也是投資性主體且該子公司存在未納入合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍的下屬子公司的，企業(yè)應(yīng)當(dāng)按照上述要求披露該下屬子公司的相關(guān)信息。也就是說(shuō)，在下圖所示的情況下，作為報(bào)告主體的投資性主體，應(yīng)當(dāng)披露全部未納入合并范圍的子公司的相關(guān)信息。
企業(yè)是投資性主體的，對(duì)其在未納入合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍的子公司中的權(quán)益，應(yīng)當(dāng)披露與該權(quán)益相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)信息：
（一）該未納入合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍的子公司以發(fā)放現(xiàn)金股利、歸還貸款或墊款等形式向企業(yè)轉(zhuǎn)移資金的能力存在重大限制的，企業(yè)應(yīng)當(dāng)披露該限制的性質(zhì)和程度。
（二）企業(yè)存在向未納入合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍的子公司提供財(cái)務(wù)支持或其他支持的承諾或意圖的，企業(yè)應(yīng)當(dāng)披露該承諾或意圖，包括幫助該子公司獲得財(cái)務(wù)支持的承諾或意圖。 在沒(méi)有合同約定的情況下，企業(yè)或其子公司當(dāng)期向未納入合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍的子公司提供財(cái)務(wù)支持或其他支持的，企業(yè)應(yīng)當(dāng)披露提供支持的類(lèi)型、金額及原因。
（三）合同約定企業(yè)或其未納入合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍的子公司向未納入合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍、但受企業(yè)控制的結(jié)構(gòu)化主體提供財(cái)務(wù)支持的，企業(yè)應(yīng)當(dāng)披露相關(guān)合同條款，以及可能導(dǎo)致企業(yè)承擔(dān)損失的事項(xiàng)或情況。
在沒(méi)有合同約定的情況下，企業(yè)或其未納入合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍的子公司當(dāng)期向原先不受企業(yè)控制且未納入合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍的結(jié)構(gòu)化主體提供財(cái)務(wù)支持或其他支持，并且所提供的支持導(dǎo)致企業(yè)控制該結(jié)構(gòu)化主體的，企業(yè)應(yīng)當(dāng)披露決定提供上述支持的相關(guān)因素。
之二：
新準(zhǔn)則對(duì)投資性主體合并財(cái)務(wù)報(bào)表的豁免規(guī)定，是新舊合并報(bào)表準(zhǔn)則的一項(xiàng)差異（第一部分二（二））。
一、投資性主體的定義
投資性主體的定義中包含了三個(gè)需要同時(shí)滿(mǎn)足的條件（準(zhǔn)則第二十二條）：
? 該公司是以向投資者提供投資管理服務(wù)為目的，從一個(gè)或多個(gè)投資者處獲取資金；
? 該公司的唯一經(jīng)營(yíng)目的，是通過(guò)資本增值、投資收益或兩者兼有而讓投資者獲得回報(bào)；
? 該公司按照公允價(jià)值對(duì)幾乎所有投資的業(yè)績(jī)進(jìn)行考量和評(píng)價(jià)。
（一）提供投資管理服務(wù)
投資性主體的主要活動(dòng)是向投資者募集資金，其目的是為這些投資者提供投資管理服務(wù)，這是一個(gè)投資性主體與其他企業(yè)的顯著區(qū)別。
（二）經(jīng)營(yíng)目的
