文章較長(zhǎng)，請(qǐng)耐心閱讀，靜下心來學(xué)一門選股手藝，技多不壓身！
市盈率，我們?cè)谏弦黄獙谥兄v到了利用市盈率的差值進(jìn)行選股，能夠選出兩市三板的質(zhì)優(yōu)股，更是能夠達(dá)到多年翻倍的效果。
今天為大家?guī)淼氖鞘杏实牧硗庖环N選股方法，同樣也能夠考察出股市上市公司凈利潤(rùn)情況與股票價(jià)格之間是否具有持續(xù)穩(wěn)定性與潛力性的方法。
我們先復(fù)習(xí)復(fù)習(xí)市盈率的知識(shí)，有助于加深對(duì)于市盈率的印象。
市盈率通常是用來評(píng)估上市公司、行業(yè)、股市是否被高估或者低估的財(cái)務(wù)指標(biāo)，簡(jiǎn)單、明了、有效果。
市盈率的計(jì)算方式為：
市盈率=普通股每股市場(chǎng)價(jià)格÷普通股每年每股盈利。
這里就需要分開對(duì)股票價(jià)格與每股盈利進(jìn)行講解。
1、股票價(jià)格。
股票價(jià)格是由什么構(gòu)成的？
是投資者對(duì)股票的供需關(guān)系所構(gòu)成。也就是說，階段股票的賣出供給大于買入需求，股票的價(jià)格就會(huì)下跌。階段股票需求買入大于股票供給賣出，股票價(jià)格就會(huì)呈現(xiàn)上漲。
很多投資者對(duì)于這種情況并不是很清楚。比如，市場(chǎng)中只有1000股10元價(jià)格的股票，500股11元價(jià)格的股票，200股12元價(jià)格的股票。
市場(chǎng)中的需求呢？對(duì)于這類股票的需求，甚是旺盛。達(dá)到了什么程度呢？達(dá)到了10000位投資者希望能夠購(gòu)買到股票，總需求資金高達(dá)100萬元。但是，只有1000股10元價(jià)格的股票，其他價(jià)位的也不多。
所以，就會(huì)形成什么？形成“掃貨”現(xiàn)象，并且，會(huì)助推股票價(jià)格的暴漲，直到滿足投資者對(duì)于股票的需求。
達(dá)到階段性的供需平衡才能夠?qū)崿F(xiàn)股票價(jià)格的緩和。也就是說，買家與賣家，達(dá)到一種短時(shí)間內(nèi)的平衡狀態(tài)，供需雙方滿足的狀態(tài)。比如，股票價(jià)格達(dá)到100元才能夠滿足希望購(gòu)買獲得股票的投資者，那么股票價(jià)格就會(huì)在100元時(shí)開始緩和。
因?yàn)樵趦r(jià)格逐漸上漲的過程中，也有著原持股的投資者傾向于賣出，進(jìn)而滿足需求。而價(jià)格高了，買入者也就會(huì)逐漸減少，進(jìn)而達(dá)到供需之間的平衡。
那么，價(jià)格下跌呢？也是這個(gè)道理。股票供給賣出的投資者，希望獲得資金，但是市場(chǎng)買入需求的投資者認(rèn)為賣出的股票價(jià)格仍舊是高，或者沒有那么多的承接量。所以，股票賣出者只能給出更低的價(jià)格。
股票價(jià)格，在逐漸滿足賣出供給股票對(duì)于資金需求間，達(dá)到平衡。
股票的價(jià)格，雖然本質(zhì)是價(jià)值，但是卻因?yàn)楣┬桕P(guān)系的變化而呈現(xiàn)價(jià)格的不同。
2、每股盈利。
每股盈利=普通股當(dāng)期凈利潤(rùn)÷普通股股票數(shù)量。
每股收益是反應(yīng)上市公司股票價(jià)格與凈流潤(rùn)之間的關(guān)系，代表的是當(dāng)期股票價(jià)格與每股盈利的比率。在當(dāng)期盈利的水平下，需要多少年才能達(dá)到每股盈利等于股票價(jià)格。
那么，市盈率代表的是股票價(jià)格與每股盈利之間的關(guān)系，能夠更好的反應(yīng)出股市、行業(yè)、上市公司是否被高估還是低估，這是優(yōu)點(diǎn)。但，有什么缺陷呢？
對(duì)于股市綜合水平的評(píng)估，市盈率并沒有缺陷。但是對(duì)于個(gè)股的評(píng)估，就存在缺陷。
很多上市公司通過出售投資股份，能夠短時(shí)間獲得大幅的盈利。那么，短時(shí)間內(nèi)的大幅盈利必然對(duì)市盈率造成影響。為什么？因?yàn)槠渲杏幸豁?xiàng)為每股盈利，計(jì)算數(shù)據(jù)發(fā)生了改變，對(duì)于呈現(xiàn)的結(jié)果也就存在變化。
如果股票價(jià)格大幅上漲，能夠攤平市盈率水平。但是，企業(yè)的盈利是通過出售投資股份擴(kuò)大的回報(bào)。這種收益能夠持續(xù)嗎？
往往并不能。
當(dāng)下一年度或者當(dāng)盈利水平不達(dá)標(biāo)的時(shí)候，每股盈利勢(shì)必會(huì)下跌，如果股票價(jià)格不下跌，那么就呈現(xiàn)著高估狀態(tài)。
所以，這種不穩(wěn)定的收益，就需要對(duì)于市盈率進(jìn)行“排雷”。
