騰訊財(cái)經(jīng)特約自媒體 港股挖掘機(jī)
上個(gè)月的華爾街日?qǐng)?bào)一則新聞讓很多人大跌眼鏡?！案鶕?jù)標(biāo)準(zhǔn)普爾評(píng)級(jí)(Standard & Poor’s Ratings Services)發(fā)布的全球金融知識(shí)調(diào)查報(bào)告，世界上金融知識(shí)掌握最佳的國(guó)家是挪威，排名第一。此外，丹麥和瑞典分列第2、3位。然而在此前多項(xiàng)調(diào)查中顯示為世界最富有國(guó)家的美國(guó)此次僅排名第14位?！?br> 該研究報(bào)告對(duì)受調(diào)查者進(jìn)行了有關(guān)金融理財(cái)知識(shí)的測(cè)試，結(jié)果顯示受訪美國(guó)人中僅有57%答題合格。與之相比，挪威、丹麥和瑞典的答題合格者均超過(guò)70%;加拿大、英國(guó)、荷蘭以及德國(guó)等答題合格者也均超過(guò)60%。
所以，普通老百姓如何投資在美國(guó)是一個(gè)非常有意思的問(wèn)題。毋庸置疑，美國(guó)是世界最大的金融投資市場(chǎng)，多層級(jí)投資工具應(yīng)有盡有，所以美國(guó)的金融市場(chǎng)和中國(guó)有不小的差別。擁有如此種類繁多，功能強(qiáng)大的投資途徑，普通的理財(cái)者如何選擇確實(shí)是一個(gè)難題。
智通財(cái)經(jīng)網(wǎng)簡(jiǎn)單以回報(bào)率來(lái)做參考，介紹下美國(guó)當(dāng)下可供普通人選擇的一些投資產(chǎn)品。當(dāng)然回報(bào)越大、風(fēng)險(xiǎn)越大，這是鐵律。
銀行儲(chǔ)蓄和購(gòu)買國(guó)債最保險(xiǎn)
2%以內(nèi)的回報(bào)率其實(shí)算不上回報(bào)了，因?yàn)檫€跑不過(guò)通脹，Saving account(儲(chǔ)蓄賬戶)是一個(gè)代表。
但因?yàn)榉N種原因，有時(shí)候也必須在Saving account放些錢。美國(guó)的saving account的利率少的可憐，當(dāng)然也有些1%左右回報(bào)率的。近一年來(lái)，鬧得全球風(fēng)風(fēng)雨雨的美聯(lián)儲(chǔ)加息，想必大家都有所了解。自2008年12月美聯(lián)儲(chǔ)下調(diào)利率接近零，一直維持低利率，美聯(lián)儲(chǔ)這一做法實(shí)為刺激經(jīng)濟(jì)。若一旦加息，必將影響到每一個(gè)有信用卡、汽車貸款、學(xué)生貸款、股票、債券、抵押貸款的美國(guó)人。
回報(bào)率在2%-4%之間的低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品中，最主要的就是國(guó)債。
當(dāng)然根據(jù)投資期限的不同還分為bill，note，和bond。目前10年期的國(guó)債回報(bào)率在2%多一點(diǎn)。美國(guó)國(guó)債是世界上最安全、流通性最強(qiáng)的投資方式，違約的風(fēng)險(xiǎn)無(wú)限接近于0。
自金融危機(jī)以來(lái)，以零利率發(fā)行的美國(guó)短期國(guó)債數(shù)量在今年夏天突破1萬(wàn)億美元，這一規(guī)模還在繼續(xù)上升。盡管經(jīng)濟(jì)大環(huán)境瞬息萬(wàn)變，但論安全性和流通性，美國(guó)國(guó)債無(wú)與倫比。
從表面上看，投資者免費(fèi)借出資金并不合理。但在利率接近為零的環(huán)境下，加之美國(guó)債務(wù)上限逼近將限制債券供應(yīng)量，對(duì)那些需要安放資金的投資者而言，除了美國(guó)國(guó)債，他們的選擇少之又少。
美國(guó)國(guó)債持有率的前三名是美國(guó)國(guó)內(nèi)的社?；稹⒚绹?guó)財(cái)政部和中國(guó)。出于對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)12月份可能加息的擔(dān)憂，投資者繼續(xù)出售美國(guó)國(guó)債。美國(guó)短期國(guó)債對(duì)聯(lián)邦基金利率的變化較為敏感，因此當(dāng)市場(chǎng)預(yù)計(jì)加息，短期美國(guó)國(guó)債收益率會(huì)大幅上升。截至11月20日，美國(guó)短期國(guó)債收益率達(dá)到自2010年5月以來(lái)的最高水平。
共有基金和股票分紅較穩(wěn)健
安全的共有基金，或者叫證券投資信托基金(mutual fund)，是回報(bào)率約在2%-4%之間的低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品。
對(duì)大多數(shù)美國(guó)人而言，美國(guó)的社保基金401(k)計(jì)劃在人們退休后的收入來(lái)源方面，發(fā)揮著很大作用。一般由雇員和雇主各按比例再投錢進(jìn)去，雇主和雇員投入到401(k)退休賬戶的所有錢都不需要報(bào)稅，只有雇員在規(guī)定年齡領(lǐng)取時(shí)才算收入需要申報(bào)個(gè)人所得稅，而如果在退休前提前支取的話，交稅后還要交10%的罰款。