投資性主體的唯一經(jīng)營(yíng)目的應(yīng)該是以取得投資收益或資本增值的方式，為投資方獲取回報(bào)。投資性主體的經(jīng)營(yíng)目的一般可能通過(guò)其設(shè)立目的、投資管理方式、投資期限、投資退出戰(zhàn)略等體現(xiàn)出來(lái)，具體表現(xiàn)形式可以是通過(guò)募集說(shuō)明書(shū)、公司章程或合伙協(xié)議以及所發(fā)布的其他公開(kāi)信息。例如，一個(gè)基金在募集說(shuō)明書(shū)中可能說(shuō)明其投資的目的是為了實(shí)現(xiàn)資本增值、一般情況下的投資期限為3-5年、制定了比較清晰的投資退出戰(zhàn)略等等，這些描述與一個(gè)投資性主體的經(jīng)營(yíng)目的是一致的；反之，一個(gè)基金的經(jīng)營(yíng)目的如果是與被投資方合作開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)或者銷(xiāo)售某種產(chǎn)品，則說(shuō)明其不是一個(gè)投資性主體。
1、向投資方或第三方提供投資相關(guān)服務(wù)
一個(gè)投資性主體可能向投資方或者第三方提供投資咨詢(xún)、投資管理、投資的日常行政管理及支持等服務(wù)。這些服務(wù)是投資活動(dòng)的衍生，即使重大，也不會(huì)影響該主體符合投資性主體的條件。
如果與投資活動(dòng)相關(guān)的服務(wù)是由母公司直接提供或通過(guò)子公司間接提供的，例如向被投資方提供管理服務(wù)和戰(zhàn)略建議，或者財(cái)務(wù)支持（貸款、資本承諾或擔(dān)保），如果這些活動(dòng)也是為了使投資回報(bào)（資本增值、投資收益或兩者兼有）最大化，并且不構(gòu)成投資性主體單獨(dú)、重大的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，或者其產(chǎn)生的收入不構(gòu)成單獨(dú)、重大的收入來(lái)源時(shí)，亦不會(huì)影響投資性主體的性質(zhì)。但如果上述活動(dòng)是通過(guò)投資性主體的子公司提供的，則作為投資性主體的母公司應(yīng)當(dāng)編制合并財(cái)務(wù)報(bào)表合并該子公司。
2、向被投資方提供服務(wù)和支持
一個(gè)投資性主體可能向被投資方提供管理或戰(zhàn)略建議服務(wù)，或者貸款、擔(dān)保等財(cái)務(wù)方面的支持，如果這些活動(dòng)與其獲取資本增值或者投資收益的整體目的是一致的，且這些活動(dòng)本身并不構(gòu)成一項(xiàng)單獨(dú)的重要收入來(lái)源，在這種情況下，該主體的經(jīng)營(yíng)目的仍然可能與一個(gè)投資性主體的經(jīng)營(yíng)目的相符。如果一個(gè)投資性主體設(shè)立一家子公司，專(zhuān)門(mén)為被投資方提供投資咨詢(xún)、投資管理等服務(wù)，那么這個(gè)投資性主體應(yīng)該合并這家子公司。
3、投資目的及回報(bào)方式
如果投資方享有除資本增值和/或投資收益以外的利益，則可能表明其未滿(mǎn)足投資性主體的經(jīng)營(yíng)目的條件，例如使用被投資方的資產(chǎn)或技術(shù)；存在與被投資方共同開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售商品的合營(yíng)安排；由被投資方對(duì)投資方的借款提供財(cái)務(wù)擔(dān)?；蛸Y產(chǎn)抵押等。
有的時(shí)候，一個(gè)主體投資于另一個(gè)主體可能出于多種目的，例如，一個(gè)企業(yè)集團(tuán)從事高科技產(chǎn)品的研發(fā)生產(chǎn)和銷(xiāo)售，其發(fā)起設(shè)立了一家基金專(zhuān)門(mén)投資于一些尚處于研發(fā)初期的創(chuàng)新企業(yè)以獲取資本增值，同時(shí)，該企業(yè)集團(tuán)還以這種方式進(jìn)行高科技研發(fā)的篩選，即與被投資企業(yè)簽訂協(xié)議，如果其中某項(xiàng)高科技產(chǎn)品研發(fā)成功，該集團(tuán)享有優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)。這種情況下，該基金的經(jīng)營(yíng)目的還包含了為投資方所在的企業(yè)集團(tuán)獲取新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)的渠道，為投資方獲取資本增值或投資收益并不是該基金的唯一經(jīng)營(yíng)目的，因此，該基金不符合投資性主體的條件。
下面列舉了一些與投資性主體經(jīng)營(yíng)目的不相符的投資目的及回報(bào)：
