巴菲特今年的股東大會(huì)有上下半場(chǎng)，經(jīng)過(guò)了短暫休息，巴菲特和芒格再次回到主席臺(tái)。下半場(chǎng)第一個(gè)問(wèn)題有關(guān)于人生，有投資者提問(wèn)“股神”現(xiàn)在最珍惜的東西是什么？巴菲特表示，有兩樣事情沒(méi)有辦法花錢買到，愛(ài)和時(shí)間，所以最珍視這兩樣?xùn)|西，巴菲特透露已經(jīng)決定未來(lái)伯克希爾會(huì)將現(xiàn)金大量用于慈善事業(yè)，隨后兩人就投資理念、公司運(yùn)營(yíng)等多方面回答了投資者近20個(gè)提問(wèn)。
有人問(wèn)道，伯克希爾有近2400億美元的股票，為何伯克希爾不透露更多資產(chǎn)組合表現(xiàn)的細(xì)節(jié)？巴菲特：我們并不需要向別人解釋為什么會(huì)持有哪些股票。在2000億資產(chǎn)組合中，有至少1500億都有不錯(cuò)的收益，未來(lái)十年會(huì)做的明顯更好。對(duì)于有人問(wèn)：很多全球領(lǐng)先的公司都是科技巨頭，這些企業(yè)都有寬廣的“護(hù)城河”、強(qiáng)勁的品牌和有實(shí)力的企業(yè)家領(lǐng)導(dǎo)。伯克希爾是否應(yīng)該多投資一點(diǎn)科技公司？
巴菲特回答道，自己很喜歡那些具有“護(hù)城河”的公司，過(guò)去確實(shí)能經(jīng)常找到。如今伯克希爾的投資哲學(xué)沒(méi)有變化，會(huì)持續(xù)辨別這些有競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)，并努力擴(kuò)大企業(yè)的能力范圍（circle of competence），這樣就不會(huì)錯(cuò)過(guò)太多機(jī)會(huì)。但我們不會(huì)冒然嘗試一個(gè)不熟悉的領(lǐng)域，而是會(huì)雇傭熟悉這些領(lǐng)域的投資經(jīng)理來(lái)完成，這暗示巴菲特今后將會(huì)投資更多的科技公司。
有人問(wèn)道，你一直提倡投資指數(shù)基金，在找到下一個(gè)收購(gòu)目標(biāo)之前，為什么不把多余的錢拿來(lái)投指數(shù)基金？巴菲特和芒格回答說(shuō)：全部投資指數(shù)基金會(huì)讓公司更容易受到股票市場(chǎng)的沖擊，變得不夠靈活。相對(duì)其他人而言，我們?cè)诔钟鞋F(xiàn)金上做得更保守，這樣做是合適的。伯克希爾不會(huì)犯哈佛基金曾經(jīng)的錯(cuò)誤，在市場(chǎng)高點(diǎn)的時(shí)候進(jìn)行大規(guī)模投資。
對(duì)于證券行業(yè)的方向，有人問(wèn)道：貝萊德CEO芬克預(yù)計(jì)，未來(lái)在評(píng)估公司價(jià)值的時(shí)候，投資者可能將更多依據(jù)環(huán)境、社會(huì)和監(jiān)管（ESG）標(biāo)準(zhǔn)來(lái)作出判斷，伯克希爾是怎么看待這些指標(biāo)的？巴菲特強(qiáng)調(diào)指出：在ESG上擁有良好表現(xiàn)會(huì)增加成本。雖然伯克希爾在風(fēng)能發(fā)電領(lǐng)域有所建樹(shù)，但關(guān)注點(diǎn)不是為了問(wèn)卷調(diào)查或者獲得更高的評(píng)分。實(shí)際世界投資界更關(guān)注于“大金融”的方向，這就是環(huán)境、社會(huì)、監(jiān)管、技術(shù)、健康以及消費(fèi)等經(jīng)濟(jì)要素領(lǐng)域，也就是金融機(jī)構(gòu)小賬本之外的領(lǐng)域。
對(duì)于有人問(wèn)，未來(lái)的表現(xiàn)能否超過(guò)標(biāo)普500指數(shù)的問(wèn)題，巴菲特的回答非常巧妙，他說(shuō)不知道是否可以超越標(biāo)普500指數(shù)。只知道會(huì)把股東的錢和自己的錢同等對(duì)待，會(huì)把自己的財(cái)富和伯克希爾業(yè)務(wù)綁定，對(duì)于任何可能會(huì)大幅損害價(jià)值的事情都會(huì)警惕。有人問(wèn)巴菲特：如何看待中國(guó)金融業(yè)擴(kuò)大開(kāi)放，是否考慮未來(lái)在中國(guó)投資新業(yè)務(wù)？巴菲特指出，中國(guó)是個(gè)大市場(chǎng)，我們喜歡大市場(chǎng)。在沒(méi)有中國(guó)新的擴(kuò)大開(kāi)放政策時(shí)，我們就已經(jīng)在接觸中國(guó)了。伯克希爾已經(jīng)在中國(guó)投入了很多，但是還不夠，未來(lái)15年內(nèi)也許會(huì)做一些大的部署。
在歐洲問(wèn)題方面，巴菲特的回答也具有指標(biāo)意義，他強(qiáng)調(diào)：過(guò)去我們?cè)跉W洲做的交易太少，伯克希爾想要在那里做更多的業(yè)務(wù)。不管英國(guó)脫歐最后結(jié)果如何，希望加大在那里的投資。
作為著名的投資大師，巴菲特的投資理念是“客戶中心主義”的典范，他端上來(lái)的投資雞湯，值得很多投資者思考。
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