2018年是歷史第二大熊市，但也成功發(fā)行了一些明星基金，給人印象最深的應(yīng)該是興全合宜，投資者興奮地申購(gòu)，興全合宜在大盤頂部募集了足足300億，然而剛募集完市場(chǎng)就開(kāi)啟了漫漫長(zhǎng)熊，給投資者上了生動(dòng)的一課。另外給人留下深刻印象的是6只戰(zhàn)略配售基金，最初設(shè)立這6只戰(zhàn)略配售基金是為了承接境外上市的獨(dú)角獸發(fā)行CDR回歸A股，當(dāng)時(shí)承銷商拼命造勢(shì)，投資者響應(yīng)也比較熱烈，總共募集了上千億。結(jié)果隨著市場(chǎng)下跌，CDR發(fā)行被暫停，戰(zhàn)略配售基金沒(méi)有獨(dú)角獸可以配售了，你說(shuō)多尷尬。
戰(zhàn)略配售基金是否具有投資價(jià)值？
雖然沒(méi)有CDR可配售，但資金不能閑著，各家基金公司都對(duì)募集的資金做了資產(chǎn)配置，從披露的2018年年報(bào)看，截止2018年12月31日，這6只基金主要配置了債券，5只建立了股票倉(cāng)位，股票資產(chǎn)總占比約1.3%。由于股票倉(cāng)位不高，這6只基金并沒(méi)有抓住一季度市場(chǎng)大幅上漲的行情，凈值最高的匯添富戰(zhàn)略配售凈值也不過(guò)1.06。
雖然目前這6只基金的業(yè)績(jī)平平，收益率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于股票型基金和混合基金，但仍然是市場(chǎng)中最稀缺的品種。CDR雖然被塵封，但科創(chuàng)板正搞的風(fēng)生水起，推進(jìn)速度大超預(yù)期，可見(jiàn)國(guó)家對(duì)科創(chuàng)板重視程度之高。雖然無(wú)法配售CDR，但未來(lái)戰(zhàn)略配售基金可以參與科創(chuàng)板公司配售，這給戰(zhàn)略配售基金的未來(lái)留下了充分的想象空間。有人可能不理解戰(zhàn)略配售的意義，我舉一個(gè)例子：比如我們都知道新股上市后會(huì)連續(xù)漲停，因此如果能以發(fā)行價(jià)買入新股，將會(huì)有極大的超額收益，所以幾乎全市場(chǎng)的投資者都會(huì)參與打新。但打新的中簽率非常低，一般在萬(wàn)分之二至千分之一，假設(shè)每次配20個(gè)號(hào)，平均參與100次打新才能中簽一次，對(duì)于持有20萬(wàn)市值股票的散戶來(lái)說(shuō)，平均1年才能中簽1次。假如可以不參與打新，而直接獲得一定額度的新股，那就相當(dāng)開(kāi)了外掛，直接獲得穩(wěn)定的新股溢價(jià)收益，而戰(zhàn)略配售基金就有這樣的外掛。
這6只戰(zhàn)略配售基金中的4只曾在去年11月參與了中國(guó)人保的戰(zhàn)略配售，7家戰(zhàn)略投資者獲得了7.89億股戰(zhàn)略配售股份，其中招商配售、易方達(dá)配售、南方配售、匯添富配售分別獲得了8982萬(wàn)股、7485萬(wàn)股、7485萬(wàn)股、7485萬(wàn)股，鎖定期為12個(gè)月。按照中國(guó)人保的最新市場(chǎng)價(jià)，參與配售中國(guó)人保為4只戰(zhàn)略配售基金總共帶來(lái)了約20億的收益。從前文的配圖中也可以看到，參與配售中國(guó)人保的基金比未參與配售的基金凈值高約0.01-0.02，換一種說(shuō)法，那就是參與中國(guó)人保配售為配售基金帶來(lái)了1%-2%的收益。
根據(jù)目前上交所披露的受理速度看，未來(lái)科創(chuàng)板新股發(fā)行量的規(guī)模大概率超過(guò)A股現(xiàn)有板塊，6只戰(zhàn)略配售配售基金將有充足的配售來(lái)源。也就是說(shuō)，戰(zhàn)略配售基金的資產(chǎn)將在科創(chuàng)板開(kāi)業(yè)后逐漸置換成科創(chuàng)板企業(yè)的股票，與其參與科創(chuàng)板股票影子股炒作，不如持有這6只戰(zhàn)略配售基金。
劃重點(diǎn)：戰(zhàn)略配售基金現(xiàn)在值得場(chǎng)內(nèi)買入嗎？
有不少投資者看到了戰(zhàn)略配售基金的價(jià)值，昨日戰(zhàn)略配售基金登陸市場(chǎng)后，并未像其他封閉基金那樣出現(xiàn)大幅折價(jià)，盤中最高折價(jià)僅有3%-4%，折價(jià)率在收盤時(shí)全部收窄于2%以內(nèi)，未參與中國(guó)人保配售的嘉實(shí)戰(zhàn)略配售基金與華夏戰(zhàn)略配售基金折價(jià)率更是不足0.5%，大大超出我的預(yù)期。更有意思的是，華夏配售為尾盤時(shí)一度被8萬(wàn)手的買單拉到漲停位置，但迅速回落到合理價(jià)格。
我個(gè)人非?？春脩?zhàn)略配售基金的前景，但是目前的折價(jià)率顯然不具有太高的吸引力，在科創(chuàng)板企業(yè)發(fā)行之前，6只戰(zhàn)略配售基金的凈值將更多受到債券市場(chǎng)影響，不會(huì)有太出彩的成績(jī)，不排除未來(lái)出現(xiàn)場(chǎng)內(nèi)折價(jià)幅度提高的可能性。
我作為一名投資者，是希望見(jiàn)到戰(zhàn)略配售基金在場(chǎng)內(nèi)大幅折價(jià)的，畢竟打折的商品誰(shuí)不喜歡呢？所以是否值得購(gòu)買，還要看未來(lái)戰(zhàn)略配售基金的折價(jià)率變化。
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