（1）購(gòu)買(mǎi)、使用、交換或開(kāi)發(fā)被投資方的資產(chǎn)或技術(shù)。這還包括該主體（或其所在企業(yè)集團(tuán)中的其他企業(yè)）擁有更大（與其在被投資方中享有權(quán)益的比例相比）的權(quán)利或排他的權(quán)利購(gòu)買(mǎi)被投資方的資產(chǎn)、技術(shù)、產(chǎn)品或服務(wù)（例如，持有一項(xiàng)購(gòu)買(mǎi)權(quán)，若被投資方的一項(xiàng)資產(chǎn)開(kāi)發(fā)成功，則有權(quán)向其購(gòu)買(mǎi)該資產(chǎn)）。
（2）該主體（或其所在企業(yè)集團(tuán)中的其他企業(yè)）與被投資方為了開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售或提供產(chǎn)品或服務(wù)而達(dá)成合營(yíng)安排或其他協(xié)議。
（3） 被投資方為該主體（或其所在企業(yè)集團(tuán)中其他企業(yè)）的借款提供財(cái)務(wù)擔(dān)?；蛞员煌顿Y方的資產(chǎn)作為抵押。不過(guò)一個(gè)投資性主體可以用其對(duì)被投資方的投資作為任何借款的抵押（即，一個(gè)主體不會(huì)僅僅因?yàn)橛闷鋵?duì)被投資方的投資作為任何借款的抵押而被認(rèn)為不符合投資性主體的定義和判斷標(biāo)準(zhǔn)）。
（4）該主體的關(guān)聯(lián)方持有一項(xiàng)購(gòu)買(mǎi)權(quán)，可以向該主體（或其所在企業(yè)集團(tuán)中的其他企業(yè)）購(gòu)買(mǎi)該主體的被投資方的所有者權(quán)益。
（5）該主體（或其所在企業(yè)集團(tuán)中的其他企業(yè)）與被投資方之間發(fā)生這類(lèi)交易：交易條款較為特殊，若交易對(duì)方不是該主體或其所在企業(yè)集團(tuán)中其他企業(yè)的關(guān)聯(lián)方，也不是被投資方的關(guān)聯(lián)方，則不會(huì)有這樣的交易條款；交易不是按照公允價(jià)值進(jìn)行的；屬于被投資方或該主體（或其所在企業(yè)集團(tuán)中其他企業(yè)）業(yè)務(wù)活動(dòng)的一個(gè)重大組成部分。
如果一個(gè)主體的投資戰(zhàn)略是在同一個(gè)行業(yè)、地區(qū)或者市場(chǎng)進(jìn)行多項(xiàng)投資，從而被投資方之間可能形成協(xié)同效應(yīng)，從而增加其從這些投資中可獲得的資本增值和投資收益，這種情況下，該主體不會(huì)僅僅因?yàn)楸煌顿Y方之間存在前段所述的交易而導(dǎo)致其不符合投資性主體的定義。
4、退出戰(zhàn)略
在判斷是否滿(mǎn)足投資性主體關(guān)于經(jīng)營(yíng)目的的條件時(shí)，考慮投資期限是至關(guān)重要的。投資性主體和其他主體的一個(gè)區(qū)別就是投資性主體不打算無(wú)期限地持有其投資，而只計(jì)劃持有一段時(shí)間。所以投資性主體針對(duì)其不同的投資組合應(yīng)當(dāng)具有不同的投資計(jì)劃（退出戰(zhàn)略）。
一個(gè)主體如果為其投資制定了退出戰(zhàn)略，這可以用來(lái)證明該主體的經(jīng)營(yíng)目的，尤其是權(quán)益類(lèi)投資和非金融投資，因?yàn)檫@類(lèi)投資是有可能被無(wú)限期持有的。退出戰(zhàn)略應(yīng)清晰地描述資本退出時(shí)間表。退出戰(zhàn)略可以按照所持投資的類(lèi)型或組合來(lái)制定，不需要明確到每一個(gè)單項(xiàng)投資。但如果沒(méi)有這樣一個(gè)退出戰(zhàn)略，則有可能表明其計(jì)劃無(wú)限期地持有相關(guān)投資。
將有期限的債務(wù)工具持有至到期，可以視為已經(jīng)存在一個(gè)退出戰(zhàn)略，因?yàn)橹黧w不可能無(wú)限期持有這類(lèi)債務(wù)工具。但如果持有的是永續(xù)債務(wù)投資，則也應(yīng)該為其制定退出戰(zhàn)略。因?yàn)闆](méi)有退出戰(zhàn)略，則可能意味著該主體計(jì)劃無(wú)限期持有。
在投資主體的評(píng)估中，那些僅針對(duì)違約事項(xiàng)的退出機(jī)制不被視為退出戰(zhàn)略。
退出戰(zhàn)略可能體現(xiàn)為多種形式，例如：