但此賬戶屬自己管理，有基金、債券等可供選擇投資，就看個(gè)人的承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)能力了。一般快退休的會(huì)選擇收益穩(wěn)定的債券之類，而年輕些的會(huì)選擇風(fēng)險(xiǎn)大些，但收益相對(duì)高的股票基金之類。
智通財(cái)經(jīng)網(wǎng)梳理發(fā)現(xiàn)，到2013年底，聯(lián)邦養(yǎng)老金計(jì)劃的退休資產(chǎn)總額大約是1.75萬(wàn)億美元。以下是一張2013年通過(guò)調(diào)查問(wèn)卷得出的統(tǒng)計(jì)表格，分別統(tǒng)計(jì)了美國(guó)千禧一代(互聯(lián)網(wǎng)一代)和嬰兒潮一代這兩個(gè)群體的退休金儲(chǔ)蓄賬戶在股票和證券投資信托基金方面的投資比重情況。
60%的千禧一代將自己高于50%的退休儲(chǔ)蓄投資在證券基金方面，相應(yīng)的嬰兒潮一代的相同投資比例為42%。需要指出的是，千禧一代和嬰兒潮一代分別有20%和18%比例人群將100%的退休儲(chǔ)蓄資產(chǎn)投入到證券投資基金中?？磥?lái)，普通的美國(guó)人還是非常熱衷于金融證券類的投資理財(cái)。
此外，拋開股價(jià)、只看分紅的話，美國(guó)不少股票可算得上是穩(wěn)健的投資選擇。
美國(guó)股市按國(guó)際慣例按季分紅，上市公司利潤(rùn)中50-70%是用于現(xiàn)金分紅。優(yōu)先股一般是必分紅的，普通股要看管理層的心情。2015年前三個(gè)季度，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)成分股公司分配給股東2830億美元股利，這比除2013、2014年外的任何一年的全年分紅都要多，預(yù)計(jì)今年分紅將達(dá)3800億美元，創(chuàng)紀(jì)錄新高。
LP、MLPs、Munis、ETF，中等投資回報(bào)率可期待
6%-9% 的投資回報(bào)率是大多數(shù)美國(guó)普通投資者所期望的，風(fēng)險(xiǎn)不算太高，收益也還可以。
有限合伙(limited partnership，以下簡(jiǎn)稱LP)是在美國(guó)比較流行的投資形式，最近幾年在國(guó)內(nèi)也開始流行起來(lái)。什么是LP?簡(jiǎn)單說(shuō)就是別人有一個(gè)項(xiàng)目(或者建了個(gè)公司)，你投資一定的錢成為股東，于是你就是合伙人了，但你的責(zé)任是有限的。
有些LP的回報(bào)相當(dāng)高，甚至能和歷史上比較牛逼的對(duì)沖基金媲美，因?yàn)長(zhǎng)P在美國(guó)不需要付所得稅，可以把收入完全轉(zhuǎn)移給投資者。當(dāng)然了，相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)也大，也有不足之處：需要投大量資金，而且一般會(huì)要求你資金投放相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間。
有些朋友會(huì)說(shuō)了，這尼瑪哪是資本運(yùn)作阿，這跟天使投資差不多了。于是美國(guó)人發(fā)明了一種奇怪玩意叫做Master Limited Partnerships,簡(jiǎn)稱MLPs。
這是什么呢?就是把LP當(dāng)成股票一樣進(jìn)行交易——就好比ETF和某些index 的關(guān)系一樣?？纯雌涞湫痛恚篢arga Resources Partners(NGLS, 6.0%);BlackRock Corporate High Yield (COY, 7.6%),BlackRock Corporate High Yield III (CYE, 7.9%)。當(dāng)然了，Asset management也不只有貝萊德一家，例如Alliance Bernstein Global High Income(AWF, 7.7%)。
接下來(lái)就是市政債劵(Municipal Bond，簡(jiǎn)稱Munis)。很多munis的獲利是3-4%，為什么還把它歸到中等回報(bào)率的一類中呢?那是因?yàn)镸unis免交聯(lián)邦稅;如果是買本州的munis,州稅也可以免交。這對(duì)于美國(guó)高稅收等級(jí)的那些州的人來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。
例如，一對(duì)夫婦年收入總共450,000美元，如果聯(lián)合報(bào)稅，會(huì)觸發(fā)最高聯(lián)邦稅率39.6%。對(duì)于一只收益為4%的munis來(lái)說(shuō)，實(shí)際收益為4%/(1-39.6%)=6.6%。Munis一般分兩種：一般市政債券(Go Bond)和收益公債券(Revenue Bond)，后者風(fēng)險(xiǎn)稍微大些，收益率也相對(duì)高些。
