圖1-1 橡膠期貨價(jià)格季節(jié)性統(tǒng)計(jì)分析表（1995年４月-2012年12月）
| 年數(shù) |
| 月度收益率 | 平均最大 | 平均百分率 | |||||
日期 | 上漲 | 下跌 | 上漲年數(shù) | 漲幅 | 跌幅 | 差值 | 期初 | 期末 | 變動(dòng) | |
1月 | 5 | 2 | 71.43% | 9.19% | 2874.3 | 802.14 | 2072.1 | 21 | 68 | 47 |
2月 | 4 | 3 | 57.14% | 8.70% | 1587.1 | 1445 | 142.14 | 44 | 49 | 5 |
3月 | 1 | 6 | 14.29% | 0.54% | 792.14 | 2496.4 | -1704 | 71 | 46 | -25 |
4月 | 3 | 4 | 42.86% | -4.78% | 1676.4 | 1492.9 | 183.57 | 46 | 40 | -6 |
5月 | 3 | 4 | 42.86% | -1.27% | 2234.3 | 1671.4 | 562.86 | 56 | 53 | -3 |
6月 | 2 | 5 | 28.57% | 2.45% | 824.29 | 2224.3 | -1400 | 72 | 52 | -20 |
7月 | 5 | 2 | 71.43% | -2.10% | 2230 | 1367.1 | 862.86 | 38 | 62 | 24 |
8月 | 1 | 6 | 14.29% | 3.98% | 615 | 2482.9 | -1868 | 72 | 40 | -32 |
9月 | 3 | 4 | 42.86% | -4.28% | 1367.9 | 2285.7 | -917.9 | 50 | 55 | 5 |
10月 | 5 | 2 | 71.43% | -2.81% | 1788.6 | 1728.6 | 60 | 45 | 48 | 2 |
11月 | 2 | 5 | 28.57% | -0.17% | 1952.9 | 1948.6 | 4.2857 | 62 | 36 | -26 |
12月 | 6 | 1 | 85.71% | -1.94% | 2543.6 | 925 | 1618.6 | 34 | 78 | 44 |
從圖表1-1、1-2可以看出，一年中橡膠價(jià)格上漲概率超過50%的有５個(gè)月，其中１月份、７月份、10月份和12月份的上漲率超過了70%，其中１月份的收益率排名第一，上漲率也在較高水平，且平均百分率為47％。表明１月份是一年當(dāng)中上漲動(dòng)力最強(qiáng)的月份。另外，12月份的上漲率高達(dá)85.7％，百分率變動(dòng)量為44，但收益率為-1.94，表明12月的上漲動(dòng)力強(qiáng)勁，但收益率不理想。
上漲概率低于50%的有７個(gè)月，其中下跌率最高的是３月和８月，下跌概率為80.71%。其中8月平均最大跌幅較平均最大漲幅高出1868元／噸，且百分率變動(dòng)量為-32，說明8月份是下跌動(dòng)力最強(qiáng)的月份。
另外從圖1-2中的月度收益率均值來看，橡膠價(jià)格一年中有4個(gè)階段性上漲高峰，但總體價(jià)格是走低狀態(tài)。其中1月的收益率最大，達(dá)到9.19%。4月份收益率達(dá)到年度最低，為-4.78%。
圖1-5為橡膠期末及期初百分率及變動(dòng)率，期初百分率的含義為：期初價(jià)格與該期最低價(jià)之差/該期高低價(jià)之差，期末百分率的含義為：期末價(jià)格與該期價(jià)最低價(jià)之差/該期高低價(jià)之差。平均百分率變動(dòng)量是所有年數(shù)計(jì)算值得平均，該指標(biāo)的有點(diǎn)是相對幅度的比率對漲跌幅進(jìn)行了度量，避免了絕對量可能使平均數(shù)產(chǎn)生較大偏差的可能。
從圖1-1、1-5可以看出上漲動(dòng)能最強(qiáng)的1月份，期初百分率變動(dòng)為21，期末百分率變動(dòng)為86，這表明從期初到期末1月份的上漲動(dòng)能是最強(qiáng)的，相反8月份為下跌動(dòng)能最強(qiáng)的月份，期初百分率變動(dòng)為72，期末百分率變動(dòng)為40。此圖分析恰恰與圖1-1及1-2圖表反映數(shù)據(jù)吻合，證明通過期初及期末百分率變動(dòng)能更好的判斷出季節(jié)性波動(dòng)最理想的指標(biāo)。
橡膠價(jià)格的季節(jié)性波動(dòng)，主要是由于橡膠提取物橡膠樹、橡膠草的價(jià)格和天氣因素具有季節(jié)性。從圖1-2中我們可以看出1、2、3月份橡膠的月度收益率呈下滑趨勢，這是因?yàn)樘炷z的全球供給逐步減小，雖然市場對天膠的關(guān)注度極高，買方的需求也較大，但供不應(yīng)求使得橡膠這3月的月度收益呈現(xiàn)下滑趨勢，3-9月為橡膠收益變化最為波動(dòng)的月度，這個(gè)階段由于國內(nèi)外天氣變化無常影響主產(chǎn)區(qū)天膠的產(chǎn)量，在加之國際原油的價(jià)格波動(dòng)，使這一階段市場采購信心不足，從而影響橡膠期貨市場，但隨著9月到年底這段時(shí)間的到來，橡膠價(jià)格走勢又呈現(xiàn)回暖態(tài)勢從圖中我們可以看到9-12月份橡膠呈現(xiàn)階段性的上漲，這是因?yàn)橄掠蜗鹉z制品加工業(yè)銷量可觀處于銷售旺季，從而提振市場信心另價(jià)格高走。
進(jìn)入2013年2月份，從前面的圖表中可以看出，2月份上漲概率57.14%，收益率為8.70%，雖然上漲動(dòng)力一般，但收益率很好，表明投資機(jī)會(huì)較好。從膠市來看，經(jīng)過2012年的整理之后，膠價(jià)回歸到合理價(jià)值震蕩區(qū)間，行業(yè)泡沫基本消除，汽車及輪胎經(jīng)過2年的調(diào)整蓄勢，后期受城鎮(zhèn)化以及基建投資加強(qiáng)的利好預(yù)期影響，預(yù)計(jì)有所回暖，有助于需求增速加快。但受前期東南亞多國擴(kuò)大橡膠種植面積的影響，2013年天膠供應(yīng)預(yù)計(jì)繼續(xù)維持寬松狀態(tài)，對膠價(jià)形成一定的利空影響。
圖中可以發(fā)現(xiàn)2月份與9份達(dá)到相對高點(diǎn)，從2月份到12月份一直動(dòng)蕩下跌，期間8月份下跌幅度較大。這一結(jié)論與前面根據(jù)上漲年數(shù)百分率、月度收益率、平均最大漲跌幅變動(dòng)及平均百分率變動(dòng)得到的結(jié)果基本吻合，圖形表現(xiàn)與圖1-2也頗為相似，由此得到一個(gè)結(jié)論剔除異常數(shù)據(jù)計(jì)算季節(jié)性指數(shù)可以更接近事實(shí)，使我們在期貨市場上能更準(zhǔn)確的判斷，運(yùn)籌帷幄決勝千里之外。