通過(guò)首次公開(kāi)發(fā)行、非公開(kāi)配售、業(yè)務(wù)出售、將被投資方的所有者權(quán)益分配給投資方以及資產(chǎn)出售（包括在被投資方清算后出售被投資方的資產(chǎn)，例如當(dāng)這個(gè)基金是一個(gè)有期限的基金時(shí)）等方式實(shí)現(xiàn)退出；對(duì)于公開(kāi)交易的股權(quán)類(lèi)投資，退出戰(zhàn)略有可能是通過(guò)非公開(kāi)配售或在公開(kāi)市場(chǎng)出售。房地產(chǎn)投資的退出戰(zhàn)略可能是通過(guò)專(zhuān)業(yè)的房地產(chǎn)交易商或通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)進(jìn)行出售。
一個(gè)主體持有對(duì)其他主體的一些投資，被投資主體可能可能出于法律、監(jiān)管、稅務(wù)或類(lèi)似商業(yè)原因而與該主體存在聯(lián)系。該主體可能并未就這一類(lèi)投資制定退出戰(zhàn)略。但是，如果被投資方系投資性主體，對(duì)其本身?yè)碛械耐顿Y有退出戰(zhàn)略，則該主體有可能符合投資性主體的條件。
（三）公允價(jià)值計(jì)量
作為一個(gè)提供投資管理服務(wù)、為取得資本增值或投資收益或兩者兼有而進(jìn)行投資的主體，應(yīng)當(dāng)以公允價(jià)值作為其首要的計(jì)量和評(píng)價(jià)屬性，因?yàn)橄啾扔诤喜⒆庸矩?cái)務(wù)報(bào)表或者按照權(quán)益法核算來(lái)說(shuō)，公允價(jià)值計(jì)量所提供的信息更具有相關(guān)性。公允價(jià)值計(jì)量體現(xiàn)在：其關(guān)鍵管理人員在評(píng)估投資業(yè)績(jī)的時(shí)候應(yīng)當(dāng)主要基于公允價(jià)值進(jìn)行評(píng)估；在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則允許的情況下，在向投資方報(bào)告其財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果時(shí)應(yīng)當(dāng)以公允價(jià)值計(jì)量其投資。具體而言，投資主體應(yīng)符合以下要求：
1、向投資者提供公允價(jià)值信息，并且在相關(guān)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則允許或要求的情況下，在其財(cái)務(wù)報(bào)表中對(duì)其幾乎所有投資采用公允價(jià)值計(jì)量。
為了滿(mǎn)足該項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)，投資性主體應(yīng)當(dāng)：
（1）選擇以公允價(jià)值模式計(jì)量其所持有的投資性房地產(chǎn)；
（2）適用《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第2號(hào)——長(zhǎng)期股權(quán)投資》第三條第（二）項(xiàng)的豁免規(guī)定，對(duì)合營(yíng)、聯(lián)營(yíng)企業(yè)的長(zhǎng)期股權(quán)投資不采用權(quán)益法核算；
（3）根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第22號(hào)——金融工具確認(rèn)和計(jì)量》的相關(guān)規(guī)定，按公允價(jià)值計(jì)量其所持有的金融資產(chǎn)。
2、在對(duì)其關(guān)鍵管理人員的內(nèi)部報(bào)告中，應(yīng)報(bào)告公允價(jià)值信息；關(guān)鍵管理人員在評(píng)價(jià)其幾乎所有投資的業(yè)績(jī)和作出投資決策時(shí)，以公允價(jià)值作為首要的評(píng)價(jià)尺度。
投資性主體也可能持有某些非投資資產(chǎn)，例如總部辦公樓、辦公設(shè)備等固定資產(chǎn)，以及承擔(dān)金融負(fù)債。投資性主體定義中的“公允價(jià)值計(jì)量”要求僅適用于該主體所持有的投資。相應(yīng)地，投資性主體對(duì)其所持有的非投資資產(chǎn)和所承擔(dān)的金融負(fù)債無(wú)需按公允價(jià)值進(jìn)行計(jì)量。
二、投資性主體的特征
投資性主體有以下四個(gè)典型特征（準(zhǔn)則第二十三條）：
? 擁有一個(gè)以上投資；
? 擁有一個(gè)以上投資者；
? 投資者不是該主體的關(guān)聯(lián)方；
? 其所有者權(quán)益以股權(quán)或類(lèi)似權(quán)益方式存在。