美國(guó)交易型開放指數(shù)基金(Exchange Traded Funds，簡(jiǎn)稱ETF)收益也較高。中國(guó)國(guó)內(nèi)也有ETF，但一般來(lái)說(shuō)收益率落后于主動(dòng)型基金，而在美國(guó)則相反，2014年美國(guó)產(chǎn)業(yè)型ETF平均收益甚至達(dá)15.6%，大部分主動(dòng)型基金扣除管理費(fèi)后是跑不贏ETF的。
此外，美國(guó)ETF投資目標(biāo)涵蓋股票、債券、期貨，投資地區(qū)包含單一國(guó)家、地區(qū)或全球，產(chǎn)業(yè)則包含生物科技、醫(yī)療、能源、金融、貴金屬、基本金屬、農(nóng)產(chǎn)品、電信及不動(dòng)產(chǎn)等。
可以說(shuō)，只要進(jìn)入美國(guó)ETF市場(chǎng)，就可投資全球大部分市場(chǎng)的大部分行業(yè)，比如看好金磚四國(guó)，可長(zhǎng)期買入專門跟蹤金磚四國(guó)市場(chǎng)的ETF(如Guggenheim BRIC ETF，代碼:EEB);如果押注中東，則也可投資跟蹤伊斯蘭地區(qū)的ETF(如iShares MSCI ACWI Index ETF，代碼ACWI)。
HF，F(xiàn)OF，REITS，P2P，沒(méi)有金剛鉆別攬瓷器活
說(shuō)實(shí)話，如果有一種投資方式能保證讓美國(guó)投資者每年10%+的收益，整個(gè)美國(guó)社會(huì)就會(huì)瘋狂了。中國(guó)有各類的超過(guò)10%年化固定收益類產(chǎn)品，這在美國(guó)，是不敢想像的。
但是美國(guó)有沒(méi)有這類產(chǎn)品呢?當(dāng)然有。
對(duì)沖基金 (Hedge Fund，以下簡(jiǎn)稱HF)。到底什么算是HF?其實(shí)，現(xiàn)代的對(duì)沖基金很少采取純粹的對(duì)沖手段，倒是大量運(yùn)用賣空、加杠桿等高風(fēng)險(xiǎn)的方法以獲取高額收益。對(duì)沖基金其實(shí)就是一種封閉式基金，運(yùn)用各種高風(fēng)險(xiǎn)的手段去追求利益最大化，適合于高凈值、高風(fēng)險(xiǎn)承受能力、操作水平高、資金持有量大的投資者。如果你選對(duì)了基金，一年賺個(gè)30-40%也是有可能的。
對(duì)沖基金中的基金( Fund of Hedge fund，簡(jiǎn)稱FOF)。就是買不同種的對(duì)沖基金,然后組成一個(gè)多樣化的投資組合。這種基金比純粹的單一對(duì)沖基金風(fēng)險(xiǎn)稍小，收益率整好了+15%無(wú)壓力，但整不好-15%也有可能。
房地產(chǎn)信托基金(Real Estate Investment Trusts，簡(jiǎn)稱REITS)，這種基金的操作模式就是買各種抵押支持債券(次貸危機(jī)的元兇)，然后組合成一個(gè)“池子”，從而賺取息差。典型的代表有：Invesco mortgage capital(IVR,12%);AG Mortgage Investment Trust (MITT, 13%);Ishares Mortgage REIT capped ETF(REM,11.1%)。
高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)的家族成員，少不了P2P。但由于監(jiān)管嚴(yán)格，美國(guó)P2P產(chǎn)業(yè)并沒(méi)有國(guó)內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)金融來(lái)得火爆，像國(guó)內(nèi)的這種平臺(tái)跑路、非法集資事件也非常罕見。與國(guó)內(nèi)百花齊放不同，美國(guó)Lending Club一家獨(dú)大。據(jù)說(shuō)，鳳姐在美國(guó)炒股虧了20萬(wàn)后開始轉(zhuǎn)戰(zhàn)Lending club，后來(lái)因?yàn)槭杖肫狡?，在微博《理?cái)記》中不建議投資P2P，“因?yàn)檫@個(gè)平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)很大”。
炒股票，理性理性再理性
最后說(shuō)大家最熟悉最熱衷的炒股，這是風(fēng)險(xiǎn)最大的投資方式。
炒股大牛很多，筆者本人比較傾向于巴菲特和格拉哈姆的價(jià)值投資理論，組合投資、長(zhǎng)線持有。走短線關(guān)鍵是把握好倉(cāng)位，預(yù)測(cè)價(jià)格基本行不通。
在美國(guó)，千萬(wàn)不要聽有些人吹噓，“我去年炒股賺了50%”，“我今年賺了百萬(wàn)美金”，“我連續(xù)三年平均每年都能賺50%”。
理性的做法是：根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)容忍度、收益期望值，在一個(gè)限定的范圍內(nèi)，合理地進(jìn)行組合，依靠專業(yè)力量，制定適合自己的理財(cái)計(jì)劃。
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