不少股民將“打新”作為投資策略，雖然熱情依舊，但市場(chǎng)環(huán)境已悄然改變;新一輪新股發(fā)行體制改革，把破發(fā)和減持掛鉤，一定程度上保護(hù)了投資者利益，遏制了上市公司和發(fā)行人抬高發(fā)行價(jià)的沖動(dòng)，然而能否改善破發(fā)局面，還有待市場(chǎng)檢驗(yàn)。
近日，紐威股份等11家企業(yè)先后分兩批獲得新股發(fā)行批文，由此暫停一年多的IPO正式重啟。根據(jù)發(fā)行流程，擬上市企業(yè)拿到核準(zhǔn)批文后，將進(jìn)入股票發(fā)行籌備期，首批新股有望于下周三起陸續(xù)發(fā)行。
“打新”注意“三大變化”
IPO新政將給“打新”帶來(lái)什么變化?海通證券研究報(bào)告認(rèn)為主要有“三大變化”：一是個(gè)人投資者的中簽率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于機(jī)構(gòu)投資者，新政規(guī)定網(wǎng)下配售的新股中，至少40%應(yīng)優(yōu)先向公募證券投資基金和由社?；鹜顿Y管理人管理的社會(huì)保障基金配售，這意味著機(jī)構(gòu)中簽率優(yōu)勢(shì)將進(jìn)一步強(qiáng)化;二是新政強(qiáng)調(diào)新股發(fā)行定價(jià)市場(chǎng)化，發(fā)行價(jià)格由發(fā)行人與承銷的證券公司自行協(xié)商確定，因此大型機(jī)構(gòu)優(yōu)先受益;三是限制高價(jià)發(fā)行，有利于股票上市獲得超額收益，資質(zhì)較好的股票可能出現(xiàn)連續(xù)多日漲停，這也提高了投資者對(duì)新股研究能力的要求。
擬上市公司成色幾何?
首批新股成色如何?記者比較估值水平發(fā)現(xiàn)，擬上市公司與同類已上市公司水平大體相當(dāng)。以擬上市公司紐威股份為例，與已經(jīng)上市的江蘇神通和中核科技具有一定可比性：2011年，江蘇神通和中核科技主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為38.66%和24.88%，凈利潤(rùn)增速分別為15.34%和10.52%;同年，紐威股份主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率為32.10%，略低于江蘇神通，高于中核科技;凈利潤(rùn)增速為78%，遠(yuǎn)高于上述兩公司。券商分析人士表示，江蘇神通和中核科技2013年市盈率分別為28.2和41.4。兩家公司2013年平均市盈率為34.8，準(zhǔn)備“打新”的股民可以根據(jù)市盈率進(jìn)行預(yù)估。但也有業(yè)內(nèi)人士并不看好新股，通過(guò)對(duì)招股說(shuō)明書的分析，認(rèn)為擬上市公司成色都比較一般。
“破發(fā)”局面能否改變?
記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在2009年至2012年的4年里，市場(chǎng)有885家公司首發(fā)新股，其中在發(fā)行6個(gè)月后近四成新股破發(fā);1年后近五成新股“破發(fā)”;從“破發(fā)”幅度來(lái)看，新股在上市6個(gè)月后破發(fā)幅度為14.74%，1年后破發(fā)幅度為21.04%，這樣的比例和幅度，極大地?fù)p害了投資者利益。
對(duì)此，新政為“打新”降低了風(fēng)險(xiǎn)：控股股東和持股董監(jiān)事所持股票在鎖定期滿后2年內(nèi)減持的，其減持價(jià)格不低于發(fā)行價(jià);公司上市后6個(gè)月內(nèi)如公司股票連續(xù)20個(gè)交易日的收盤價(jià)均低于發(fā)行價(jià)，或者上市后6個(gè)月期末收盤價(jià)低于發(fā)行價(jià)，持有公司股票的鎖定期限自動(dòng)延長(zhǎng)至少6個(gè)月;發(fā)行人及其控股股東、公司董事及高級(jí)管理人員應(yīng)在公開(kāi)募集及上市文件中，提出上市后3年內(nèi)公司股價(jià)低于每股凈資產(chǎn)時(shí)穩(wěn)定公司股價(jià)的預(yù)案。
被股民稱為“利好哥”的英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄表示，上市后大股東瘋狂減持套現(xiàn)曾是頗受詬病的頑疾，新政約束大股東減持，給套現(xiàn)頑疾下了“猛藥”，迫使上市公司控股股東與中小投資者同舟共濟(jì)，改變目前上市公司業(yè)績(jī)變臉后，大股東一拋了之、中小股民套牢的現(xiàn)狀;“破發(fā)就延長(zhǎng)鎖定期”的規(guī)定也為“打新”的股民撐開(kāi)了一把保護(hù)傘，有效緩解了二級(jí)市場(chǎng)壓力。某券商投行部負(fù)責(zé)人預(yù)計(jì)，未來(lái)新股發(fā)行定價(jià)必然趨向均衡，真正的成功發(fā)行不是定高價(jià)、募更多的錢，而是準(zhǔn)確定價(jià)，讓價(jià)格在發(fā)行人和投資者之間達(dá)到均衡。
新股申購(gòu)技巧
(1)“打新”前一天可賣出持有股票
雖然理論上可行，但據(jù)此操作要選擇波動(dòng)率最低的股票。
(2)“持股 融券”可規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)
不過(guò)這需要承擔(dān)利息費(fèi)用，融資融券門檻目前是20萬(wàn)元起。
(3)穩(wěn)健投資者可買入“打新”基金
股民可以購(gòu)買已經(jīng)獲批的“打新”基金，這是參與“打新”的另一個(gè)捷徑。
(4)“打新”優(yōu)先考慮金融和大消費(fèi)板塊
根據(jù)市值配售辦法，股民會(huì)重新考慮建倉(cāng)或加倉(cāng)，因此可以關(guān)注行業(yè)中業(yè)績(jī)穩(wěn)健、市場(chǎng)占有率大的龍頭個(gè)股，尤其是被明顯低估的金融地產(chǎn)股。
本站僅提供存儲(chǔ)服務(wù)，所有內(nèi)容均由用戶發(fā)布，如發(fā)現(xiàn)有害或侵權(quán)內(nèi)容，請(qǐng)
點(diǎn)擊舉報(bào)。