通常情況下，一個(gè)投資性主體應(yīng)該同時(shí)滿(mǎn)足其定義中的三個(gè)條件（第二部分第二章一），但并不要求同時(shí)具備上述四項(xiàng)特征。當(dāng)一個(gè)主體符合投資性主體的定義，但不完全具備上述四個(gè)特征的情況下，需要審慎評(píng)估，判斷是否有確鑿證據(jù)證明雖然缺少一個(gè)或幾個(gè)典型特征，但該主體仍然符合投資性主體的定義。
（一）擁有一個(gè)以上投資
一個(gè)投資性主體通常會(huì)同時(shí)擁有多項(xiàng)投資以分散其風(fēng)險(xiǎn)，并使其回報(bào)最大化。投資性主體通常直接或間接持有一個(gè)投資組合，例如某些投資性主體僅持有一項(xiàng)對(duì)另一投資性主體的投資，但被投資的投資性主體持有多項(xiàng)投資。但如果一個(gè)主體只擁有一項(xiàng)投資，仍然有可能符合投資性主體的定義，尤其是處于過(guò)渡期的投資性主體，例如該主體剛設(shè)立，尚未尋找到多個(gè)符合要求的投資項(xiàng)目；或者該主體剛處置了部分投資，尚未進(jìn)行新的投資；或者該主體正處于清算過(guò)程中。也有一些特殊的投資性主體可能只進(jìn)行一項(xiàng)投資，例如，某項(xiàng)投資要求較高的最低出資額，單個(gè)投資方很難進(jìn)行如此高額的投資，這種情況下，一個(gè)投資性主體可能被用來(lái)募集各個(gè)投資方的資金以集中投資。
（二）擁有一個(gè)以上投資者
典型的投資性主體通常擁有多個(gè)投資者，多個(gè)投資者通過(guò)投資性主體集中資金，以獲取單個(gè)投資者可能無(wú)法單獨(dú)獲取的投資管理服務(wù)和投資機(jī)會(huì)。擁有多個(gè)投資者使投資性主體或其集團(tuán)成員獲取除資本增值、投資收益以外的收益的可能性減小。一個(gè)投資性主體在過(guò)渡期也可能只有一個(gè)投資者，比如，剛剛設(shè)立、正在積極識(shí)別合資格投資者和募集資金的投資性主體，處于清算過(guò)程中的投資性主體，正處于投資方更替過(guò)程中的投資性主體。還有一些特殊的投資性主體，其投資者只有一個(gè)，但其目的是為了代表或支持一個(gè)比較廣泛的投資者集合的利益而設(shè)立的。例如一個(gè)企業(yè)設(shè)立一個(gè)年金基金，其目的是為了支持該企業(yè)職工退休后福利，這種情況下，該基金雖然只有一個(gè)投資方，但卻代表了一個(gè)比較廣泛的投資者集合的利益，仍然屬于投資性主體。
（三）投資者不是該主體的關(guān)聯(lián)方
投資性主體通常擁有若干投資者，這些投資者既不是其關(guān)聯(lián)方，也不是該投資主體所在集團(tuán)的成員，這一情況使投資性主體或其集團(tuán)成員獲取除資本增值和投資收益以外的收益的可能性減小。反之，一個(gè)主體的投資方中包括了與該主體存在關(guān)聯(lián)關(guān)系的投資方，則該主體或者關(guān)聯(lián)投資方更有可能存在除了獲取資本增值或者投資收益之外的其他投資目的，在這種情況下，需要更為謹(jǐn)慎地判斷和確鑿的證據(jù)來(lái)證明其唯一的經(jīng)營(yíng)目的是取得資本增值或投資收益或兩者兼有。
但是有的情況下，關(guān)聯(lián)投資方的存在并不意味著該主體就不符合投資性主體的定義，例如。一個(gè)基金的投資方之一可能是該基金的關(guān)鍵管理人員出資設(shè)立的企業(yè)，其目的是更好地對(duì)基金的關(guān)鍵管理人員進(jìn)行激勵(lì)，這樣的安排并不影響該基金符合投資性主體的條件。
（四）該主體的所有者權(quán)益以股權(quán)或類(lèi)似權(quán)益存在
一個(gè)投資性主體并不一定必須是單獨(dú)的法律實(shí)體，但無(wú)論其采取什么樣的法律形式，其所有者權(quán)益應(yīng)該采取股份、合伙權(quán)益或者類(lèi)似權(quán)益份額的形式，且凈資產(chǎn)按照所有者權(quán)益比例份額享有。然而，擁有不同類(lèi)型的投資者，并且其中一些投資者可能僅對(duì)某類(lèi)或某組特定投資擁有權(quán)利，或者不同類(lèi)型的投資者對(duì)凈資產(chǎn)享有不同比例的分配權(quán)的情況，并不說(shuō)明該主體必然不屬于投資性主體。
某些情況下，一些特殊主體（如基金、信托）的所有者權(quán)益可能不符合《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第37號(hào)——金融工具列報(bào)》下權(quán)益的定義從而被分類(lèi)為金融負(fù)債，但其持有者仍然是按照其持有的相應(yīng)所有者份額享有凈資產(chǎn)的一定比例，仍然使該等債務(wù)工具的持有人享有或承擔(dān)該主體公允價(jià)值變動(dòng)帶來(lái)的投資回報(bào)，這一點(diǎn)并不妨礙該特殊主體是否是投資性主體的判斷。