怎樣才能通過市盈率選出持續(xù)上漲的質(zhì)優(yōu)股呢？
接下來為大家講解市盈率的別樣使用方式，能夠通過這種方法找出五年五倍的大牛股：
{!-- PGC_COLUMN --}上述中講到了，市盈率具有的缺陷，存在不穩(wěn)定業(yè)務(wù)可能造成市盈率誤導(dǎo)的缺陷。所以，在使用市盈率的時(shí)候，就需要規(guī)避這種“雷”。
那么，應(yīng)該怎么規(guī)避呢？又怎樣才能找出相對(duì)應(yīng)的大牛股呢？
市盈率，單年度使用，確實(shí)只能作為評(píng)判高估還是低估的財(cái)務(wù)指標(biāo)。但是，有一個(gè)市盈率使用的方法，個(gè)人稱之為“區(qū)間市盈率”，能夠很好的規(guī)避“雷”。
什么叫做“區(qū)間市盈率”？就是將單年度的市盈率進(jìn)行區(qū)間話，比如：
10倍市盈率＜2018年市盈率＜20倍市盈率
這種區(qū)間市盈率能夠很好的鎖定相對(duì)區(qū)間市盈率的范圍，在范圍內(nèi)擇選股票。
看待一年這樣區(qū)間的市盈率，并不具有更強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)，給通過幾年時(shí)間的持續(xù)選擇，才能更好考察出上市公司所具備的穩(wěn)定性以及持續(xù)性。
為什么？
因?yàn)槭杏实挠?jì)算方式為：股票價(jià)格÷每股盈利。
也就是說，只有更為穩(wěn)定的上市公司凈利潤(rùn)收入與股票價(jià)格之間的關(guān)系，才能達(dá)到了相對(duì)穩(wěn)定，并且具有持續(xù)性?？疾焐鲜泄镜闹鳡I(yíng)盈利能力以及股票價(jià)格之間的關(guān)系。這樣，才能符合標(biāo)準(zhǔn)。
（由于2018年年報(bào)并未披露完全，所以時(shí)間終點(diǎn)先選擇為2017年）。
我們將所有的數(shù)據(jù)進(jìn)行了評(píng)測(cè)，發(fā)現(xiàn)5倍市盈率＜2017年市盈率＜12倍市盈率更為合適。
主要選擇出的上市公司股票具有穩(wěn)定性與持續(xù)性。
通過對(duì)2017年上市公司的篩選，2017年有108家上市公司“通關(guān)”。兩市三板3600余家上市公司，通過率只有3%。（見下圖）：
5倍市盈率＜2017年市盈率＜12倍市盈率，上市公司一覽
當(dāng)然，我們對(duì)所有的上市公司進(jìn)行了歷史走勢(shì)分析，發(fā)現(xiàn)，并不是所有的上市公司走勢(shì)呈現(xiàn)明顯的趨勢(shì)向上，還有很多上市公司股票歷史走勢(shì)呈現(xiàn)著震蕩之勢(shì)。
僅僅是一年的數(shù)據(jù)，并不能說明問題，也不能代表持續(xù)性。我們還需要將時(shí)間拉長(zhǎng)進(jìn)行綜合分析。我們將2016年、2017年的數(shù)據(jù)進(jìn)行了篩選（見下圖）：
2016年、2017年符合條件是上市公司一覽
發(fā)現(xiàn)，只有34家上市公司能成功“突圍”，并且這次篩選過后，進(jìn)行了整體歷史走勢(shì)的分析。整體歷史走勢(shì)大多數(shù)有明顯的趨勢(shì)向上的特性。并且，銀行股數(shù)量占比高達(dá)50%以上。這也難怪，銀行股一直處于低市盈率區(qū)間。
我們又將時(shí)間進(jìn)行了再次拉長(zhǎng)，分別進(jìn)行了2015年-2017年、2014年-2017年的數(shù)據(jù)進(jìn)行了分析（見下圖）：
2015年-2017年符合條件是上市公司一覽
2014年-2017年符合條件是上市公司一覽
發(fā)現(xiàn)上市公司數(shù)量上雖然在減少，但是減少的幅度在下降，并且上市公司整體歷史趨勢(shì)性向上的特征越來越明顯。
我們將2010年至2017年間的所有剩余年份進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)分析（見下圖）：
2013年-2017年符合條件是上市公司一覽
2012年-2017年符合條件是上市公司一覽
2011年-2017年符合條件是上市公司一覽
2010年-2017年符合條件是上市公司一覽
最終的數(shù)據(jù)顯示，有四家上市公司被選出。時(shí)間拉得越長(zhǎng)，發(fā)現(xiàn)趨勢(shì)向上的特征也就越是明顯。上市公司股票，就算是階段呈現(xiàn)著下跌，未來也能夠很好的補(bǔ)漲回來。而被選擇出來的上市公司股票價(jià)格，更是能夠達(dá)到五年五倍、三倍的上漲幅度。
通過對(duì)于市盈率的使用方式的深度挖掘，能夠使用此方法尋找出兩市三板的價(jià)值股。
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