三、投資性主體的轉(zhuǎn)換
投資性主體的判斷需要持續(xù)進(jìn)行，當(dāng)有事實(shí)和情況表明構(gòu)成投資性主體定義的三個(gè)要素發(fā)生變化，或者任何典型特征發(fā)生變化時(shí)，應(yīng)當(dāng)重新評(píng)估其是否符合投資性主體。
（一）當(dāng)母公司由非投資性主體轉(zhuǎn)變?yōu)橥顿Y性主體
此時(shí)，除僅將為其投資活動(dòng)提供相關(guān)服務(wù)的子公司納入合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍編制合并財(cái)務(wù)報(bào)表外，企業(yè)自轉(zhuǎn)變?nèi)掌饘?duì)其他子公司不再予以合并，其會(huì)計(jì)處理與部分處置子公司股權(quán)并喪失控制權(quán)的處理原則（第二部分第五章二（一））相似，具體如下：
1、該子公司不再納入合并范圍；
2、對(duì)該子公司的投資按照轉(zhuǎn)變?nèi)盏墓蕛r(jià)值計(jì)量；
3、轉(zhuǎn)變?nèi)罩昂喜?bào)表中該子公司凈資產(chǎn)（資產(chǎn)、負(fù)債及相關(guān)商譽(yù)之和，扣除少數(shù)股東權(quán)益）的賬面價(jià)值與轉(zhuǎn)變?nèi)諏?duì)子公司投資的公允價(jià)值之間的差額確認(rèn)為當(dāng)期損益。
4、轉(zhuǎn)變?nèi)罩昂喜?bào)表中與該子公司相關(guān)的其他綜合收益全部轉(zhuǎn)入當(dāng)期損益。
（二）當(dāng)母公司由投資性主體轉(zhuǎn)變?yōu)榉峭顿Y性主體
此時(shí)，應(yīng)將原未納入合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍的子公司于轉(zhuǎn)變?nèi)占{入合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍，原未納入合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍的子公司于轉(zhuǎn)變?nèi)盏墓蕛r(jià)值視同為購(gòu)買(mǎi)的交易對(duì)價(jià)。具體如下：
1、將轉(zhuǎn)變?nèi)找曌鳛橘?gòu)買(mǎi)日；
2、將該子公司于轉(zhuǎn)變?nèi)盏墓蕛r(jià)值作為合并對(duì)價(jià)；
3、按照非同一控制下企業(yè)合并的會(huì)計(jì)處理方法進(jìn)行會(huì)計(jì)處理。
之三：
長(zhǎng)期股權(quán)投資準(zhǔn)則第九條里面也提到了風(fēng)險(xiǎn)資本組織、共同基金、信托公司貨包括投連險(xiǎn)基金在內(nèi)的類(lèi)似主體，通過(guò)這些主體持有的對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)投資也可以豁免權(quán)益法，允許以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入損益。
合并財(cái)務(wù)報(bào)表當(dāng)中投資性主體持有的投資以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入損益，豁免合并其報(bào)表
看起來(lái)都是一個(gè)意思，為什么會(huì)有2個(gè)提法？風(fēng)險(xiǎn)資本組織、共同基金、信托公司貨包括投連險(xiǎn)基金在內(nèi)的類(lèi)似主體可能不是投資性主體？
截至目前，我個(gè)人還沒(méi)有看出這兩個(gè)概念之間具體有何區(qū)別。我個(gè)人理解在很多情況下是可以通用的。
之四：
是否可以這樣理解，公司甲成立基金公司乙，乙投資了很多項(xiàng)目，假設(shè)乙按準(zhǔn)則規(guī)定是一個(gè)投資性主體，因此在乙公司層面不用合并下面的投資項(xiàng)目。但由于甲公司是一個(gè)綜合性公司，作為乙的母公司，要全部合并乙下面的投資項(xiàng)目。
可以這樣理解。
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